...

Nieuwsbrief20171201

.. December 2017 Verlies nemen ?? Aandelen: niet langer ondergewaardeerd Wereldwijd vastgoed: actief of passief? De beste smallcapstrategieën: deep value bij koplopers Optimisme is terug Ook in 2018 kan je meedoen. .. Zet vast in uw agenda:      70ste HCC Beleggen Symposium, De Bilt,  28 april 2018   Verlies nemen ?? Bron:  Jan Kolkman,  Stockpicker-signaal Jan Kolkman,  oprichter van Stockpicker-signaal heeft tientallen jaren ervaring opgedaan met de belegging in aandelen bij een grote beleggingsmaatschappij en hij heeft zich daarna, via cursussen, symposia en heel veel lezen, gespecialiseerd in technische analyse. Hij hanteert diverse algemeen gebruikte indicatoren en daarnaast ook signalen uit eigen koker. Stel je hebt aandelen gekocht in de overtuiging dat die koers zal stijgen, maar helaas, het zit tegen. Daar heb je je echter op voorbereid. Je gaat verlies nemen wanneer de koers een bepaald percentage onder je aankoopkoers is gezakt of in een andere optiek wanneer de koers door een bepaald steunniveau is gedaald. Maar is het dan verstandig om je hele positie op te ruimen? Soms wel, maar vaak ook niet. Kijk daarvoor eens naar de onderstaande grafiek. Daar is de koers aanvankelijk gedaald, maar na een poosje behoorlijk gestegen en wel zoveel dat je, wanneer je de aandelen had gehouden, een aantrekkelijke winst had behaald. Je was gewoon wat te vroeg met je aankoop. Daarom: wat is wijsheid? In het geval dat een koers na je aankoop daalt, dan beveelt Stockpicker-signaal aan om een deel, bij voorbeeld een derde deel, van het gekochte aantal stukken te verkopen. Daarmee heb je dan het risico op een groter verlies verkleind voor het geval de neergaande trend zich voortzet. Treedt echter een herstel op, dan doe je gewoon mee met twee derde deel van je oorspronkelijke positie en kan je aankoop toch in een winstgevende situatie eindigen. We weten als belegger dat een koers nooit in een rechte lijn omhoog gaat. Houd daarom elke positie nauwlettend in de gaten zodat je tot actie kunt overgaan, zodra de situatie daarom vraagt. Doe je een deel dan doe je het nooit helemaal verkeerd. Als het nooit een minnetje mag zijn kan het nooit een plus worden. Als je slim bent leer je van je fouten, Als je wijs bent leer je van andermans fouten Maar wees wel voorbereid op een flinke uitschieter. Dus geef een order door aan je broker op welk niveau je afscheid wilt nemen van hoeveel aandelen. Daarmee voorkom je je achteraf zegt: Goh op die koers had ik gisteren wel willen verkopen. Maar je weet gisteren is verleden tijd en je kunt de tijd niet terugdraaien. En de koers stond maar een moment op die aantrekkelijke verkoopkoers en is nu al weer ruim acht procent lager. Ik kan me nog goed herinneren dat ik aandelen kocht op 22 dollar in de verwachting dat de onderneming binnen een week met een bericht van goedkeuring van de FDA, de Amerikaanse toezichthouder Food and Drug Administration, die de toelating van geneesmiddelen moet beoordelen, zou komen. Die FDA kwam wel met een bericht, maar het was een afkeuring. Dus de koers klapte in elkaar naar 14. Dat was voor mij een te laag niveau om nog uit te stappen, te meer omdat ik ervan overtuigd was dat de onderneming alles in het werk zou stellen met een verbeterd kandidaat-medicijn opnieuw bij de FDA zou aankloppen voor een goedkeuring. In de weken daarna herstelde de koers naar 22, mijn break even point, en verder naar 27 en ik las weer berichten dat een nieuwe aanvraag was ingediend. En bij een goedkeuring zou de koers wel eens naar 40 dollar kunnen oplopen. Daarom gaf ik een order op 37 de helft van mijn positie verkopen. En plotseling sprong de koers op de opening naar 50 dollar waarop ik zaken deed. De rest verkocht ik op 54 dollar.   Hcc Beleggen interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH   Computerbeleggersgroep-ZH Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op objectieve grondslagen.  Wij komen 9 keer per jaar bijeen. Afwisselend in Berkel & Rodenrijs en Delft. Klik hier voor meer info    Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl   Aandelen: niet langer ondergewaardeerd Bron:  Beterinbeleggen, Hendrik Oude Nijhuis Hendrik Oude Nijhuis Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger. Oprichter Warrenbuffet.nl Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in ‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl en zijn bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/ gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. Wanneer ik beleggers spreek wordt mij dikwijls gevraagd naar de jarenlange opmars van aandelen. Zijn aandelen daardoor inmiddels niet alweer behoorlijk aan de prijs? Zelf heb ik de afgelopen jaren vele malen gesteld aandelenmarkten aan de goedkope kant te vinden. Dit temeer omdat de actuele lage rente een wat hoger dan gemiddelde waardering rechtvaardigt. Voor 's werelds belangrijkste beursindex, de Amerikaanse S&P 500-index, wordt nu 18 keer de verwachte winst voor komend jaar betaald. Het langjarig gemiddelde is 15 keer de verwachte winst. De huidige hoger dan gemiddelde waardering is naar mijn idee vanwege de lage rente terecht maar veel meer dan dit eigenlijk niet.  Verwacht en daadwerkelijk rendement Wanneer aandelenmarkten correct gewaardeerd zijn betekent dit dat een rendement verwacht mag worden in lijn met het historische gemiddelde. Voor aandelen is dat exclusief inflatie ongeveer 6% per jaar. En met inflatie erbij mag daar nog zo'n 2% bij worden opgeteld. Zo'n slecht beleggingsalternatief zijn aandelen kortom nog steeds niet. Let wel: wanneer het verwachte rendement bijvoorbeeld 6% bedraagt wil dit niet automatisch zeggen dat het daadwerkelijke rendement ook 6% zal zijn. Het is beslist mogelijk dat aandelen komend jaar bijvoorbeeld 30% dalen (of 30% stijgen!) ongeacht wat het verwachte rendement is. Schommel Waar aandelenmarkten soms heftig fluctueren geldt dat er over langere periodes bezien sprake is van een gestage mars omhoog. Dit wordt verklaard doordat de opgetelde winsten bij de onderliggende bedrijven gestaag oplopen. Op korte termijn echter wordt het rendement vooral bepaald door schommelingen in waardering oftewel schommelingen in sentiment. Vergelijkbaar met een schommel die beweegt zijn beleggers soms euforisch en bereid voor aandelen een heel hoge prijs te betalen (zoals tijdens de piek van de internethype, omstreeks het jaar 2000). Een andere keer zijn beleggers juist heel somber gestemd en zijn aandelen voor spotprijzen te koop (zoals ten tijde van de kredietcrisis, eind 2008 / begin 2009). Meestal echter is de situatie niet zo extreem, en zijn de aandelenmarkten wat aan de goedkope of juist wat aan de dure kant. De actuele situatie zit hier naar mijn oordeel precies tussenin. Van belang te beseffen is dat de waarderingen van individueel aandelen lang niet altijd gelijke tred houden met die van de aandelenmarkt in totaliteit. Voor wie in individuele aandelen belegt is de vraag of aandelen in het algemeen nog aantrekkelijk zijn zo bezien niet eens zo relevant.   Hcc Beleggen interessegroep CoSA CoSA, Computerondersteunde Selectie van Aandelen, gebaseerd op fundamentele analyse van bedrijven. Er wordt primair gekeken naar omzet, nettowinst, eigen vermogen, dividenden en winst per aandeel om de kwaliteit van een bedrijf te bepalen. Pas als het bedrijf kwalitatief aan minimum eisen voldoet wordt er naar de koersen gekeken. Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de voorzitter: Jan van der Meulen via CoSA-L@beleggersonline.nl U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese CoSA/SSG-verzameling.   Wereldwijd vastgoed: actief of passief? Bron:  Ronald van Genderen, Morningstar Er zijn weinig Morningstar categorieën waarin actieve beheerders het zo moeilijk hebben om hun benchmark te verslaan als binnen Aandelen Sector Onroerend Goed - Wereldwijd Indirect. Is het dan beter om te kiezen voor een aanzienlijk goedkoper indexfonds of ETF? Beleggers die in wereldwijde vastgoedaandelen willen beleggen hebben een ruime keuze. In totaal zijn er 28 actief beheerde beleggingsfondsen in Nederland verkrijgbaar waarvan tevens een aandelenklasse beschikbaar is zonder distributievergoeding. Aan de passieve kant tellen we 8 ETF’s en 4 indexfondsen. Daarmee is het direct duidelijk dat actief beheer binnen wereldwijd vastgoed de boventoon voert. Dat is wellicht opmerkelijk, omdat er weinig Morningstar categorieën zijn waarin actieve beheerders zo’n grote moeite hebben om waarde toe te voegen, oftewel de benchmark weten te verslaan, als binnen Aandelen Sector Onroerend Goed - Wereldwijd Indirect het geval is. Zo behaalden actieve fondsen over de afgelopen 10 jaar een gemiddeld jaarrendement van 2,36% in vergelijking met een rendement van 3,71% per jaar voor de meest gebruikte benchmark, de FTSE EPRA/NAREIT Developed Index. Ter illustratie kunnen we ook kijken naar bijvoorbeeld een grafiek met daarin de 1-jaars voortschrijdende rendementen. In de onderstaande grafiek staat over de afgelopen 10 jaar het gemiddelde rendement van alle actieve fondsen binnen de categorie afgezet tegen het rendement van de benchmark. Aan de hoeveelheid rode balken in de grafiek, die duiden op een underperformance van het gemiddelde voor actieve fondsen versus de benchmark over een 12-maands periode, is de teleurstellende prestatie van actieve beheerders duidelijk te zien. Alleen in de periode 2007 – 2009, ten tijde van de financiële crisis, wisten actieve beheerders over een wat langer aaneengesloten periode waarde toe te voegen. Fig1 10jaar gemideld rendement alle actieve vastgoed fondsen versus benchmark Om de magere prestaties van actief beheer binnen wereldwijd vastgoed verder te verduidelijken, hebben we de prestaties van de fondsen over 10 en 5 jaar afgezet tegen de FTSE EPRA/NAREIT Index. Van de 28 actief beheerde fondsen hebben 14 fondsen een track record van 10 jaar of langer, maar slechts 3 fondsen weten de benchmark over die periode te verslaan. Het aantal fondsen met minimaal 5 jaar aan historie is aanzienlijk hoger, namelijk 22. Het aantal fondsen dat de benchmark over 5 jaar verslaat neemt echter niet toe: opnieuw zijn er slechts drie in staat om de benchmark achter zich te laten. Het gebrek aan waarde toevoegende beheerders is ook terug te vinden in fondsen met een Morningstar Analyst Rating. Van de 28 actief beheerde fondsen worden er 6 gevolgd door fondsanalisten van Morningstar en van die 6 heeft er slechts 1 een positieve rating, namelijk NN Global Real Estate met een Bronze rating, terwijl de overige 5 fondsen een Neutral rating hebben. Kosten Een belangrijke verklaring voor het verschil in lange termijn rendement van actieve fondsen aan de ene kant en de benchmark (en passieve fondsen) aan de andere kant - en mogelijke reden om voor passieve fondsen te kiezen - zijn de kosten. Zo rekenen de actieve fondsen gemiddeld 1,04% aan lopende kosten, varierend van 0,55% voor het goedkoopste fonds tot 1,67% voor het duurste fonds. Passieve fondsen zijn aanzienlijk goedkoper met een gemiddelde lopende kosten ratio van 0,36%. Het goedkoopste fonds rekent hier 0,14%, terwijl het duurste fonds 0,59% aan beleggers vraagt. Een andere observatie die in het voordeel van passieve producten spreekt, is de mate waarin de koersontwikkeling van actieve fondsen afwijkt van de benchmark. Zo is de dispersie in rendement voor de actieve fondsen zeer gering. De rendementen van de 22 actieve fondsen met een track record van 5 jaar of langer liggen bijvoorbeeld allemaal binnen een marge van iets meer dan 3,5 procentpunt, wat zeer gering is. Daarnaast hebben vrijwel alle fondsen een correlatie, oftewel de mate waarin de koers van een fonds meebeweegt met de benchmark, van 0,90 of hoger. Slechts twee fondsen hebben een iets lagere correlatie. Dat betekent dat de koersen van de fondsen in grote mate een gelijk patroon kennen als dat van de benchmark. Dat is opmerkelijk, aangezien de active share van de meeste fondsen 60 of hoger bedraagt. Een niveau wat over het algemeen als ruim voldoende afwijking van de benchmark wordt beschouwd voor een actieve beheerder om waarde toe te kunnen voegen. Binnen wereldwijd vastgoed is dat wellicht niet actief genoeg, of de wereldwijde vastgoed markt is zo efficiënt en de koersen bewegen zo synchroon dat actief beheer nauwelijks kans van slagen heeft. Hoe dan ook, de case voor passieve fondsen lijkt uitzonderlijk sterk binnen wereldwijd vastgoed. Fig2 Actieve en passieve wereldwijde vastgoedaandelenfondsen met een Morningstar Analist Rating   De beste smallcapstrategieën: deep value bij koplopers Bron: Ronald Kok, Analist.nl  - 25 nov 2017 Ronald Kok (RBA)  Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl Na zijn economie opleiding aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU  Universiteit van Amsterdam bleef hij zich verder specialiseren w.o. EFFAS , en  focust hij zich nu vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op derivatenstrategieën, asset-allocatie en risicomanagement. Smallcaps worden in de regel beschouwd als aandelen met zowel hogere risico’s maar ook met hogere rendementen. Rendement en risico zouden dus hand in hand met elkaar gaan. Het hogere rendement voor de kleinere aandelen wordt doorgaans beschreven als de compensatie voor de hogere risico’s (ook wel de smallcap premie genoemd). Indien u onze eerdere publicaties hier gelezen heeft dan weet u dat wij veel publiceren over hoe aandelenstrategieën in het verleden gewerkt hebben. In deze bijdrage behandelen we de rendementen van de smallcapstrategieën en zoomen we in op de ‘superscreener’ Magnet Kimmel waarvan die in het smallcapsegment al jaren duizelingwekkende rendementen opleverde. Met smallcaps bedoelen we de bedrijven met marktkapitalisaties tussen de 500 miljoen euro tot en met 1 miljard euro. De groep hier onder, de microcaps, is ook een hele interessante maar heeft helaas wel fors minder liquiditeit. Uiteraard hebben de microcaps ook geen hoge liquiditeit maar voor de lange termijn beleggers is dit een minder probleem. Rendementen alle marktkapitalisaties In de onderstaande tabel tonen we de historische rendementen van de beste aandelen strategieën voor Europa en de VS wanneer u in 2004 100 euro in een dergelijke screener had belegd. Dit voor alle marktkapitalisaties over de periode van 2004 tot en met 2017 inclusief de ontvangen dividenden. U ziet dat de top strategieën buitengewoon hoge rendementen behaald hebben maar dat deze ook harde klappen hebben gekregen bij de crash in 2008. Hiermee willen we benadrukken dat u zich zeker niet rijk moet rekenen indien zich volledig op 1 of 2 van deze strategieën zou gaan richten met uw portefeuille. U ziet bijvoorbeeld dat het mandje aandelen dat op basis van de screener van Richard Beddar werd vastgesteld nu al bijna 1100 euro waard is. Andere erg goed renderende screeners voor het totale marktsegment zijn die van Deep value megacaps en die van Buffett Hagstrom. Rendementen alle marktkapitalisaties Rendementen microcaps In de tweede tabel hier onder zien we de top rendementen van de screeners voor de microcaps. Het zal u niet verassen dat deze rendementen hiervan fors hoger liggen. Indien u in 2004 100 euro had belegd in de screener Magnet Kimmel dan had u nu ruim 1772 euro. Dit komt neer op maar liefst ruim 30 procent per jaar. Andere erg goed renderende screeners in het smallcap segment zijn die van Martin Zweig, Deep value small en William O’Neill. Rendementen microcaps We dienen absoluut te benadrukken dat de risico’s van diverse screeners behoorlijk hoog zijn. Zo heeft de top screener Magnet Kimmel weliswaar op jaarbasis ruim 30 procent opgeleverd sinds 2004, de risico’s waren ook behoorlijk. Zo bevatte deze screener in sommige jaren minder dan 5 aandelen. Door puur al uw geld in een dergelijke screener te investeren heeft u uiteraard een nihile spreiding en dus ook enorm risico qua spreiding. U ziet hier onder de rendementen van deze screener. Rendementen screener Magnet Kimmel Rendementen screener Magnet Kimmel We zien dat Magnet Kimmel strategie niet alleen in 2008 harde klappen kreeg maar ook in andere jaren zijn er bij de diverse marktkapitalisaties verliezen te zien (vooral in 2011). Dit is vrij opvallend want bij veel andere screeners zien we eigenlijk alleen maar minnen in het rampjaar 2008. Criteria screener Magnet Kimmel: Vrije kasstroom afgelopen jaar minimaal 10% hoger Nettowinst afgelopen jaar minimaal 10% hoger Omzetgroei in de beide afgelopen 2 jaren Deze screener heeft dus maar 3 vaste criteria en is daarmee vrij simpel te noemen. Er worden via deze screener dus bedrijven geselecteerd die niet alleen meer winst maken maar dit wordt ook gecombineerd met groeiende kasstromen en omzetten. In het smallcapsegment was deze screener de afgelopen 14 jaar met afstand de beste in zowel de VS als Europa. Over alle aandelen met dus alle marktkapitalisaties leverde deze screener de afgelopen jaren bijna 14 procent per jaar op. Momenteel bevat deze screener o.a. deze smallcaps: Pfeiffer Vacuum, Stratec, cBrain, Gabriel en RTX A/S.   Optimisme is terug Bron:  Córne van Zeijl, Actiam Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij ACTIAM. Daarnaast is hij een graag geziene beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Zijn opleiding heeft hij aan de Haagse Hogeschoold gevolgd. Er is een enorme revival van het sentiment te zien. Zowaar 50% van de ondervraagden denkt dat de beurs gaat stijgen in december. Men gaat van een december rally uit. De keuzes waren afgelopen maand uitstekend, vooral omdat men Altice bij de floppers had gezet. Opvallend is dat dit aandeel voor de komende maand juist bij de toppers is neergezet. Het aandeel is wel genoeg gedaald, zo vindt men. Er waren wel meer aandelen die van kant wisselden. De experts waren het hele jaar door erg terughoudend. De afgelopen maand lieten ze die terughoudendheid voorzichtig een klein beetje varen. En prompt ging de AEX met 1,8% naar beneden. Maar voor de komende maand zijn ze helemaal los. Maar liefst de helft van de ondervraagden denkt dat de beurs gaat stijgen. Hoewel, als ik de bijgevoegde opmerkingen lees, gaat dit niet in volle overtuiging. Men gaat vooral van een eindejaar rally uit.       optimistisch 50% neutraal 35,2% pessimistisch 14,8% 35,2% Ook voor het komende halfjaar zijn de experts wat enthousiaster geworden. Alleen heel wat minder uitbundig dan voor de korte termijn. optimistisch 37% neutraal 41% pessimistisch 22% 15% Goede performance van aandelenkeuzes De performance van de keuzes waren deze maand heel goed. Dat kwam vooral door de keuze voor Altice bij de floppers. Het aandeel liet maar liefst een daling van 59% zien. Maar ook Galapagos -12% en ASML -5% gingen flink naar beneden. Bij de toppers ging vooral Ahold hard omhoog. 11% zowaar. Per saldo zou een fictief long short fonds maar liefst 14,2% hebben verdiend. De IEX lezers lieten nog een betere performance zien, 17,7%. Ook zij hadden Altice bij de floppers gezet.    Saldo stemmen   perf    flopper Saldo stemmen   perf GEMALTO AHOLD ROYAL DUTCH SHELL HEINEKEN VOPAK gemiddeld 6 5 4 3 3  -6,1% 11,4%  -0,6%   2,3%  -4,5%   0,5% ACELOR MITTAL ASML KPN GALAPAGOS ALTICE gemiddeld -7 -6 -4 -3 -3   3,0%  -4,7%   4,0% -11,8% -59,0% -13,7% aex    -2,4%   Ahold topper Gemalto flopper Voor de komende maand staat AholdDelhaize wederom bij de toppers. De experts hebben er zin in. Een opmerkelijk keuze na de dikke 11% van afgelopen maand. Maar dat kwam ook doordat Ahold vooral op de laatste dag een flinke performance liet zien. En toen hadden al diverse mensen hun stemmen ingeleverd. En Altice vindt men wel even genoeg gedaald. Vorige maand stond het aandeel nog bij de losers, maar de komende maand bij de toppers. Ook ASML maakt een switch van de floppers nar de toppers. Verder wordt de lijst vervolmaakt met Royal Dutch. Gemalto maakt juist de switch van topper naar flopper.    Saldo stemmen   perf    flopper Saldo stemmen   perf AHOLD ASML ALTICE ROYAL DUTCH SHELL 6 5 4 4       GEMALTO AKZO NOBEL UNIBAIL-RODAMCO KPN -8 -5 -5 -3   Er deden deze maand 54 experts met de enquête mee.   Hcc Beleggen interessegroep Noordbeleggen groep Noordbeleggen is gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics. Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen. Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren, werking van opties/turbo's enz aan bod. Met als rode draad:  - Selecteren van Aandelen.        - Selecteren van Opties.  - Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer info naar Ben Rietveld   Ook in 2018 kan je meedoen. Wat doe jij met je geld? En met je vrije tijd? HCC!beleggen is dringend op zoek naar actieve vrijwilligers om deel te nemen aan het bestuur (zo zoeken we op dit moment een secretaris), bijvoorbeeld de redactie over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een enthousiaste belegger? Meld je dan aan via het bestuur of de redactie van HCC!beleggen. Wie zoeken we? Er is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen bezighouden. Zo zoeken we mensen die graag in het bestuur willen plaatsnemen, verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden, maar ook zijn we opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met bijvoorbeeld leden, en/of sprekers/standhouders voor onze symposia. Bestuur Binnen het bestuur van HCC!beleggen is dringend behoefte aan versterking. We zijn op zoek naar een secretaris, maar indien je affiniteit hebt met beleggen en je bestuurlijke ambities op een ander gebied liggen, komen we ook heel graag met je in contact. Redacteuren We zoeken redacteuren die zo’n één à twee uur per week willen besteden aan het aanleveren van artikelen voor onze  website  en/of de nieuwsbrieven. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische onderwerpen, specifieke beleggingsartikelen of andere voor onze leden interessante onderwerpen. Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content voor website en/of nieuwsbrief. Contactpersonen Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia maar ook met leden willen onderhouden. Dit zal ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk wel interesse in beleggen verwacht. Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de redactie van HCC!beleggen   HCC beleggen Website HCC beleggen Vacatures Adverteren Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

5 december 2017

...

