Het is een opmerkelijk contrast: terwijl steeds meer mensen dagelijks gebruikmaken van Spotify en het aantal betalende gebruikers blijft groeien, lukt het het Zweedse techbedrijf niet om die stijgende populariteit te vertalen in klinkende munt. In plaats van winst te rapporteren over het tweede kwartaal van 2025, moest Spotify deze week melden dat het bedrijf een aanzienlijk verlies van 86 miljoen euro heeft geleden. En dat terwijl de omzet wel steeg, maar kennelijk niet voldoende om de almaar toenemende kosten te compenseren.
Meer luisteraars, meer abonnees – maar toch verlies
Spotify, wereldwijd een van de grootste muziek- en podcastplatforms, zag zijn gebruikersaantallen in de eerste helft van 2025 opnieuw stijgen. Het aantal maandelijkse actieve gebruikers nam fors toe, evenals het aantal gebruikers met een betaald abonnement. Die cijfers zouden doorgaans een positief effect moeten hebben op de winstgevendheid van een platform dat sterk leunt op schaalvergroting.
Toch pakte het kwartaalresultaat anders uit. Waar Spotify in dezelfde periode vorig jaar nog een winst van 274 miljoen euro rapporteerde, moest het bedrijf dit jaar een nettoverlies van 86 miljoen euro noteren. Dat verschil is opvallend – en zorgwekkend voor beleggers en analisten, die hoopten op een herhaling of zelfs verbetering van de winst van vorig jaar.
Stijgende omzet biedt onvoldoende soelaas
Op het eerste gezicht lijkt er weinig aan de hand. De omzet van Spotify groeide met ongeveer 10 procent ten opzichte van vorig jaar en kwam uit op een totaal van 4,2 miljard euro. Toch lag dat cijfer onder de verwachtingen van financiële experts. De groei in omzet bleek eenvoudigweg niet groot genoeg om de kostenstijgingen te dekken. Dat wringt, zeker nu de concurrentie in de streamingmarkt toeneemt en Spotify in veel markten voor een premiumprijs opereert.
Volgens het bedrijf zijn vooral de stijgende kosten voor personeel en marketing debet aan het negatieve resultaat. Spotify heeft de afgelopen maanden stevig geïnvesteerd in de zichtbaarheid van het merk, in nieuwe audiocontent – waaronder exclusieve podcasts – en in internationale groei, met name buiten Europa. Ook de salariskosten liepen op, onder meer door de uitbreiding van teams op het gebied van AI-gestuurde aanbevelingen en muziekcuratie.
Valutarisico’s spelen ook een rol
Een ander element dat de winstgevendheid van Spotify onder druk zette, is het onstabiele valutaklimaat. Omdat veel van Spotify’s kosten in Amerikaanse dollars worden betaald – denk aan licenties, technologie, infrastructuur en marketing – heeft het bedrijf te maken met valutarisico’s. En juist de verzwakte dollar ten opzichte van de euro zorgt ervoor dat het rendement op investeringen uitgedrukt in euro’s lager uitvalt. Dat klinkt misschien als boekhoudkundige finesse, maar het kan tientallen miljoenen euro’s schelen op de balans.
Hoop op beter in het derde kwartaal
Toch geeft Spotify zich niet zomaar gewonnen. In de toelichting op de kwartaalcijfers sprak het management de verwachting uit dat het bedrijf in het komende kwartaal opnieuw meer betalende abonnees aan zich weet te binden. De premiumdiensten blijven in trek, mede dankzij functies zoals verliesvrije audio, gepersonaliseerde afspeellijsten en exclusieve content.
Tegelijkertijd is Spotify zich bewust van de aanhoudende druk op de winstgevendheid. Het bedrijf sluit dan ook niet uit dat er aanvullende maatregelen nodig zijn om de kosten te verlagen, zoals het herzien van bepaalde investeringen of het afbouwen van niet-rendabele contentprojecten. Ook een aanpassing van abonnementsprijzen ligt op tafel, al wordt dat pas verwacht in 2026.
De uitdaging van schaalbaarheid en winst
Het verhaal van Spotify is illustratief voor veel digitale platforms die groeien in bereik, maar moeite hebben om die groei ook duurzaam te vertalen naar winst. In theorie levert elke extra gebruiker inkomsten op – via abonnementsgeld of reclame – maar in de praktijk brengt elke gebruiker ook kosten met zich mee. En zolang die kosten harder stijgen dan de inkomsten, is winstgevendheid geen vanzelfsprekendheid.
De situatie bij Spotify laat bovendien zien dat de internationale component van digitale dienstverlening niet zonder risico’s is. Van valuta-effecten tot regionale wetgeving en lokale marktwerking: het wereldwijd aanbieden van digitale producten en diensten blijft een complexe onderneming.
Conclusie: een platform in balans
De komende maanden zullen cruciaal zijn voor Spotify. Het bedrijf moet laten zien dat het in staat is om de balans te vinden tussen groei, innovatie, gebruikersbehoud én financiële duurzaamheid. De toegenomen populariteit is hoopgevend, maar het uiteindelijke succes hangt af van de vraag of Spotify erin slaagt die miljoenen luisteraars ook structureel winstgevend te bedienen.
Voor consumenten is het voorlopig goed nieuws: er blijven volop nieuwe functies, muziek en podcasts bijkomen – en dat vaak tegen een scherpe prijs. Voor beleggers blijft het afwachten of Spotify in de tweede helft van 2025 een winstgevend geluid kan laten horen.
