HCC!beleggen - Nieuwsbrieven

Nieuwsbrief 20111015 Symp57-4

57-ste HCC Beleggen Symposium 5 november 2011 "Beleggen van crisis tot crisis" inhoud: Symposium Bericht: 2 Autoriteiten krijgen meer grip op risico´s systeembanken De beurswereld vanuit een technisch perspectief Winaars van de "Nobelprijs" voor de Economie Asset allocatie ter bescherming van uw portefeuille Commerzbank Turbulente zomer HCC Programma overzicht Aanmelden en routebeschrijving Autoriteiten krijgen meer grip op risico´s systeembanken Bron: DNB De grootste mondiale banken gaan meer informatie rapporteren over hun activiteiten. Hierdoor krijgen de financiële autoriteiten meer zicht op systeemrisico, zodat zij beter toezicht kunnen houden en effectiever kunnen interveniëren tijdens een crisis. Op verzoek van de G20 heeft de Financial Stability Board een rapportagekader ontwikkeld, dat op 6 oktober is gepubliceerd voor consultatie [1]. Crises brengen vaak aan het licht dat we belangrijke ontwikkelingen niet goed kunnen waarnemen, waardoor we problemen niet zien aankomen en vervolgens niet effectief kunnen ingrijpen. Zo was tijdens de Grote Depressie in de jaren dertig nauwelijks macro-economische informatie voorhanden. Dit was een drijfveer om een systeem van nationale rekeningen te ontwerpen, dat nog steeds essentiële input vormt voor macro-economisch beleid. Tijdens de kredietcrisis bleek dat slechts zeer beperkt inzicht bestaat in de sterke verwevenheid binnen het financiële stelsel, oftewel systeemrisico. Voor een deel is dit onvermijdelijk: het financiële systeem is bijzonder complex geworden en wordt gekenmerkt door voortdurende innovatie. Maar er valt ook veel te verbeteren. De meeste financiële activiteiten worden namelijk gedomineerd door enkele tientallen internationaal opererende instellingen, met name banken. (zie grafiek) Deze zogeheten Global Systemically Important Banks (G-SIBs) zijn onderling sterk verbonden en vormen daardoor belangrijke systeemkoppelingen binnen het stelsel. De kwetsbaarheden die hierdoor ontstaan werden pas goed zichtbaar tijdens de crisis, toen bleek hoe verstrekkend het faillissement van de Amerikaanse zakenbank Lehman Brothers was en welke sleutelrol een instelling als American International Group (AIG) speelde. Op zichzelf verzamelen nationale autoriteiten al veel gegevens over systeembanken en is de informatievoorziening tijdens de crisis flink uitgebreid, bijvoorbeeld via extra rapportages en stress-testen. Maar er bestaat duidelijk behoefte aan meer systematische monitoring van G-SIBs. Op verzoek van de G20 is daarom een speciaal rapportageregime voor G-SIBs ontwikkeld door de Financial Stability Board, een samenwerkingsorgaan van de belangrijkste financiële autoriteiten waarin ook Nederland is vertegenwoordigd. Aan dit voorstel is gewerkt door een internationale werkgroep onder leiding van Aerdt Houben, divisiedirecteur Financiële Stabiliteit van DNB. In grote lijnen worden voor alle G-SIBs de volgende gegevens verzameld: Op week- of maandbasis de 50 grootste uitzettingen en verplichtingen per individuele tegenpartij. Hieronder zullen automatisch de belangrijkste bilaterale relaties tussen G-SIBs vallen, waarmee het netwerk van deze groep in beeld wordt gebracht. Deze onderlinge verbanden bieden inzicht in het besmettingsgevaar tussen banken en mogelijke tweederonde-effecten na een schok. Hiermee kunnen bovendien nieuwe G-SIBs worden geïdentificeerd – deze zullen immers vaak in de top-50 tegenpartijen van reeds bekende G-SIBs voorkomen. AIG zou hierdoor in een vroeg stadium in beeld zijn gekomen als één van de meest systeemrelevante instellingen ter wereld. Op kwartaalbasis een zeer gedetailleerde uitsplitsing van de uitzettingen en financieringsbronnen, naar land, sector, type instrument, valuta en looptijd. Deze gegevens hebben geen betrekking op individuele tegenpartijen maar zijn wel bijzonder fijnmazig. Zo kan direct worden ingezoomd op bijvoorbeeld beleggingen in Grieks overheidsschuldpapier of in Ierse banken, uitgesplitst naar looptijd en valuta. Ook kunnen funding-profielen worden gemonitord, zoals de afhankelijkheid van dollarfinanciering door Amerikaanse geldmarktfondsen. Dergelijke analyses maken duidelijk in hoeverre systeemrisico’s bestaan doordat banken gevoelig zijn voor dezelfde schokken. Gegevens die niet zijn gebonden aan een vast rapportage-format en een vaste frequentie, maar niettemin van belang zijn om systeemrisico te kunnen vaststellen en effectief te kunnen ingrijpen. Een voorbeeld is de rol van een G-SIB bij vitale financiële activiteiten zoals het betalingsverkeer. Daarnaast is inzicht in de groepsstructuur van een G-SIB belangrijk, meestal een grote verzameling van juridische entiteiten. Bij het ontwikkelen van de voorstellen is nadrukkelijk een kosten-baten afweging gemaakt. In principe kan de frequentie van de rapportages worden verhoogd en kunnen nog veel meer uitsplitsingen worden opgevraagd. Dergelijke verfijningen moeten echter worden afgewogen tegen de substantiële kosten die G-SIBs moeten maken om hun systemen aan te passen. Bovendien is het belangrijk om ook te investeren in flexibiliteit. Een deel van de rapportage-eisen is daarom “passief” en wordt alleen geactiveerd indien de omstandigheden daartoe aanleiding geven. Zo kan bijvoorbeeld tijdelijk het aantal tegenpartijen worden uitgebreid of de rapportagefrequentie worden verhoogd van wekelijks naar dagelijks. Het rapportageraamwerk is een belangrijke stap vooruit, maar ook in andere opzichten zijn de FSB-voorstellen een doorbraak. Om de informatie goed te kunnen interpreteren is het essentieel om de gegevens van individuele G-SIBs te bundelen in één dataset. Tot op heden zijn nationale autoriteiten altijd zeer terughoudend geweest met het delen van instellingsspecifieke gegevens en wordt dergelijke informatie alleen uitgewisseld met buitenlandse toezichthouders ten behoeve van het (micro-) prudentiële toezicht op de betreffende instelling. De FSB stelt voor om alle gegevens bijeen te brengen in een centrale “data hub”, die wordt ondergebracht bij de Bank for International Settlements (BIS) in Bazel. Daar worden analyses uitgevoerd; de gegevens worden vervolgens (beperkt) gedeeld met nationale autoriteiten die G-SIBs huisvesten en met internationale organisaties zoals het IMF. De nieuwe G-SIB-rapportage wordt stapsgewijs ingevoerd. Na de consultatie worden de rapportage-eisen definitief vastgesteld en geïmplementeerd. Daarbij zijn ook institutionele aanpassingen nodig, aangezien nog veel belemmeringen bestaan om instellingsspecifieke gegevens te kunnen delen met buitenlandse autoriteiten. Naar verwachting zijn eind 2012 de eerste onderdelen geïmplementeerd en is eind 2014 het gehele nieuwe rapportagekader operationeel. In eerste instantie krijgen alleen banken hiermee te maken; één van de vervolgstappen is om ook een dergelijk rapportageraamwerk te ontwikkelen voor niet-bancaire instellingen. De nieuwe gegevens zijn een belangrijke bijdrage aan de totstandkoming van het bredere G-SIB-raamwerk, waarover recentelijk ook andere voorstellen ter consultatie zijn uitgebracht. Onderdelen hiervan zijn een extra kapitaalopslag voor systeemrelevante instellingen en eisen in de sfeer van herstel- en resolutieplannen waarmee effectiever crisismanagement mogelijk wordt. [1] FSB, 'Understanding financial linkages: a common data template for global systemically important banks, 6 oktober 2011, Terug naar Inhoud De beurswereld vanuit een technisch perspectief Spreker: Wessel Aslander Wessel Aslander van WAvisie.nl bekijkt de beurswereld vanuit technisch perspectief. Hij trakteert de bezoekers van ons symposium op een flink portie technische analyse. Wessel geeft zijn mening over een veelvoud aan zaken die met de beurs te maken hebben, van aandelen tot indices, van valuta tot grondstoffen en van (macro)economische zaken tot politieke invloed op de beurs. Er wordt door Wessel vanuit vele oogpunten naar de dynamische beurzen gekeken. Met TA als leidraad, neemt Wessel een duik in kwaliteit en kwantiteit, psychologie en (macro)-economisch fundament van de beurs. Terug naar Inhoud Winaars van de "Nobelprijs" voor de Economie Bron: Redactie De "Nobelprijs voor de economie" of beter gezegd "De prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie ter nagedachtenis aan Alfred Nobel", werd ingesteld en voor het eerst uitgereikt in 1969, ter herdenking van het 300-jarig bestaan van de bank (Sveriges Riksbank is de centrale bank van Zweden). De verwarring is ontstaan door het feit dat de prijs wordt uitgereikt tijdens dezelfde ceremoniële gebeurtenis als de Nobelprijzen van de Nobelstichting (met uitzondering van de Nobelprijs voor de Vrede) in Stockholm. De prijs wordt jaarlijks toegekend door een commissie van de Kungliga Vetenskapsakademien (Koninklijke Zweedse Academie voor Wetenschappen) . Een uitgebreide (engelstalige) uitleg, opsomming en categorisering van de uitgereikte prijzen is te vinden op de website van Nobelprice.org Dit artikel belicht enkele winaars van deze, ook wel alternatieve Nobelprijs genoemde, prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie ter nagedachtenis aan Alfred Nobel. 2011 Thomas J. Sargent, Christopher A. Sims Thomas J. Sargent Thomas John Tom Sargent (19 juli 1943) is een Amerikaans wetenschapper, econoom, en Nobelprijswinnaar. Sargent kreeg in 2011 de Nobelprijs voor economie (die hij deelt met Christopher Sims) voor hun onderzoeken over de macro-economie waarbij Sargent zich richtte op structurele veranderingen in de economie. Hij is verbonden aan het Hoover Institution van Stanford University. Christopher Sims Christopher Chris Albert Sims (21 oktober 1942) is een Amerikaans wetenschapper, econoom en Nobelprijswinnaar. Sims kreeg in 2011 de Nobelprijs voor economie (die hij deelt met Thomas Sargent) voor hun onderzoeken over de macro-economie waarbij Sims zich richtte op onverwachte en tijdelijke veranderingen in de economie. Hij is hoogleraar aan de Princeton University. 2008 Paul Krugman Paul Robin Krugman (New York, 28 februari 1953) is een Amerikaans neo-Keynesiaans econoom, columnist en publicist. Hij is sedert 2000 hoogleraar in de economie en internationale betrekkingen aan de Princeton university. Deze uitgesproken en temperamentvolle econoom ontwikkelde theorieën over de vrije handel en globalisering. Ook hield Krugman zich bezig met de economische oorzaken en gevolgen van urbanisatie. Hij is één van de grondleggers van de zogenoemde "nieuwe handelstheorie", waarvoor hij in 1991 al een prestigieuze Amerikaanse prijs ontving. Krugmans huidige onderzoek richt zich onder meer op valutacrisis en economische problemen als gevolg van deze crisis. Hij won deze prijs van ongeveer 1,1 miljoen euro voor zijn analyse van handelspatronen en de plaatsbepaling van economische activiteiten. Zijn analyse had met name betrekking op schaalgrootte in internationale handel. zie: International Trade and Economic Geograph . Voorheen werd er vooral aandacht besteed aan handel tussen landen met grote verschillen, ditmaal werd de handel tussen gelijksoortige landen geanalyseerd (zoals de export van BMW's naar Zweden en van Volvo's naar Duitsland). Op kennislink.nl staat een uitgebreider artikel: Waarom Amerikanen auto’s in Frankrijk kopen en Fransen in de VS waarin dit wordt toegelicht. 1997 Robert C. Merton, Myron S. Scholes Voor hun baanbrekende nieuwe manier om de waarde van derivaten (opties) te bepalen Robert Carhart Merton Robert Carhart Merton, 31 juli 1944, is een Amerikaans econoom. Robert Merton is een van de drie pioniers op het gebied van de financiële waardering van opties. Hij verbeterde het werk van collega economen Fischer Black en Myron Scholes. In 1997 ontving hij samen met Myron Scholes de Prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie, beter bekend als de Nobelprijs voor de Economie. Merton is een zoon van de Amerikaanse socioloog Robert K. Merton - bedenker van het selffulfilling prophecy-concept. Robert C. Merton is verder bekend van o.a. ICAPM Merton's portfolio problem Merton Model Jarrow-Turnbull model Long-Term Capital Management Myron Samuel Scholes Myron Samuel Scholes, 1 juli 1941, is een Canadees econoom. Hij is één van de auteurs van de bekende Black-Scholes-formule. In 1997 ontving hij de Prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie (bekend als Nobelprijs voor de Economie) door deze formule die hij samen met Fischer Black uitwerkte. Het belang van de formule is dat ze de kapitaalmarkt een eerste goede methode gaf voor de waardering van financiële instrumenten zoals opties. In 1994 maakte Scholes deel uit van het hedgefonds Long-Term Capital Management (LTCM) dat ondanks zijn kennis in 1998 met veel rumoer failliet ging. 1990 Harry M. Markowitz, Merton H. Miller, William F. Sharpe Harry M. Markowitz In de jaren vijftig publiceerde Markowitz een artikel getiteld “Portfolio Selection”, waarin hij de aandacht vestigde op de wijze waarop een belegger, door middel van diversificatie, risico inherent aan zijn beleggingsportefeuille kan reduceren. Deze publicatie vormt de grondslag van de zogenaamde Moderne portefeuilletheorie (MPT). De MPT tracht het risico te minimaliseren bij een bepaalde rendementsverwachting, dan wel het rendement te maximaliseren bij een gegeven risicoverwachting. Markowitz toonde aan dat de verschillen tussen de werkelijk behaalde rendementen en de eerdere verwachtingen daarvan, of ten opzichte van het gemiddelde van een datareeks, een gekwantificeerd beeld geeft van de beleggingsrisico’s. Voorts stelde hij dat, door beleggingen met een onderling lage correlatie in de portefeuille op te nemen, het specifieke risico te difersifiëren is. De MPT is later uitgebreid en vereenvoudigd middels het Capital Asset Pricing Model (CAPM). zie verder http://en.wikipedia.org/wiki/Harry_Markowitz Merton H. Miller Miller werd geboren in Boston, Massachusetts. Gedurende de Tweede Wereldoorlog werkte hij als econoom in de belastingonderzoekafdeling van het Amerikaanse ministerie van financiën. Zijn eerste academische aanstelling was als Visiting Assistant Lecturer aan de London School of Economics. Hij werd fellow van de Econometric Society in 