Nieuwsbrief20171101

.. November 2017 Inderdaad, geen dag het zelfde ! Zitten we in een nieuwe bubbel? Philips kwartaalcijfers: groeipotentieel Doel, opzet, nut en resultaten van CoSA’s demo-portefeuille. Fibonacci Hoe hoog kunnen we gaan? Optimisme heel voorzichtig terug De vele zombiebedrijven in Europa Jaarlijkse Beleggersdag (SRB) 2017 Na het werk en dan? .. Inderdaad, geen dag het zelfde ! Bron:  Frans Schreiber, voorzitter  HCC groep Beleggen Het thema van ons afgelopen symposium was "Geen dag hetzelfde" en inderdaad, geen dag hetzelfde, wat een symposium !  We kwamen stoelen en banken tekort en mensen stonden te dringen om toch nog in de zaal een plekje te bemachtigen!!  Als dit zo door gaat moeten we de volgende keer Ahoy maar afhuren.. De symposium commissie - waar ik met name Robert Dijkstra wil noemen om zijn fantastische inzet en het er in slagen gerenommeerde sprekers uit te nodigen - was meer dan ooit in zijn opzet geslaagd. Meer dan 200 bezoekers kwamen ons vergezellen om de hoogte te worden gebracht van de nieuwste ontwikkelingen op beleggers gebied. En dat begon direct al goed. Harry Klip & Hans van den Boogaard, van de Crypto Academie lieten zien dat deze munten flink in waarde aan het stijgen zijn en bovendien een hoge volatiliteit hebben. En daar kun je natuurlijk als trader goed gebruik van maken. Aandelen schijnen tegenwoordig saai te zijn als ik anderen mag geloven om hun lage volatiliteit, cryptomunten is heel andere koek. Sprongen van 10% op een dag gebeurt regelmatig. En wanneer je dan op het juiste moment opties inzet, kunnen de winsten heel groot worden. Natuurlijk moeten we de kans op een flink verlies ook niet onderschatten, want opties zijn instrumenten voor specialisten. Daarna kwam Cees Smit van Todays Groep ons bijpraten over de toestand van de wereld. Cees was in zijn element, want hij zag dat de beurs momenteel veel te duur is en er dus een flinke correctie te wachten staat. Hij verdient vooral in sterk dalende markten en heeft juist zijn grote klappers gemaakt tijdens de internetcrisis in 2002 en de bankencrisis in 2008. Tijdens deze laatste crash verdiende hij meer dan 200% en legde aan het publiek uit hoe hij dat heeft gedaan. De derde lezing werd gedaan door Aat Schornagel. Aat is wiskundige en statistisch sterk onderlegd en één van de grootste optiehandelaren van Nederland. Aat liet een paar dingen zien die gebeuren op de Amsterdamse beurs en waarmee mensen hun voordeel mee kunnen doen, waarbij de mond van het publiek open viel: zo eenvoudig en toch fantastische rendementen. Hij is een fan van dagopties en legde uit hoe hij deze inzet en waarom. Na afloop werd hij bestormd door het publiek die nog lang niet uitgeleerd waren. Als laatste kwam Anne Grevinga in de grote zaal. Anne heeft een schare fans die nooit genoeg krijgen van Anne zijn berekeningen en mening over de fundamentele onderbouwing van bedrijven en investeringen. Zijn lezing liep met 45 minuten uit en ook toen wilde nog niemand de zaal verlaten. Als voorzitter moest ik tenslotte wel ingrijpen om te stoppen, omdat de beheerder de deuren wilde sluiten en het dan een zondagsdienst was geworden. Kortom, een succesvolle en een geweldige dag, inderdaad, geen dag hetzelfde ! Frans Schreiber voorzitter Hcc Groep Beleggen   Zitten we in een nieuwe bubbel? Bron:  Martin Boer, Florizon Martin Boer Data analist, ICT specialist en is samen met Erick Erdtsieck oprichter van Florizon.com. Martin Boer heeft zich na zijn studie Sterrenkunde aan de Rijks Universiteit Groningen in zijn werk als ICT specialist altijd bezig gehouden met data analyse en patroonherkenning. De beurs lijkt weliswaar een complex probleem maar bestaat de praktijk uit kleine behapbare deelproblemen zodra je in staat bent voldoende afstand te nemen. Dit is een van de pijlers waarop Florizon is gebaseerd. Je hoort de laatste tijd steeds vaker analisten op de radio die waarschuwen voor een nieuwe aandelen bubbel. De economie draait op volle toeren en er zijn genoeg bedrijven met goede prognoses, dus daar ligt het niet aan. Het vervelende is alleen dat de echte economie en de beleggingswereld weliswaar veel raakvlakken hebben, maar niet 1 op 1 gekoppeld zijn, al willen analisten u graag doen geloven dat dat wel zo is. AEX stijgende Het afgelopen jaar, van eind oktober 2016 tot eind oktober 2017, is de AEX met zo'n 18% gestegen en dat is dan nog exclusief dividend ook! En de AEX is zeker niet de enige index met mooie cijfers. Prachtige cijfers nietwaar? Het vervelende is, er zijn maar heel erg weinig bedrijven die 18% winstgroei maken, dus daar zit toch iets scheef. De koersen lopen veel harder op dan de winsten. Fig1: Ontwikkeling van de AEX de afgelopen 5 jaren, zo'n 9,5% stijging per jaar, zonder dividend! Inflatie? Asset inflatie! De afgelopen jaren is veel geld in aandelen (en huizen) gevlucht omdat obligaties en andere vormen van rente te weinig opbrengen. Aandelen zijn daardoor een schaars goed geworden met de bijbehorende prijsstijgingen tot gevolg. De onderliggende resultaten lijken minder relevant, maar uiteindelijk moet daar toch de winst vandaan komen. Omdat er ook al erg weinig analisten zijn die 18% koerswinst voorspeld zullen hebben is het niet heel gek om te concluderen dat de aandelen nu eigenlijk best aan de prijzige kant zijn. Daarvoor kunnen we twee factoren aanwijzen. Fig2: Een laag sentiment betekent dat aandelen duur zijn t.o.v. de waarde van de onderliggende bedrijven. Je kunt de waarde ook lezen als een rapportcijfer van de markt of  als het gemiddelde verwachte rendement op een aandelenbelegging inclusief dividend. Rol ECB Het opkoopprogramma van de ECB en ook andere centrale banken wereldwijd, heeft voor behoorlijk veel verstoring op de rentemarkten gezorgd. De 10-jarige Duitse staatslening (Bund) doet -1,34% (d.d. 26-10-2017) Daarmee leggen we geld toe op een lening en verplaatst het kapitaal zich naar aandelen en huizen. Realiseer je eens wat dat betekent voor het pensioen, aangezien pensioenfondsen verplicht zijn een groot deel in “veilige havens” te beleggen. Zeker die fondsen die onder water staan profiteren in mindere mate van de stijgingen. Het door de ECB gecreëerde geld vindt zijn weg niet naar de gewone burger maar wordt via de gewone banken geconverteerd. Zij verkopen hun (slechte) bezittingen aan de centrale bank en kopen vervolgens weer nieuwe bezittingen op de markten, enzovoort. Inmiddels is het balanstotaal van de centrale bank meer dan 4.000 miljard, zo'n 10.000 euro per Europese burger. Wat zou er gebeurd zijn als het geld rechtstreeks was gegeven? Een gezin had de 40.000 euro kunnen gebruiken om schulden af te lossen, dat leverde een gezondere wereld met minder bankafhankelijkheid! Aangezien de stimuleringsmaatregelen van de ECB teruggeschroefd gaan worden is de kans groot dat de rente langzaam maar zeker gaat stijgen. Hierdoor zal een deel van het in aandelen gevluchte geld weer uit aandelen gehaald worden. Aandelen worden hierdoor minder schaars, en de prijzen zullen vanzelf dalen. Aandeelhouders fêteren Een 2e factor is dat veel bedrijven de afgelopen jaren hoge schulden zijn aangegaan. Deels voor investeringen voor interne groei, deels voor overnames en voor een heel groot deel om activistische aandeelhouders tevreden te houden. Er zijn veel bedrijven die tot over hun oren in de schulden zitten. Dat is nu nog niet zo'n probleem, maar hier komt de stijgende rente voor de 2e keer om de hoek kijken; de rentelast gaat de komende jaren bij veel bedrijven best pijn doen. Dat betekent gedwongen verkopen, herinvesteringen en allemaal andere zaken die de koersen zullen drukken. Dingen waar beleggers buikpijn van krijgen. Fig3: GE meerjarenoverzicht: geen groeier meer, maar wel flink dividend uitkeren en aandelen inkopen, betaalt 5 mld aan rente en heeft 200 mld aan lange termijn schulden (ca. 2,5%) Heb geduld, wees selectief! Toch is er geen reden om heel somber te zijn, wie niet alleen de koersen maar ook de onderliggende bedrijven in de gaten houdt kan eenvoudig bepalen welke aandelen veiliger, en welke minder veilig zijn. En ach, als de aandelen eventjes te duur zijn, dan zetten we het geld toch gewoon even op de bank. De rente gaat omhoog, dus ouderwets sparen kan dan weer. En als de koersen flink inzakken, dan is dat juist het moment om weer in te stappen. Fig4: Waardeontwikkeling demoportefeuille met de Florizon Aandelen Assistent, 13% rendement per jaar, exclusief dividend, inmiddels is 2/3 liquide.   Hcc Beleggen interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH   Computerbeleggersgroep-ZH Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op objectieve grondslagen.  Wij komen 9 keer per jaar bijeen. Afwisselend in Berkel & Rodenrijs en Delft. Klik hier voor meer info    Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl   Philips kwartaalcijfers onderstrepen groeipotentieel op lange termijn Bron: Robert van den Oever, Morningstar De derdekwartaalcijfverwachting en bevestigen het groeipotentieel voor de lange termijn. Bekijk de video waarin Morningstar-analist Jeffrey Voers van Philips zijn conform nk uitlegt waarom Philips ondergewaardeerd is. De cijfers van Royal Philips NV over het derde kwartaal van 2017 voldoen aan de verwachtingen van Morningstar en bevestigen de trend van de voorafgaande kwartalen, waarin Philips de verwachtingen eveneens waarmaakte. De margegroei en kostencontrole waren sterk, evenals de inname van nieuwe orders die 5% groeide. De omzet groeide 4% en dat was voor een groot deel te danken aan opkomende markten. China, India en Latijns-Amerika boekten dubbelcijferige omzetgroei. De professionele healthcare portfolio boekte een goede orderinname. Bijvoorbeeld in China boekte Philips dubbelcijferige groei met nieuwe orders voor 'diagnostic imaging'. De divisie 'personal health' profiteerde an de opkomende middenklasse in opkomende markten die méér geld wil uitgeven aan elektrische tandenborstels en scheerapparaten uit het hogere segment. Het derde kwartaal was bijzonder goed voor de business rond 'connected care', de informatievoorziening aan en monitoring van patiënten. Die groeide 8% in omzet en 440 basispunten in marge. Philips heeft in 2016 en 2017 veel geïnvesteerd in deze activiteiten en de groei zal naar verwachting in de komende kwartalen doorzetten. Morningstar-analist Jeffrey Vonk handhaaft zijn Fair Value van 40 euro voor het aandeel Philips. Volgens de analist is Philips een van de aantrekkelijkste aandelen binnen zijn sector. De redenen daarvoor heeft Vonk onlangs uiteengezet in een uitgebreid company report waaruit we de belangrijkste bevindingen voor u op een rij hebben gezet:  Philips kan met healthcare meer waarde creëren dan beleggers denken   Jeffrey Vonk licht zijn visie op Philips verder toe in deze video, waarin hij vertelt waarom het groeipotentieel van Philips volgens hem ondergewaardeerd wordt. Bekijk hier de video:   Doel, opzet, nut en resultaten van CoSA’s demo-portefeuille. Bron:  HCC Beleggen CoSA-werkgroep CoSA, Computerondersteunde Selectie van Aandelen, gebaseerd op fundamentele analyse van bedrijven. Er wordt primair gekeken naar omzet, nettowinst, eigen vermogen, dividenden en winst per aandeel om de kwaliteit van een bedrijf te bepalen. Pas als het bedrijf kwalitatief aan minimum eisen voldoet wordt er naar de koersen gekeken. Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de voorzitter: Jan van der Meulen via CoSA-L@beleggersonline.nl U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese CoSA/SSG-verzameling. Vanaf 2011 onderhoudt de werkgroep CoSA een demonstratieportefeuille om de CoSA-leden te laten zien hoe de door CoSA gepropageerde wijze van beleggen in de praktijk uitpakt. Daartoe is de demo-portefeuille zo realistisch mogelijk opgezet, inhoudende dat transactiekosten bij koop en verkoop in de koop en verkoopwaarden worden verrekend. Ook worden de valutakosten bij koop en verkoop verrekend, zodat de invloed van valutawinsten of -verliezen zichtbaar is. De Demo-portefeuille bestaat in feite uit drie deel-portefeuilles:      KoersGroeibeleggen(KG),      DividendGroeibeleggen(DG) en      DividendHerbeleggen(DH). Vanaf 2011 wordt de KG-portefeuille aangehouden en na het ontwikkelen van de methoden DG en DH hebben we daarvoor vanaf 2016 deel-portefeuilles toegevoegd. De aan- en verkoop voor zo’n deelportefeuille wordt bepaald door de regels die gelden voor de betreffende methoden. In eerdere artikelen zijn we nader ingegaan op deze methoden. Wekelijks wordt de portefeuille bijgewerkt, waarbij de actuele waarde van een aandeel wordt berekend alsof het aandeel is verkocht op de slotkoers van de actuele week met in achtneming van de transactiekosten en de valutaverhouding, bijv. €/$. Wekelijks worden de koersen, eventuele dividenduitkeringen en dividend- herbeleggingen verwerkt en de tabel aangepast. Een voorbeeld ziet u hieronder. Het kopen en verkopen van aandelen in de portefeuille vindt uitsluitend plaats op basis van de door de CoSA-programmatuur gegeven koop- en verkoopadviezen. Dit om de werking van de CoSA-programmatuur volledig tot uiting te laten komen in de resultaten die met de demo-portefeuille worden bereikt. Elke menselijke/emotionele inmenging wordt aldus voorkomen. Koop in de portefeuille vindt plaatst met behulp van de CoSA-rangtabel en daarbij wordt het hoogst gerangschikte aandeel, dat nog niet in de portefeuille voorkomt, aangeschaft. Mits dit aandeel een koop-advies heeft. Uiteraard wordt eerst de Rangtabel gesorteerd naar de van toepassing zijnde methode KG, DG of DH. Verkocht wordt een aandeel, als dit voor een of meer verkoopvoorwaarden een kwaliteitsgrens neerwaarts heeft overschreden. De portefeuille bevat 15 aandelen, waarvan vijf koersgroeiaandelen (KG), vijf dividendgroeiaandelen (DG) en vijf herbeleggingsaandelen (DH). Het stelt ons in staat om de drie soorten aandelen met elkaar te vergelijken wat gedrag en resultaat betreft . Grafisch zien we het verloop van de drie soorten aandelen in 2017 hier onder afgebeeld. Bij het bekijken van de grafiek moeten we ons realiseren, dat op 22-sep-2017 de €/$ 14,3% was gestegen t.o.v. 01-jan-2017. In de DG- en de DH-portefeuilles zit elk één aandeel genoteerd in de Euro, maar de overige 13 aandelen noteren in USD’s. Dus hebben deze twee sterke stijgingen van de Euro de rendementen negatief beïnvloed. We hebben er echter voor gekozen om het valutaeffect niet op enigerlei wijze te compenseren. Het ene jaar werkt het nadelig, maar een ander jaar heb je een voordeel. In 2015 daalde de Euro t.o.v. de USD met 10,3% en in 2016 met 3,6%. Er is nog een tweede effect op het verschillende verloop van de KG-, DG- en DH-portefeuilles te zien. De verschillen worden veroorzaakt door de verschillende invloeden van enerzijds de koersen en anderzijds de dividenden. De KG-portefeuille wordt primair bepaald door tenminste 12 %/jr koersgroei en secundair door de al of niet aanwezige dividenduitkeringen. De DG-portefeille wordt primair bepaald door tenminste 2,6 %/jr dividendgroei en secundair door de koersgroei die minimaal de inflatie en belastingdruk compenseert. De DH-portefeuille wordt primair bepaald door én tenminste 10 %/jr koersgroei én tenminste 5 %/jr dividendgroei. We laten elke week ook het verloop van de resultaten vanaf 01-jan-2011 t/m 15-sep-2017 in een kanteelgrafiek zien. Deze grafieken tonen het rendement per jaar per beleggingsmethode inclusief valutaeffecten. Werkgroep CoSA Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de voorzitter:Jan van der Meulen via CoSA-L@beleggersonline.nl  U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese CoSA/SSG-verzameling.   Fibonacci Bron:  Jan Kolkman, Stockpicker-signaal Jan Kolkman,  oprichter van Stockpicker-signaal heeft tientallen jaren ervaring opgedaan met de belegging in aandelen bij een grote beleggingsmaatschappij en hij heeft zich daarna, via cursussen, symposia en heel veel lezen, gespecialiseerd in technische analyse. Hij hanteert diverse algemeen gebruikte indicatoren en daarnaast ook signalen uit eigen koker. Je hebt allicht wel eens van Fibonacci gehoord, maar wat kan iemand die al honderden jaren geleden is overleden ons leren over beleggen, ook al is hij dan een Italiaans wiskundige. Je zult zeggen: toen bestonden er nog helemaal geen aandelen. Fibonacci reeks Fibonacci was een Italiaans wiskundige die leefde in de 13e eeuw. Hij vond een getallenreeks waarvan het nieuwe getal steeds bestaat uit de som van de twee voorgaande getallen. Begin reeks: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233,  .... Als we een bepaald getal delen door het voorgaande dan blijkt de uitkomst steeds 1,618 te zijn. En als we een getal delen door het volgende getal dan is de uitkomst steeds 0,618. Later is ontdekt dat deze ratio’s behalve op allerlei natuurkundige fenomenen ook op koersen kunnen worden toegepast en men kwam zo tot de ontdekking dat retracements vaak met de percentages 38,2 %, 50 % en 61,8 % plaatsvinden. Fibonacci heeft ontdekt dat een bepaalde verhouding in de natuur wel heel vaak voorkomt, zoals : in het patroon van de zaden van een zonnebloem, daar kun je de spiralen zien waarvan sommige met de klok meedraaien en andere tegen de klok in lopen. De grootte van de zonnebloem bepaalt het aantal spiralen. Meestal tel je 34 spiralen die de ene kant op wijzen en 55 naar de andere kant bekijk eens de roosjes van een bloemkool, waar ook een spiralenpatroon is te ontdekken, meestal 5 met de klok mee en 8 de andere kant op in de lengte van je neus in verhouding tot de breedte in de afstand tussen je ogen en de breedte van het gezicht in de verhouding van het middelste botje in je vinger tot het langste botje en het kortste botje in het octaaf van een piano dat wordt gevormd door 8 witte toetsen en 5 zwarte, in totaal dus 13 toetsen in het hartslagpatroon dat zichtbaar is in een ECG Maar ook in de kunst zoals de afmeting van bouwwerken zien we dikwijls de verhouding van de breedte in verhouding tot de hoogte als 0,618. En deze cijfercombinatie is in feite heel bijzonder. Wanneer je daar het cijfer 1 bij optelt, dan krijg je dus 1,618 en wanneer je dat vermenigvuldigt met het oorspronkelijke 0,618, dan is de uitkomst 1. De reeks van Fibonacci is ontstaan door de cijfers:    0   + 1   = 1 1   + 1   = 2 1   + 2   = 3 2   + 3   = 5 3   + 5   = 8 5   + 8   = 13 8   + 13  = 21 13  + 21  = 34 21  + 34  = 55 34  + 55  = 89 55  + 89  = 144 89  + 144 = 233 144 + 233 = 377 Waarom vind je een gebouw of schilderij mooi? Zo iets wordt mooi gevonden wanneer die verhouding klopt, dat wil zeggen voldoet aan de Divina Proportia