Het succes van Ozempic, het populaire middel tegen diabetes type 2 en tevens veel gebruikt als afslankmedicijn, gaf de afgelopen jaren een ongekende impuls aan de Deense economie. Producent Novo Nordisk groeide uit tot het waardevolste beursgenoteerde bedrijf van Europa en werd een van de grootste motoren van de Deense export. Maar die hoogtijdagen lijken voorbij: toenemende concurrentie in de Verenigde Staten en dalende marges drukken zwaar op zowel het bedrijf als de nationale economie van Denemarken.
Van groeimotor naar groeiremming
Novo Nordisk kende jarenlang een ongekende expansie dankzij de enorme vraag naar diabetesmedicatie als Ozempic en Wegovy. Hoewel deze middelen in eerste instantie ontwikkeld werden voor de behandeling van diabetes, werd vooral hun effect op gewichtsverlies wereldwijd populair. Daardoor ontstond een ware hype, met enorme winsten en een stijgende beurskoers als gevolg.
De dominantie van Novo Nordisk was zó groot dat het bedrijf verantwoordelijk was voor een aanzienlijk deel van de Deense economische groei. Economen spraken zelfs van een “Novo Nordisk-effect”. Maar inmiddels is de glans verdwenen: het bedrijf zakte op de ranglijst van meest waardevolle Europese ondernemingen, en beleggers moeten rekening houden met een langdurige afkoeling.
Concurrentie uit de Verenigde Staten
De grootste bedreiging komt uit de VS, waar Eli Lilly met zijn eigen obesitasmedicijnen snel marktaandeel wint. Deze Amerikaanse farmaceut is in staat gebleken om grootschalige productie op te zetten en agressief de markt te benaderen. Daarnaast zorgen namaakmedicatie en parallelimport voor extra druk op de prijzen. Novo Nordisk heeft daardoor dit jaar zijn winst- en omzetverwachtingen al tweemaal moeten verlagen.
Effect op de Deense economie
Volgens recente documenten van de Deense regering, ingezien door persbureau Bloomberg, is de groeiverwachting van de economie drastisch naar beneden bijgesteld: van 3 procent naar slechts 1,4 procent. Naast de problemen rond Ozempic spelen ook de Amerikaanse importheffingen een rol, die de Deense export afremmen.
Toch benadrukt de Deense minister van Economie, Stephanie Lose, dat de farmaceutische sector belangrijk zal blijven: “De farmaceutische industrie zal van groot belang blijven voor de economie, ook al kunnen we niet dezelfde uitzonderlijk sterke groei verwachten als in de afgelopen jaren.”
Wat betekent dit voor beleggers?
Voor beleggers in Novo Nordisk en de farmaceutische sector betekent dit dat de periode van ongekende groei waarschijnlijk achter ons ligt. Dat hoeft niet per se slecht te zijn, maar het vereist wel een andere strategie.
- Reken op meer volatiliteit – De koers van Novo Nordisk zal gevoeliger worden voor nieuws over concurrentie, regelgeving en productieproblemen.
- Spreiding is essentieel – Wie enkel in één farmabedrijf belegt, loopt groot risico. Een mix van farmaceuten of een bredere gezondheidszorg-ETF kan risico’s beter opvangen.
- Kijk naar de lange termijn – De markt voor diabetes- en obesitasmedicatie blijft groot en groeit wereldwijd. Ondanks de druk van concurrenten heeft Novo Nordisk nog steeds een sterke positie en veel knowhow.
- Let op economische verbanden – De impact van één bedrijf op een nationale economie, zoals hier bij Denemarken, laat zien hoe afhankelijk landen van enkele sectoren kunnen zijn. Voor beleggers is dat een extra risico om mee te wegen.
Conclusie
De spectaculaire groei van Novo Nordisk en de Deense economie door het succes van Ozempic lijkt voorbij. Concurrentie, namaakmedicatie en geopolitieke handelsmaatregelen zorgen voor tegenwind. Toch blijft de gezondheidszorgsector op de lange termijn kansrijk. Voor beleggers in farmacie is het echter belangrijker dan ooit om te spreiden, risico’s te beheersen en niet blind te vertrouwen op één succesverhaal.
Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld als algemene informatie voor leden van HCC!beleggen. Het vormt geen beleggingsadvies en kan niet worden beschouwd als een aanbeveling om bepaalde effecten te kopen of te verkopen. Beleggen brengt risico’s met zich mee; u kunt (een deel van) uw inleg verliezen. Raadpleeg altijd een onafhankelijk adviseur voordat u beslissingen neemt.