1975 en was president van de American Finance Association in 1976. Hij was van 1961 tot zijn pensioen in 1993 aan de University of Chicago Graduate School of Business verbonden. Het Modigliani-Miller theorema is slechts één van zijn bijdragen waarvoor hij zijn nobelprijs heefty ontvangen. Selectie van publicaties Merton H. Miller, Merton Miller on Derivatives. John Wiley & Sons, New York. ISBN 0-471-18340-7, 1991 Merton H. Miller, Financial Innovations and Market Volatility. Blackwell Publishing, Cambridge, MA. ISBN 1-55786-252-4, 1991 Merton, Miller H., Charles W. Upton, Macroeconomics: A Neoclassical Introduction. University of Chicago Press, Chicago. ISBN 0-226-52623-2, 1986 Kessel, Reuben A., R. H. Coase, Merton H. Miller, Essays in Applied Price Theory. University of Chicago Press, Chicago. ISBN 0-226-43200-9, 1980 Fama, Eugene F., Merton H. Miller, The Theory of Finance. Holt, Rinehart & Winston, New York. ISBN 0-03-086732-0, 1972 William F. Sharpe Sharpe stond aan de basis van onder meer de naar hem vernoemde Sharpe ratio en was betrokken bij de ontwikkeling van het Capital Asset Pricing Model (CAPM). De definitie van de Sharp ratio luidt: Vaak wordt voor de rendementen van de benchmark het risicovrije rentepercentage gebruikt. De Sharpe-ratio wordt gebruikt om te beschrijven in hoeverre het extra rendement het extra risico compenseert. Hoe hoger de ratio, hoe relatief hoger de compensatie voor de investering. Investeerders zullen dus een voorkeur hebben voor investeringen met een hoge Sharpe-ratio. De Sharpe-ratio van de combinatie van een risicoloze en een risicodragende investering is gelijk aan die van de risicodragende, want het rendementoverschot en zijn standaarddeviatie worden met dezelfde factor verkleind. De Sharpe ratio van de combinatie van twee risicodragende investeringen met dezelfde positieve Sharpe-ratio is groter dan die van de afzonderlijke investeringen (risicospreiding), behalve als de rendementoverschotten een correlatiecoëfficiënt 1 hebben. De ratio is ontwikkeld door William Forsyth Sharpe. Sharpe noemde het in eerste instantie "reward-to-variability" totdat academici en financieel economen de term Sharpe-ratio in gebruik namen. In eerste instantie achtte Sharpe Rf constant, hij kwam hier in 1994 op terug en paste de stelling aan. lees verder http://en.wikipedia.org/wiki/Sharpe_ratio 1976 Milton Friedman Milton Friedman (Brooklyn, 31 juli 1912 - San Francisco, 16 november 2006) was een Amerikaanse econoom, voorvechter van vrije marktkapitalisme en een beperkte overheid. In 1976 won hij de Nobelprijs voor de Economie voor zijn werk met betrekking tot de monetaire theorie en hij kreeg in 1988 de Presidential Medal of Freedom (Presidentiële Vrijheidsmedaille) uitgereikt door toenmalig Amerikaans president Ronald Reagan. Friedman was vanaf 1946 verbonden aan de Graduate School of Business van de Universiteit van Chicago. Daar ontwikkelde hij een leer die haaks stond op de toen gangbare theorie van de Britse econoom John Maynard Keynes. Keynes bepleitte het stimuleren van de vraag in tijden van economisch teruggang. Friedman legde de nadruk op de aanbodkant van de economie. Een kleine overheid, weinig beperkingen voor het bedrijfsleven, en een krap-geld-politiek vormden de kernbegrippen van de Chicago-school. Friedman stond hiermee bekend als een monetarist. Dat houdt in dat hij een grote rol toekende aan het geld in het economisch verkeer. Een vergroting van de geldhoeveelheid veroorzaakt inflatie op de lange termijn en volgens de monetaristen mogelijk ook op de korte termijn. Daarom pleitten Friedman en de zijnen ervoor dat de centrale bank ervoor moet zorgen dat de geldhoeveelheid slechts met een bepaald maximumpercentage per jaar groeit. Dit maximumpercentage zou gerelateerd moeten zijn aan het werkelijke deel van alle economische transacties. De monetaristen denken dat hierdoor inflatie en werkloosheid effectief worden tegengegaan. Ook zijn zij voorstander van een sterke liberalisering van het economisch verkeer omdat zij menen dat dit de maatschappij ten goede komt. Friedmans ideeën werden onder andere toegepast door de Amerikaanse president Reagan en de Britse premier Thatcher. Ook in het Chili van dictator Pinochet werden ze uitgevoerd. Friedman veroordeelde de Chileense dictatuur, maar hij meende dat onder president Allende Chili een Cuba-achtige staat zou zijn geworden. Hij zag er geen bezwaar in lezingen te houden in Chili en dacht dat de vrijemarkteconomie, vanwege haar niet-centralistische karakter, uiteindelijk de macht zou ontnemen aan Pinochet. Milton Friedman overleed op 94-jarige leeftijd aan een hartaanval. 1969 Ragnar Frisch, Jan Tinbergen Ragnar Anton Kittil Frisch Ragnar Anton Kittil Frisch (Oslo, 3 maart 1895 – aldaar, 31 januari 1973) was een Noors econoom. Frisch behaalde in 1919 een academische graad in de economie aan de Universiteit van Oslo. Daarna studeerde hij in Parijs en Engeland, alvorens hij in 1925 zijn postdoctoraat in wiskundige statistiek behaalde. Hij werd benoemd tot assistent-professor aan de Universiteit van Oslo in 1925 en tot professor in 1931. Hij richtte in 1932 een economie-instituut op aan de Universiteit van Oslo en werd daar het hoofd van de onderzoeksafdeling. In 1969 won Frisch de prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie, een prijs die hij deelde met Jan Tinbergen voor het analyseren van economische processen en het ontwikkelen van dynamische economische modellen. Frisch deed een aantal belangrijke onderzoeken op het gebied van economie en muntte een aantal nieuwe economische begrippen waaronder econometrie. Hij formaliseerde productietheorie (1965) en werkte aan tijdreeksen (1927) en lineaire regressieanalyse Jan Tinbergen Jan Tinbergen (Den Haag, 12 april 1903 - aldaar, 9 juni 1994) was een Nederlands econoom en natuurkundige. Hij was (samen met Ragnar Frisch) in 1969 de eerste die de prijs van de Zweedse Rijksbank voor economie (de "Nobelprijs" voor de Economie) kreeg uitgereikt. Hij wordt beschouwd als de grondlegger van de econometrie. In de econometrie is de wellicht bekendste stelling van Tinbergen de zogenoemde regel van Tinbergen (de 'Tinbergen rule'), die stelt dat binnen elk systematisch en samenhangend model van een economie het noodzakelijk is dat er minstens evenveel instrumenten zijn als doelstellingen. Het ruilbeginsel van Tinbergen stelt dat er sprake is van een ideale inkomensverdeling indien niemand van werk wil veranderen (ook al verdient iemand anders meer). De Tinbergen Norm behelst dat een verhouding van het laagste en hoogste inkomen in een bedrijf groter dan 1:5 contraproductief is. Tinbergen ontwikkelde het eerste omvattende nationale macro economische model. Het model werd aanvankelijk gemaakt voor Nederland, maar na de Tweede Wereldoorlog paste hij het toe op de VS en het Verenigd Koninkrijk. Terug naar Inhoud Asset allocatie ter bescherming van uw portefeuille Spreker: Richard de Jong Richard de Jong van Van Lieshout & Partners N.V. geeft de presentatie "Asset allocatie ter bescherming van uw portefeuille" Een belangrijk onderdeel om uw portefeuille te beschermen is asset allocatie, op basis van uw beleggingshorizon en uw risicohouding uw vermogen gaan alloceren. Deze verdeling bepaald uiteindelijk het overgrote deel van het rendement, terwijl de keuze welke aandelen en/of obligaties er in uw effectenportefeuille zitten maar 10% van het eindresultaat bepaald. Kortom, asset allocatie moet veruit het meest belangrijke onderdeel van uw beleggingsstrategie zijn. Richard stemt zijn presentatie af op het aanwezige publiek en hij heeft daartoe een korte enquette ( 9 vragen ) samengesteld. De uitkomsten van deze enquête gebruikt hij voor zijn presentatie. De uitkomsten zijn geanonimiseerd. Met andere woorden, Richard de Jong en/of de HCC Beleggen zullen en kunnen de uitkomsten niet herleiden naar één persoon. Terug naar Inhoud Commerzbank Standhouder Commerzbank is een uitgever van o.a. Speeders, Reverse Exchangeable Notes en Warrants. Met een aanbod van meer dan 70.000 financiële producten in Europa en een jarenlange ervaring geldt Commerzbank als een van de meest vooraanstaande derivatenhuizen. Onze service als market maker, het aanbod van een gratis telefoonnummer waar u terecht kunt voor al uw vragen en opmerkingen en een continue aandacht voor onze producten maakt Commerzbank een ideale handelspartner. Met producten als Speeders, Reverse Exchangeable Notes en Warrants laat Commerzbank zien dat het een innovatief derivatenhuis is. Commerzbank biedt u dankzij een uitgebreid aanbod van producten altijd een passende risico/ rendement verhouding. Als marktleider in aanbod en in uitgiftes van derivaten op Euronext, streven wij ernaar om de meest actuele producten op de markt te brengen. De stand Bij de informatiestand van Commerzbank kunt u terecht met uw vragen wat betreft Commerzbank, investeren en handelen in derivaten, de diensten die wij aanbieden en de presentaties die wij geven. Voor zowel beginnende als voor gevorderde investeerders geven wij uitleg en informatie over de werking van onze producten en de mogelijke doeleinden voor welke deze gebruikt kunnen worden. Daarnaast kunnen wij samen met u bekijken welke producten eventueel het beste bij uw scenario passen. Tevens kunt u bij de informatiestand de brochures behorende bij onze producten vinden zodat u deze thuis op uw gemak nog eens kunt nalezen. Ook is de hand-out van de door ons op het symposium gegeven presentatie verkrijgbaar bij de informatiestand en kunt u zich indien gewenst inschrijven voor onze dagelijkse mailing. Terug naar Inhoud Turbulente zomer Bron: KBC Sneller dan verwacht verloor de internationale conjunctuur de voorbije maanden aan kracht. Dat kwam onder meer tot uiting in een afname van de groeidynamiek van de wereldhandel en in een stevige terugval van het producentenvertrouwen in de westerse economieën. Ook de uiterst zwakke groei in de EMU in het tweede kwartaal (+0,7% op jaarbasis) kwam als een verrassing. Vooral de stagnatie van de activiteit in Duitsland (+0,5%) en Frankrijk (+0,0%) ontgoochelde. De plotse verslechtering van de conjunctuur heeft veel, zoniet alles te maken met de aanhoudende schuldencrisis in de eurozone, die op het vertrouwen van bedrijven en gezinnen weegt, en met de zware saneringen in vooral de zuidelijke lidstaten, die er de bestedingen aantasten. De financiële markten houden intussen rekening met een stevige recessie. Sinds begin juli daalde de MSCI-aandelenindex voor de EMU met bijna 20%. De Duitse tienjaarsrente bereikte eind september even een ongezien dieptepunt van 1,7%. In de reële economie loopt het nog niet zo’n vaart. De kans van een negatieve kwartaalgroei voor de EMU als geheel in het derde en vierde kwartaal van 2011 (een zogenoemde ‘technische recessie’) is beduidend toegenomen. Doemscenario’s (een nieuwe ‘grote recessie’) zijn evenwel nog niet aan de orde. Voorwaarde is wel dat de Europese economischebeleidsmakers snel een einde maken aan hun onderlinge verdeeldheid en eensgezind de noodzakelijke maatregelen uitvoeren om de schuldencrisis op te lossen. Terug naar Inhoud HCC Standhouder Contact! Gezellig communiceren over uw hobby met andere liefhebbers! HCC brengt u in contact met mensen met dezelfde interesses, via een van onze vele groepen van enthousiaste hobbyisten. Als HCC-lid kunt u gratis bij een van deze groepen aansluiten (een paar groepen vragen een aanvullend bedrag), voor aansluiting bij meerdere groepen wordt een kleine vergoeding gevraagd. Daarnaast is er het HCC-webforum en zijn er vele activiteiten, met uiteenlopende onderwerpen, die door het hele land worden georganiseerd. Hulp! Problemen bij het computergebruik? HCC levert u de oplossing! Voor ondersteuning bij computerproblemen is er HCC!forums, een groot aantal cursussen op onze website en de telefonische helpdesk van HCC!hulp. Daarnaast zijn er nog tal van leden die andere leden helpen bij vragen over de digitale wereld. Informatie! HCC vertelt u alles over de digitale wereld! Via onze website en digitale nieuwsbrieven blijft u op de hoogte van alle ontwikkelingen in de computerwereld. Het blad HCC!nieuwsscan is exclusief voor leden. Het informeert en adviseert over digitale producten en diensten. Voordelen! Snel uw lidmaatschap terugverdiend! HCC-leden ontvangen aantrekkelijke kortingen, zoals: - 10% korting bij HEMA online fotoservice. - Collectieve voordelen op OHRA verzekeringen, tot enkele honderden euros per jaar. Vind alle voordelen en diensten op het diensten gedeelte van de HCC site Lid worden van HCC>> Deze info is van 14 oktober 2011 voor meest recente pagina kijk op http://www.hcc.nl/eCache/DEF/34/116.html Terug naar Inhoud Programma overzicht: Bron: Redactie tijd aula zaal 1.17 zaal 0.07 10.00 tot 10.50 uur Eric Senger & Jos van Went Moeilijke tijden overleven met langetermijn-beleggen..... Commerzbank Investeren met een hefboom, vergroot uw beleggingskansen . 10.50 tot 11.05 uur pauze pauze pauze 11.05 tot 11.55 uur Bob Hendriks Grondstoffen: Is het alleen goud dat blinkt? Ronald Kok Fundamental indexation Lynx Eenvoudig zelf automatische handelssystemen bouwen met multicharts 11.55 tot 12.10 uur pauze pauze pauze 12.10 tot 13.00 uur Wessel Aslander De markt door de TA loep bekeken. René Kreileman Geld verdienen in iedere markt, ook in crisistijd Willem v Heemskerck Düker Virtualisatie en Cloud computing 13.00 tot 13.30 uur pauze pauze pauze 13.30 tot 14.20 uur Richard de Jong Asset allocatie ter bescherming van uw portefeuille Robert Jabroer Verdedigen en aanvallen met opties . 14.20 tot 14.35 uur pauze pauze pauze 14.35 tot 15.25 uur Wilbert Geers Beleggen in edelmetaal: Ken je risico’s en begrijp wat je koopt . . Terug naar Inhoud Aanmelden en routebeschrijving: Een entreebewijs voor het HCC BeleggenSymposium kunt u bestellen door u aan te melden via onze website: Klik hier om u aan te melden Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: Scholengemeenschap Lek en Linge, Multatulilaan 6, 4103 NR, Culemborg Bekijk ligging >> Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: Terug naar Inhoud | HCC beleggen Website | HCC beleggen Vacatures | Adverteren | Forum | Downloads