ook wel Gulden Snede genoemd. Laten we als voorbeeld een rechthoek tekenen waarvan de korte zijde 0,618 maal de lange zijde meet. Teken dan in die rechthoek een vierkant, die zo groot is als de korte zijde. Het vlak dat in de oorspronkelijke rechthoek over blijft is weer een rechthoek met dezelfde verhouding. Teken in die rechthoek weer op dezelfde manier een vierkant en ga zo door met vierkanten tekenen in de resterende rechthoek. Dit is op zijn minst frappant te noemen. Maar wat heb je er als belegger aan? Welnu, we weten allemaal dat de koersen niet in een rechte lijn omhoog of omlaag gaan. Na een mooie opgaande lijn zien we vaak winstnemingen optreden. Je vraagt je dan af wanneer die golf van winstnemingen ophoudt. Wanneer is er weer sprake van een evenwichtssituatie tussen vraag en aanbod. Of anders geformuleerd wanneer vindt de meerderheid van de kooplustige beleggers dat er voldoende winst is genomen, en de koers op een aantrekkelijk aankoopniveau is beland en anderen van mening zijn dat verkopen niet meer zinvol is. Het gaat er niet om of ik als belegger geloof wat die Leonardo voor ons betekend heeft, maar doordat veel beleggers er naar handelen wordt het in feite een selffulfilling prophecy. Het doet er dus niet toe of je erin gelooft of niet, maar doordat een grote groep de regels van Fibonacci hanteert, werkt het. Wat is een Retracement? Het Engelse to retrace one’s steps betekent op zijn schreden terugkeren. Nadat een koers gedurende enige tijd gestegen of gedaald is, beweegt de koers meestal een tijd in de tegenovergestelde richting. Daarmee wordt een deel van de oorspronkelijke beweging teniet gedaan. Dit verschijnsel heet correctie of retracement. De correctie eindigt vaak op 38,2%, 50 % of 61,8 % van de voorgaande beweging. Hierbij een overzicht van een aantal retracements van aandelen die deel uitmaken van de AEX-index en de Dow Jones Industrials. Het is duidelijk geen complete lijst van de componenten van deze indices, omdat niet elke correctie bij zijn op deze manier berekende target eindigt, de ene wat hoger en de ander wat lager. AANDEEL         PERIODE KOERS   PERIODE KOERS RETRACEMENT TARGET  GEHAALD                 LOW     LOW     HIGH    HIGH  PERCENTAGE AALBERTS        FEB13   16.00   MRT15   30.50     38.2    25.00   SEP15 ABN-AMRO        NOV16   19.46   MEI17   25.83     50.0    22.60   SEP17 AEGON           JUL16   3.01    FEB17   5.45      50.0    4.30    MEI17 AHOLD           JAN13   10.00   JUL17   23.00     61.8    15.00   AUG17 AKZO-NOBEL      DEC16   57.00   APR17   83.00     38.2    73.00   MEI17 AKZO-NOBEL      DEC16   57.00   APR17   83.00     38.2    73.00   MEI17 ASML            DEC16   93.00   APR17   125.00    38.2    113.00  JUN17 ASML            DEC16   93.00   APR17   125.00    38.2    113.00  JUL17 GALAPAGOS       FEB16   36.00   APR17   89.75     50.0    63.20   JUL17 GALAPAGOS       FEB16   36.00   APR17   89.75     50.0    63.20   AUG17 ING             MRT13   5.70    JUL15   16.00     61.8    9.60    FEB16 WOLTERS-KLUWER  DEC16   31.40   MEI17   40.20     50.0    35.90   JUL17 CISCO           MEI16   25.90   MRT17   34.70     50.0    30.30   MEI17 GOLDMAN SACHS   JUN16   139.00  MRT17   256.00    38.2    212.00  JUN17 HOMEDEPOT       NOV16   119.00  MEI17   161.00    38.2    145.00  JUL17 JOHNSON&JOHNSON DEC16   109.00  MRT17   129.00    38.2    121.00  APR17 JPMORGAN        MEI17   81.60   AUG17   95.00     50.0    88.30   SEP17 MERCK           JAN17   58.40   FEB17   66.90     61.8    61.90   APR17 PROCTER&GAMBLE  NOV16   81.30   MRT17   92.00     61.8    85.50   MEI17 VISA            OKT14   49.00   NOV16   84.00     23.6    75.00   NOV16 WALMART         JAN17   65.70   MEI17   80.50     50.0    73.00   JUL17 Fig1: JPMORGAN Fig2: GOLDMAN SACHS Fig3: ABN-AMRO U zult wellicht opmerken dat er naast de karakteristieke Fibonacci retracement percentages als 23,6%, 38,2%, 61,8% en 76,4% ook het percentage van 50,0 % tussen staat. Dit is inderdaad geen Fibonacci retracement percentage volgens de regels van Fibonacci, maar omdat een correctie daar dikwijls wel voldoende steun vindt, hoort die wel in de rij thuis van retracement percentages. Veel beleggers hebben wel gehoord van de retracement niveaus, maar er is nog iets interessants te berekenen wanneer we Fibonacci getallen hanteren. Namelijk de zogenoemde extension niveaus. Daar hebben we mee te maken wanneer de beweging van de koers groter is dan de voorgaande. Stockpicker-signaal zal in de volgende signalen ook retracement en extension target-niveaus opgeven, voor zover dat zinvol is.   Hcc Beleggen interessegroep Noordbeleggen groep Noordbeleggen is gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics. Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen. Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren, werking van opties/turbo's enz aan bod. Met als rode draad:  - Selecteren van Aandelen.        - Selecteren van Opties.  - Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer info naar Ben Rietveld   Hoe hoog kunnen we gaan? Bron:  William Chau William Chau Ondernemer, IT trainer, actief daytrader en oprichter van traderacademie.nl William is na een carrière in het bedrijfsleven zelfstandig verder gegaan. Naast IT houdt hij zich al jarenlang bezig met traden en heeft hierin diverse cursussen en opleidingen gevolgd. Zijn methodieken zijn Marktprofiel en Order Flow. Naast actief traden is zijn passie het overdragen van deze kennis aan geïnteresseerden. Vanuit deze gedachte is traderacademie.nl onstaan. Hoe hoog kunnen we gaan? Dat is een vraag die menigeen zich al enige tijd stelt, maar vooralsnog is er geen eind in zicht  In fig.1 zien we dat de S&P 500 zich in de vakantie (augustus) zijdelings bewoog, maar vanaf september een opgaande trend laat zien. Hierbij kunnen we in het Marktprofiel wel een paar observaties maken. Begin september schoot de S&P omhoog naar het niveau van 2500 waar hij zich 3 weken lang ophield, wat duidelijk te zien is aan het grijze gebied in de 3 profielen van september. In oktober gebeurde hetzelfde: een spurt in de eerste week naar het 2550 niveau, waar het de tweede week van oktober vertoefde, alleen zag het profiel van deze tweede week er anders uit dan de tweede week in september. Het profiel zag er ‘normaler’ uit. Fig.1 S&P 500 wekelijks Marktprofiel                               Fig.2 Als we de eerste en de tweede week samenvoegen uit beide maanden wordt het plaatje duidelijker. In fig.2 is dit gedaan en is te zien dat in september je te maken hebt met een grijs gebied met in feite 2 extremen of ook wel pieken. In de derde week van van september zie je dan dat de prijs het ‘gat’ tussen deze twee pieken als het ware opvult. In oktober hadden we te maken met 1 piek, dus een veel normalere verdeling van de prijs. In de derde week van oktober zie je dat de prijs zich overwegend boven dit gebied bevindt. Ook de DAX is aan een enorme opmars bezig en is de 13000 grens inmiddels gepasseerd (zie fig.3). Het prijsverloop was min of meer gelijk aan de S&P 500 en is sinds augustus een ongelooflijke 1000 punten in waarde gestegen. Als je de grafieken goed bekijkt zie je dat de vormen varieren van korte brede profielen aan de ene kant en lange smalle profielen aan het andere uiterste. Als je te maken hebt met lange smalle profielen, dan spreken we van een trend profiel. De prijs is dan in een trend en de kans dat deze trend zich voortzet in dat profiel is vrij groot. Kijken we naar fig. 3 dan zien we dat de eerste en de derde week van september de DAX in een trendweek zat en ook de derde en vierde week van oktober zijn een trendweek. De overige profielen waren veel korter en dus breder, en bewoog de prijs zich dan ook veel dichter bij elkaar. Met Marktprofiel kun je de markten op een statistische manier analyseren, iets wat met andere methodes niet mogelijk is. Het is zowel geschikt voor korte termijn traden als langere termijn beleggen. Fig.3 DAX wekelijks Marktprofiel   Optimisme heel voorzichtig terug Bron:  Corné van Zeijl, Actiam Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij ACTIAM. Daarnaast is hij een graag geziene beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Zijn opleiding heeft hij aan de Haagse Hogeschoold gevolgd. Er is een heel heel voorzichtig optimisme te zien. Met name vanwege de continue lage rente en redelijk goede winstcijfers. Voor het komende halfjaar is dat optimisme er nog niet. Gemalto is opvallende topper voor november. Na de extreme koersdalingen dit jaar. Arcelor Mittal kunt maar beter even niet hebben. Overigens waren de keuzes de afgelopen maand wederom heel goed. Afgelopen maand waren de beurzen opnieuw hoger. De AEX steeg met 3,0%, nadat ook september al een plus van 4% had neergezet. De eerste winst cijfers lijken positief, maar er zitten ook genoeg teleurstellingen bij. De economische cijfers onderbouwen dit ook. En na de ECB meeting is de rente niet gestegen zoals sommige vreesden. Dat alles leidt tot een voorzichtig optimisme onder de experts. Dat is voor het eerst sinds januari dit jaar. Voor het komende halfjaar is dat optimisme er niet. De verwachting is dat over een halfjaar de angsten voor afbouw van QE weet de kop op steken. Ook de hoge waardering van aandelen zijn een reden om voorzichtig te zijn. Weer goede aandelenkeuzes De performance van de aandelenkeuzes was wederom erg mooi. De toppers gingen deden het een streepje minder dan de AEX. De grote winst kwam vooral van de floppers. Er zaten drie dalers bij de floppers. Altice, Unilever en AKZO gingen alle drie naar beneden. Per saldo zou een long / short fonds een bescheiden plus van 2.3% hebben verdiend. Gemalto favoriet Voor de komende maand gaan de beleggers er van uit dat Gemalto de grote topper gaat worden. Na de enorme koersdalingen van dit jaar, is het wellicht tijd voor herstel, nu de kwartaal cijfers voor het eerst zonder winstwaarschuwing gepaard gingen. Ahold blijft hoog bij de toppers staan net als Heineken. Maar met de olieprijs zo hoog is Shell ook een logische keuzen. Bij de floppers kiest men weer eens voor Arcelor. ASML liet goede cijfers zien, maar is iets te hard gelopen zo vindt men. KPN, Galapagos en Altice vervolmaken de floplijst. Deze maand deden er 61 experts aan de enquête mee. Ik wou alle deelnemers ook weer deze maand heel hartelijk bedanken voor hun deelname.   De vele zombiebedrijven in Europa Bron:  Hendrik Oude Nijhuis Hendrik Oude Nijhuis Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger. Oprichter Warrenbuffet.nl Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in ‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl en zijn bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/ gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. Maar liefst 9% van alle niet-financiële bedrijven in Europa met een beursnotering zijn wat analisten van Bank of America zombies noemen. Dat blijkt uit een recent artikel getiteld "Zombie-companies-littering-europe" van het financiële dienstverleningsbedrijf Bloomberg. Aan de vooravond van de kredietcrisis lag het percentage zombiebedrijven in Europa op 6%. Terwijl op dat moment de rente een stuk hoger lag dan nu. Wat zijn zombiebedrijven? De analisten van Bank of Amerika, de grootste bank van de Verenigde Staten, spreken van een zombiebedrijf wanneer de verhouding tussen (bruto) bedrijfswinst enerzijds en de renteverplichting anderzijds 1 of minder is. Bij deze bedrijven is de volledige jaarwinst onvoldoende om aan de renteverplichting te voldoen. Over het terugbetalen van schulden hebben we het hier dan nog niet. Met name zombiebedrijven zijn kwetsbaar wanneer de rente op enig moment weer stijgt. Energiebedrijven, vanwege de lage olieprijs, en beursgenoteerde bedrijven in Zuid-Europa zijn oververtegenwoordigd in de lijst van Europese zombiebedrijven. Het Italiaanse mediaconglomeraat Mediaset is een voorbeeld van een zombiebedrijf. Dat geldt ook voor het Zweedse energiebedrijf Lundin Petroleum, het Franse reclamebedrijf Publicis Groupe en het Nederlandse telecombedrijf Altice. Lage groei productiviteit Critici houden de Europese Centrale Bank (ECB) vanwege het beleid van een kunstmatige lage rente verantwoordelijk voor de toename van het aantal zombiebedrijven in Europa. En daarmee indirect ook voor de misallocatie van kapitaal, lage productiviteitsgroei en in het verlengde daarvan stagnerende reële lonen. Het zijn gewone burgers die opdraaien voor de toename en het in leven houden van dergelijke zombiebedrijven. Zij zien als gevolg van de lage rente de koopkracht van hun spaargeld slinken. Feitelijk is er sprake van een overdracht van geld van spaarders naar zombiebedrijven, onder het mom van behoud van banen. De analisten van Bank of Amerika stellen dat de ECB zich terdege bewust moet zijn van de vele zombiebedrijven in Europa die afhankelijk zijn van goedkope leningen. De ECB moet extra terughoudend en geduldig zijn met het afbouwen van het stimuleringsbeleid, vanwege een golf van faillissementen die anders dreigt. Niet alleen maar somber Dat de volledige jaarwinst niet volstaat om zelfs maar aan de renteverplichtingen te kunnen voldoen wil niet zeggen dat een faillissement voor dergelijke bedrijven onvermijdelijk is. Wellicht verbeteren de marktomstandigheden, zijn er verbeteringen in de bedrijfsstrategie mogelijk of wellicht dat er nog andere mogelijkheden zijn om de situatie te verbeteren. Aandelen van zombiebedrijven presteren vaak heel goed wanneer de marktomstandigheden verbeteren of wanneer duidelijk wordt dat zo'n bedrijf terugkeert naar het land der levenden. Maar beleggen in zombies blijft erg speculatief en ze vormen een categorie die beleggers bij voorkeur mijden. Overigens zit er voor beleggers ook een positieve kant aan de vele zombiebedrijven die Europa rijk is. Ze vergroten namelijk de kans dat de rente langer dan verwacht laag blijft. Dat vormt een stimulans voor aandelen en zorgt mogelijk voor een verzwakking van de euro.   Jaarlijkse Beleggersdag Stichting Rechtsbescherming Beleggers (SRB) 2017 Bron:  Constant Stevense, SRB Op zaterdag 25 november a.s. organiseert de Stichting Rechtsbescherming Beleggers de jaarlijkse SRB-Beleggersdag. Onder leiding van dagvoorzitter René de Monchy (financieel economisch journalist bij BNR nieuwsradio en voorzitter van de Nederlandse Vereniging van Journalisten) bieden wij een uniek programma voor beleggers en andere geïnteresseerden.. Gasten Na de welkomstkoffie trapt de heer E.H.R.G. Winter, Voorzitter van de Raad van Bestuur van het beursgenoteerde detacheerder DPA de SRB-Beleggersdag af. In het tweede deel van het ochtendprogramma volgt heer D. Penninckx, Voorzitter van de Raad van Bestuur FNG, actief op het gebied van de mode. Die geeft dan zijn visie op de markt in het algemeen en zijn bedrijf in het bijzonder. Na de traditioneel goedverzorgde lunch delen de heer A. Ladega, CFO van RoodMicrotec en de heer R. Blickman, Voorzitter van de Raad van Bestuur van het midkapaandeel Besi BE Semiconductor Industries hun visie op de toekomst van hun bedrijf. Beide bedrijven zijn actief in de wereld van de computerchips. Zoals gewoonlijk biedt de stichting de aanwezigen na alle presentaties de mogelijkheid tot het stellen van vragen aan onze gasten. Ook dit jaar zal de tijdens de Beleggersdag van de Stichting Rechtsbescherming Beleggers de SRB Investor Relationsprijs worden uitgereikt (welke toegekend wordt aan bedrijven die het belang van beleggers en aandeelhouders optimaal voor ogen houden). De prijs gaat dit jaar naar industrieel toeleverancier Hydratec en zal in ontvangst worden genomen door de heer B.F. Aangenendt CEO van Hydratec Industries NV. Programma De registratie van de deelnemers start om 09:00 uur, waarna er tijd is voor een kop koffie en nadere kennismaking. Het ochtendprogramma begint om 09:50 uur. Voorzitter Constant Stevense zal de Beleggersdag openen met een kort welkomstwoord. Om 10:00 uur begint de eerste presentatie, welke tot ongeveer 11:00 duurt. Daarna volgt de tweede presentatie, welke duurt tot 12:15 uur. Tussen de presentaties is er in een ruimte buiten de zaal de mogelijkheid om onder het genot van een kopje koffie met elkaar van gedachten te wisselen en na te praten. Na het ochtendprogramma een lunch aan met warme en koude gerechten. Deze duurt tot 13:30 uur. Het middagprogramma na de lunch start om 13:30 uur, waarna het officiële gedeelte van de dag om 16:00 uur eindigt. De dag wordt besloten met het huishoudelijk gedeelte voor alle betrokkenen bij SRB. Het bestuur geeft dan inzicht in het gevoerde beleid en de toekomstplannen en zal vragen beantwoorden. De kosten voor de dag zijn voor aangeslotenen € 50,--. Voor niet aangeslotenen is dat € 10,-- meer. Voor meer informatie zie website: http://www.stichtingsrb.nl/   Na het werk en dan? Wat doe jij met je geld? En met je vrije tijd? HCC!beleggen is dringend op zoek naar actieve vrijwilligers om deel te nemen aan het bestuur (zo zoeken we op dit moment een secretaris), bijvoorbeeld de redactie over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een enthousiaste belegger? Meld je dan aan via het bestuur of de redactie van HCC!beleggen. Wie zoeken we? Er is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen bezighouden. Zo zoeken we mensen die graag in het bestuur willen plaatsnemen, verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden, maar ook zijn we opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met bijvoorbeeld leden, en/of sprekers/standhouders voor onze symposia. Bestuur Binnen het bestuur van HCC!beleggen is dringend behoefte aan versterking. We zijn op zoek naar een secretaris, maar indien je affiniteit hebt met beleggen en je bestuurlijke ambities op een ander gebied liggen, komen we ook heel graag met je in contact. Redacteuren We zoeken redacteuren die zo’n één à twee uur per week willen besteden aan het aanleveren van artikelen voor onze  website  en/of de nieuwsbrieven. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische onderwerpen, specifieke beleggingsartikelen of andere voor onze leden interessante onderwerpen. Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content voor website en/of nieuwsbrief. Contactpersonen Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia maar ook met leden willen onderhouden. Dit zal ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk wel interesse in beleggen verwacht. Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de redactie van HCC!beleggen   HCC beleggen Website HCC beleggen Vacatures Adverteren Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

7 november 2017

...

Nieuwsbrief20171021 symp 69-1

.. Beleggen: er is geen dag het zelfde! Beleggen: er is geen dag het zelfde! Programma overzicht Hans van den Boogaard en Harry Klip Cees Smit Aat Schornagel Anne Grevinga Ronald Kok Tom van Noyen Helene van Dijk Stockpicker-signaal HCC Beleggen werkgroep CoSA VectorVest Analist.nl Florizon.com Scotch Whisky International HCC de vereniging Routebeschrijving Hcc leden: ( ledenpas meenemen a.u.b.! ) Gratis Entreekaart  -inschrijven verplicht Niet leden:      Entreeticket  à €15,=    Beursaanbieding    Kijk hier Het mooie van bezig zijn met beleggen is dat je je geen dag hoeft te vervelen. Niet alleen verandert de markt steeds, maar er zijn ook steeds nieuwe onderwerpen, technieken en strategieën waarin je je kunt verdiepen. Zo is er elke dag wel wat te leren, te testen, etc. De HCC!beleggen symposia hebben in de loop der jaren steeds aan het verdiepen van deze kennis bijgedragen. Zo ook weer op het komende, 69ste symposium. Als altijd zijn er diverse sprekers die je iets geheel 'nieuws' laten zien, of het reeds bekende weer eens in een ander daglicht plaatsen. Zo zal je onder meer worden bijgepraat over de toestand in de wereld, het relatief nieuwe beleggen in cryptocurrencies, optie beleggen, fundamentele en technische portefeuille selectie om een paar onderwerpen te noemen. Zoals altijd is het doel dat je aan het eind van de dag met een groot aantal ideeën naar huis gaat. Je kunt deze dan zelf direct, afhankelijk van jouw eigen situatie, inpassen en toepassen in jouw beleggingen. De locatie is verder goed geschikt om je in de loop van de jaren opgedane contacten aan te halen en nieuwe contacten te leggen. .. Programma overzicht 10:00 Zalen open HCC Beleggen Gelegenheid tot kennismaking met medebezoekers, standhouders en HCC Beleggen 11:05 - 11:50 Collenbergh zaal 11:05 - 11:50 Statenkamer Hans van den Boogaard en Harry Klip (CryptoAcademy) Hoe  je geld kunt verdienen met Crypto Currencies Ronald Kok (Analist.nl) Eenvoudig de markt verslaan met aandelen- en optiescreeners 12:10 - 12:55 Collenbergh zaal 12:10 - 12:55 Statenkamer Cees Smit (Todaysgroep) De Toestand Van De Economie En De Beurs. Tom Van Noyen (VectorVest ) Ontdek kwaliteitsaandelen uit ieder land dankzij VectorVest! 13:30 - 14:15 Collenbergh zaal 13:30 - 14:15 Statenkamer Aat Schornagel (HCC Computerbeleggersgroep Zuid Holland) Handelsalgoritmen met opties op basis van koerspatronen in volatiele en in stille markten Helene van Dijk (Alethos) Van Tharp’s Simulated Trading game 14:35 - 15:20 Collenbergh zaal Anne Grevinga (HCC Beleggen) Voor beleggen is Fundamentele Analyse een must!  16:00 Einde   Hoe  je geld kunt verdienen met Crypto Currencies In deze lezing gaan Hans en Harry jullie vertellen hoe je met cryptocurrencies geld kunt verdienen Hans van den Boogaard is meer dan 10 jaar actief met handelen op diverse financiële markten, vele strategieën en methodieken uitgeprobeerd en uiteindelijk gespecialiseerd in handelen op basis van Price Action. Naast trader is hij ook inspirerend Coach&Counselor en heeft hij honderden cliënten en aspirant traders geholpen met het oplossen van problemen op het vlak van discipline, vaardigheden en het leren omgaan met spanningen die het tradervak met zich mee brengt.  Hans spreekt regelmatig op seminars en trading bijeenkomsten en geeft trainingen over Price Action en Psychologie. Zijn visie is:              Leef bewust, leef NU, jouw omgang mensen en de wereld                  bepaalt het verschil en maak dat je leven ertoe doet. Harry Klip heeft bedrijfseconomie gestudeerd in Groningen en is in 1990 begonnen als derivatenhandelaar op de optiebeurs. Na een aantal jaren voor marktpartijen te hebben gewerkt, heeft hij eind jaren ’90 een eigen marketmakers-bedrijf opgericht. Daarbij heeft hij optiehandelaren opgeleid voor onder andere de voorloper van All Options en Hak options en was hij ook geregeld beursanalist bij RTLZ. Bij Sigma Derivatives en Today’s Beheer en Brokers was hij directeur. In 2011 heeft hij het beursspel gewonnen bij RTLZ en heeft hij OptieAcademy opgericht. Daar heeft hij honderden beleggers opgeleid en een eigen optieportefeuille gemanaged. De CryptoAcademy, in 2017 opgericht door de partners Harry Klip, Hans van den Boogaard en Jan Robert Schutte, is inmiddels de nummer 1 Nederlandstalige community die volledig gewijd is aan Crypto Currencies en de innovatieve blockchain technologie. Op het platform vind je informatie, inspiratie en motivatie met het doel dat je succesvol wordt met het handelen in Crypto Currencies. CryptoAcademy biedt bijeenkomsten, opleidingen en persoonlijke coaching.   De Toestand Van De Economie En De Beurs. 'Goede informatie en kennis zijn de eerste stappen naar succes'. Dat is het motto van Cees Smit, algemeen directeur, vermogensbeheerder en fondsmanager bij Todaysgroep. Cees zal de toestand van de economie en de beurs kleurrijk en haarscherp in beeld brengen. Cees Smit  is sinds 1986  een actieve handelaar en heeft zijn sporen verdiend in diverse leidinggevende functies bij meerdere grootbanken. Naast zijn specialisatie in derivatenconstructies, heeft hij ook een welversneden pen. Onder het pseudoniem Frank van Dongen, maar ook onder zijn eigen naam, schrijft hij columns voor verschillende media. https://www.todaysgroep.nl/ Fondsbeleggen en Vermogensbeheer   Handelsalgoritmen met opties op basis van koerspatronen in volatiele en in stille markten Tradingsystemen die gebruik maken van algoritmen op basis van koerspatronen zijn gemeen goed geworden. Zo is het bijvoorbeeld winstgevend om systematisch een future te kopen op de AEX of S&P500 na 3 dagen koersdaling en de future vervolgens weer na 4 dagen te verkopen. Maar hoe zal deze strategie uitpakken als opties worden gebruikt ipv. futures ? En welke opties kun je dan het best kiezen ? In eerdere voordrachten lag de focus op handelsalgoritmen waarbij dagopties gebruikt worden. In deze nieuwe voordracht worden ook algoritmen en koerspatronen besproken waarbij posities met maandopties worden ingenomen. Er wordt aangetoond dat dagoptie strategieën vooral aantrekkelijk zijn in volatiele markten terwijl maandoptie strategieën juist aantrekkelijk zijn in rustige markten. Door deze 2 categorieën te combineren ontstaat een robuust systeem met een uitzonderlijk hoge rendement/risico verhouding: een systeem dat  "van alle markten thuis" is en gemiddeld jaarlijks meer dan 30% rendement levert . In de voordracht krijgt u:    Een kijkje in de keuken van koerspatronen, oude en nieuwe, waarmee u direct kunt handelen.    Inzicht waarom het beter is kortlopende opties te kopen en langlopende opties te schrijven    Inzicht waarom met name kortlopende opties zo aantrekkelijk zijn qua rendement per eenheid risico    Inzicht waarom vele (optie)beurswijsheden nuance behoeven of zelfs simpelweg fout zijn.    Inzicht waarom dure opties vaak (te) goedkoop zijn en goedkope opties (vaak) te duur Aat Schornagel  is wiskundige met specialisatie Waarschijnlijkheidsrekening en Statistiek (cum laude). Na zijn studie heeft hij voor Shell 23 jaar over de wereld gezworven in management posities in Logistiek, Business consultancy en ICT. In Londen was hij o.a. verantwoordelijk voor de ontwikkeling van een geautomatiseerd “Artificial Intelligence"  beleggingssysteem voor het Shell Pensioenfonds. Vanaf 2005 koos Aat voor zelfstandig ondernemerschap en was hij o.a. Algemeen Directeur van een Financieel Dienstverleningsbedrijf en Directieadviseur bij BinckBank. Aat is een optiebelegger van het eerste uur , is thans een van de grootste particuliere traders in dagopties en heeft meer dan 20 jaar ervaring met het ontwikkelen en uitvoeren van (optie) beleggings- en handelssystemen. HCC Computerbeleggersgroep Zuid Holland Wij stellen ons ten doel de kennis van en het inzicht in Beleggen van de leden te vergroten. " Beleggen met behulp van de computer " is daarbij het kader.   Voor beleggen is Fundamentele Analyse een must! Anne Grevinga  is commercieel werkzaam geweest voor  twee Amerikaanse biotechnologie bedrijven. Na zijn pensionering is zijn belangstelling voor beleggen naar deze sector gebleven. In 2007 vonden we als beleggersclub Koers 85 uit Wierden, dat de informatie, die we als niet professionals van de brokers krijgen, absoluut onvoldoende is. We hebben daarom 3 FA-Modellen voor 20 sectoren in Excel ontwikkeld, n.l. Het Fundamenteel Analyse Beoordelings Model(FAB). In dit model wordt naast de opportuniteiten ook vooral gekeken naar de bedreigingen(meestal volledig onbekend bij beleggers), die worden samengevat in 25 criteria. Bedrijven worden in hun sector per criterium vergeleken met het gemiddelde van de sector, dat de norm voor die sector is. Voor de korte termijn wordt de K/W17-18 berekend. Voor de lange termijn wordt naar de K/W16-19 ten opzichte van de winststijging over de periode 2016 t/m 2019 gekeken. Laatstgenoemde verhouding wordt ook wel PEG-ratio genoemd.  Hoewel professionals altijd roepen, dat beleggen een jaar vooruit kijken is werken ze vaak nog met de K/W16. Uit de vorige alinea is af te leiden, dat wij juist wel vooruit kijken. Voor de bedreigingen worden diverse ratio’s berekend, die met elkaar worden vergeleken. Een bedrijf wordt in het model opgenomen als de gegevens door tenminste 4 analisten als consensus zijn bepaald. Het Fondsranking-Model is het tweede model, dat we hebben ontwikkeld. Hierin worden de bedrijven per sector voor elk van de 25 criteria gerankt, terwijl aan elk criterium een gewicht hangt, dat door de gebruiker zelf kan worden gewijzigd en teruggezet in het oorspronkelijke advies. In het derde model wordt retrospectief per updating, die maandelijks wordt gedaan, een samenvatting van de belangrijkste FA-criteria per sector weergegeven. Dit leert ons veel over de ontwikkeling van een sector. Deze modellen helpen ons bij het bepalen van de Top10 en Top20, die we per updating aanpassen. Timing-Model De Top10 en Top20 bevinden zich in het Timing-Model, waarvan de resultaten per dag worden bijgehouden en vergeleken met de AEX en de resultaten van professionals. Het spreekt vanzelf, dat deze resultaten getoond zullen worden!!! Wij stellen ons ten doel de kennis van en het inzicht in Beleggen van de leden te vergroten. " Beleggen met behulp van de computer " is daarbij het kader.   Eenvoudig de markt verslaan met aandelen- en optiescreeners Ronald Kok  zal een presentatie geven over hoe eenvoudig het voor de beleggers is om d.m.v. aandelenscreeners niet alleen de actieve fondsen maar zelfs de ETF's te verslaan. Sinds 2004 leverden de top aandelenscreeners al meer dan 20% per jaar op. Bekende aandelenscreeners zijn o.a. die van Warren Buffett en Joel Greenblatt. Met dergelijke aandelenscreeners heeft u geen beheerskosten en outperformde u hiermee de markten al jaren. Naast uitleg over de aandelenscreeners zal Ronald ook de optiescreener toelichten. Via deze screener ziet u heel eenvoudig welke opties per looptijd, land of sector de hoogste implied volas hebben. Daarnaast ziet u de potentiële rendementen bij een covered call strategie. Dit voor de Amerikaanse en Europese aandelen die opties hebben. U beperkt hiermee uw risico en verhoogt uw rendement. Via de optiescreeners krijgt u het op een presenteerblaadje aangereikt. Ronald Kok ,Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl, bleef zich na zijn economie opleiding aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU  Universiteit van Amsterdam verder specialiseren w.o. EFFAS , en  focust hij zich nu vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op derivatenstrategieën, asset-allocatie en risicomanagement. Analist.nl is het beleggingsplatform van Nederland dat zich richt op professionele beleggingsinformatie. Het bedrijf is medio 2005 opgericht en is nu uitgegroeid tot  aanbieder van aandeleninformatie  van alle Europese en Amerikaanse aandelen koersinformatie, financiële data, jaarverslagen, analyses etc. en is gratis toegankelijk. Analist.nl is aanwezig in de symposium standhouderszaal.   Ontdek kwaliteitsaandelen uit ieder land dankzij VectorVest! Elke belegger wilt de winnaars van morgen in portefeuille hebben. Dankzij onze unieke eigen indicatoren kan u aandelen makkelijk en snel analyseren. Handig, want een abonnee heeft toegang tot 9.700 Amerikaanse en Europese aandelen. U leert hoe VectorVest aandelen analyseert en hoe u op zoek gaat naar de beursparels uit ieder land. In deze workshop maakt u ook kennis met onze unieke stop loss: een combinatie van fundamentele én technische analyse. Tom Van Noyen begon na zijn studies Communicatie in Brussel te werken bij Citibank. In 2014 begon hij als VectorVest User Group Leader in Mechelen. Wegens sterk stijgende interesse kwamen er vrij  snel extra sessies in Gent en Lummen. Tom geeft ook workshops op de grote VFB beleggersevents in België. VectorVest groeit als kool in België en daarom heeft USA gevraagd om vanaf 2016 ook workshops in Nederland te presenteren. Zo zijn er maandelijks meetings in Eemnes en Eindhoven.  Tom Van Noyen is een expert in VectorVest en brengt zijn kennis op een begrijpbare manier over zodat nieuwe abonnees het programma snel aanleren. VectorVest is Amerikaanse beleggingssoftware en bestaat reeds 30 jaar. De software bevat traditionele fundamentele én technische analyse, maar ook unieke eigen indicatoren. Ieder aandeel krijgt, iedere dag opnieuw een aanbeveling: kopen, verkopen of houden. U kan in de database ten allen tijde alle gegevens opvragen van het verleden tot vandaag. VectorVest is volledig onafhankelijk en heeft als enige doel dat u goede resultaten behaalt. Alleen dan zal u abonnee blijven.   