14 oktober 2011

Nieuwsbrief 20111001 Symp57-3

57-ste HCC Beleggen Symposium 5 november 2011 "Beleggen van crisis tot crisis" inhoud: Symposium Bericht: 3 Conjunctuurherstel ontgoochelend zwak Omslag Nederlandse conjunctuur Moeilijke tijden overleven met langetermijn-beleggen.. Virtualisatie en Cloud computing VS-werkloosheid wordt structureel Geld verdienen in iedere markt, ook in crisistijd Fundamental indexation Standhouder Ronald Kars Besmettingsgevaar voor de reële economie Programma overzicht 57 HCC Beleggen Symposium Aanmelden en routebeschrijving Agenda Conjunctuurherstel ontgoochelend zwak: Bron: KBC-groep De wereldwijde groeivertraging komt het duidelijkst tot uiting in het feit dat de Amerikaanse arbeidsmarkt in september per saldo geen nieuwe banen meer creeerde. Een noemenswaardig herstel op de arbeidsmarkt bleef daarmee beperkt tot de maanden februari tot april (met een gemiddelde maandelijkse creatie van 215000), waarna de banencreatie geleidelijk aan stilviel. Het zwakke en trage conjunctuurherstel is nog steeds het gevolg van het uiteenspatten van de zeepbel op de Amerikaanse vastgoedmarkt en van de globale financiele crisis die daarop volgde. Onder meer uit empirisch onderzoek van het IMF blijkt dat een herstel dat hierop volgt gemiddeld langer nodig heeft dan normaal. Terug naar Inhoud Omslag Nederlandse conjunctuur: Diverse bronnen w.o. Redactie, DNB en wikipedia Conjunctuur of fluctuatie is de verandering van het groeipercentage van de economie of de productie op de korte termijn. De gemiddelde groei over de lange termijn noemen we de trendmatige groei. Als de productiegroei vertraagt of zelfs negatief wordt dan spreekt men van een recessie. Als de productiegroei achterblijft bij de trendmatige groei dan spreken we van een laagconjunctuur. Als de productiegroei groter is dan de trendmatige groei dan spreken we van hoogconjunctuur. Deze verhoogde groei kan leiden tot een oververhitting van de economie (overspanning), omdat de effectieve vraag groter is dan de productiecapaciteit van het land. Door onder andere bestedingsinflatie kan de hoogconjunctuur omslaan en begint de neergang naar een laagconjunctuur, een recessie. Het punt van omslaan heet crisis. Elk conjunctuurbeleid is erop gericht om tot bestedingsevenwicht te komen want daar ondervindt men niet de nadelige gevolgen, werkloosheid, van een laagconjunctuur en het gevaar, inflatie, dat een hoogconjunctuur met zich meebrengt. Laag- en hoogconjuctuur gaat vaak samen met recessie en depressie. Nationaal product, procentuele verandering. De Nederlandse conjunctuurgolf als afwijking ten opzichte van de trend wordt weergegeven door de conjunctuurindicator van De Nederlandsche Bank Deze conjunctuurindicator blikt momenteel vooruit tot met januari 2012 en voorziet op korte termijn een omslag van de Nederlandse conjunctuur, die daarmee een periode van afkoeling ingaat. De DNB-conjunctuurindicator, die onlangs is herzien, heeft tot doel omslagen in de Nederlandse conjunctuur tijdig te signaleren. De indicator bestaat uit twee reeksen: de realisatie van de conjunctuur en de verwachte ontwikkeling daarvan in de nabije toekomst. De realisatie van de conjunctuur is gebaseerd op actuele cijfers van de industriële productie. Door zijn internationale oriëntatie is de industrie een belangrijke graadmeter voor de Nederlandse conjunctuur, die in grote mate wordt beïnvloed door de internationale omgeving. De laatste conjunctuuromslag trad op in het derde kwartaal van 2009. Daarna heeft de opgang voortgeduurd tot en met juni 2011 (de meest recente maand waarvoor gegevens voor de industriële productie beschikbaar zijn; zie de lichtblauwe lijn in de grafiek). De indicator voor de toekomstige conjunctuur blikt tot zeven maanden vooruit op de 'realisatie' van de conjunctuur en is samengesteld op basis van consumenten- en producentenenquêtes, financiële gegevens en indicatoren voor de uitvoer. Daarbij is gebruik gemaakt van economische gegevens tot en met juli. De voorlopende indicator voorspelt momenteel dat de Nederlandse conjunctuur binnenkort een fase van afkoeling ingaat (zie donkerblauwe lijn). De omslag naar de fase van afkoeling ligt naar verwachting in september, een maand eerder dan volgens de vorige meting van de conjunctuurindicator. Daarmee voorspelt de indicator op korte termijn een einde aan de conjuncturele opgang, in lijn met de recente verslechtering van verscheidene economische indicatoren. Zo is de verwachte bedrijvigheid onder producenten verder afgenomen en zijn de vooruitzichten voor de Nederlandse uitvoer verslechterd. De DNB-conjuncuurindicator is onlangs herzien. Zo is de realisatiereeks teruggebracht naar één indicator, de industriële productie, en is de voorlopende indicator opnieuw samengesteld (voor meer achtergrondgegevens daarvan zie het artikel in Economisch Statistische Berichten van 2 september 2011, nr. 96-4617). Door de aanpassingen kunnen omslagen in de conjunctuur in een eerder stadium worden voorspeld. De nieuwe DNB-conjunctuurindicator is maandelijks te vinden op de DNB-website onder het kopje 'Conjunctuurindicator'. Terug naar Inhoud Eric Senger en Jos van Went: Moeilijke tijden overleven met langetermijn-beleggen... Sprekers: Eric Senger van Finservice en Jos van Went (privé belegger) In deze barre tijden hebben veel beleggers moeite om de juiste beslissingen te nemen. Voor sommigen is dit zelfs een aanslag op een goede nachtrust. Toch zijn er manieren om zonder zorgen te beleggen in goede én slechte tijden. Een tipje van de sluier: besef de noodzaak van beleggen, anders dan sparen of speculeren. Probeer niet alles zelf te doen, maar maak gebruik van fondsmanagers die al jaren hebben bewezen de juiste beslissingen te nemen. Deze topbeleggers zijn veelal niet te vinden bij uw eigen bank, of zelfs niet in Nederland. En toch zijn ze voor iedereen toegankelijk via beleggingsfondsen, die ruimschoots hun index weten te verslaan. Vind daarin een combinatie om de risico’s te verlagen en probeer met enigszins actief beheer de portefeuille te beschermen. Hoe? Wij vertellen u graag meer tijdens onze presentatie.. Terug naar Inhoud Willem van Heemskerck Düker: Virtualisatie en Cloud computing Spreker: Willem van Heemskerck Düker van HCC Beleggen Virtualisatie en cloud computing zijn momenteel de snelstgroeiende sport in de ICT naast de mobiele telefonie. Met virtualisatie bij computers wordt bedoeld dat meerdere besturingssystemen tegelijkertijd op één computer kunnen draaien. Cloud computing is een model dat het mogelijk maakt om door middel van een computernetwerk gedeelde configureerbare computermiddelen (zoals netwerken, servers, opslag, applicaties en diensten) op aanvraag beschikbaar te stellen op een snelle, gemakkelijke manier met minimale beheermoeite of interactie van een service provider. Wat moet een PC gebruiker hiervan weten en hoe kan hij er zijn voordeel mee doen. Terug naar Inhoud VS-werkloosheid wordt structureel: Bron: KBC-groep De ontgoochelende banencreatie op de Amerikaanse arbeidsmarkt hangt nauw samen met de structurele problemen waarmee de Amerikaanse bouwsector kampt. Een belangrijk deel van de aanhoudend hoge werkloosheidsgraad (9,1% van de beroepsbevolking) neemt immers de werkloosheidsgraad in de bouwsector voor zijn rekening. Ook blijkt dat deelstaten met een belangrijker aandeel van de bouwsector in hun regionale bbp hun werkloosheidsgraad tijdens de vastgoedcrisis sterker zagen oplopen dan andere deelstaten. Als gevolg van de toegenomen langdurige werkloosheid dreigt deze meer en meer structureel te worden, via het verlies van ervaring en vaardigheden. Naast de sectorale aspecten lijkt bovendien ook de arbeidsmobiliteit af te nemen. De dispersie van de werkloosheidsgraden tussen de verschillende VS-staten sprong fors op bij het begin van de Grote Recessie en ligt nog steeds op historisch hoge niveaus. Het feit dat veel gezinnen opgezadeld zitten met een hypothecaire schuld die groter is dan de actuele waarde van hun huis speelt hierbij allicht een belangrijke rol. Wanneer we daar nog aan toevoegen dat het uiteenspatten van de vastgoedzeepbel na 2007 gezorgd heeft voor een abnormaal hoge voorraad van onverkochte huizen, komen we tot het besluit dat de bouwsector binnen afzienbare tijd slechts een ondermaatse groeibijdrage zal leveren en de werkloosheidsgraad slechts zeer geleidelijk zal afnemen. Historische voorbeelden hiervoor zijn de vastgoedcrisis in Japan aan het einde van de jaren ’80 en die in Oost-Duitsland na de vastgoedboom die volgde op de hereniging in de jaren ’90. Door de hoog blijvende Amerikaanse werkloosheid zal ook de reële loongroei beperkt blijven en daardoor de groei van de particuliere consumptie, die 70% van het Amerikaanse bbp vertegenwoordigt, temperen. Terug naar Inhoud Geld verdienen in iedere markt, ook in crisistijd: Spreker: René Kreileman van BeursToppers. "Geld verdienen in iedere markt, ook in crisistijd" is gebaseerd op ‘eenvoud loont’, het uitgangspunt van de lezing van René Kreileman van BeursToppers. 50% verlies in 10 jaar, dat moet beter kunnen. De afgelopen 10 jaar is de AEX gedaald van 600 naar 280, een verlies van meer dan 50%. Hoe de komende 10 jaar uitpakken kan niemand ons vertellen. Zelfs hoe de dag van morgen er op de beurs uit ziet, is onvoorspelbaar. Het pad in deze wereld is bezaaid met Bulls en Bears die de arena vormen van miljoenen beleggers. Hoe kunt u dan toch overeind blijven op de beurs in deze onzekere tijden? Oftewel hoe komt u bij die kleine groep van nog geen 20% van winnaars op beurs? Hoe beleg ik met welke strategieën? In deze lezing geef ik inzicht in de opbouw van mijn portefeuille en welke strategieën ik toepas om in iedere markt geld te verdienen, ook in crisistijd, zonder weet te hebben van hoe de dag van morgen er uit ziet. Ik ga in op de spreiding die ik toepas in mijn portefeuille, als tegenhanger van de traditionele manier van spreiden. Daarnaast komen aspecten aan de orde op het gebied van het omgaan met een StopLoss (wanneer neem ik verlies), TakeProfit (wanneer neem ik winst), Money Management (hoeveel investeer ik, wat doe ik met winsten en hoe beperk ik mijn risico’s). Daarnaast geef ik concreet inzicht in één van mijn eigen ontwikkelde strategieën en geef ik aan hoe ik strategieën selecteer. Wat heb ik nu in portefeuille? Wat de dag van morgen brengt weet niemand, maar inzicht in de opbouw aan de portefeuille geeft wel een indicatie. In dit deel van de lezing wordt aandacht gegeven aan de actuele opbouw van mijn modelportefeuille van BeursToppers en wat dat zegt over gisteren, vandaag en morgen. BeursToppers BeursToppers is eigendom van Rean Invest en is opgezet door René Kreileman. Het investeren in de financiële markt is hij in de jaren 90 als hobby gestart. Na het vallen en opstaan, heeft hij zich als self-made investeerder succesvol bekwaamd in de financiële wereld. Dit heeft geresulteerd in het beleggingsmodel BeursToppers, dat hij zelf in praktijk toepast voor eigen rekening en risico. Volg de dagelijkse handelsactiviteiten van René op de beurs via twitter Terug naar Inhoud RonaldKok: Fundamental indexation Spreker: Ronald Kok van Analist.nl Door simpelweg andere wegingen aan indexcomponenten te geven is het relatief eenvoudig om diezelfde index te verslaan “Fundamental Indexation” is een portefeuilleconstructie methodiek die deels op actief en deels op passief beheer leunt. De afgelopen jaren zijn de passievere beleggingsstrategieën steeds populairder geworden maar natuurlijk kleven er ook nadelen aan deze strategie. Zo worden ook de te dure aandelen klakkeloos gekocht met relatief onnodig hoge wegingen. De “Fundamental Indexation” is als het ware een ontnuchtering voor de enorme euforie over het klassieke passieve beleggen. Terug naar Inhoud Ronald Kars: Standhouder Ronald Kars (1963) is twintig jaar actief beurshandelaar. Met zijn analyses is hij altijd op zoek naar kruispunten van tijd, prijs en kracht. Hij weet dit om te zetten in concrete aan- en verkoopadviezen voor zowel de korte- als de lange termijn belegger. Met zijn veel omvattende analyses en unieke vermogen om verbanden te leggen weet Kars de toekomstige koersen en sociaal economische ontwikkelingen in de wereld opvallend vaak accuraat te voorspellen. Kars heeft een unieke methode ontwikkeld om het toekomstig koersverloop te voorspellen. Zijn handelssysteem is bekend onder de naam “Hotspot methode”. Het Hotspot beleggingssysteem heeft tot doel een gestage groei van het kapitaal, waarbij wel de voordelen van een trendvolgend systeem worden genoten maar niet de nadelen. Zijn systeem bestaat uit 3 onderdelen. 1.Trend Analyzer a. Maand Trend Analyzer© (wordt gebruikt voor de Maandvisie nieuwsbrief) b .Week Trend Analyzer© (wordt gebruikt voor de Weekvisie- en Trade2Live nieuwsbrief) 2.Hotspot data Dit zijn berekende data (±3 werkdagen) op basis van zijn cyclus theorie. De verwachting in deze perioden is een koerswijziging van minimaal 4%. De hotspot data en de invloed hiervan op het toekomstig koersverloop komen in alle nieuwsbrieven uitvoerig aan bod. De hotspot data worden een jaar van tevoren bepaald en zijn vastgelegd in de Beleggerskalender 3.Overige analyses Afhankelijk van de situatie op de beurs wordt het hele spectrum van analyse technieken toegepast, zoals technische analyse, koerspatroon herkenning, Elliottwave, Gann, Candlesticks , interpretatie van beleggerpsychologie etc etc. In een aantal gevallen wordt kennis gekocht via de top analisten op een bepaald vlak, kennis die wordt meegenomen in de totaal analyse. Terug naar Inhoud Besmettingsgevaar voor de reële economie: Bron: KBC-groep Het grootste gevaar voor de economische groei in de ontwikkelde economieën is op dit ogenblik een besmetting door de perikelen op de financiële markten. Dat gevaar is reëel. Nog steeds zijn er bijvoorbeeld in de EMU meer banken die hun krediet verstrakken dan versoepelen. Als belangrijkste drijfveren hiervoor worden de moeilijke liquiditeitsvoorziening en de algemene economische onzekerheid aangehaald. De financiële markten houden alvast rekening met een stevige recessie. Sinds begin augustus daalde bijvoorbeeld de MSCI-aandelenindex voor de EMU met 17,5%, terwijl de Amerikaanse en Duitse tienjaarsrente ongeziene dieptepunten van respectievelijk 1,9% en 1,7% bereikten. Bij de reële economie loopt het echter nog niet zo een vaart. Mede als gevolg van de zware saneringen in de zuidelijke EMU en de vertragende Duitse economie is een negatieve kwartaalgroei voor de EMU als geheel in het derde kwartaal van 2011 echter niet uitgesloten. Indien de economischebeleidsmakers een einde maken aan hun onderlinge verdeeldheid en eensgezind de noodzakelijke maatregelen uitvoeren, kan een nieuwe recessie allicht nog worden vermeden. Terug naar Inhoud Enquête: "Beleggingshorizon en risicohouding" Bron: Redactie Richard de Jong van Van Lieshout & Partners N.V. geeft op 5 november een presentatie over hoe u uw portefeuille kunt beschermen. Een belangrijk onderdeel hiervan is asset allocatie. Met uw beleggingshorizon en uw risicohouding kunt u het vermogen gaan alloceren. Deze enquette bestaat uit slechts 9 vragen en vraagt nog geen minuut om te complementeren. De uitkomsten van deze enquête gebruikt hij voor zijn presentatie. De uitkomsten zijn geanonimiseerd. Met andere woorden, Richard de Jong en/of de HCC Beleggen zullen en kunnen de uitkomsten niet herleiden naar één persoon. Terug naar Inhoud Programma overzicht: Bron: Redactie tijd aula zaal 1.17 zaal 0.07 10.00 tot 10.50 uur Eric Senger & Jos van Went Moeilijke tijden overleven met langetermijn-beleggen..... Commerzbank Investeren met een hefboom, vergroot uw beleggingskansen . 10.50 tot 11.05 uur pauze pauze pauze 11.05 tot 11.55 uur Bob Hendriks Grondstoffen: Is het alleen goud dat blinkt? Ronald Kok Fundamental indexation Lynx Eenvoudig zelf automatische handelssystemen bouwen met multicharts 11.55 tot 12.10 uur pauze pauze pauze 12.10 tot 13.00 uur Wessel Aslander De markt door de TA loep bekeken. René Kreileman Geld verdienen in iedere markt, ook in crisistijd Willem v Heemskerck Düker Virtualisatie en Cloud computing 13.00 tot 13.30 uur pauze pauze pauze 13.30 tot 14.20 uur Richard de Jong Asset allocatie ter bescherming van uw portefeuille Robert Jabroer Verdedigen en aanvallen met opties . 14.20 tot 14.35 uur pauze pauze pauze 14.35 tot 15.25 uur Wilbert Geers Ken je risico’s en begrijp wat je koopt . . Terug naar Inhoud Item9: Een entreebewijs voor het HCC BeleggenSymposium kunt u bestellen door u aan te melden via onze website: Klik hier om u aan te melden Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: Scholengemeenschap Lek en Linge, Multatulilaan 6, 4103 NR, Culemborg Bekijk ligging >> Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: Terug naar Inhoud Agenda Bron: HCC Beleggen redactie De HCC Beleggen Kalender op onze website en deze Agenda zijn inmiddels een begrip onder beleggers in Nederland en België geworden. Voor veel andere sites zijn wij de de-facto bron van informatie. Toch zijn nog niet alle events in onze Agenda opgenomen, daarom willen we ook aanbieders van seminars, cursussen en beleggersbijeenkomsten in de gelegenheid stellen, zelf hun events aan te kondigen, zowel op ons forum als in onze nieuwsbrieven. Plaatsing van (vrij toegangkelijke) educatieve bijeenkomsten zijn kostenloos. (Bijeenkomsten met een educatief karakter welke niet gratis toegankelijk zijn danwel bijeenkomsten met een niet uitsluitend educatief karakter kunnen onder voorwaarden ook in onze agenda opgenomen worden. Wilt u meer weten neemt u dan even contact op met de redactie) Terug naar Inhoud | HCC beleggen Website | HCC beleggen Vacatures | Adverteren | Forum | Downloads