Van Tharp’s Simulated Trading game Tijdens deze presentatie zal Helene van Dijk ingaan op het position sizing trading game van VanTharp. U leert welke risico’s u neemt in het traden. Tijdens het spel speelt u met uw eigen doelstellingen zodat u leert wat dit betekent in uw eigen trading en beleggers strategie. U leert van het spel dat met de juiste position sizing u uw doelstelling kunt behalen uw vermogen kunt beschermen uw winsten op uw trades kunt maximaliseren hoe u kunt vaststellen welke grootte van de positie u kunt innemen Helene van Dijk is een ervaren manager uit het bedrijfsleven. Zij was leidinggevende bij verschillende opleidingscentra en NLP coach voordat zij een nieuwe passie heeft gevonden in het traden en beleggen. Haar eerste basiskennis van traden heeft zij opgedaan bij Marcus de Maria en bij Chris Boon heeft zij het daytraden geleerd. Inmiddels geeft Helene zelf les en speelt met haar cursisten  the position sizing game om hen te leren hoeveel ze kunnen investeren en welk risico ze lopen. Met het spel, NLP-coaching en het tradersprofiel van de cursist weten haar cursisten hoe de strategieën succesvol kunnen worden toegepast. Alethos, opgericht in 2011, wil de verbinding leggen tussen de strategie en de operatie. Zowel op het gebied van traden als in het bedrijfsleven. Door het toepassen van NLP, Hypnose, Crucial Conversations verkrijg je meer inzicht in jezelf en ook in een ander. Alethos geeft trainingen op het gebied van traden en beleggen, waarin cursisten niet alleen handelsstrategieën leren maar ook de psychologie van het traden. Overtuigingen veranderen, modelleren, jezelf in de juiste staat brengen, verhoging van je resultaten, persoonlijke groei zijn allemaal belangrijke pijlers om succesvol te kunnen handelen en beleggen.   Stockpicker-signaal  standhouder stockpicker-signaal.nl is een onderneming die aandelen selecteert waarvan, op basis van technische analyse, verwacht wordt dat de koers het de komende tijd goed gaat doen.Om tot die selectie te komen wordt uit een groot bestand, bestaande uit aandelen die een beursnotering hebben in Europa en/of Noord-Amerika, drie aandelen gekozen. Het kiezen van aandelen vindt dikwijls plaats op basis van fundamentele analyse, dat wil zeggen dat de ontwikkeling van de omzet, de winst en het marktaandeel belangrijke aspecten zijn. Dat zijn echter allemaal aspecten die je pas achteraf kunt bepalen. Zo zie je in het jaarverslag hoe het ’t afgelopen jaar is geweest, terwijl je ook leest hoe de directie verwacht, ja in feite hoopt, dat de toekomst er voor de onderneming uit gaat zien. Stockpicker-signaal gaat dan ook geen jaarverslagen uitpluizen. Wij kijken wat er echt met de koers plaats vindt. Wij vinden belangrijk hoe andere beleggers tegen het aandeel aankijken. Je zult zeggen als de koers stijgt, dan is dat al gebeurd, omdat je geen aandelen kunt kopen op de koers van gisteren. Maar gelukkig zijn er indicatoren die wat vóórlopen op de koers. Door daar gebruik van te maken kun je daar je voordeel mee doen. Nu is het niet zo dat je een garantie kunt geven, dat wanneer DIT gebeurt de koers DAT zal gaan doen. Een heel bekende fundmanager zei eens: Als je het in zes van de tien gevallen goed hebt, je een goede belegger bent. Wanneer dan ook nog koersstijgingen groter zijn dan de koersdalingen, dan maak je een mooie performance. Stockpicker-signaal raadt zijn klanten aan direct na de aankoop al drie orders aan de bank door te geven dat als de koers een bepaald percentage, bij voorbeeld 10 %, is gestegen voor een derde deel van het gekochte aantal aandelen een verkooplimiet op te geven die 10 % hoger ligt dan de aankoopkoers, en dat ook te doen voor het geval de koers 20 % hoger ligt dan de aankoopkoers en voor het laatste derde deel bij 30 % winst. Ons motto is dan ook: Wil je het beter doen dan de rest, dan moet je het anders doen dan de rest.   HCC Beleggen werkgroep CoSA standhouder De doelstelling van de CoSA-werkgroep is het bevorderen van de kennis en van het gebruik van Fundamentele analyse door leden van HCC met behulp van de NAIC-methode en de aanvullingen hierbij ontwikkeld door de CoSA-werkgroep. In eerste instantie hebben we de NAIC-methode en de daarbij behorende bestanden en programma’s als uitgangspunt genomen. De NAIC-methode is een hulpmiddel voor het selecteren van aandelen waarvan rendement door koersgroei verwacht mag worden. Deze aandelen zijn geschikt voor vermogensvorming op de (middel-)langere termijn. Enkele jaren geleden hebben we tevens een methode ontwikkeld waarmee o.b.v. Fundamentele analyse Dividendgroei-aandelen worden geselecteerd. Deze aandelen kunnen dienen voor het genereren van extra inkomsten uit het kapitaal geïnvesteerd in aandelen. Recent is de methode DividendHerbeleggen toegevoegd. Deze methode berekent het rendement er van uitgaande dat het uitgekeerde dividend wordt herbelegd in het aandeel. Deze methode is vooral geschikt voor vermogensvorming op de lange termijn. Te denken valt daarbij aan een periode van minstens 10 jaar. Activiteiten De werkgroep ontplooit hiertoe onder meer de volgende activiteiten: Het onderzoeken, vergelijken en eventueel aanbevelen van door CoSA reeds ontwikkelde computerprogramma's voor het verrichten van fundamentele analyse. Indien noodzakelijk zal de werkgroep hiertoe extra programma’s of aanvullingen erop (doen) ontwikkelen. Het beschikbaar stellen van deze programma’s aan de leden van HCC. Ons bestand bevat op dit moment informatie van circa  610 aandelen. Het betreft bedrijven genoteerd in  Amsterdam, maar ook in Brussel, Parijs, de Xetra en de Amerikaanse beurzen. Het opzetten en onderhouden van een infrastructuur, met de website HCC-Beleggen. De voor leden van de HCC gemaakte SSG-verzameling is via internet vrij toegankelijk voor de leden ervan, mits auteursrechtelijk toegestaan. Het verzorgen van voorlichting over onze methoden voor Fundamentele analyse; Wekelijks ontvangen de deelnemers per e-mail een Nieuwsbrief met informatie over de bedrijfsgegevens, uitleg over de gehanteerde methoden en een Rangtabel van alle aandelen in ons bestand. Voor elk aandeel zijn de gehanteerde ratio’s zichtbaar en de status van het advies: Kopen, Houden of Verkopen. -- Niet-HCC-leden kunnen tijdelijk als gast onze wekelijkse nieuwsbrief op proef ontvangen. -- Contact Indien u nadere vragen hebt, of informatie wilt ontvangen over b.v. de wekelijks verschijnende CoSA-Nieuwsbrief of hoe u toegang kunt krijgen tot de openbaar beschikbare CoSA/SSG-verzameling,  kunt u contact opnemen met onze voorzitter: Jan van der Meulen via jhbvdmeulen@kpnmail.nl of tel. nr. 010-5215833 Wilt u meer weten?               Op onze stand beantwoorden wij graag al uw vragen! Tot zaterdag 28 oktober!   VectorVest standhouder VectorVest is beleggingssoftware die  fundamentele en technische analyse combineert. Als abonnee heeft u toegang tot 9.700 Amerikaanse en Europese aandelen. Bezoek onze stand voor een gratis aandelenanalyserapport of een digitale versie van het Groene Boekje. VectorVest presenteert niet alleen een workshop, maar aan onze stand krijgt u ook een demonstratie en meer uitleg over de software. Hoe kan u een aandeel makkelijk en snel analyseren: dankzij onze eigen indicatoren. Hoe zijn deze indicatoren opgebouwd? Doet u als belegger aan stock picking of wenst u een strategie te volgen: het kan allemaal. Bezoek de stand van VectorVest en maak kennis met deze krachtige tool! Aanbieding enkel op het HCC Symposium: 10 weken voor slechts 10 euro! Tijdens het 69ste HCC beleggerssymposium is er een speciale actie. Normaal gezien betaalt u 10 euro voor 5 weken. Vandaag krijgt u gedurende liefst 10 weken toegang tot onze software voor slechts 10 euro! Het proefabonnement moet ter plaatse geactiveerd worden, en is enkel geldig op de dag van het Symposium. Betalingsvoorkeur via een creditkaart. Geen cash en bankpas. Eventueel is een overschrijving mogelijk maar hier zijn kosten aan verbonden. VectorVest is Amerikaanse beleggingssoftware en bestaat reeds 30 jaar. De software bevat traditionele fundamentele én technische analyse, maar ook unieke eigen indicatoren. Ieder aandeel krijgt, iedere dag opnieuw een aanbeveling: kopen, verkopen of houden. U kan in de database ten allen tijde alle gegevens opvragen van het verleden tot vandaag. VectorVest is volledig onafhankelijk en heeft als enige doel dat u goede resultaten behaalt. Alleen dan zal u abonnee blijven.   Analist.nl standhouder Analist.nl is het beleggingsplatform dat beleggers essentiële beleggingsinformatie gratis aanbiedt. Wij coveren bijna alle beursgenoteerde bedrijven in de VS, Europa en Rusland. Op ons platform treft u naast historische koers- en financiële informatie ook waarderingen, rendementen, adviezen en veel achtergrondinformatie. Bij de stand treft u o.a. presentaties van ons platform, het maandblad Analist Journaal en onze researchdienst AnalistPro. Via AnalistPro kunt u eindelijk op het niveau van een professionele belegger acteren. AnalistPro analyseert  de Amerikaanse en Europese aandelen door middel van de beste aandelenscreeners. Daarnaast biedt AnalistPro ook optie-analyses om heel eenvoudig de meest interessante 'covered-call' strategieën te hanteren. Analist.nl is in 2005 opgericht en is Nederland's enige professionele beleggingswebsite met toegang tot alles op het gebied van aandelen- en opties. Analist.nl genereert haar inkomsten o.m. via advertenties die worden geplaatst op de website en in de nieuwsbrieven. Heeft u interesse om te adverteren, dan neemt u contact op met sales@analist.nl.  Tot ziens op onze stand!   Florizon.com standhouder Wij analyseren de jaarverslagen van ruim 200 beursgenoteerde bedrijven en vergelijken alle informatie die daaruit komt met behulp van Big Data-technieken. Hierdoor krijgen we inzicht in welke bedrijven een stabiele bedrijfsvoering hebben, en welke niet. Een stabiele bedrijfsvoering is noodzakelijk voor een stabiel bedrijfsresultaat en uiteindelijk voor een solide belegging. Op onze stand kunt kennismaken met de oprichters van Florizon: Martin Boer en Erick Erdtsieck. Wij geven doorlopende demonstraties, rechtstreeks en "LIVE" van onze website. “Florizon heeft een uniek performancemodel ontwikkeld waarmee bedrijven op 20 kenmerken worden geanalyseerd en gewaardeerd.” Het model verwerkt o.a. jaarverslagen en stelt daarmee de prestaties op de volgende onderdelen vast: verdienvermogen, aangegane schulden, kwaliteit van het management en de maatschappelijke bijdrage. Op deze wijze heeft Florizon ruim 200 beursgenoteerde multinationals in Europa en de Verenigde Staten geanalyseerd en transparant in kaart gebracht. Deze informatie en tools worden na uw registratie gratis ter beschikking gesteld op florizon.com en maken het de (aspirant) belegger een stuk makkelijker de juiste keuze te maken. Voor abonnees en partners zijn er aanvullende tools beschikbaar.” Florizon is vanaf 10 euro per maand te gebruiken. Voor 90 euro kunt u een jaarabonnement afsluiten. In 2012 zijn Erick en Martin begonnen met het opzetten van het Florizon platform. In 2016 was het werk achter de schermen gereed, en is Florizon voor iedereen te gebruiken.   Scotch Whisky International standhouder Scotch Whisky International is een van de grootste spelers op de wereldmarkt, faciliteert beleggingen in zeldzame en hoogwaardige Single Malt Whisky’s. Wij bieden klanten uniek samengestelde portefeuilles met vaten, flessen of beide. Ons werkgebied is internationaal, momenteel hebben wij ambassadeurs in Nederland, België, Groot-Brittanië, China en Spanje. Scotch Whisky International (SWI),  een van de grootste spelers op de wereldmarkt, faciliteert beleggingen in zeldzame en hoogwaardige Single Malt Whisky’s. Wij bieden klanten uniek samengestelde portefeuilles met vaten, flessen of beide. Ons werkgebied is internationaal, momenteel hebben wij ambassadeurs in Nederland, België, Groot-Brittanië, China en Spanje. Whiskybelegger voldoet aan eisen AFM Whiskybedrijf Scotch Whisky International (SWI) heeft een vergunning van de Autoriteit Financiël.e Markten (AFM) gekregen waarmee whisky kan worden aangeboden als beleggingsobject. contact: 0031   631571075 mj@swi1.com   HCC de vereniging standhouder Beleef je hobby samen met andere liefhebbers! HCC brengt je in contact met mensen met dezelfde interesses, via een van onze vele groepen van enthousiaste hobbyisten. De vereniging kent Regio’s, waarbij je ingedeeld wordt op basis van uw postcode, en Interessegroepen, waar mensen vindt met dezelfde digitale interesses elkaar vinden. Als HCC-lid kun je je gratis bij een van deze groepen aansluiten (een paar groepen vragen een aanvullend bedrag), voor aansluiting bij meerdere groepen wordt een kleine vergoeding gevraagd. Daarnaast is er het HCC-webforum en zijn er vele activiteiten, met uiteenlopende onderwerpen, die door het hele land worden georganiseerd. Hulp! Problemen bij het computergebruik? HCC helpt! Voor ondersteuning bij computerproblemen levert HCC op verschillende manieren hulp. Zo is er bijvoorbeeld de HCC!vraagbaak, HCC!forums en de telefonische helpdesk van HCC!hulp. Ook op de website  is veel nuttige informatie te vinden en daarnaast zijn er uiteraard tal van leden die andere leden helpen bij vragen over de digitale wereld. Informatie! HCC vertelt je alles over de digitale wereld! Via onze website en digitale nieuwsbrieven blijft u op de hoogte van alle ontwikkelingen in de computerwereld. PC-Active is het HCC verenigingsblad. PC-Active is exclusief voor leden van HCC, er kan geen los abonnement op PC-Active worden afgesloten. Wel is PC-Active verkrijgbaar in de losse verkoop bij een groot aantal kiosken, boekhandels, supermarkten etc in Nederland en België. Snel je lidmaatschap terugverdiend! Word nu lid en profiteer van veel voordeel! Profiteer van de vele voordelen die het HCC-lidmaatschap biedt. De contributie voor het HCC-lidmaatschap heb je dan al snel terugverdiend. Vind alle voordelen, diensten en verdere informatie via de Lidmaatschappagina op de HCC site Nog geen lid van de HCC.? Beursaanbieding 1 Jaar HCC Lidmaatschap + HCC Beleggen Lidmaatschap + PC Active + gratis toegang   En dat voor maar  €30,=, dat is een besparing van € 15,=. Zo heb je je ticket alvast terugverdiend! Schrijf je nu in voor dit 69ste HCC Beleggen Symposium op zaterdag 28 oktober 2017 in de Bilt Een entreebewijs voor het 68-ste HCC Beleggen Symposium is tebestellen door je aan te melden via de HCC! website Hcc leden: Gratis Entreekaart  -inschrijven verplicht                          en ledenpas meenemen a.u.b.! Niet leden: Entreeticket  à €15,= Locatie: Cultureel & Vergader Centrum H.F. Witte, Henri Dunantplein 4, 3731 CL,  De Bilt Deze info is van 19 oktober 2017 voor meest recente informatie kijk op: https://www.hcc.nl   Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: Cultureel & Vergader Centrum H.F. Witte Henri Dunantplein 4 3731 CL  De Bilt Bekijk ligging >> Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: Voor een uitgebreide routebeschrijving ga naar onze website of Klik hier  