30 september 2011

Nieuwsbrief 20110917 Symp57-2

57-ste HCC Beleggen Symposium 5 november 2011 "Beleggen van crisis tot crisis" inhoud: Symposium Bericht: 2 Optiestrategie: De long straddle Verdedigen en aanvallen met opties. Grondstoffen: Is het alleen goud dat blinkt? Foxware Enquête: "Beleggingshorizon en risicohouding" Forest Bergen Prinsjesdag, troonrede, miljoenennota, belastingplan Aanmelden en routebeschrijving Optiestrategie: De long straddle Bron: Euronext.nl In tijden waarin de verwachtingen gunstig zijn, hoeft een optiebelegger zich niet het hoofd te breken over welke strategie hij zal kiezen. Met een calloptie lift hij mee met de opgaande koers van het aandeel en door het hefboomeffect van opties zal de winst vermoedelijk vele malen groter zijn dan bij de belegger die zich beperkt tot aandelen. Maar als de economie er wat minder welvarend uitziet en onzekerheid de markten beheerst, is het tijd voor strategisch handelen. Een optiestrategie die wordt toegepast bij turbulente verwachtingen is de long straddle. Hierbij sluit een optiebelegger niet uit dat de koers van het onderliggende aandeel omhoog gaat, maar hij houdt tevens rekening met daling. Jaarcijfers De long straddle lijkt op het eerste gezicht weinig voordeel te bieden. Want wat kun je winnen als je als optiebelegger tegelijkertijd een putoptie en een calloptie koopt op hetzelfde aandeel, met dezelfde looptijd en met dezelfde uitoefenprijs? Het antwoord ligt besloten in de verwachting omtrent een fonds. Een gebeurtenis in de toekomst die het aandeel sterk doet stijgen of juist flink laat dalen. Te denken valt hierbij aan het al dan niet lukken van een overname, een innovatie waarvan veel wordt verwacht - maar die ook kan tegenvallen - en natuurlijk de publicatie van de jaarcijfers. Kortom, er is iets op til maar of het gaat vriezen of dooien ligt in de toekomst besloten. Investering De investering bij een long straddle is duidelijk: premie plus transactiekosten voor een putoptie en premie plus transactiekosten voor een calloptie. Blijft de verwachte koersbeweging uit en lopen beide opties out-of-the-money af, dan is dit het maximale verlies dat de belegger lijdt. Stijgt het onderliggende aandeel dan neemt de waarde van de calloptie toe, daalt het onderliggende aandeel dan stijgt de waarde van de putoptie. De stijging of daling moet wel zo groot zijn dat men de totale investering terugverdient en liefst er nog wat aan overhoudt. Voorbeeld Laten we als voorbeeld nemen de fabrikant van kantoormaterialen Desk. Door sterke concurrentie uit het buitenland en door de crisis is het aandeel al een tijd aan het kwakkelen. De situatie is gaandeweg zo zorgelijk geworden dat men alle hoop heeft gevestigd op een Chinese investeringsmaatschappij. Als de Chinezen Desk willen helpen met een kapitaalinjectie zal het aandeel daarop heel gunstig reageren. Maar besluiten de Chinezen dat Desk oninteressant is, dan is sterke waardedaling van het aandeel onontkoombaar. Het aandeel van Desk is € 4,58 waard. Een calloptie met een uitoefenprijs van € 4,70 kost € 0,12. Een putoptie met een uitoefenprijs van € 4,70 kost € 0,20. Omdat het per contract gaat om 100 aandelen zijn de totale kosten van de calloptie 100 x € 0,12 = € 12. De putoptie kost € 100 x € 0,20 = € 20. De totale kosten - los van transactiekosten - zijn dus € 32. Het aandeel Desk moet nu stijgen naar € 5,02 (6,8%) om de calloptie zoveel meer waard te laten worden dat de investering is terugverdiend. Alles wat het aandeel verder stijgt is pure winst. Zakt het aandeel onder de € 4,38 dan begint de putoptie winst op te leveren. Nog een situatie Tot nu toe gingen we uit van het kopen van een put en een call op hetzelfde moment. Maar een andere situatie is ook denkbaar. Stel dat u beschikt over een calloptie en dat de koers van het onderliggende aandeel een mooie stijging heeft laten zien. U twijfelt tussen winst nemen door de calloptie te verkopen of nog even te wachten op verdere stijging. Beide mogelijkheden hebben voordeel en nadeel. Houdt u de call dan maakt u nog meer winst als het aandeel stijgt. Maar daalt het aandeel dan verliest ook de calloptie waarde. Verkoopt u de calloptie dan heeft u weliswaar (een deel van) de winst veiliggesteld, maar deelt u niet mee in eventuele verdere stijging van het aandeel. Door middel van een putoptie kunt u de tot nu toe gemaakte winst veilig stellen en toch profiteren van een eventuele verdere stijging met de calloptie. Hierbij gaat uiteraard wel iets van de winst verloren door de premie die moet worden betaald voor de putoptie, maar daar staat wel wat tegenover. Stijgt het aandeel verder, dan neemt de waarde van de calloptie toe. In dat geval kunt u het geld dat is betaald voor de putoptie zien als een verzekeringspremie. Daalt het aandeel echter, dan verkoopt u de calloptie en neemt het putoptiecontract in waarde toe. Afhankelijk van de daling verdient u de premie voor de putoptie terug, of maakt u misschien zelfs winst in een dalende markt. Uiteraard is er ook nog een mogelijkheid dat een aandeel na aanvankelijke stijging geruime tijd op het nieuwe hogere niveau blijft hangen. In dat geval levert de call winst op en diende de putoptie slechts als verzekering. Terug naar Inhoud Verdedigen en aanvallen met opties. Spreker: Robert Jabroer, oprichter en eigenaar van Fundtrack.nl Opties blijven een prachtig instrument om mee te beleggen. Of de markt nu stijgt, daalt of gelijk blijft, voor elke verwachting bestaat er een strategie. Natuurlijk blijft één essentiële factor van allergrootst belang, de richting! Ook al gebruiken we hulpmiddelen zoals technische of fundamentele analyse, de markt verrast ons iedere keer weer. Vandaar dat we moeten zoeken naar strategieën die ons een reëel risico/rendement verhouding opleveren. Er zullen verschillende strategieën worden behandeld. Robert Jabroer is vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogens Beheer ’s-Gravenhage (OVG) en oprichter en eigenaar van Fundtrack, aanbieder van onafhankelijke informatie en nieuwsbrieven over beleggingsfondsen, trackers, turbo’s, sprinters en opties. Terug naar Inhoud Grondstoffen: Is het alleen goud dat blinkt?: Spreker: Bob Hendriks, head of retail distribution Netherlands van BlackRock. Bob Hendriks, head of retail distribution Netherlands van BlackRock geeft de presentatie "Grondstoffen: Is het alleen goud dat blinkt?" Bob Hendriks zal in deze presentatie aan de hand van praktijkvoorbeelden de toestand op de diverse grondstoffenmarkten toelichten. De presentatie zal dieper ingaan op de vraag-aanbodverhoudingen, maar ook op welke wijze beleggers toegang kunnen krijgen tot deze markten. Denk hierbij bijvoorbeeld de vraag of het een goed moment om is in goud te beleggen of juist in de aandelen van goudmijnbedrijven, maar ook aan vragen als "is het handiger om via een ETF in grondstoffen te beleggen of via een beleggingsfonds"? Terug naar Inhoud Foxware Standhouder Foxware Beleggingssoftware is gespecialiseerd in de ontwikkeling van geavanceerde software voor beleggers die handelen in opties en futures. Wij demonstreren ons optieanalyse-programma OPTIEMAAT. Dit ondersteunt al meer dan 20 jaar vele (optie)beleggers bij het onderbouwen van hun beleggingsbeslissingen. Het programma beschikt over een uitgebreide functionaliteit en u kunt elke positie, bestaande uit opties en/of futures en/of onderliggende waarden, moeiteloos opbouwen en beoordelen op rendement, risico en gevoeligheid voor alle (optie)prijsbepalende factoren. De module “Adviezen” stelt u in staat om, gebaseerd op uw visie op toekomstige onderliggende koersontwikkelingen, de meest winstgevende optiestrategieën te genereren. De module “BackTrack(e-o-d)” beschikt over een database met ruim 8 jaar end-of-day optiehistorie van alle Euronext optiefondsen. Op basis hiervan kunt u “terug in de tijd” en uw posities uit het verleden naspelen en/of overdoen, maar ook “nieuwe” posities opzetten en de resultaatontwikkeling hiervan door de tijd heen volgen (backtest). Hiermee kunt u lering trekken uit het handelen op basis van “echte” beursgegevens zonder dat daarbij ook “echt” geld op het spel staat. De module “BackTrack(intra-day)” gaat nog een stap verder. Deze biedt u de unieke mogelijkheid de historische optiedatabase uit te breiden met intra-day optienoteringen met een instelbaar interval van (minimaal) 15 minuten! Ook de noteringen op uw handelsmomenten worden hierin vastgelegd. Het pakket werkt met realtime beurskoersen, maar kan desgewenst ook functioneren met end-of-day noteringen. In elk beursklimaat, óók in het huidige, bieden opties uitstekende mogelijkheden voor het behalen van een positief beleggingsresultaat. OPTIEMAAT, als betrouwbaar en geavanceerd “gereedschap”, vormt hiervoor de basis Terug naar Inhoud Enquête: "Beleggingshorizon en risicohouding" Bron: Redactie Richard de Jong van Van Lieshout & Partners N.V. geeft op 5 november een presentatie over hoe u uw portefeuille kunt beschermen. Een belangrijk onderdeel hiervan is asset allocatie. Met uw beleggingshorizon en uw risicohouding kunt u het vermogen gaan alloceren. Deze enquette bestaat uit slechts 9 vragen en vraagt nog geen minuut om te complementeren. De uitkomsten van deze enquête gebruikt hij voor zijn presentatie. De uitkomsten zijn geanonimiseerd. Met andere woorden, Richard de Jong en/of de HCC Beleggen zullen en kunnen de uitkomsten niet herleiden naar één persoon. Terug naar Inhoud Forest Bergen Standhouder Forest Bergen is gespecialiseerd in opleidingen en technische produkten voor beleggers en traders. Wij leveren allerlei software voor de technische belegger, computerapparatuur en netwerken. Wij zijn gespecialiseerd in handelstrainingen voor ForexTraders. Ons uitgangspunt is dat iedereen na afloop geld moet kunnen verdienen in de Forex handel. Ook kunt u bij ons optie cursussen volgen, koersdata-abonnementen afsluiten en boeken kopen.. In onze stand zullen wij een aantal produkten demonstreren, waaronder de overbekende Omnitraderem Metastock software software, met een presentatie handelen in valuta. Terug naar Inhoud Prinsjesdag, troonrede, miljoenennota, belastingplan. Bron: Redactie "Leden van de Staten-Generaal..." Met deze woorden begint de Konigin de Troonrede op prinjesdag. Prinsjesdag markeert de eerste vergadering van de Staten-Generaal (Eerste en Tweede Kamer). Het nieuwe werkjaar begint op de derde dinsdag van septemper en wordt geopend met het uitspreken van de Troonrede. Daarna biedt de minister van Financiën de Tweede Kamer de rijksbegroting en de Miljoenennota van het eerstkomende kalenderjaar aan. De Miljoenennota is een algemene toelichting op de rijksbegroting. In de Miljoenennota 2012 worden de belangrijkste kabinetsplannen en keuzes samengevat en wordt duidelijk wat deze plannen kosten. Daarnaast wordt een toelichting gegeven op de economische en financiële situatie van Nederland. Ook de verwachte ontwikkelingen komen aan bod. Ook wordt elk jaar op Prinsjesdag het Belastingplan aan de voorzitter van de Tweede Kamer aangeboden, tegelijk met de begrotingswetsvoorstellen en de Miljoenennota. Het Belastingplan is een fiscaal wetsvoorstel, dat voor een belangrijk deel de wijzigingen van premies en belastingen regelt. Download Troonrede 2011 hier (Nadat de Koningin deze heeft uitgesproken op prinjesdag) Download Miljoenennota 2012 hier Download Belastingplan 2012 hier Terug naar Inhoud Aanmelden en routebeschrijving: Een entreebewijs voor het HCC BeleggenSymposium kunt u bestellen door u aan te melden via onze website: Klik hier om u aan te melden Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: Scholengemeenschap Lek en Linge, Multatulilaan 6, 4103 NR, Culemborg Bekijk ligging >> Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: Terug naar Inhoud | HCC beleggen Website | HCC beleggen Vacatures | Adverteren | Forum | Downloads