21 oktober 2017

...

Nieuwsbrief20171001

.. Oktober 2017 Geen dag het zelfde Doel, opzet, nut en resultaten van CoSA’s demo-portefeuille. Jacht op hoog dividend minder gevaarlijk Shopify Marktanalyse met marktprofiel Verkeerd gevoerde discussie Grondstoffen overgewaardeerd door wankele fundamentals in China Buffett’s probleem 69ste HCC Beleggen symposium Na het werk en dan? .. Schrijf nu in voor het  69ste HCC Beleggen symposium,  28 oktober 2017 Geen dag het zelfde Bron:  Frans Schreiber, HCC Beleggen. Beste beleggers, Markten gaan omhoog en naar benedenen  het lijkt altijd zo eenvoudig om winst te maken: gewoon kopen op lage koersen en verkopen bij hogere koersen. Maar de 90% van de professionals kan niet eens de index bijhouden op wat langere termijn. En dat zegt toch wel iets. . Frans  Schreiber RBA Voorzitter HCC Beleggen, Partner en bestuurder bij Elite Fund Management, deze instelling staat onder toezicht van de AFM en DNB. Hij is sinds 1992 lid van HCC beleggen en een fanatieke belegger met behulp van de computer. Frans is specialist in het ontwerpen en traden van automatische handelssystemen sinds 1992. Het door hem beheerde All Markets Fund is geheel gebaseerd op deze automatische handelende computersystemen. Daarnaast is hij beheerder van het Long/Short Fonds de Dutch Darlings, dat alleen handelt in aandelen op de Amsterdamse beurs. Beide fondsen hebben een vergunning van de AFM. Opleiding: Faculteit Diergeneeskunde, aan de Universiteit Utrecht. Register Beleggings Analist, opleiding VU. Seminars TradeStation, Kaufman, Larry Williams, Schwager, Rafke. Lid van de Nevada Club, New York. Slimme professionals voorspellen trends Ik was afgelopen week op Fonds Event. De energie is volgens de experts goedkoper dan kolen en olie, en wordt steeds goedkoper. Dus is het afgelopen met de olie maatschappijen als Royal Dutch Shell en anderen. En ook met de leveranciers voor olieplatformen en onderzoekers van de bodem, om olie op te sporen, zoals Fugro. Slimme professionals voorspelden de trends in de wereld. Natuurlijk kwamen naast energie, de vergrijzing, water-management, elektrische auto's en wind- en zonne-energie aan bod. En dus, moeten we volgens deze experts beleggen in deze trends. Zij hebben daarvoor natuurlijk al thema- beleggingsfondsen opgericht. Echter als ik naar de resultaten van deze fondsen kijk, doen ze het soms ietsje beter, maar vaker ietsje slechter dan de index. Hoe kan dat nou? Het zijn toch de belangrijkste trends waarin wordt belegd? Alle investeerders zouden dat toch moeten kopen? Het is dan ook niet zo zeer dat deze profs de nieuwe trends niet kunnen opsporen, maar dat de bedrijven die meedoen in deze trends, soms al extreem duur zijn; of toch af zullen vallen door de onderling grote competitie (er gaan bedrijven failliet); of dat er veel nieuwe opgerichte bedrijven onder zitten, met een weinig ervaren management. Kijk naar een Tesla, misschien een geweldige auto, maar het is een bedrijf dat alleen maar verlies maakt en het de vraag is of de beleggers in deze trend uiteindelijk winst zullen maken op hun aandelen. Dus beleggers, trends zijn leuk, maar houdt u hoofd koel. Geen dag is het zelfde de beurs en pas op voor hypes (trends). Het 69e symposium van Hcc Beleggen heeft een aantal gerenommeerde sprekers uitgenodigd, die u vertellen hoe het werkelijk zit en u kunt met hun in discussie, hoe u het beste kunt beleggen. U mag het niet missen. Klik hier om je nu in te schrijven voor dit HCC Beleggen Symposium op zaterdag 28 oktober 2017 in de Bilt Hcc leden: Gratis Entreekaart  -inschrijven verplicht Niet leden: Entreeticket  à €15,=   Doel, opzet, nut en resultaten van CoSA’s demo-portefeuille. Bron:  HCC Beleggen CoSA-werkgroep CoSA, Computerondersteunde Selectie van Aandelen, gebaseerd op fundamentele analyse van bedrijven. Er wordt primair gekeken naar omzet, nettowinst, eigen vermogen, dividenden en winst per aandeel om de kwaliteit van een bedrijf te bepalen. Pas als het bedrijf kwalitatief aan minimum eisen voldoet wordt er naar de koersen gekeken. Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de voorzitter: Jan van der Meulen via CoSA-L@beleggersonline.nl U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese CoSA/SSG-verzameling. Vanaf 2011 onderhoudt de werkgroep CoSA een demonstratieportefeuille om de CoSA-leden te laten zien hoe de door CoSA gepropageerde wijze van beleggen in de praktijk uitpakt. Daartoe is de demo-portefeuille zo realistisch mogelijk opgezet, inhoudende dat transactiekosten bij koop en verkoop in de koop en verkoopwaarden worden verrekend. Ook worden de valutakosten bij koop en verkoop verrekend, zodat de invloed van valutawinsten of -verliezen zichtbaar is. De Demo-portefeuille bestaat in feite uit drie deel-portefeuilles:      KoersGroeibeleggen(KG),      DividendGroeibeleggen(DG) en      DividendHerbeleggen(DH). Vanaf 2011 wordt de KG-portefeuille aangehouden en na het ontwikkelen van de methoden DG en DH hebben we daarvoor vanaf 2016 deel-portefeuilles toegevoegd. De aan- en verkoop voor zo’n deelportefeuille wordt bepaald door de regels die gelden voor de betreffende methoden. In eerdere artikelen zijn we nader ingegaan op deze methoden. Wekelijks wordt de portefeuille bijgewerkt, waarbij de actuele waarde van een aandeel wordt berekend alsof het aandeel is verkocht op de slotkoers van de actuele week met in achtneming van de transactiekosten en de valutaverhouding, bijv. €/$. Wekelijks worden de koersen, eventuele dividenduitkeringen en dividend- herbeleggingen verwerkt en de tabel aangepast. Een voorbeeld ziet u hieronder. Het kopen en verkopen van aandelen in de portefeuille vindt uitsluitend plaats op basis van de door de CoSA-programmatuur gegeven koop- en verkoopadviezen. Dit om de werking van de CoSA-programmatuur volledig tot uiting te laten komen in de resultaten die met de demo-portefeuille worden bereikt. Elke menselijke/emotionele inmenging wordt aldus voorkomen. Koop in de portefeuille vindt plaatst met behulp van de CoSA-rangtabel en daarbij wordt het hoogst gerangschikte aandeel, dat nog niet in de portefeuille voorkomt, aangeschaft. Mits dit aandeel een koop-advies heeft. Uiteraard wordt eerst de Rangtabel gesorteerd naar de van toepassing zijnde methode KG, DG of DH. Verkocht wordt een aandeel, als dit voor een of meer verkoopvoorwaarden een kwaliteitsgrens neerwaarts heeft overschreden. De portefeuille bevat 15 aandelen, waarvan vijf koersgroeiaandelen (KG), vijf dividendgroeiaandelen (DG) en vijf herbeleggingsaandelen (DH). Het stelt ons in staat om de drie soorten aandelen met elkaar te vergelijken wat gedrag en resultaat betreft . Grafisch zien we het verloop van de drie soorten aandelen in 2017 hier onder afgebeeld. Bij het bekijken van de grafiek moeten we ons realiseren, dat op 22-sep-2017 de €/$ 14,3% was gestegen t.o.v. 01-jan-2017. In de DG- en de DH-portefeuilles zit elk één aandeel genoteerd in de Euro, maar de overige 13 aandelen noteren in USD’s. Dus hebben deze twee sterke stijgingen van de Euro de rendementen negatief beïnvloed. We hebben er echter voor gekozen om het valutaeffect niet op enigerlei wijze te compenseren. Het ene jaar werkt het nadelig, maar een ander jaar heb je een voordeel. In 2015 daalde de Euro t.o.v. de USD met 10,3% en in 2016 met 3,6%. Er is nog een tweede effect op het verschillende verloop van de KG-, DG- en DH-portefeuilles te zien. De verschillen worden veroorzaakt door de verschillende invloeden van enerzijds de koersen en anderzijds de dividenden. De KG-portefeuille wordt primair bepaald door tenminste 12 %/jr koersgroei en secundair door de al of niet aanwezige dividenduitkeringen. De DG-portefeille wordt primair bepaald door tenminste 2,6 %/jr dividendgroei en secundair door de koersgroei die minimaal de inflatie en belastingdruk compenseert. De DH-portefeuille wordt primair bepaald door én tenminste 10 %/jr koersgroei én tenminste 5 %/jr dividendgroei. We laten elke week ook het verloop van de resultaten vanaf 01-jan-2011 t/m 15-sep-2017 in een kanteelgrafiek zien. Deze grafieken tonen het rendement per jaar per beleggingsmethode inclusief valutaeffecten. Werkgroep CoSA Indien u meer wilt weten over de activiteiten van CoSA, kunt u de voorlopige CoSA-webpagina (klik hier), raadplegen of contact opnemen met de voorzitter:Jan van der Meulen via CoSA-L@beleggersonline.nl  U kunt zich met hetzelfde mailadres aanmelden voor het ontvangen van informatie, zoals de wekelijks verschijnende CoSA-nieuwsbrief en voor het verkrijgen van toegang tot de voor CoSA-leden beschikbare Europese CoSA/SSG-verzameling.   Hcc Beleggen interessegroep Noordbeleggen groep Noordbeleggen is gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics. Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen. Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren, werking van opties/turbo's enz aan bod. Met als rode draad:  - Selecteren van Aandelen.        - Selecteren van Opties.  - Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer info naar Ben Rietveld De vorige bijeenkomst was gezellig en we hebben veel besproken, waaronder de vraag ven het HCC bestuur met betrekking tot onze wensen, publiceren van lopende zaken in het maandelijkse nieuwsbrief en animo voor kernlid in het bestuur. We zijn verder, zoals verwacht, niet aan de oorspronkelijke agenda toegekomen. Deze schuiven we door naar 23-10-2017, de volgende bijeenkomst. Geert heeft de broker https://www.tradealot.nl/ besproken. Zoals de naam suggereert (trade a lot) is het interessant voor beleggers met een strategie waar veel transacties in om gaan. Wat veel is kan je kwantificeren op de website. Basis is dat het een vast bedrag per maand is, onafhankelijk van de transacties. Kom je bij je huidige broker maandelijks boven dit bedrag dan kan het interessant zijn om te onderzoeken. Volgende keer op de agenda op 23 oktober 2017, Aanvang 19.45 uur eind 22:00 in de Buorskip, Vlaslaan 26, 9244CH Beetsterzwaag     Vraag HCC naar aanleiding van mail, Joop Visser (Ben)     Gebruik van Turbo's  (Johan)     Selecteren van ETF's  (Kim)     Juus de Kempenaar RRG methode, MOAT methode (slotgracht)  (Be, indien mogelijk)     Stand van de ROC (Lieuwe en Ben) Iedereen is welkom, wel even aanmelden bij Ben Rietveld Tot dan!   Jacht op hoog dividend minder gevaarlijk Bron:  Analist.nl Ronald Kok (RBA)  Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl Na zijn economie opleiding aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU  Universiteit van Amsterdam bleef hij zich verder specialiseren w.o. EFFAS , en  focust hij zich nu vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op derivatenstrategieën, asset-allocatie en risicomanagement. Het leek altijd een vast credo dat beleggers niet de aandelen met de hogere dividendrendementen moeten kopen. Immers hoe lager de koers hoe hoger het dividendrendement. Voorbeelden hier van kennen we helaas maar al te veel. Zoals bijvoorbeeld Fortis en KPN die tijdens hun val op geprognotiseerde dividendrendementen van soms meer dan 15 procent noteerden. Wanneer het dividend werd verlaagd of ingetrokken bleek het dus een wassen neus te zijn geweest. Op de langere termijn zien we echter niet perse grote risico’s bij de aandelen met de hogere dividendrendementen.. Geen valuetrap Het kopen van aandelen met wel erg extreem aantrekkelijke waarderingen wordt ook wel de valuetrap genoemd. Dit impliceert dat het kopen van deze aandelen eigenlijk een valstrik is en dat er zeker een luchtje aan de aandelen moet zitten. Achteraf klopt dat natuurlijk wel bij bijvoorbeeld de aandelen Fortis, ING, ABN Amro en KPN. Maar het op voorhand volledig uitsluiten van de aandelen met de extreem hoge dividendrendementen is niet altijd een goed idee. Op ons platform hebben we een screener gebouwd die ieder jaar de aandelen met dividendrendementen tussen de 5 en de 7 procent koopt. Dit zijn natuurlijk extreme rendementen en de begrenzing tot 7 procent is gedaan om excessen te voorkomen. Dit zien we bijvoorbeeld bij de kleinere aandelen die weliswaar een hoog dividend beloven maar ook weer problemen geven qua liquiditeit. Rendementen door de tijd heen De bovenstaande grafiek toont de rendementen van de screener die puur de aandelen koopt met rendementen tussen de 5 en de 7 procent van de Amerikaanse, Europese en Russische markten. Gemiddeld leverde dit hele simpele mandje een rendement op van ruim 10 procent per jaar (zie de onderstaande tabel). Uiteraard was er ook in 2008 een forse dip en daalde het mandje met maar liefst 27 procent. Deze daling valt echter wel mee vergeleken met de internationale beurzen die ruimschoots halveerden in dat jaar. Uiteraard is vooral bij deze dividendscreener een enorm herbeleggingseffect aanwezig. Hiermee bedoelen we dat er op de langere termijn een behoorlijk rente op rente effect is dat nominaal steeds sterker wordt. In de onderstaande grafiek ziet u het totale rendement van 100 euro in 2004 geïnvesteerd in een mandje. Op jaarbasis leverde dit mandje over de periode 2004 tot en met september 2017 een rendement op van gemiddeld 16 procent per jaar. Hier blijken 2 dingen uit: 1 succesvol beleggen kan heel eenvoudig en 2 het rente op rente effect is door de tijd heen gigantisch. Wel dienen we op te merken dat deze mandjes uit behoorlijk veel aandelen bestaan. Dit levert uiteraard meer transactiekosten op maar anno 2017 zijn deze kosten op hun laagste niveau ooit. Maar door juist meer aandelen in uw portefeuille te hebben wordt u portefeuille ontzettend resistent tegen grote klappen. Op de langere termijn zult u daar vast de vruchten van plukken. Amerikaanse aandelen met hoge dividenden De onderstaande tabel toont een recente uitdraai van Amerikaanse aandelen die op dit moment met forse dividendrendementen noteren.   Shopify Bron:  Jan Kolkman, Stockpicker-signaal, 19 september 2017 Jan Kolkman,  oprichter van Stockpicker-signaal heeft tientallen jaren ervaring opgedaan met de belegging in aandelen bij een grote beleggingsmaatschappij en hij heeft zich daarna, via cursussen, symposia en heel veel lezen, gespecialiseerd in technische analyse. Hij hanteert diverse algemeen gebruikte indicatoren en daarnaast ook signalen uit eigen koker. Wat is er voor bijzonders aan dit bedrijf? Shopify stelt jou in de gelegenheid om een webshop te openen en zorgt ervoor dat die webshop hoog scoort in Google door middel van een effectieve SEO (= Search Engine Optimization) ofwel zoekmachine-optimalisatie. Shopify is een Canadese aanbieder van web-winkel-software die handelaren, in de ruimste zin van het woord, in de gelegenheid stelt hun spullen te verkopen door een platform beschikbaar te stellen. Deze onderneming biedt zowel zzp’ers als multinationals de mogelijkheid om op een makkelijke manier zaken te doen. Het aandeel is genoteerd op de beurs van Toronto met als ticker symbol SHOP.TO en op de New York Stock Exchange met als ticker symbol SHOP. De ISIN code is CA82509L1076. In 2016 zijn er 133 duizend nieuwe webwinkels geopend met een e-commerce-platform van Shopify, wat het totaal aantal klanten op 377 duizend bracht. Dat leverde in het vierde kwartaal 2016 een omzet van zo’n 74 miljoen dollar op, wat een verdubbeling betekende ten opzichte van het jaar daarvoor. In het eerste  kwartaal 2017 noteerde Shopify een omzet van 127 miljoen dollar. En in het tweede kwartaal groeide de omzet met 64 procent en de bruto winst met 80 procent De klant van Shopify neemt een abonnement voor een bedrag vanaf 9 dollar per maand. Al krijg je dan wel het Lite-pakket. De abonnementskosten lopen op naarmate de klant meer faciliteiten van Shopify afneemt. De koers is in een jaar tijd met ruim 150 procent gestegen van 40 naar meer dan 100 dollar. Deze fantastische koersontwikkeling zie ik niet als het begin van het einde, maar als het einde van het begin. Ik voorzie voor dit aandeel nog een heel mooie ontwikkeling in de pijplijn zitten. Dat is dan ook de reden dat Stockpicker-signaal dit aandeel niet als signaal heeft gelanceerd. Dit is niet een aandeel voor een mooie korte rit, maar veel meer voor een heel fraaie lange duurzame reis. En wat heeft het u opgeleverd? Begin juni 2017 toen Stockpicker-signaal beloofde de naam te onthullen van het aandeel Shopify was de koers 93,44 dollar en de koers is nu 122,42, dat wil zeggen een winst van meer dan 30 procent. De onderneming Shopify is net het gebied van winstgevendheid binnen gelopen. Over de laatst gerapporteerde twaalfmaands periode is een verlies gepubliceerd van 51 cent per aandeel, terwijl voor de prospective earnings per share een winst wordt gezien van 22 cent. Het komt mij voor dat dit een aandeel is dat je in de kluis legt en daar laat liggen. Persoonlijk zou ik daarnaast graag een aantal turbo’s long willen hebben, maar helaas heb ik nog geen turbo op het aandeel Shopify kunnen vinden. Daarom neem ik mijn toevlucht tot call opties om daarin te handelen wanneer de indicatoren daar aanleiding toe geven. Waarom zo bullish ? Waarom ben ik zo bullish, zo optimistisch, over dit aandeel. Ten eerste wordt Shopify vergeleken met zijn grote neef Amazon in 1997. Dit is een e-commercebedrijf met een langere historie, dat behoorlijk succesvol is. De koers in in twintig jaar gestegen van minder dan 1½ dollar naar 1000 dollar. En succes vraagt om navolging. Waarom is een webwinkel succesvol? Een paar maanden geleden zag een goede kennis een leuke blouse in een advertentie. Dus gaat ze naar die winkel toe en ziet wel zo’n blouse hangen, maar jammer genoeg niet in haar maat en niet in de gewenste kleur. De verkoopster zegt echter dat zij die blouse in de gewenste maat en kleur wel kan bestellen, zodat de klant hem de volgende dag kan komen halen. Nou, zei de klant, bestellen kan ik ‘m zelf ook en dan wordt de blouse morgen thuis bezorgd en hoef ik niet opnieuw hier naar de winkel te komen. Het komt er op neer dat het on-line kopen van spullen, of het nou kleding, schoenen of electronica bertreft, zo makkelijk is en dat je vanuit je luie stoel kunt winkelen. Hierdoor hebben de echte, de normale winkels het de laatste jaren steeds moeilijker gekregen. Ik zie dit als een ingezette en helaas voor de winkelier doorgaande trend. Je ziet dan ook in de winkelstraten en shopping centers steeds meer eetgelegenheden tussen de normale winkels. In een dorp met 24.000 inwoners zijn er maar liefst vijf en dertig winkels op het gebied van kleding en schoenen, waarbij het opvalt dat er nogal veel verloop in zit. Ik denk dat het aantal kledingzaken dat al meer dan tien jaar gevestigd is op één hand te tellen is. Verder vinden we in dat dorp ook vijf en dertig eetgelegenheden in de vorm van café, cafetaria, broodjeszaak of restaurant. Deze categorie geeft dan nog de gezelligheid in het dorp, die je vroeger van het winkelend publiek had. In het artikel “Shopify makes 2 moves to delight its customers” van 31 mei 2017 staat: This stock could be like Amazon in 1997. Imagine you have bought Amazon in 1997. A 5000 dollar investment then would be worth now almost one million dollar today. You can’t go back and buy Amazon 20 years ago, but we’ve uncovered what our analysts think is the next-best thing. A special stock with mind-blogging growth potential. With hundreds of thousands business customers already signed up, this stock has been described as ‘strikingly similar to an early Amazon.com”. Sinds juni 2017 is Shopify één van de componenten van de S&P/TSX Composite Index, dat wil zeggen de Toronto Index. Voor die tijd kwam Shopify daarvoor niet in aanmerking, omdat de gemiddelde dagelijkse beursomzet slechts 400.000 aandelen was. Die in New York was met 2,4 miljoen veel groter. Dat was de reden om een verzoek in te dienen om de regels voor opneming in de index aan te passen. Treffend is dat Seeking Alpha in mei 2017 een lijvig rapport schreef met de titel : Shopify: 10-Year Revenu Forecast. Daarin wordt de verwachting uitgesproken dat Shopify in 2016 een omzet maakt van 7,6 miljard dollar tegen 389 miljoen dollar in 2016. Dat betekent een groei van meer dan 34 procent gemiddeld per jaar. Verder kwam Motley Fool nog die zelfde maand met het rapport: “Here’s Why The Best Is Yet to Come for Shopify Inc.” Er zijn nu, half september, al 500.000 ondernemingen die zaken doen waarbij ze gebruik maken van Shopify. En Joe Tenetruso van TMF Guardian schreef in het artikel : ‘3 Top E-commerce companies to Buy in 2017’ Shopify is een onderneming die haar stempel drukt op e-commerce. Het is echter geen online retailer. Deze Canadese software ontwikkelaar blinkt uit in kleinere handelaren effectiever te laten concurreren met hun grote rivalen. Shopify stlet haar klanten in staat hun producten te verkopen via diverse kanalen, zoals      online marktplaatsen als Amazon en eBay      social media platforms als Facebook      de website van de klanten zelf      en zelfs via de ouderwetse bakstenen winkels Verder biedt Shopify vitale back office services, zoals bij voorbeeld voorraad-management, aan. Het is een uitgebreid commercieel platform dat, behalve een groeiende lijst van geïntegreerde ‘third-party-apps’, haar klanten voorziet van praktisch alles waar zij behofte aan hebben om hun business te runnen. Kortom ik zie buitengewoon interessante beleggingsmogelijkheden in dit aandeel..   Marktanalyse met marktprofiel Bron:  William Chau, TraderAcademie.nl William Chau Ondernemer, IT trainer, actief daytrader en oprichter van traderacademie.nl William Chau houdt zich sinds 2011 bezig met (day)traden en heeft hierin diverse cursussen en opleidingen gevolgd. Zijn methodieken zijn Marktprofiel en Order Flow. Hierin geeft hij cursussen via traderacademie.nl Marktprofiel is een unieke grafische manier om de financiele markten te analyseren die het mogelijk maakt om patronen te zien die niet met andere methodes mogelijk zijn. Het is ontwikkeld door J. Peter Steidlmayer voor de derivatenbeurs van Chicago (CBOT) in 1985 en voornamelijk bekend onder futures traders maar eigenlijk geschikt voor alle soorten markten. Marktprofiel is een methode  gebaseerd op een statistische benadering om prijsgegevens te analyseren. De basis van marktprofiel is de normaalverdeling (fig.1) , die iedereen wel kent van zijn wiskundelessen. Even een opfrisser: de normaalverdeling is een symmetrische kansverdeling met in het midden de modus μ (de waarde die het vaakst voorkomt) en een aantal standaarddeviaties σ, die de spreiding van de waardes binnen de verdeling aangeven. In het diagram (fig.1) zie je een normaalverdeling met 3 standaardafwijkingen aan beide zijden van de modus.     - 68,2% van de waardes (34,1+34,1) ligt binnen -1σ en 1σ,     - 95,4% binnen -2σ en 2σ,     - 99,6% binnen -3σ en 3σ. Als je deze verdeling 90 graden draait (fig.2), kun je het toepassen op prijsgrafieken. Op deze manier krijg je een statistisch beeld van de prijsverdeling i.p.v. het prijsverloop. Zo kun je zien of een markt van kopers en verkopers in balans is of niet. Markten zijn òf in balans òf zijn op weg naar balans. Vaak zijn marktprofielen niet altijd mooi normaal verdeeld maar scheef verdeeld. De Marktprofiel grafiek De kaarsgrafiek in fig.3 kan  geconverteerd worden in een Marktprofiel grafiek op de volgende manier: 1. Gebruik een letter voor elke prijs binnen 1 periode. A voor de eerste periode, B voor de tweede periode, enz. Marktprofiel gebruikt standaard een periode van 30 min. 2. Schuif daarna alle letters naar de meest linkse kolom die beschikbaar is. Stel dat de kaarsgrafiek een 30 minuut periode heeft. Dan krijg je een marktprofiel die er als volgt uiziet: Elke letter vertegenwoordigt een prijs die verhandeld werd gedurende een bepaalde tijd. De grondgedachte van marktprofiel is dat het doel van de markt is om handel te faciliteren. Als prijzen stijgen, komt dit door aggressieve kopers, niet door méér kopers. Prijzen stijgen net zo lang tot er geen aggressieve kopers meer zijn. In het voorbeeld is dit bij de letter C ter hoogte van 131.00. Omgekeerd is dit het geval bij verkopers bij de letter H ter hoogte van 127.50. Zoals je in de grafiek kunt zien is er maar 1 letter bij deze prijzen, terwijl er bij de andere prijzen meer letters zijn. Deze enkele letters geven in 1 oogopslag weer dat deze prijzen extreem waren en dat de markt uiteindelijk weer in balans moet komen, in dit voorbeeld ter hoogte van 129. In fig.4 is een voorbeeld van een marktprofiel van de DAX index van 08:00-14:30 op 14-9-2017. De A en B periodes vormen samen de beginbalans (de lichtblauwe lijn) en dit vormt een belangrijk referentiepunt gedurende de dag. -  Het grijze gebied vormt het waardegebied waar de prijs zich 68% van de tijd bevond (het gebied tussen -1 en 1 standaarddeviatie). -  Het groene gebied is waar de prijs zich 32% van de tijd bevond. -  De oranje A bovenaan is de openingsprijs, het rode driehoekje is de laatst bekende prijs en de roze letters vormen de prijs waar de tijd het meest was doorgebracht en dit heet het punt van controle, oftewel de modus. Zoals je ziet was dit een vrij normaal verdeeld marktprofiel uit de praktijk. Maar dit is niet altijd het geval. In fig.5 zie je een marktprofiel waar het grootste deel van de tijd bovenin was doorgebracht. Verder zie je hier nog een enkele roze D. Dit is het middelpunt van de verdeling, oftewel de mediaan. In fig. 4 viel deze samen met het punt van controle. Gelukkig zijn er niet oneindig veel soorten marktprofielen. De marktprofielen kunnen ingedeeld worden in een zestal hoofdtypen. Fig.4 is een voorbeeld van het type Normale Variatie Dag en fig.5 is een voorbeeld van het type Dubbele Distributie Trend Dag. De andere types zijn de Normale Dag, de Trend Dag, de Neutrale Dag en de Non-Trend Dag. Marktprofielen hoeven niet persé opgesteld te worden voor 1 dag, maar kunnen ook voor 1 week, 1 maand of nog langer gemaakt worden, indien gewenst. Daarom is Marktprofiel zowel bruikbaar voor korte termijn en lange termijn analyse.   Grondstoffen overgewaardeerd door wankele fundamentals in China Bron:  Robert van den Oever, Morningstar De grondstoffensector is momenteel behoorlijk overgewaardeerd. Vooral de mijnbouwers zijn erg duur. Het risico op een terugval is groot, want de vraag in China zal afnemen. Dan zullen metaalprijzen én aandelenkoersen onderuit gaan. Tijd voor een nadere blik op de verwachtingen voor de grondstoffensector in de komende maanden. De prijzen van grondstoffen en de aandelenkoersen van de bedrijven in die sector, met name de mijnbouwers, zijn sterk gestegen op de golven van de stimuleringsmaatregelen die China nam om zijn economie aan te jagen. Daardoor noteert de grondstoffensector tegen een premie van 37% ten opzichte van de intrinsieke waarde die Morningstar’s analisten voor de sector calculeren. Daarmee is het de duurste sector die Morningstar volgt in het aandelenlandschap, stelt Daniel Rohr, Morningstars Director of Basic Materials Equity Research. De prijsontwikkeling van ijzererts is exemplarisch voor de effecten van de gestegen vraag vanuit China. Al sinds begin 2016 is die sterk opgelopen en een ‘Indian summer’ effect in juli en augustus van dit jaar deed daar nog een schepje bovenop; van 63 dollar per ton begin juli is de prijs opgelopen naar bijna 80 dollar per ton aan het eind van augustus. Dat gebeurde opmerkelijk genoeg tegen de achtergrond van hoge voorraden en letterlijk hoge bergen ijzererts in de havens. De afgelopen tijd was dus gunstig voor de mijnbouwers. Zo liggen de verwachtingen voor de resultaten van Rio Tinto voor dit jaar op een niveau dat vergelijkbaar is met 2012. Dat geldt ook voor de aandelenkoers, zoals onderstaande grafiek laat zien: Fig1 5 jaars aandelenkoers in euro's Analist Rohr is van mening dat de hoge prijzen hun langste tijd gehad hebben. De kredietgroei neemt af en de economische stimulus ook, waardoor uiteindelijk de vraag zal afnemen. Lagere vraag zal onvermijdelijk leiden tot lagere prijzen en dat zal de aandelenkoersen van de grondstofbedrijven onder druk zetten. Omdat de oorzaak van de eerdere stijging is gelegen in stimuleringsmaatregelen, dus niet pure werking van vraag en aanbod, zal de terugval des te groter zijn, verwacht Rohr. Structurele overgang De Chinese economie zal volgens de analist een structurele overgang maken van een op grondstoffen gebaseerde vraag naar een consumptiegedreven vraag en die vereist minder grondstoffen. Daardoor zullen de dure mijnbouwbedrijven en in het bijzonder bedrijven die te maken hebben met ijzererts en kolen, overgewaardeerd blijken te zijn. Dat de fundamentals rondom ijzererts zeer wankel zijn en deels niet meer samenhangen met pure vraag-en-aanbod ontwikkeling, bewijst de plotse prijsschok nadat de Amerikaanse centrale bank, de Fed, op 20 september aankondigde dat het zijn obligatie-opkoopprogramma per oktober zou gaan afbouwen en dat er in december een volgende renteverhoging te verwachten is. De ijzerertsprijs zakte op die mededeling onmiddellijk met 7%. Aluminiumprijs De aluminiumprijs weet zich beter te handhaven en noteert op het hoogste niveau sinds 2012. Maar Rohr is van mening dat beleggers zich vergalopperen met de huidige prijsniveaus. Aan de hand van zijn calculaties voor afnemende vraag door het verdwijnen van de stimuleringsmaatregelen verwacht hij een aluminiumprijs die voor de lange termijn zo’n 30% onder het huidige niveau zal liggen. Voor de middellange termijn is dat 18% lager. Dat zal effect hebben op bedrijven als Alcoa, Norsk Hydro, Chalco en Alumina die nu allemaal beduidend boven hun Fair Value noteren. Als China het laat afweten, dan is in de ogen van veel beleggers China het nieuwe beloofde land. Maar Rohr denkt dat India nog jaren verwijderd is van het punt waarop het een economische groei en volume bereikt dat het de omvang van de vraag die in China wegvalt, kan compenseren. Huizenmarkt VS trekt aan Wat wel helpt, zijn de fundamentele ontwikkelingen in de Verenigde Staten. Met het aantrekken van de economie ziet Rohr ook de huizenmarkt weer opleven. Nieuwe generaties die in hun twintiger en dertiger jaren zijn, zullen het weer aandurven om een huis te kopen. Wat ook meespeelt is het herstel van de schade door de orkanen die de afgelopen tijd de zuidelijke staten hebben geteisterd. Door de toenemende activiteit in de bouw zal de vraag naar bepaalde grondstoffen en materialen doen toenemen. Daarvan zullen ook grote houtvesters zoals Canfor en bedrijven zoals Norbord, Vulcan Materials en Martin Marietta profiteren. Volgens Rohr is Martin Marietta  momenteel ondergewaardeerd. De koers is de afgelopen maanden gedaald, zoals blijkt uit onderstaande grafiek, vanwege het slechte weer en het talmen met Trump's infrastructuurplannen. Voor de lange termijn ziet Rohr echter potentieel door inhaalvraag doordat veel uitgaven de afgelopen jaren zijn vooruitgeschoven. zowel omzet als winstgevendheid zullen stijgen als die latente vraag eenmaal wordt omgezet in daadwerkelijke orders. Fig2 1jaars aandelenkoers Martin Marietta in euro's Goud ook onder druk Goud is als grondstof niet direct verbonden aan het wel en wee van de Chinese economie, maar bij het edelmetaal ziet Rohr wel kans op een uitglijder. Want als de rentes inderdaad gaan stijgen, zoals de Fed beoogt, dan zal er veel nieuw geld in de ETF-markt stromen; geld dat nu langs de zijlijn staat wegens onaantrekkelijke renteniveaus, of andere bestemmingen heeft gezocht, zoals goud. Als dat naar ETF’s stroomt, zal de goudmarkt en de goudprijs dat voelen. Wel zijn er rondom goud meer factoren die de vraag kunnen blijven ondersteunen op langere termijn. De vraag naar juwelen vanuit China en India zal gestaag stijgen en een deel invullen van de interesse die bij beleggers wegvalt. Lees meer over grondstoffen: - Top-5 Natural Resources: lastige start van 2017 - Marktbarometer juli: brede positieve trend in bijna alle segmenten   Buffett’s probleem Bron:  Hendrik Oude Nijhuis, Beter in beleggen Hendrik Oude Nijhuis Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger. Oprichter Warrenbuffet.nl Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in ‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl en zijn bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/ gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. Het is een luxeprobleem, maar toch. De cashreserve van Buffett's investeringsvehikel Berkshire Hathaway heeft bijna de magische grens van US $ 100 miljard bereikt. En ...  tot frustratie van Buffett leveren al deze miljarden nauwelijks iets op. De tientallen dochterbedrijven van Berkshire Hathaway die Warren Buffett in het verleden heeft gekocht zijn zo winstgevend dat de cashreserve elk kwartaal enkele miljarden dollars verder toeneemt. Voor zijn luxeprobleem heeft Buffett goed beschouwd een drietal opties. Investeren Eerste optie om van het cashoverschot af te komen is het geld simpelweg investeren. Dit door of complete bedrijven over te nemen of door aandelen te kopen van bedrijven die beursgenoteerd zijn. Aan het einde van afgelopen kwartaal was de beleggingsportefeuille van Berkshire Hathaway US $ 137 miljard waard met onder meer aandelen Apple, Coca-Cola en American Express. In 2015 kocht Buffett voor US $ 32 miljard Precision Castparts, een leverancier van ruimtevaartonderdelen. En in 2010 betaalde hij US $ 26 miljard voor de aandelen van spoorwegmaatschappij Burlington Northern die hij nog niet in bezit had. Maar als gevolg de opmars van de aandelenmarkten vindt Buffett maar weinig koopjes momenteel. Eigen aandelen inkopen Tweede optie om van het cashoverschot af te komen vormt de inkoop van eigen aandelen. Buffett vindt Berkshire Hathaway daarvoor echter niet goedkoop genoeg. Maximaal wil hij 120% van de boekwaarde betalen oftewel US $ 146 per Berkshire Hathaway B-aandeel. De huidige beurskoers ligt hier met US $ 182,- (circa 150% van de boekwaarde) vrij ruim boven. Wij hebben de intrinsieke waarde van Berkshire Hathaway op US $ 216,- per aandeel becijferd (circa 180% van de boekwaarde) en beoordelen de huidige beurskoers als redelijk aantrekkelijk. Maar dat Buffett op het huidige niveau aandelen zal inkopen achten we onwaarschijnlijk.. Dividend uitkeren Derde optie voor het cashoverschot is het uitkeren van dividend. Blijven aanzienlijke overnames of investeringen de komende jaren uit dan is dividend eigenlijk de enige logische optie die resteert. Wanneer Berkshire Hathaway binnen enkele jaren wellicht dividend uitkeert als oplossing voor het 'cashprobleem' is dat tevens een indicatie dat aandelen naar het oordeel van ’s werelds meest succesvolle belegger zo aantrekkelijk niet meer zijn...   Hcc Beleggen interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH   Computerbeleggersgroep-ZH Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op objectieve grondslagen.  Wij komen 9 keer per jaar bijeen. Afwisselend in Berkel & Rodenrijs en Delft. Klik hier voor meer info    Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl   Verkeerd gevoerde discussie Bron:  Indexus Tjerk Smelt  Financieel- en beleggingsadviseur bij Indexus. Tjerk schrijft regelmatig over diverse beursgerelateerde onderwerpen en maakt dagelijks de vertaalslag van uitgangspunten en doelstellingen naar een verantwoorde beleggingsportefeuille. Meer weten over indexbeleggen? Download gratis ons eBook ‘ETF, Theorie & Praktijk’  Alhoewel de discussie absoluut een stuk minder gevoerd wordt, komt het af en toe toch weer bovendrijven:  synthetische indexbeleggingen zijn gevaarlijk en die moet je niet hebben! De kenner weet wel beter, maar hoe relevant is het om deze discussie überhaupt te voeren? Wie heeft dit onderwerp de media ingeslingerd en waarom zou je toch in synthetische indexbeleggingen willen investeren? Synthetische ETF’s Indexbeleggingen in de vorm van ETF’s kunnen op verschillende wijzen worden samengesteld. Het makkelijkst uitlegbaar zijn de fysieke structuren. Je koopt de onderliggende waarden van een index in de juiste verhouding op de beurs en verkoopt het als een totaalpakket in de vorm van een ETF (Exchange Traded Fund). Een synthetische ETF houdt geen concrete aandelen of obligaties aan van de index die ze volgt. Een synthetische ETF bootst de index na (repliceren) aan de hand van derivaten. Een tegenpartij garandeert het rendement van die ETF in ruil (swap) voor een ander mandje met aandelen. Dit verhaal is absoluut lastiger uitlegbaar en dat druist in tegen de transparantie waar de indexbeleggingen om bekend staan. Er is dan ook veel discussie gevoerd over de risico’s van synthetische ETF’s. De vele onbegrijpelijke financiële producten die voor een belangrijk deel worden aangemerkt als veroorzaker van de kredietcrisis, hebben daar zeker aan bijgedragen. Toch is het met de risico’s van synthetische ETF’ wel wat anders gesteld. Waarom synthetische ETF’s? Synthetische ETF’s bewijzen hun voordeel vooral bij markten waarbij het lastig is om fysieke aandelen aan te kopen. In een minder liquide markt valt er minder goed te handelen zonder dat de kosten hoog oplopen. Dan biedt een synthetische structuur een uitkomst. Immers, er hoeft niet gehandeld te worden. Maar ook in het geval van commodities kunnen synthetische ETF’s een geschikte beleggingsoplossing bieden. Aandelen en obligaties zijn administratief makkelijk van eigenaar te wisselen, maar grondstoffen fysiek verhandelen, daar komt wat meer bij kijken. Denk aan opslag, transport en houdbaarheid. Slechte beeldvorming van synthetische ETF’s En toch werd er in de financiële media veel geschreven en gesproken over de risico’s van synthetische ETF’s. Met de rokende puinhopen van de financiële crisis nog op het netvlies, is dit op zich begrijpelijk. De vergelijking met onbegrijpelijke financiële producten is snel gemaakt en leidt dan ook snel tot een negatief sentiment dat moeilijk om te buigen lijkt. Toch is dat in het geval van synthetische ETF’s niet eerlijk. De dekkingsrisico’s van een synthetische ETF zijn namelijk gewaarborgd volgens de UCITS richtlijn van de Europese Unie. De negatieve beeldvorming heeft dus niet zozeer te maken met onduidelijke risico’s maar met de complexiteit van de waarde-opbouw, waarbij een derivaat of swap al snel tot achterdocht leidt. Kort gezegd, tegenover elke synthetische ETF staat tenminste een onderpand van 90% van de waarde en vaak zelfs 100%+. Partijen met bepaalde belangen hebben vanzelfsprekend dankbaar gebruik gemaakt van de mindere transparantie van synthetische ETF’s. Dat gold met name voor de periode van voor 2014. Een periode dat er bijvoorbeeld nog veel verdiend kon worden aan beleggingsfondsen. Nu dat niet meer opgaat wordt er vrijwel nooit meer over geschreven, maar op internet blijft het natuurlijk vindbaar. Marktbelang Ondanks de voordelen van synthetische ETF’s voor bepaalde markten en producten, worden op reguliere en liquide markten steeds minder synthetische ETF’s aangeboden. De laatste jaren zijn er veel synthetische ETF’s geswitched naar een fysieke structuur; puur vanuit commercieel belang. Door het aarzelende sentiment van de gemiddelde belegger zijn fysieke ETF’s populairder waardoor uitgevende instellingen voornamelijk nog fysieke ETF’s aanbieden. Lyxor en Deutsche Bank zijn er goede voorbeelden van. De paar procent die er nu nog over is op de markt van het totale uitstaande vermogen in ETF’s bestaat voor een belangrijk deel uit grondstoffen ETF’s en ETF’s op anders veel te moeilijk bereikbare markten. Het echte risico? De kans dat u nog synthetische ETF’s tegenkomt op de reguliere markten is dus steeds kleiner aan het worden. Het risico? Dat ligt niet in de structuur van de ETF, nee, het belangrijkste risico dat zijn wij als beleggers, beleggers die keuzes maken!   Beleggen: Er is geen dag het zelfde! Het mooie van bezig zijn met beleggen is dat je je geen dag hoeft te vervelen. Niet alleen verandert de markt steeds, maar er zijn ook steeds nieuwe onderwerpen, technieken en strategieën waarin je je kunt verdiepen. Zo is er elke dag wel wat te leren, te testen, etc. Keynote speakers Harry Klip/ Jan Robert Schutte - Cryptocurrencies - Cees Smit - Toestand in de wereld - Aat Schornagel - Opties - Anne Grevinga - Fundamentele Analyse - - een must! - De HCC!beleggen symposia hebben in de loop der jaren steeds aan het verdiepen van deze kennis bijgedragen. Zo ook weer op het komende, 69ste symposium. Als altijd zijn er diverse sprekers die je iets geheel 'nieuws' laten zien, of het reeds bekende weer eens in een ander daglicht plaatsen. Zo zal je onder meer worden bijgepraat over de toestand in de wereld, het relatief nieuwe beleggen in cryptocurrencies, optie beleggen, fundamentele en technische portefeuille selectie om een paar onderwerpen te noemen. Zoals altijd is het doel dat je aan het eind van de dag met een groot aantal ideeën naar huis gaat. Je kunt deze dan zelf direct, afhankelijk van jouw eigen situatie, inpassen en toepassen in jouw beleggingen. De locatie is verder goed geschikt om je in de loop van de jaren opgedane contacten aan te halen en nieuwe contacten te leggen. Overige sprekers Ronald Kok Tom van Noyen Helene van Dijk Eenvoudig de markt verslaan met aandelen- en optiescreeners Demonstratie Softwarepakket VestorVest Spelen van de Probabilty Game, ontwikkeld door Van Tharp Klik hier om je nu in te schrijven voor dit HCC Beleggen Symposium op zaterdag 28 oktober 2017 in de Bilt Hcc leden: Gratis Entreekaart  -inschrijven verplicht Niet leden: Entreeticket  à €15,=          Locatie: Cultureel & Vergader Centrum H.F. Witte, Henri Dunantplein 4, 3731 CL,  De Bilt   Na het werk en dan? Wat doe jij met je geld? En met je vrije tijd? HCC!beleggen is dringend op zoek naar actieve vrijwilligers om deel te nemen aan het bestuur (zo zoeken we op dit moment een secretaris), bijvoorbeeld de redactie over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een enthousiaste belegger? Meld je dan aan via het bestuur of de redactie van HCC!beleggen. Wie zoeken we? Er is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen bezighouden. Zo zoeken we mensen die graag in het bestuur willen plaatsnemen, verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden, maar ook zijn we opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met bijvoorbeeld leden, en/of sprekers/standhouders voor onze symposia. Bestuur Binnen het bestuur van HCC!beleggen is dringend behoefte aan versterking. We zijn op zoek naar een secretaris, maar indien je affiniteit hebt met beleggen en je bestuurlijke ambities op een ander gebied liggen, komen we ook heel graag met je in contact. Redacteuren We zoeken redacteuren die zo’n één à twee uur per week willen besteden aan het aanleveren van artikelen voor onze  website  en/of de nieuwsbrieven. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische onderwerpen, specifieke beleggingsartikelen of andere voor onze leden interessante onderwerpen. Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content voor website en/of nieuwsbrief. Contactpersonen Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia maar ook met leden willen onderhouden. Dit zal ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk wel interesse in beleggen verwacht. Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de redactie van HCC!beleggen HCC Beleggen interessegroepen Noordbeleggen Computerbeleggersgroep-ZH CoSA   HCC beleggen Website HCC beleggen Vacatures Adverteren Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