16 september 2011

Nieuwsbrief 20110801

inhoud: HCC Beleggen Nieuwsbrief 20110801 EMU: We’re in it together Fed tot het uiterste bereid Grondstoffen: sterke prijsschommelingen Beleggen in indextrackers Deelnemende Nederlandse banken doorstaan de Europese stresstest goed Uur van de waarheid Belangstellingsgroep(BG) Daytraders Interesse om aan te sluiten bij de groep Noordbeleggen Regiogroep(RG) Noord Holland Agenda EMU: We’re in it together: Bron: DNB Europa is van groot belang voor de economische ontwikkeling en welvaart van Nederland. De interne markt heeft de handel sterk gestimuleerd, wat voor Nederland als open economie bijzonder gunstig is. Van de financiële integratie in het eurogebied hebben met name Nederlandse financiële instellingen, met een kleine thuismarkt en hoge binnenlandse besparingen, sterk geprofiteerd. Deze verwevenheid kan echter ook leiden tot stabiliteitsrisico’s, zoals nu te zien bij de besmettingseffecten van de Griekse problematiek. Dit vraagt om een voortvarende aanpak, waarbij strikte budgettaire discipline en het voorkomen van economische onevenwichtigheden nodig zijn om de onschatbare meerwaarde van Europa voor de groei en werkgelegenheid te bestendigen. Dat is in het belang van Europa en daarmee van Nederland. Economische en financiële verwevenheid De sterke economische verwevenheid van Europese landen is een natuurlijk gevolg van de interne markt voor goederen en diensten. Door het wegvallen van grenzen is de handel binnen Europa toegenomen, en is het Europese buitenland belangrijk geworden als investeringslocatie. Met de introductie van de euro, in 1999, namen de intra-Europese handel en investeringen verder toe. Wisselkoersrisico’s bij internationale betalingen verdwenen en prijsverschillen tussen landen werden transparant. Het resultaat is dat inmiddels circa 60% van de buitenlandse investeringen en bijna driekwart van de buitenlandse handel van Europese landen plaatsvindt met andere Europese landen. Europese landen zijn dus economisch sterk afhankelijk van elkaar. Dat geldt in het bijzonder voor Nederland: de Nederlandse economie is twee maal zo open als het gemiddelde EU-land. De groei van intra-Europese handel en investeringen is gepaard gegaan met een toename van grensoverschrijdende financiële dienstverlening. Dit is overigens geen specifiek Europees, maar een mondiaal fenomeen – in elk geval tot aan het begin van de financiële crisis. De effectenmarkten en het interbancaire verkeer zijn het sterkst geïntegreerd. Zo is bijna 30% van de leningen tussen banken in het Eurogebied grensoverschrijdend, wat is bevorderd door het uniforme betalingssysteem Target. De integratie van aandelen- en obligatiemarkten is gestimuleerd door de eurobrede infrastructuur voor effectenafwikkeling. Ook het gemeenschappelijke monetaire beleid heeft de integratie in het eurogebied gestimuleerd, waarbij banken in alle lidstaten te maken hebben met dezelfde geldmarktrentes. In vergelijking met de professionele geld- en kapitaalmarkten is de consumentenmarkt vooralsnog minder geïntegreerd door nationale verschillen in wetgeving, producten en betaalmethoden. De financiële integratie blijkt ook uit de vorderingen van banken op andere landen in het eurogebied, die gezamenlijk goed zijn voor bijna EUR 3.400 mrd (Bron: BIS). Er is sprake van een complex netwerk van financiële relaties, waardoor problemen in een relatief klein land als Griekenland zich kunnen verspreiden naar de hele Europese financiële sector (en daarbuiten). Onderstaande figuur geeft een overzicht van grensoverschrijdende vorderingen van – en verplichtingen aan – banken vergeleken met het bruto binnenlands product (bbp) in 10 geselecteerde eurolanden. De banken van deze landen hebben gemiddeld 37% van het nationale bbp uitstaan op andere eurolanden, waarvan bijna de helft op andere banken. Van de totale vorderingen van banken op andere eurolanden staat een derde uit op de landen in de periferie, waarvan het grootste deel op Italië en Spanje. De periferielanden, maar ook relatief open economieën als België, Oostenrijk en Nederland, hebben dan ook grote verplichtingen aan banken in het eurogebied. De waarde van uitzettingen van Nederlandse banken op het eurogebied is boven gemiddeld met 69% van het Nederlandse bbp (waarvan 24% op de perifere landen). Ter illustratie: dat is meer dan twee keer zo veel als de exposure op de VS. Ook voor Nederlandse pensioenfondsen, verzekeraars en beleggingsfondsen geldt dat het grootste deel (circa 43%) van hun buitenlandse beleggingen uitstaat op andere eurolanden. Dit reflecteert het grote belang van Europa voor de Nederlandse financiële sector. Grote voordelen door integratie, maar grote risico’s door besmetting De reële en financiële integratie is een belangrijke stimulans voor de economische ontwikkeling en welvaart. De handelsgroei binnen het eurogebied ligt sinds 1998 ongeveer 3 procentpunten hoger dan de groei van de handel in vergelijkbare landen buiten de eurozone (Denemarken, Zweden, VK). Ook financiële instellingen – en hun klanten – hebben sterk geprofiteerd van de financiële integratie in het eurogebied. Banken beschikken door de diepe en brede financiële markt over ruime afzet- en fundingmogelijkheden. Institutionele beleggers als pensioenfondsen kunnen dankzij de financiële integratie hun beleggingen beter spreiden zonder wisselkoersrisico te lopen. Met name voor Nederland, met een kleine thuismarkt en hoge binnenlandse besparingen, is dit een belangrijk voordeel. Integratie kan echter ook leiden tot stabiliteitsrisico’s indien Nederlandse instellingen worden besmet door problemen in andere landen. Zo leidden twijfels over de financiële gezondheid van tegenpartijen tijdens de crisis in 2008 tot het opdrogen van de interbancaire markt in het hele eurogebied (en daarbuiten). De Europese schuldencrisis toont aan hoe ernstig financiële besmetting kan zijn. Griekenland is een relatief kleine economie en de uitzettingen van de Nederlandse financiële sector op het land zijn beperkt. Niettemin kan door de grote economische en financiële verwevenheid in het Eurogebied een lokaal probleem uitgroeien tot een risico voor de hele Europese economie en financiële sector. Dat is een logisch gevolg van een gemeenschappelijke markt en de monetaire unie. Het is daarom een gezamenlijke verantwoordelijkheid van de eurolanden om die problemen te voorkomen of – als dat niet lukt – op te lossen. Een structurele oplossing van de problemen in de Europese periferie moet recht doen aan de grote economische en financiële verwevenheid en de voordelen die daaraan verbonden zijn. De Griekse crisis vraagt daarom om een voortvarende aanpak en geloofwaardige flankerende maatregelen om besmetting naar andere Europese landen te voorkomen. Dit houdt in strikte budgettaire discipline, met een versterking van het stabiliteits- en groeipact, automatische sancties in het geval van overtreden, en verankering van begrotingsregels in nationale wetgeving. Ook moeten economische onevenwichtigheden tijdig worden aangepakt. Deze stappen vragen veel van de overheden, maar zij zijn hard nodig om ook in de toekomst crises te voorkomen. Een geloofwaardige Europese oplossing is voorwaarde voor het economische herstel en een sterke euro. Dat is in het belang van Europa en daarmee van Nederland. Terug naar Inhoud Fed tot het uiterste bereid: Bron: KBC Bank De EMU-problematiek speelt zich af tegen de achtergrond van een algemene groeimatiging. De indicatoren van het producentenvertrouwen zijn wereldwijd over hun piek heen. Vooral de opnieuw sputterende dynamiek van de Amerikaanse arbeidsmarkt baart hierbij zorgen. In juni werden in de private sector slechts 57000 nieuwe banen gecreëerd, te weinig om de hoge werkloosheidsgraad te doen dalen. Tegen deze achtergrond kondigde de Fed aan om desnoods tot het uiterste te gaan om een nieuwe recessie te vermijden. Mogelijke maatregelen zijn een bijkomende ronde van kwantitatieve versoepeling (“QE3”), een vastlegging van een minimale periode van het huidige beleid van gratis liquiditeiten en de verlenging van de looptijd van de overheidsobligaties die de Fed op haar balans heeft. De onderliggende fundamenten van de wereldconjunctuur zijn echter nog steeds sterk genoeg om na de groeimatiging in het derde kwartaal van 2011 weer een aantrekkende groei tegen het jaareinde te verwachten. Vooral de aanhoudend sterke groei in de Opkomende Economieën ondersteunt dit scenario. De voorwaarde is echter dat zowel de EMU-crisis als de malaise op de Amerikaanse arbeidsmarkt snel naar de achtergrond verdwijnen. Terug naar Inhoud Grondstoffen: sterke prijsschommelingen: Bron: Dexia De prijs van een vat ruwe olie (Brent) stevende na de vergadering van de OPEC op 8 juni opnieuw af op de 120 dollardrempel. De financiële markten waren ontgoocheld omdat het oliekartel haar productiequota niet optrok en ze anticipeerden op een sterkere vraag naar ruwe olie in de tweede helft van het jaar. Maar of hun verwachtingen zullen uitkomen is een andere vraag. De laatste tijd neemt de onzekerheid over de wereldeconomie immers toe. En terecht, want de wereldeconomie zal dit jaar duidelijk minder krachtig groeien dan vorig jaar. Dat heeft ook een weerslag op de wereldwijde behoefte aan ruwe olie. Zowel het Internationale Energie Agentschap als de OPEC verwachten voor 2011 een kleinere stijging van de wereldwijde vraag naar aardolie dan in 2010. Toch moet het uitblijven van een verhoging van de productiequota genuanceerd worden. In feite pompen de OPEC-landen (zonder Irak) al sinds januari 2009 meer olie op dan hun productiequota toelaten. De komende maanden zullen Saoedi-Arabië en zijn drie medestanders (Koeweit, Qatar en de Verenigde Arabische Emiraten) wellicht meer olie oppompen. Daardoor zal het aanbod van ruwe olie op peil blijven, wat de onrust op de oliemarkten zou moeten doen afnemen. De olievoorraden zijn nog steeds goed gevuld, zowel in de Verenigde Staten als in de OESO-landen. De opflakkering van de Griekse crisis en de beslissing, op 23 juni, van de 28 landen die lid zijn van het Internationaal Energie Agentschap om de komende 30 dagen 60 miljoen vaten ruwe olie uit hun strategische voorraden vrij te geven, duwden de olieprijzen in de tweede helft van juni terug naar omlaag. Door de combinatie van een minder dynamische conjunctuur, goed gevulde voorraden en een verdere productiestijging door de belangrijkste OPEC-landen, hebben de olieprijzen op korte termijn niet veel stijgingspotentieel. Maar een daling van de olieprijzen tot hun niveaus van begin dit jaar zit er niet in, zolang er geen einde komt aan de burgeroorlog in Libië. Bovendien is op 1 juni in de Golf van Mexico het orkanenseizoen gestart, dat nog tot eind november duurt. Indien deze regio door zware orkanen getroffen wordt, zullen de prijzen van petroleum en aardgas de komende zes maanden sterke schommelingen kennen. Op lange termijn zullen de olieprijzen hun opwaartse trend voortzetten. De bestaande en gemakkelijk te exploiteren olievelden raken uitgeput. Japan zal in de toekomst voor zijn energievoorziening minder een beroep kunnen doen op kernenergie en meer andere energiebronnen moeten aanspreken, zoals aardolie, aardgas en steenkool. De vraag naar aardolie vanuit de Aziatische groeilanden (India en China) zal blijven aanzwellen. Grondstoffen zullen aantrekkelijk blijven voor speculanten, door de erg lage rentevoeten en door de bescherming die ze bieden tegen een zwakkere Amerikaanse dollar en een eventuele inflatiestijging. Ten slotte zullen de sociaal-politieke ontwikkelingen in de Arabische olieproducerende landen hun stempel op de olieprijzen blijven drukken. Indien de onrust naar Saoedi-Arabië zou overslaan en er de olieproductie zou onderbreken, zijn de gevolgen voor de olieprijzen niet te overzien. Terug naar Inhoud Beleggen in indextrackers: Bron: AFM Indextrackers, of Exchange Traded Funds (ETF’s) die een index volgen, zijn beursgenoteerde, open-end beleggingsfondsen met als beleggingsdoel het zo goed mogelijk volgen van een onderliggende index. Er zijn verschillende soorten ETF’s, zoals ETF’s die geen index, maar een sector, opkomende markt, grondstof of valuta volgen. In deze publicatie wordt met een ‘ETF’ alleen de variant bedoeld die een index volgt. De meest eenvoudige ETF’s zijn transparante producten. Met deze ETF’s wordt de onderliggende index één op één gevolgd. De indextracker wordt vervolgens passief beheerd; er vinden alleen transacties plaats om ervoor te zorgen dat de indextracker de onderliggende index zo goed mogelijk blijft volgen. Een voorbeeld hiervan is een AEX tracker, die de AEX volgt door exact dezelfde aandelen, in dezelfde verhouding, op te nemen als de AEX index. Om deze reden is deze soort ETF ook transparant. Een ETF-belegger kan namelijk te allen tijde zien hoe zijn ETF is samengesteld. De samenstelling is