2 oktober 2017

...

Nieuwsbrief20170901

.. September 2017 Rentmeesterschap! Blockchaintechnologie biedt kansen Dividend is your friend Aantrekkelijkste global large cap aandelen De vier filters van Buffett en Munger Experts blijven somber Na het werk en dan? .. Zet vast in uw agenda:  69ste HCC Beleggen symposium,  28 oktober 2017   Rentmeesterschap!  Bron:  Erick Erdtsieck, Florizon.com. Erick Erdtsieck Bedrijfskundig analist/adviseur en is samen met Martin Boer oprichter van Florizon.com. Erick Erdtsieck heeft als levensmotto "hoe werkt het (hier) en waar kan ik bijdragen?". Hij is sinds 1991 bezig met onderzoek naar financiële modellen. Hierbij is de focus steeds meer komen te liggen op de fundamentele analyse; het doorgronden van de cijfers en inzichtelijk maken van risico's. Onze ideeën met fundamentele analyse Veel beleggers werken met de fundamentele analyse als uitgangspunt. Vaak neemt men dan enkele kpi's als criterium om aandelen te selecteren, denk bijvoorbeeld aan koers/winst verhouding (k/w), rendement op eigen vermogen (roe) of de kasstroom (EBITDA) balanstotaal verhouding. Onze ideeën gaan echter verder.. Door meer factoren te integreren in een fundamenteel model kan een vollediger beeld van de onderneming worden verkregen. Hoe bewust gaat het bedrijf om met zichzelf en haar omgeving (leveranciers, klanten, overheid, aandeelhouders)? Hoe zit het management in de wedstrijd? Welke risico's worden genomen? Een volledig geïntegreerd  beeld van de onderneming opbouwen, met als uitkomst "mooi gebalanceerd", dat noemen wij rentmeesterschap. De grafieken in dit artikel zijn gratis en zonder verplichtingen te raadplegen op Florizon.com. Hier vindt u ons fundamenteel oordeel over ruim 200 bedrijven. Vier pijlers Ons fundamenteel model bestaat uit vier pijlers: verdienvermogen, management, schulden en maatschappelijk bijdrage. Diverse kpi's uit de fundamentele analyse, in ons geval 20, brengen wij onder in één of meerdere pijlers. We rekenen de afzonderlijke pijlers uit en voor ieder bedrijf maken we de totale score op. Alcoa Upstream scoort 2 sterren (cijfer 4,95). Inkoop (elektriciteit, aluinaarde) en verkoop (aluminium) afhankelijk van de ontwikkeling van wereldmartken. Echter wel marktleider met vele vestigingen in de wereld. Onze Aldel kan er niet tegenop en is onlangs weer failliet gegaan. Koers heeft cyclisch verloop. Allrounder Bedrijven blinken soms uit op enkele onderdelen. We geven ze het voordeel van de twijfel en belonen deze uitschieters. Een bedrijf dat echter in de breedte goed scoort, maar niet perse de beste is in een enkele kpi zal het toch kunnen winnen. Net zo iets als een allrounder bij het schaatsen. Je hoeft niet de sprint te winnen om toch het kampioenschap binnen te halen. Maar een gouden medaille op de 500 meter is toch iets bijzonders. Verdienvermogen Dat is hoe eenvoudig het bedrijf zijn geld verdient. Mooie marges door de jaren heen, snel het geld kunnen incasseren bij klanten, lage investeringen en daarmee weinig kapitaal intensief dragen hieraan allemaal aan bij. Vaak zie je dit bij bedrijven die unieke producten maken of een unieke uitgangssituatie hebben. Warren Buffet noemt het type business waar ze in zitten wel monopoly of tollgate. Denk bijv. aan Alphabet, Johnson&Johnson, Liander/Enexis of de veerboot naar Schiermonnikoog. Het omgekeerde: een bedrijf met veel concurrentie dat afhankelijk is van prijzen in een wereldmarkt, heeft een laag verdienvermogen. bijv. Alcoa Upstream, Arcelor Mittal, AirFrance KLM. Alphabet scoort 4 sterren (cijfer 7,45). De advertentiemarkt digitaliseert. Als je als bedrijf gevonden wilt worden op internet, biedt Google je exclusieve toegang tot consumenten. Geen monopolist, je kunt immers ook Facebook kiezen of een lokale website. Koers gaat gestaag omhoog. Opeenvolgende analyses laten wel een geleidelijke verzwakking zien in de fundamenten. Management Het management bestuurt de onderneming, alloceert kapitaal aan nieuwe initiatieven of keert het uit aan de aandeelhouders. Ook gaat het (nieuwe) schulden aan bij een overname. We proberen het verantwoord handelen in kaart te brengen en gebruiken daarvoor diverse kpi's. Payout ratio, Crediteuren termijn, Goodwill, effectiviteit van de investeringen. (Het kapitaal in) de onderneming is van de aandeelhouder, het management is aangesteld om er verantwoord mee om te gaan. Dat willen we dan met enige zekerheid weten. Schulden Is de schuldpositie in het bedrijf verantwoord en hanteerbaar. We kijken hierbij naar de solvabiliteit, de liquiditeit en de rentedekking. Kan uit de kasstroom de rente worden betaald en wat blijft er dan over voor de aandeelhouder? Ahold ging in 2002 bijna ten onder aan te veel schulden. De banken vonden het allemaal fantastisch, want Ahold was een goede klant, maar de aandeelhouder heeft er niets aan. Maatschappelijke bijdrage De omgeving brengen we in kaart door te kijken naar de snelheid waarmee het bedrijf haar rekeningen betaalt en hoe het zit met haar gedrag t.a.v. belastingen. Een bedrijf die hierin de grenzen opzoekt, neemt bewust meer risico's, ook op andere vlakken. Tot slot Als maar willen groeien, het doen van ongebreidelde overnames, het management vindt het mooi, de banken vinden het mooi. De aandeelhouder zit echter op de blaren mocht het allemaal niet uitkomen. De fundamentele analyse kan bijdragen om, via de jaarverslagen, tot een goed oordeel van een bedrijf te komen. Of het jaarverslag een natuurgetrouwe weergave van een bedrijf geeft, is ter oordeel van de accountant. Het helpt niet dat de rekening hiervan betaald wordt door het bedrijf zelf. Oplichting en misleiding zijn van alle tijden en liggen op de loer. Missers zijn niet te voorkomen: Imtech, TrustBuddy, Baan, Infotheek, HCS. De lijst is helaas veel langer. Gelukkig gaat het meestal goed.   Blockchaintechnologie biedt kansen Bron:  DNB Waar aan het gebruik van bitcoin risico’s kleven, biedt de achterliggende technologie van deze virtuele munt kansrijke mogelijkheden. Dat is dan ook de reden dat DNB experimenteert met deze technologie, de zogenoemde distributed ledger-technologie waarvan de blockchain de bekendste verschijningsvorm is. Gebruik hiervan in de financiële wereld zou kunnen leiden tot efficiëntere markten, kostenbesparingen en een grotere weerbaarheid tegen cyberaanvallen en operationele storingen. Risico’s gebruik bitcoin Het gebruik van bitcoin groeit nog steeds. Zo is het aantal transacties in deze virtuele munt de laatste jaren sterk gestegen, al lijkt het gebruik van bitcoin voor de aan- en verkoop van goederen nog beperkt te blijven. DNB blijft bij haar waarschuwing dat aan het gebruik van virtuele valuta’s nog steeds de nodige risico’s kleven. Banken en betaalinstellingen lopen afgeleide integriteitsrisico’s bij het gebruik van virtuele valuta’s doordat de identiteit van kopers en verkopers niet of onvoldoende kan worden gekend. Banken en betaalinstellingen dienen daarom gepaste maatregelen te treffen in het kader van een beheerste en integere bedrijfsvoering, mochten zij toch diensten met gebruik van virtuele valuta’s willen aanbieden.  Blockchain heeft potentie Anders dan van de bitcoin zelf valt er van de achterliggende technologie van deze virtuele munt -distributed ledger-technologie, met als bekendste verschijningsvorm blockchain- meer heil te verwachten. De distributed ledger-technologie is een manier om transacties en saldi digitaal in een netwerk te administreren. In een traditionele administratie houdt een centrale partij een grootboek bij. In de distributed ledger-technologie houden alle deelnemers het gezamenlijke grootboek bij op hun eigen computers. Zo ontstaat een gedeeld, decentraal, grootboek (een ‘distributed ledger’). Op deze manier kunnen transacties direct, zonder tussenpartijen en met in principe lage kosten, plaatsvinden tussen verzender en ontvanger. De technologie is in potentie snel en altijd beschikbaar. Een toepassing voor consumenten en bedrijven kan bijvoorbeeld het efficiënter en goedkoper uitvoeren van internationale betalingen zijn. Ook zijn gegevens betrouwbaar, omdat alle transacties decentraal worden geverifieerd. Eigenaarschap van bijvoorbeeld muziek, diamanten of huizen kan in distributed ledger toepassingen door de consument zelf gecontroleerd worden. Veel banken en andere financiële instellingen onderzoeken het gebruik van de technologie voor diverse doeleinden met het oog op de mogelijke efficiency-voordelen: door het gebruik van een uniforme infrastructuur en de decentrale opslag van data zijn minder tussenpartijen nodig, kunnen processen gestroomlijnder lopen en kan communicatie tussen marktpartijen eenvoudiger uitgevoerd worden. Invoering ervan in de financiële sector zal ook aanpassingen van centrale banken en toezichthouders vergen, bij het gebruik door de centrale bank zelf of door de financiële marktpartijen. DNB is daartoe wanneer mogelijk bereid. Als een financiële onderneming kan aantonen dat deze met behulp van blockchain-technologie op een efficiëntere en betere manier voldoet aan het achterliggende doel van een integere en beheerste bedrijfsvoering, kan ze in beeld komen voor de regulatory sandbox: maatwerk in het toezicht voor innovatieve concepten. Op deze manier kan DNB innovatie die bijdraagt aan de toezichtdoelstellingen zoveel mogelijk accommoderen.  Betere financiële weerbaarheid Distributed ledger-technologie kan het financiële systeem mogelijk weerbaarder maken. Als alle decentrale computers steeds alle informatie hebben en de gehele toestand van de infrastructuur bevatten, kan het uitvallen van één of enkele computers geabsorbeerd worden door de overblijvende computers die de correcte informatie hebben. Hierdoor worden operationele risico’s verlaagd. Daarnaast biedt distributed ledger-technologie waarschijnlijk een betere weerbaarheid tegen cyber aanvallen. Alle systemen voor clearing of settlement van financiële transacties tussen meerdere partijen moeten uiteraard beveiligd zijn tegen cyber aanvallen, waarbij de lat recent hoger is gelegd, zoals is beschreven in een publicatie van de samenwerkende centrale banken en effectentoezichthouders. Goed gebruik van de nieuwe technologie kan helpen die lat te halen.  DNB test distributed ledger-technologie Om de mogelijkheden op juiste waarde te schatten, onderzoekt, analyseert en test DNB de distributed ledger-technologie in nationaal én internationaal verband. Daarbij wordt onderzoek gedaan naar de mogelijke ontwerpen van distributed ledger-technologie die voor het gebruik in de financiële sector de meeste voordelen bieden en de eigenschappen bezitten die de centrale bank belangrijk acht. Door eigen hands-on experimenten uit te voeren, kan beter begrip verkregen worden over wat de technieken te bieden hebben en welke voor- en nadelen ze opleveren. Het is nog niet bekend of en zo ja, wanneer blockchain haar intrede gaat doen in de financiële sector. Veel hangt af van de experimenten die nu gedaan worden door diverse partijen. Wel is duidelijk dat innovatieve technieken kunnen leiden tot vernieuwingen in deze sector. Red.   Meer lezen over Bitcoin en Blockchain technologie: Over Bitcoin: https://nl.wikipedia.org/wiki/Bitcoin                     https://bitcoin.org/nl/ Over Blockchain: https://nl.wikipedia.org/wiki/Blockchain Blockchain pilots (ned overheid) https://www.blockchainpilots.nl/ (met links naar video's en voorbeelden) Hcc Beleggen interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH   Computerbeleggersgroep-ZH Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op objectieve grondslagen.  Wij komen 9 keer per jaar bijeen. Afwisselend in Berkel & Rodenrijs en Delft. Klik hier voor meer info    Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl   Dividend is your friend Bron:  Ronald Kok, Analist.nl Ronald Kok (RBA)  Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl Na zijn economie opleiding aan de Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU  Universiteit van Amsterdam bleef hij zich verder specialiseren w.o. EFFAS , en  focust hij zich nu vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op derivatenstrategieën, asset-allocatie en risicomanagement. Strategieën die op dividenden gebaseerd zijn, zijn meestal niet de meest dynamische strategieën. Wanneer we echter naar de resultaten van het beleggen in “hoog-dividend”aandelen kijken dan zijn de resultaten zeer aantrekkelijk. Het is daarom onterecht dat er over dividendbeleggen weinig geschreven wordt. Een dividenduitkering is niet meer dan een periodieke uitkering aan de aandeelhouders, niets meer , maar ook niet minder. Het feit dat dividenden van te voren meestal bekend zijn en dat de waarde van het dividend altijd van de koers af gaat maakt het geheel erg stabiel en voorspelbaar. Het uitkeren van dividenden is echter een teken van sterkte van het bedrijf: het bedrijf kan het geld missen en wil het aan haar aandeelhouders geven. Slechte bedrijven kunnen en doen dit niet. Dus wanneer we een schifting maken tussen dividenduitkerende bedrijven en niet-dividenduitkerende bedrijven dan scheiden we in principe de goede bedrijven van de slechte bedrijven. Cash of in aandelen De ontvangen dividenden bieden voor beleggers een sterke buffer voor koersverliezen. Immers als de koers van het aandeel omlaag gaat dan biedt het ontvangen dividend dan weer compensatie ervoor. De ontvangen dividenden kunnen ofwel in contanten ontvangen worden ofwel in stockdividenden (= in aandelen). Het ontvangen contante dividend kan weer in andere titels geïnvesteerd worden. De ontvangen aandelen via het stockdividend leveren weer meer aandelen op. Wat de beste keuze is, dividend in contanten of in aandelen, is niet evident. Uit het oogpunt van risicomanagement is het aan te raden om te kiezen voor dividenden in contanten, want zo worden de participaties in de geïnvesteerde aandelen niet te groot. Rente-op-rente effect Wanneer we jaar op jaar dividenden blijven ontvangen dan ontstaat er een rente-op-rente effect. Dit is een niet te onderschatten effect, want hoe langer de looptijd hoe hoger de ontvangen dividenden worden. Wanneer we jaar op jaar de ontvangen herbeleggen ontstaat er een parabolische functie die enorm sterk wordt. Het startkapitaal groeit dan in het begin nog beperkt in absolute termen, maar op termijn wordt het kapitaal groter en worden de ontvangen dividenden ook in absolute termen groter. Einstein noemde dit zelfs het achtste wereldwonder. De tijd werkt hier dus in uw voordeel: meer tijd levert een sterker rente-op-rente effect. Adder onder het gras: te hoge dividendrendementen Wordt dan iedereen op de lange termijn rijk door simpelweg de aandelen met het hoogste dividendrendement te kopen? Uiteraard niet, want voor niets gaat de zon op. Het is zelfs zeer gevaarlijk door puur naar het dividendrendement te kijken. Immers, hoe lager de koers hoe hoger het dividendrendement vanzelf wordt. Bij extreem hoge dividendrendementen zit er dan ook meestal een addertje onder het gras. Daarnaast kunnen bedrijven ook alleen dividendbetalingen doen indien de financiële toestand dit toelaat. Belangrijke indicatoren hiervoor zijn de kasstromen en de solvabiliteit van het bedrijf.   Dit zijn de aantrekkelijkste wereldwijde large cap  aandelen Bron:  Robert van den Oever, Morningstar Morningstar's Large Cap Global Core Pick List is de maandelijkse lijst met de aantrekkelijkst gewaardeerde wereldwijde large cap aandelen die een Narrow of Wide Moat rating hebben. De bedrijven op de lijst hebben concurrentievoordelen voor de lange termijn, ofwel Economic Moat. De aandelenanalisten van Morningstar selecteren voor elke sector "top picks" die concurrentievoordeel hebben en tegelijk ondergewaardeerd zijn. Daarin verschilt de Large Cap Global Core Pick List van die andere lijst, de Ultimate Stock Pickers, want die wordt samengesteld uit de aandelen die favoriet zijn bij een groep van 26 fondsmanagers die Morningstar hoog aanslaat op hun deskundigheid. De Large Cap Global Core Pick List legt de nadruk op Amerikaanse aandelen en wereldwijde aandelen die op de Amerikaanse aandelenbeurzen verhandelbaar zijn. Op de wereldwijde lijst kunnen dus aandelen verschijnen die ook deel uitmaken van de Europe Core Pick List. De lijst wordt, net als de Europe Core Pick List, maandelijks herzien; aandelen die minder ondergewaardeerd zijn, vallen af, en worden vervangen door bedrijven waar nog wel ruimte zit tussen de actuele koers en de Fair Value die Morningstar voor ze berekent. Ondergewaardeerde sectoren Omdat de lijst wordt samengesteld uit ondergewaardeerde aandelen, is de waardering duidelijk anders dan die van de wereldwijde large cap markt. De lijst noteert op 90% van de Fair Value, terwijl de S&P 500 aandelen die actief worden gevolgd door Morningstar-analisten samen op 102% noteren, hetzelfde niveau als vorige maand. De sector met de laagste waardering is voor augustus - net als de twee voorafgaande maanden- de sector 'consumer discretionary' die noteert op 82% van zijn Fair Value. De aandelenanalisten van Morningstar zien ook waarde in de sectoren industrie, vastgoed en gezondheidszorg, die alledrie op minder dan 88% van hun Fair Value noteren. Sectoren in detail: consumentengoederen We bekijken de sectoren meer in detail, te beginnen met consumer discretionary. Daar gaan  Fiat Chrysler Automobiles en Viacom van de lijst af. Voor hen in de plaats komen L Brands en Mattel. Kijken we vervolgens naar de sector 'consumer staples', dan verdwijnen er twee aandelen: Wal-Mart en Anheuser-Busch InBev. Hun plek wordt ingenomen door Colgate-Palmolive en Imperial-Brands. Over Colgate-Palmolive zegt Morningstar-analist Erin Lash: 'Het aandeel Colgate-Palmolive krijgt een Wide Moat rating vanwege zijn sterke merken en de kostenvoordelen ten opzichte van zijn concurrenten. Het merk is dermate sterk dat klanten het trouw blijven waardoor het bedrijf een permanente voorsprong heeft weten op te bouwen. De inspanningen om nieuwe, regionale producten op de markt te brengen tegen een hogere prijs (de merkkracht rechtvaardigt de premium prijs) werken en helpen mee om het hoge marktaandeel van 44% wereldwijd in tandpasta te verstevigen. Dat marktaandeel is driemaal hoger dan dat van de eerstvolgende concurrent.' Financials De sector financials kent deze maand een tamelijk groot aantal wisselingen. We nemen afscheid van Affiliated Managers Group, T. Rowe Price Group, Canadian Imperial Bank of Commerce. Voor hen in de plaats komen Lloyds Banking Group, BlackRock en Berkshire Hathaway. Over Lloyds Banking Group zegt Morningstar-analist Derya Guzel: 'Lloyds heeft bijna volledige exposure naar het Verenigd Koninkrijk. Na de grote reorganisatie die begin in 2011  is de bank omgevormd tot een laag-risico retail- en zakenbank die sterk op zijn thuismarkt is gericht. Hoewel de huidige economische en politieke vooruitzichten, met name de Brexit, invloed kunnen hebben, denken wij dat de bank volatiliteit op korte termijn kan weerstaan.' Gezondheidszorg De sector Gezondheidszorg kent twee wisselingen: Gilead Sciences en Alexion Pharmaceuticals gaan eruit en Patterson en GlaxoSmithKline komen erin. Industrie De sector industriële services ziet het aandeel Emerson Electric verdwijnen en daarvoor in de plaats komt Union Pacific. Vastgoed Vastgoed kent eveneens één wissel. Vornado Realty Trust wisselt van plek met Simon Property Group. Analist Brad Schwer over Simon Property Group: 'Het is de grootste eigenaar en exploitant van winkelcentra en het bedrijf staat er goed voor om voor de lange termijn aandeelhouderswaarde te creëren. Hoewel groter niet per se beter is, heeft Simon Property zijn vastgoedportefeuille opgeschoond en versterkt met projecten van hoge kwaliteit. De portefeuille is nu geografisch goed gespreid en bevat sterk opererende regionale winkelcentra en outlets. Zulke centra blijven, mits van hoge kwaliteit, een belangrijke schakel in de distributie van grote retailers. Het bedrijf heeft een gedisciplineerde aanpak van zijn investeringen en een solide balans die toekomstige prestaties ondersteunt.' Vier wissels bij IT In de IT-sector vinden we vier wisselingen: Weibo, Mastercard, Xerox en Tencent Holdings gaan eruit en nieuw zijn CA, Alliance Data Systems, Seagate Technology en International Business Machines. Morningstar-analist Andrew Lange over IBM: 'IBM heeft een Narrow Moat rating vanwege de de sterke merken en het vertrouwen dat de consument in de merknamen heeft, en vanwege de drempel voor consumenten om over te stappen naar een concurrent, de 'switching costs'. Dat geldt voor alledrie de divisies: services, software en hardware. De IT van veel bedrijven draait op apparatuur van IBM en dat is niet zomaar in te wisselen. Bedrijven willen daar ook geen risico mee nemen, aangezien hun IT de ruggengraat van hun bedrijfsvoering is. Bovendien helpt de enorme hoeveelheid patenten die het bedrijf bezit bij de ontwikkeling van nieuwe producten en diensten.' Lees meer over aandelen: - Dit zijn de aantrekkelijkste wereldwijde large cap aandelen (oorspronkelijke artikel met links naar genoemde bedrijven) - Dit zijn de aantrekkelijkste Europese aandelen - augustus - Deze bedrijven kunnen de concurrentie met Amazon aan - De cloud: luchtkasteel of groeibriljant?   De vier filters van Buffett en Munger Bron:  Hendrik Oude Nijhuis, Beter in beleggen Hendrik Oude Nijhuis Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger. Oprichter Warrenbuffet.nl Hendrik Oude Nijhuis heeft zich jarenlang verdiept in ‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl en zijn bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/ gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het doen van beleggingen. Voor iedere mogelijke belegging hanteren Warren Buffett en zijn zakenpartner Charlie Munger vier simpele filters. Deze filters zijn zo simpel dat het dooddoeners lijken. Maar vat ze zo niet op. Ik zou zelfs willen aanbevelen  deze vier filters in de toekomst ook zelf toe te passen. Grote kans namelijk dat dit uw rendement ten goede komt! Filter 1: Het bedrijf begrijpen Achter ieder aandeel gaat een bedrijf schuil. Bent u aandeelhouder dan bent u deels eigenaar van het onderliggende bedrijf. Stel u bezit aandelen Koninklijke Ahold Delhaize. Dan bent u mede-eigenaar van een van de grootste retailers in onder andere Nederland en Vlaanderen. Lang niet iedere belegger is zich hier terdege van bewust. TIP: Lees het jaarverslag en doe nader onderzoek alvorens een bedrijf als belegging te overwegen. Filter 2: Duurzame competitieve voordelen Uitsluitend bedrijven die over duurzame competitieve voordelen beschikken zijn volgens Buffett en Munger als belegging interessant. Dit type bedrijven is in staat de winst gestaag op te voeren. Is van duurzame competitieve voordelen geen sprake dan is het een kwestie van tijd voordat de winst als sneeuw voor de zon verdwijnt. Winst trekt namelijk ogenblikkelijk concurrentie aan. Enkele voorbeelden van duurzame competitieve voordelen zijn distributienetwerken, merken, netwerkeffecten en patenten. Sportwagenfabrikant Ferrari bijvoorbeeld kan veel hogere prijzen vragen dan de daadwerkelijke kosten van productie wat wordt verklaard door het exclusieve merk. TIP: Beoordeel of sprake is van duurzame competitieve voordelen alvorens een bedrijf als belegging te overwegen. Filter 3: Integer en getalenteerd management Wanneer uzelf een winkel zou hebben en op zoek bent naar een manager voor de dagelijkse gang van zaken dan zou u uiteraard willen weten wie die persoon is. Wellicht zelfs geeft u hem of haar een aandeel in het bedrijf om de belangen meer in lijn met elkaar te brengen. Bij beursgenoteerde bedrijven is dit eigenlijk niet anders. Het is een goed teken wanneer het management een lange staat van dienst heeft en ook zelf aandelen in het bedrijf bezit. Aandelen van zogeheten familiebedrijven bijvoorbeeld presteren gemiddeld bezien bovengemiddeld goed. TIP: Besteed tijd aan het beoordelen van het management. Heeft men ook zelf aandelen in het bedrijf of zijn er mogelijke aanwijzingen dat het management niet integer is? Filter 4: Aantrekkelijke waardering Een bedrijf kan nog zo goed zijn maar is de waardering torenhoog dan is het aandeel alsnog niet interessant. De kunst is - en dit is beslist meer kunst dan wetenschap (!) - om minder te betalen dan wat het bedrijf realistisch beschouwd intrinsiek waard is. Het aandeel Ferrari steeg dit jaar al zo'n 70%. Maar dit zegt vrijwel niets over de aantrekkelijkheid van het aandeel voor wie geen idee van de intrinsieke waarde heeft. TIP: De beurskoers en de intrinsieke waarde van een bedrijf zijn dikwijls niet aan elkaar gelijk. Zonder een idee van de intrinsieke waarde een aandeel kopen is geen beleggen maar speculeren. Vorm altijd een beeld van de waarde alvorens een aandeel als belegging te overwegen. Zie deze  circa 8 minuten durende video waarin Buffett en Munger ingaan op hun vier filters. Hcc Beleggen interessegroep Noordbeleggen groep Noordbeleggen is gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics. Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen. Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren, werking van opties/turbo's enz aan bod. Met als rode draad:  - Selecteren van Aandelen.        - Selecteren van Opties.  - Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer info naar Ben Rietveld   Experts blijven somber Bron:  Corné van Zeijl, Actiam Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij ACTIAM. Daarnaast is hij een graag geziene beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns voor verschillende media. Zijn opleiding heeft hij aan de Haagse Hogeschool gevolgd. De AEX is in augustus met 2,4% gedaald. En dat hadden de experts ook verwacht. Ze zijn al een tijdje somber en de AEX hapert al een tijdje. Sinds eind maart heeft de AEX niets gedaan. U heeft in de tussentijd natuurlijk wel dividend ontvangen. Ook de komende maand blijft men somber gestemd. Genoeg reden; het aanstaande schulden plafond in de US, geopolitieke omstandigheden, Trump en natuurlijk de mogelijke terugtrekkende beweging van centrale banken. Als laatste werd er nog de lagere dollar genoemd die de winsten van veel Nederlandse bedrijven onder druk zet. Voor de lange termijn is er een opmerkelijke verandering van sentiment. Dat is duidelijk in de onderstaande grafiek te zien. In historisch perspectief is het nog steeds niet overweldigend enthousiast, maar voor het eerst dit jaar zijn er meer optimisten dan pessimisten. Een van de genoemde reden is toch het bedroevende rendement van alternatieve beleggingen. Slechte keuzes voor augustus De keuze van afgelopen tijd waren belabberd. Men had AholdDelhaize en Gemalto bij de toppers staan. Deze aandelen gingen met respectievelijk 9,8% en 13,6% naar beneden. En dat terwijl men ArcelorMittal bij de floppers had staan. Dit aandeel ging door de gestegen ijzererts prijs met 13,0% omhoog. Alleen AEGON was een goede keuze. Per saldo zou een long /s hort fonds met 4,3% zijn gedaald. De IEX lezers daarentegen hadden een uitstekende maand. Zij hadden Gemalto juist bij de floppers staan. Ook Vopak stond daar bij (-12,4%). Hun fictieve long/short fonds ging met 6,2% omhoog. Ergo de IEX lezers hebben de experts met een dikke 10% ingemaakt. Daarmee hebben ze de achterstand van dit jaar bijna in een keer goed gemaakt. AholdDelhaize bij verre favoriet, Altice (weer) niet Voor de komende maand is AholdDelhaize veruit de favoriet. De experts vinden de koers teveel gedaald, zelfs met een lagere dollar, Amazon die hun markt betreedt en het ontbreken van inflatie in de US. Daarna volgen AEGON, Galapagos en Philips. Verder lijkt de flopperslijst heel erg op die van afgelopen maand. Alleen heeft Unilever SBMO vervangen. Er deden deze maand 57 experts aan de enquête mee.   Na het werk en dan? Wat doe jij met je geld? En met je vrije tijd? HCC!beleggen is dringend op zoek naar actieve vrijwilligers om deel te nemen aan het bestuur (zo zoeken we op dit moment een secretaris), bijvoorbeeld de redactie over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een enthousiaste belegger? Meld je dan aan via het bestuur of de redactie van HCC!beleggen. Wie zoeken we? Er is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen bezighouden. Zo zoeken we mensen die graag in het bestuur willen plaatsnemen, verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden, maar ook zijn we opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met bijvoorbeeld leden, en/of sprekers/standhouders voor onze symposia. Bestuur Binnen het bestuur van HCC!beleggen is dringend behoefte aan versterking. We zijn op zoek naar een secretaris, maar indien je affiniteit hebt met beleggen en je bestuurlijke ambities op een ander gebied liggen, komen we ook heel graag met je in contact. Redacteuren We zoeken redacteuren die zo’n één à twee uur per week willen besteden aan het aanleveren van artikelen voor onze  website  en/of de nieuwsbrieven. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische onderwerpen, specifieke beleggingsartikelen of andere voor onze leden interessante onderwerpen. Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content voor website en/of nieuwsbrief. Contactpersonen Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia maar ook met leden willen onderhouden. Dit zal ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk wel interesse in beleggen verwacht. Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de redactie van HCC!beleggen   HCC beleggen Website HCC beleggen Vacatures Adverteren Downloads Disclaimer: Deze publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen, kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden beschouwd als beleggingsadvies. De schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.

4 september 2017

Actueel

'Meld je aan voor de nieuwsbrief' van HCC!beleggen

'Abonneer je nu op de nieuwsbrief en blijf op de hoogte van onze activiteiten!'

Aanmelden