namelijk gelijk aan de samenstelling van de AEX index. De afgelopen tijd is er een sterke groei waarneembaar in het aanbod van ETF’s op de Nederlandse markt. Gevolg van deze groei is dat er steeds nieuwe productvarianten op de markt komen. Zo zijn er ETF’s, die niet één index, maar meerdere indices volgen of (deels) actief beheerd worden. Ook bestaan er ETF’s die niet worden samengesteld door dezelfde onderliggende aandelen of obligaties als de te volgen index op te nemen, maar die gebruik maken afgeleide producten. Deze nieuwe varianten brengen elk hun eigen productkenmerken en specifieke risico’s met zich mee. Deze kenmerken kunnen in sterke mate afwijken van de productkenmerken van de meest eenvoudige ETF’s. Om voor de aanschaf van een ETF een goede beoordeling van het product te kunnen maken heeft de AFM een aantal aandachtspunten opgesteld. Dit is geen volledige opsomming van alle relevante productkenmerken en is daarom enkel bedoeld als handvat. Voor de meest volledige informatie verwijst de AFM u daarom naar het volledige prospectus en de overige informatieverstrekking van de aanbieder van de indextracker. Aandachtspunten indextrackers: Risico De belangrijkste financiële risico’s van een ETF kun je aflezen uit de risico-indicator. Aan de stand van de risico-indicator is te zien hoe groot het risico van een ETF is. Tegenpartijrisico In het beleggingsbeleid kan zijn vastgelegd dat er gewerkt wordt met derivaten (afgeleide producten) of het uitlenen van de onderliggende waarden. Hierdoor ontstaat een zogenoemd tegenpartijrisico. Het risico bestaat immers dat de tegenpartij niet meer aan zijn verplichtingen kan voldoen. Tracking error De tracking error geeft aan in hoeverre een ETF er in slaagt de onderliggende index te volgen. De beheerskosten en transactiekosten voor het verhandelen van ETF’s zorgen ervoor dat er een verschil kan ontstaan tussen het rendement van een ETF en de onderliggende index. Ook het dividendbeleid en verschillen in samenstelling van een ETF en de onderliggende index kunnen ervoor zorgen dat de waarde van een ETF anders is dan de waarde van de gevolgde index. Het verschil wordt aangeduid met het begrip ‘tracking error’. Wanneer er sprake is van tracking error betekent dit dus dat de onderliggende index niet één op één gevolgd wordt. In de praktijk wordt in plaats van tracking error in sommige gevallen ook de term ‘tracking difference’ gebruikt. Spreiding Als kenmerk van een ETF wordt vaak het beperkte risico door de brede spreiding genoemd. Ondanks een brede spreiding kan er echter wel sprake zijn van een ‘concentratierisico’. Concentratierisico ontstaat bijvoorbeeld wanneer er een hele specifieke index wordt gevolgd, zoals een telecomindex of index met voornamelijk aandelen uit de financiële sector. Weergave rendementen Rendementen worden geregeld in grafiekvorm weergegeven. Kijk goed welke rendementen er met elkaar vergeleken worden en over welke periode de resultaten getoond worden. In sommige gevallen worden er ‘appels met peren’ vergeleken en zegt de vergelijking daardoor weinig. Wanneer de AFM dergelijke vergelijkingen ziet, zal er uiteraard actie worden ondernomen. Meer informatie? Op deze website is meer informatie te lezen over indextrackers. Hier vind je ook een samenvatting van een onderzoek van de AFM naar de informatieverstrekking over indextrackers. Deze samenvatting kan je ook gebruiken als je wilt beslissen of je wel of niet gaat beleggen in indextrackers. Terug naar Inhoud Deelnemende Nederlandse banken doorstaan de Europese stresstest goed: Bron: DNB ING Bank, Rabobank, ABN AMRO en SNS Bank hebben onder toezicht van de Nederlandsche Bank (DNB) deelgenomen aan de stresstest van de European Banking Authority (EBA). Aan de Europese bankenstresstest namen in totaal 90 Europese banken deel. De vier Nederlandse banken die hebben deelgenomen aan de Europese bankenstresstest blijven alle ruim boven de minimumnorm, een core tier 1-kapitaalratio van 5,0 procent. De gemiddelde core tier 1-ratio van de vier banken bedroeg per eind 2010 10,6 procent, en neemt in de stresstest af tot 9,4 procent. De Nederlandse bancaire sector komt daarmee sterk uit de Europese stresstest, ondanks een stevig stress-scenario. In de stresstest rekenden de banken een voorgeschreven stress-scenario door, om vast te stellen of zij daaruit voortvloeiende verliezen kunnen dragen. Dat is beoordeeld aan de hand van de core tier 1-ratio, een indicator van de solvabiliteit van banken waarin alleen kapitaal van de hoogste kwaliteit wordt meegeteld. In totaal schrijven de Nederlandse banken als gevolg van het scenario EUR 19 miljard van hun activa af, ongeveer een kwart van het core tier 1-kapitaal. Zij zijn het meest gevoelig voor verliezen op de commercieelvastgoedportefeuille. De rentes die de Nederlandse banken moeten betalen voor hun financiering, stijgen in het scenario voor alle banken met de helft of meer. Ondanks de substantiële impact van het stress-scenario blijven alle vier de banken in het scenario ruim voldoende gekapitaliseerd. De resultaten van de stresstest zijn grondig getoetst op juistheid, consistentie, en prudente doorrekening door zowel DNB als EBA. In hun eigen publicatie geven banken inzicht in hun individuele resultaten. Bovendien geven zij gedetailleerd inzicht in de omvang van de uitzettingen op de verschillende Europese landen, uitgesplitst naar verschillende typen portefeuilles (overheid, banken, consumenten, bedrijven en commercieel vastgoed). Verder publiceren zij hun bezit van staatsobligaties, gedifferentieerd naar land en looptijd. Methodologie en scenario De stresstest gaat uit van twee macro-economische scenario’s voor de jaren 2011 en 2012: een baseline en een adverse scenario, samengesteld door de ECB en de Europese Commissie. Het baseline scenario is gebaseerd op verwachtingen over economische groei per eind 2010. In het baseline scenario neemt de gemiddelde core tier 1-ratio van de banken toe tot 12,1 procent. Het fictieve adverse scenario vormt de kern van de stresstest, en houdt voor Nederland een twee jaar durende recessie in. Daarin loopt de werkloosheid fors op, terwijl tegelijkertijd huizen- en commercieelvastgoedprijzen dalen. De financieringskosten van banken stijgen in dit scenario door een vervlakkende rentecurve en oplopende spanningen op de interbancaire markt. Verder schrijft het scenario schokken voor op de handelsportefeuille van banken, en extra voorzieningen voor verliezen op overheids- en bankenuitzettingen in Europese landen. De deelnemende instellingen hebben de impact van dit stress-scenario op hun vermogen en resultaat doorgerekend met behulp van hun eigen modellen, waarna de berekeningen zijn getoetst door DNB en EBA. De test is uitgevoerd op basis van de geconsolideerde balans per ultimo 2010. Meer informatie over de gebruikte scenario’s en methodologie is openbaar en te vinden op de website van EBA. De resultaten van individuele banken in deze stresstest zijn hier terug te vinden Terug naar Inhoud Uur van de waarheid: Bron: KBC Bank De problemen in Ierland, Portugal en Griekenland zijn in wezen een politieke kwestie, vermits de overheden van deze landen dankzij de internationale hulp voorlopig niet afhankelijk zijn voor hun financiering van de financiële markten. Voor Italië geldt dat echter niet. Bovendien is de markt voor Italiaanse overheidsobligaties de grootste van de EMU, waardoor een eventuele crisis catastrofale gevolgen zou hebben voor de EMU als geheel. Bovendien zijn de bestaande hulpfondsen wat hun omvang betreft absoluut niet in staat om Italië effectief te steunen. Om het helemaal erg te maken wordt Italië geleid door een premier met een eerder beperkte geloofwaardigheid. Nu de vertrouwenscrisis met Italië een kernland van de EMU heeft bereikt, is het uur van de waarheid voor de EMU aangebroken. De diverse hulppakketten waren tot nu toe noodoplossingen die enkel tijdelijk voor rust zorgden tot de volgende crisis uitbrak. Nu is echter een structurele oplossing nodig. Pas dan zal de geloofwaardigheid in het europroject weer terugkeren en zullen de financiële markten weer tot rust komen. Een dergelijke oplossing zou kunnen bestaan in het uitbouwen van een gemeenschappelijk begrotingsluik binnen de EMU, samen met de uitgifte van gemeenschappelijke euro-obligaties. Het ontstaan van een budgettaire naast de bestaande monetaire peiler zou een belangrijke constructiefout van de EMU wegwerken. Op termijn is voor deze piste geen alternatief. Zolang de EMU kwetsbaar blijft door de begrotingssituatie in individuele lidstaten is de EMU op termijn gedoemd om te mislukken. Terug naar Inhoud Belangstellingsgroep(BG) Daytraders: Bron: Redactie Traders 'lijden' meestal een eenzaam bestaan. Interactie met andere traders doorbreekt die eenzaamheid en kan een verrijking zijn voor alles dat met traden te maken heeft. Wij zijn dan ook op zoek naar traders die af en toe samen willen komen om van elkaars ervaringen wijs te worden in een informele setting. Op dergelijke bijeenkomsten kan een trader zijn/haar werkwijze toelichten en is er ruimte voor inhoudelijke discussie waar alle deelnemers aan mee kunnen doen. Als blijkt dat diverse leden van de groep meer willen weten over een bepaald onderwerp dan kan men als groep ook een externe spreker uitnodigen die zaken specifieker kan toelichten. "Het lijkt ons erg leerzaam om een bepaald onderwerp dieper te kunnen doorgronden; in ieder geval voorbij het niveau van een introductie praatje." Ook onderwerpen zoals: • Money-management, traders-psychologie, • het maken van een trade-plan wat moet daar eigenlijk allemaal in staan?, • hoe kan ik afspraken met mij zelf maken tijdens het traden?, • waarom zou ik mijn trade-resultaten moeten bijhouden en wat kan ik daarvan leren? Allemaal zaken die bepalend zijn voor het succes van een trader en die zich prima lenen om sprekers uit te nodigen. Sterker nog: deze laatste zaken bepalen wellicht meer het succes van een trader dan een zogenaamde “super” entry middels een “systeem”. Kortom: er zijn veel interessante onderwerpen die traders heel goed kunnen helpen om succesvol te zijn/worden en te blijven, want wat is mooier dan (deels?)onafhankelijk te kunnen zijn met behulp van traden. Heeft u interesse om deel te nemen aan de BG Daytraders laat het ons dan via de mail weten. Terug naar Inhoud Interesse om aan te sluiten bij de groep Noordbeleggen? Bron: Redactie Op 8 maart 2006 is in Noord Nederland een groep gebruikers van het beleggingsprogramma Vestics van start gegaan om zich individueel en collectief verder te verdiepen in de boeiende wereld van het beleggen. In eerste instantie was het doel om elkaar te ondersteunen bij het leren kennen en gebruik van Vestics beleggingssoftware. Inmiddels ondersteunen en informeren we elkaar op meerdere terreinen uit de beleggingswereld en HCC Beleggen doet ook een duit in het zakje. Wij doen we onze beleggingen op individuele basis. Onze groep bestaat momenteel uit zo’n tien leden (van enigszins gevorderd tot behoorlijk gevorderd op beleggingsgebied) en we komen zo’n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn ‘interactieve’ bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Onderwerpen als ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren, werking van opties/turbo's enz. komen aan bod Benieuwd geworden naar deze groep beleggers en de informele sfeer die de groep kenmerkt? Kom gerust eens een keer kijken of het iets voor je is. Volgende bijeenkomst op donderdag 4 augustus 2011 Naast het bespreken van het vaste onderwerp de 'echte' portefeuille, komende de volgende onderwerpen komen aan bod: De rode draad is, selecteren. • Selecteren van aandelen. • Selecteren van Opties. • Werking en selectie van Turbo's. • Selecteren van Beleggingsfondsen Voor meer informatie mail naar Ben Rietveld. Terug naar Inhoud Regiogroep(RG) Noord Holland: Bron: Redactie Beleggen kan een lucratieve en fascinerende hobby zijn. Maar er zijn ook risico's aan verbonden. Kennis en vaardigheid zijn noodzakelijke voorwaarden voor duurzaam succes. Door bijeen te komen kunnen beleggers van elkaar leren. Daarnaast is bijeenkomen met gelijkgestemden een belangrijk ingrediënt voor gezelligheid. Wij zijn dan ook op zoek naar (beginnende) beleggers die deel willen nemen aan regionale bijeenkomsten in de provincie Noord Holland. Tijdens deze bijeenkomsten komen zowel algemenere thema’s (bijv. beleggingsmethodieken) alsook specifiek productgebruik (bijvoorbeeld beleggingspakketten) aan de orde. Heeft u interesse om deel te nemen aan de RG Noord-Holland laat het ons dan via de mail weten. Terug naar Inhoud Zet alvast in uw agenda: 5 november 2011 57 ste HCC Beleggen Symposium Agenda Bron: HCC Beleggen redactie Terug naar Inhoud | HCC beleggen Website | HCC beleggen Vacatures | Adverteren | Forum | Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

31 augustus 2011

Nieuwsbrief 20110901 Symp57-1

57-ste HCC Beleggen Symposium 5 november 2011 "Beleggen van crisis tot crisis" inhoud: Symposium Bericht: 1 1 Beleggen van crisis naar crisis Beleggen in Edelmetaal door Wilbert Geers Grondstoffen: zenuwachtigheid op de markten => bruuske prijsschommelingen Eenvoudig zelf automatische handelssystemen bouwen! Interactieve workshop: “Investeren met een hefboom, vergroot uw beleggingskansen” Analist.nl Aanmelden en routebeschrijving Agenda Beleggen van crisis naar crisis Bron: HCC Beleggen Symposium organisatie Het lijkt er op dat we van de ene crisis in de andere belanden. Vanuit historisch perspectief bezien valt dat wel mee. In 2000 stond de AEX op circa 700 punten en in 2003 waren daar nog maar 250 punten van over. Vervolgens steeg de index tot ruim 550 punten in 2007, om vervolgens weer te dalen tot iets onder de 200 punten. Die indexstand werd in 2009 bereikt. In februari van dit jaar stond de index op 375 en zes maanden later 100 punten lager. Hebben we nu te maken met de veelgenoemde valutacrisis en/of schuldencrisis? Daar zijn de economen het nog niet over eens. Economisch gezien is er wel wat aan de hand, maar niet alle economische hobbels zijn direct als crisis te betitelen. Evenals we nog niet kunnen bepalen of we te maken hebben met een crisis weten we ook niet of het bij een daling van 100 punten blijft. Dat kunnen we achteraf pas vaststellen. Als de 275 punten de bodem is dan valt de daling historisch gezien wel mee, maar daardoor is het nog geen koersbeweging waar je als belegger op zit te wachten. Kortom, het zijn lastige tijden voor beleggers. Hoe kunnen we hierop anticiperen? Tijdens het 57ste HCC Beleggen Symposium met de titel "Beleggen van crisis naar crisis" zullen gerenommeerde sprekers u handvatten aanreiken om ook te beleggen in deze lastige periode, dus zorg dat u erbij bent en schrijf u snel in. De toegang is voor leden van HCC Beleggen gratis, niet-leden betalen bij binnenkomst een bijdrage in de administratiekosten van 15 euro. Zij kunnen ook lid worden van de HCC Beleggen waardoor de toegang gratis is. Terug naar inhoud Beleggen in Edelmetaal Spreker: Wilbert Geers oprichter van Edelmetaal-info.nl Goud, en in mindere mate zilver, staan al enkele jaren in de belangstelling. Vooral de berichtjes over de “all time high” van goud en de daar aan gekoppelde gedachte dat goud in een bubbel verkeert zijn gemeen goed in de media. Controversieel is de berichtgeving over de drukte bij de goudhandelaren: iedereen schijnt z’n goud en zilver te willen verkopen. Goud omzetten in geld, alsof goud geen geld is. Alsof fiatgeld wel veilig is. Goud is al ruim 10 jaar in een bullmarket en sinds die tijd volgt de spreker het wel en wee van goud en zilver. Stond de goudprijs in 2000 nog op 273 dollar, onlangs hebben we een ‘all time high’ gezien van 1810 dollar. Dat is een winst van ruim 560%, wie doet goud na? De AEX en Dow Jones zeker niet. Overigens zilver wel: 700%! ETF’s, fysiek edelmetaal in baren of munten, turbo’s en speeders, mijnbouwaandelen? Ken je risico’s en begrijp wat je koopt. Deze spreekbeurt kan je startpunt zijn voor verder onderzoek! Terug naar inhoud Grondstoffen: zenuwachtigheid op de markten => bruuske prijsschommelingen Bron: Dexia Bank Research Tussen 13 juli en 9 augustus zakte de CRB-index, die de prijs van 19 grondstoffen groepeert, met 9,5%. Nadien ging deze index terug wat naar omhoog. Zoals onderstaande tabel aangeeft, liep de evolutie van de verschillende grondstoffenprijzen erg uiteen. De edele metalen profiteerden van de zenuwachtigheid op de financiële markten. De beleggers vluchtten naar het goud, dat klom van de ene naar de andere recordprijs. De aanleiding was het erg onzekere financieel-economische klimaat: de schuldencrisis in de eurozone, de Amerikaanse ratingverlaging en naar beneden bijgestelde economische groeiverwachtingen. De langdurige monetaire status quo die de Federal Reserve op 9 augustus aankondigde en de interventies van de Zwitserse en de Japanse centrale banken om de appreciatie van hun munten te stoppen, deden de aantrekkelijkheid van het goud als beleggingsalternatief nog toenemen. Ten slotte duwden de omvangrijke aankopen van goud door een aantal centrale banken (192,3 ton in de eerste helft van 2011 versus 72,9 ton in de eerste helft van 2010) de goudprijs de voorbije maanden mee naar boven. Maar op 23 en 24 augustus leidden winstnemingen tot een bruuske en forse daling van de goudprijs (met 7,1%). De graanprijzen gingen ook naar omhoog. Het Amerikaanse ministerie van Landbouw verlaagde in augustus zijn vooruitzichten voor de Amerikaanse maïsoogst, wegens de ongewone hitte en droogte in de “Corn Belt”. De stevige Chinese vraag naar Amerikaanse maïs maakte maïs ook duurder. Op wereldvlak zullen de graanvoorraden in 2011/2012 met 3,5% verminderen (nadat ze in 2010/2011 al met 7,9% gedaald waren), omdat de verwachte verbetering van de graanoogsten samenvalt met een alsmaar toenemende vraag. Energie en de industriële metalen werden de voorbije maanden opmerkelijk goedkoper, door het groeiende economische pessimisme. De prijs van ruwe olie (Brent) schommelde tussen 7 juli en 2 augustus in een erg nauwe marge (tussen 116 en 119 dollar per vat). Tussen 3 en 9 augustus dook de olieprijs naar omlaag (tot 102,6 dollar per vat), als gevolg van een hele reeks tegenvallende economische indicatoren, die aantonen dat de conjunctuur in de Verenigde Staten, Europa en de Aziatische groeilanden aan het afkoelen is. Vanaf 10 augustus steeg de olieprijs weer een beetje. Waarschijnlijk zullen de olieprijzen tijdens de komende maanden opnieuw lager noteren. De vooruitzichten voor de groei van de wereldeconomie worden immers naar beneden bijgesteld en hierdoor zal ook de groei van de vraag naar ruwe olie verminderen. Het Internationaal Energie Agentschap (IEA) en de OPEC verwachten dat de wereldwijde vraag naar ruwe olie dit jaar maar met 1,4% zal toenemen, na een stijging met 2,7% in 2010. Volgens het IEA zal de groei van de vraag in 2012 versnellen tot 1,8%, onder meer omdat Japan kernenergie zal vervangen door energie uit fossiele brandstoffen. Maar het is erg waarschijnlijk dat deze groeiraming naar beneden zal moeten bijgesteld worden, door de mondiale afkoeling van de conjunctuur. Wat het aanbod betreft, is er geen tekort aan ruwe olie. In de Verenigde Staten dalen de commerciële olievoorraden (dus zonder de twee keer zo omvangrijke strategische olievoorraden) weliswaar sinds eind mei. Maar ze waren op 19 augustus nog steeds 5,6% groter dan begin januari. Ze lagen toen ook nog boven hun vijfjarige gemiddelde. De Amerikaanse benzinevoorraden zijn kleiner dan in dezelfde periode van vorig jaar (-6,3% op 19 augustus). Maar dat vormt geen probleem, omdat de vraag naar benzine, ondanks de vakantieperiode, ook geringer is dan een jaar geleden (-3,9% op 19 augustus). Ondertussen blijft de OPEC maand na maand meer olie oppompen. In juli was de productie van het oliekartel (inclusief Irak) de hoogste sinds december 2008, en dat ondanks het bijna volledig wegvallen van de Libische olieproductie. In juli haalde Libië amper 0,100 miljoen vaten olie per dag naar boven, tegenover 1,585 miljoen vaten in januari, vlak voor het uitbreken van de oorlog. Vooral Saoedi-Arabië, dat de grootste productiecapaciteit van de OPEC-landen heeft, verhoogt stelselmatig zijn productie: van 8,250 miljoen vaten per dag in december 2010 tot 9,400 miljoen vaten in juli 2011. De OPEC heeft immers geen belang bij overdreven hoge olieprijzen, omdat ze een bedreiging vormen voor de vraag naar petroleum en dus ook voor de inkomsten van de olieexporterende landen. De keerzijde van de medaille is dat de buffercapaciteit van de OPEC-landen (zonder Libië) slinkt: van 5,450 miljoen vaten per dag in december 2010 tot 3,585 miljoen vaten per dag in juli 2011. Indien de olieprijzen te sterk zouden dalen, kan de OPEC overgaan tot een verlaging van haar productie. De val van het regime van Kadhafi werd door de oliemarkten positief onthaald. Toch zal het nog lang duren (sommige specialisten spreken van twee tot drie jaar) voordat de Libische olieproductie terug op haar normale peil zal komen. Er moet immers een nieuwe regering gevormd worden die de stabiliteit en de veiligheid in het land verzekert, de buitenlandse investeerders moeten terugkeren, de schade aan de olie-infrastructuur moet hersteld worden, … Deze factoren beperken het dalingspotentieel van de petroleumprijzen. Het orkanenseizoen, dat momenteel aan de gang is in de Golf van Mexico, kan nog voor onaangename verrassingen zorgen. Bij eventuele zware stormschade aan de olieinfrastructuur in deze regio, kunnen de olieprijzen terug naar omhoog geduwd worden, aangezien 43% van de Amerikaanse olieraffinagecapaciteit zich in dit gebied bevindt. Ondanks de verwachte daling van de olieprijzen op korte termijn, zullen ze op heel lange termijn verder blijven stijgen. De vraag naar aardolie vanuit India en China zal blijven aanzwellen, wat samenhangt met hun industriële ontwikkeling en de exponentiële groei van hun voertuigenpark. De bestaande en gemakkelijk te exploiteren olievelden raken uitgeput. Japan zal in de toekomst voor zijn energievoorziening minder een beroep doen op kernenergie en meer fossiele energiebronnen moeten aanspreken, zoals aardolie, aardgas en steenkool. Grondstoffen zullen aantrekkelijk blijven voor speculanten, door de erg lage rentevoeten en door de bescherming die ze bieden tegen een zwakkere Amerikaanse dollar. Ten slotte zal de Arabische lente haar stempel op de olieprijzen blijven drukken. Indien de onrust naar SaoediArabië zou overslaan en er de olieproductie zou onderbreken, zijn de gevolgen voor de olieprijzen niet te overzien. Terug naar inhoud Eenvoudig zelf automatische handelssystemen bouwen met multicharts Standhouder / Presentatie Lynx In deze presentatie wordt getoond hoe u als belegger op een simpele manier een eenvoudig automatisch handelssysteem maakt waarbij het plaatsen van de orders zonder uw tussenkomst direct uitgevoerd worden op het platform van Lynx. Er wordt hierbij gebruik gemaakt van de bekroonde handelssoftware van Multicharts. Multicharts Multicharts biedt handelssoftware aan waarbij u onder andere aan de slag kunt met zeer uitgebreide technische analyse en het backtesten, optimaliseren en automatisch uitvoeren van verschillende automatische handelsstrategieën. Dit programma wordt gekoppeld aan het Lynx handelsplatform zodat de orders direct naar de beurs gestuurd worden zonder tussenkomst van menselijke handelingen! Wie is Lynx? • Lynx is in Nederland, België en Duitsland dé specialist in online beleggen • Lynx is door de Vereniging van Effectenbezitters (VEB) verkozen tot goedkoopste broker • Beleggers Belangen heeft Lynx uitgeroepen tot beste broker van Nederland • Via Lynx heeft u direct online toegang tot meer dan 60 beurzen wereldwijd • Real-time koersen van Euronext, Amerika, olie en goud! Allemaal op 1 scherm • Supersnel orders inleggen met het revolutionaire 1-click trading Terug naar inhoud Interactieve workshop: “Investeren met een hefboom, vergroot uw beleggingskansen”. Workshop Commerzbank Alles over hefboomproducten Tijdens de interactieve workshop “Investeren met een hefboom, vergroot uw beleggingskansen” van Commerzbank wordt uitgebreid aandacht besteed aan de verschillende soorten hefboomproducten die momenteel beschikbaar zijn. Zo wordt bijvoorbeeld uitgelegd wat een Speeder is, hoe deze precies werkt, waar u Speeders voor kunt gebruiken maar ook waar u op moet letten als u investeert in een hefboomproduct. Naast Speeders heeft Commerzbank sinds enkele maanden ook Factor Certificaten in Nederland. Met Factor Certificaten profiteert u elke dag opnieuw van een vaste hefboom van 5. Het bijzondere aan een Factor Certificaat is dat het product geen stop loss-niveau heeft en het kan daarom dan ook niet gedeactiveerd worden. Ook de Factor Certificaten worden tijdens de workshop behandeld. Uitgelegd wordt hoe het kan dat deze producten een vaste hefboom bieden, wat er gebeurt als de onderliggende waarde een erg sterke beweging laat zien en waarom Factor Certificaten interessant voor u kunnen zijn. Daarnaast komen enkele overeenkomsten en verschillen tussen deze nieuwe generatie hefboomproducten en Speeders aan bod. Voor diegenen onder u die reeds (meer dan) bekend zijn met Speeders en Factor Certificaten en die wellicht interesse hebben in de wat geavanceerdere mogelijkheden die deze producten u kunnen bieden, zoals bijvoorbeeld het afdekken van risico op uw aandelenportefeuille, zijn wij aanwezig op het symposium met een stand. Onze medewerkers beantwoorden daar graag al uw vragen dus komt u gerust langs! Terug naar inhoud Analist.nl Standhouder Analist.nl Nieuws & Analyse Analist.nl biedt gratis overzichten van koop- en verkoopadviezen van Europese en Amerikaanse aandelen afgegeven door gerenommeerde (effecten)banken. Ook biedt Analist.nl inzicht in de behaalde rendementen op de afgegeven adviezen van deze instellingen. De koop- en verkoopadviezen worden de gehele dag door gevolgd en geupdate door een team van onafhankelijke researchers. Momenteel inventariseert Analist.nl een 700-tal aandelen uit de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, België, Duitsland, Nederland en Zwitserland. De informatie wordt gratis verspreid via de website www.Analist.nl en via een digitale nieuwsbrief welke wekelijks wordt verspreid. Wilt u zich gratis en vrijblijvend aanmelden voor deze nieuwsbrief, dan kan dat op de website. Analist.nl genereert haar inkomsten via advertenties die worden geplaatst op de website en in de nieuwsbrieven. Ratings · Aandelen Amsterdam Alle Nederlandse ratings Terug naar inhoud Aanmelden en routebeschrijving Een entreebewijs voor het HCC BeleggenSymposium kunt u bestellen door u aan te melden via onze website: Klik hier om u aan te melden Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: Scholengemeenschap Lek en Linge, Multatulilaan 6, 4103 NR, Culemborg Bekijk ligging >> Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: Terug naar inhoud Agenda Bron: HCC Beleggen redactie Terug naar inhoud | HCC beleggen Website | HCC beleggen Vacatures | Adverteren | Forum | Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

31 augustus 2011

Pagina 25 van 33