Ga direct naar inhoud

34 K Leden

26 interessegroepen

20 Regio's

20+ Ledenvoordelen

Contact

Webmail

Zoeken

Inloggen

...

Nieuwsbrief 20091108

HCC Beleggen Nieuwsbrief  20091108 inhoud:  DNB Magazine HCC Beleggen op de HCC Dagen Activiteiten Computerbeleggersgroep ZH Interessegroep Vestics Noord, voor theorie en praktijk op beleggingsgebied Zelf fundamenteel beleggen met behulp van de SSG methode Geïnteresseerd in opties en andere derivaten? Agenda DNB Magazine Old boys netwerk alleen bezig zichzelf in stand te houden De financiële crisis heeft volgens publicist Heleen Mees duidelijk gemaakt dat de neiging tot groepsdenken in de financiële wereld groot is. Diversiteit, niet alleen op basis van sekse maar ook op basis van cultuur en etniciteit, is effectief om deze valkuil te omzeilen. Mees betoogt in een essay in DNB Magazine dat Nederlandse financiële instellingen zich niet kunnen handhaven in een globaliserende markt, zolang zij vrouwen blijven negeren. Bankiers als struisvogels Topmensen in Nederland die meer dan 1,5 miljoen euro per jaar verdienen, ontvingen in 2008 een bonus van gemiddeld 311 procent van hun salaris. In zijn column in DNB Magazine vergelijkt DNB-onderzoeker Robert Mosch het gedrag van bankiers met dat van struisvogels. Het vertrouwen van het publiek in de deskundigheid en integriteit van bestuurders van financiële instellingen is gehalveerd tussen 2007 en 2009. ‘Om in te kleuren hoe groot deze daling is: het vertrouwen daalde grofweg van het niveau ‘vertrouwen in justitie’ tot onder het niveau ‘vertrouwen in politici’, aldus Mosch. Omdat je vertrouwen makkelijker verliest dan wint, moet het roer volgens hem drastisch om. Doemdenken Amerikadeskundige Willem Post noemt in een uitvoerig dossier over de al vier eeuwen durende economische relatie tussen de VS en Nederland het doemdenken ten opzichte van Amerika volkomen misplaatst. In het diepe dal waarin de mondiale economie zit, komen de lichtpuntjes volgens hem ook weer uit de VS. Post prijst president Obama voor de lef die hij toont om enorme overheidsinvesteringen te doen, ‘want in de ogen van veel Amerikanen ben je dan al snel een halve socialist’. Scherpe daling schade motorrijtuig De gemiddelde schade per motorrijtuig is scherp gedaald, in de afgelopen dertien jaar met maar liefst twintig procent. Het gemiddelde schadebedrag staat nu op 340 euro. Opmerkelijk, want het wagenpark nam in deze periode ruim een derde (2,4 miljoen voertuigen) toe. De verbeterde verkeersveiligheid is een belangrijke reden voor de afname. Verder in DNB Magazine  onder meer aandacht voor nut en noodzaak van de geheimhoudingsplicht van DNB, en een pleidooi voor een vermindering van de mondiale onevenwichtigheden op de betalingsbalansen.  terug naar Inhoud HCC Beleggen is aanwezig tijdens de HCC!dagen / HME2009! HCC Beleggen is dit jaar met een stand op het diversiteitenplein aanwezig tijdens de HCC!dagen / Home Multimedia Entertainment 2009. Het evenement vindt plaats op vrijdag 27, zaterdag 28 en zondag 29 november in de Jaarbeurs te Utrecht. HCC-paviljoen HCC is aanwezig met een interactief paviljoen van maar liefst 1500m². Ontmoet andere leden of volg één van de tientallen lezingen of workshops over bijvoorbeeld Windows 7, Ubuntu, fotografie of VoIP. Meer weten over de HCC!dagen Klik hier. Gratis entree HCC-leden kunnen dit jaar gratis naar de HCC!dagen / Home Multimedia Entertainment 2009. Op vertoon van uw HCC-ledenpas bij de kassa ontvangt u een gratis entreebewijs voor één dag. Helpen in de HCC Beleggen stand We kunnen meer hulp gebruiken om onze HCC Beleggen stand te bemensen. Als u graag iets over de HCC Beleggen wilt vertellen en het leuk vindt om andere HCC leden/beleggers te ontmoeten, meldt u zich dan aan bij Willem van Heemskerck Düker terug naar Inhoud Activiteiten Computerbeleggersgroep ZH Het afgelopen seizoen mogen we zonder meer een succes noemen. Boeiende en leerzame bijeenkomsten zorgden voor een gestage groei van het aantal leden die als belegger zeker hun (financieel) voordeel konden doen met de onderwerpen die aan bod kwamen. Van enkele nieuwe leden kregen we wel de opmerking dat “het niveau nogal hoog is”. We zullen daarom tijdens het komende seizoen zorgen voor inleidingen en besprekingen die er mede op gericht zijn om beginners zich verder te laten ontwikkelen tot een deskundig belegger zonder overigens afbreuk te doen aan de aantrekkelijkheid voor de leden die beschouwd kunnen worden als professioneel belegger. In een recent artikel werd gesteld dat de achterstand van de particuliere belegger ten opzichte van de professionele vermogensbeheerders (veel) kleiner is geworden dankzij de computer. Deze stelt ook de particulierin staat om snel over informatie te beschikken en om analyses van mogelijke beleggingsinstrumenten te maken.   Wij onderschrijven deze stelling. Met behulp van de computer kun je op een groot universum van assets analyses toepassen naar keuze op basis vanfundamentele, technische, statistische of kwantitatieve analyse. Daarbij is het uiteraard essentieel dat het beleggingsproces uit gaat van een gestructureerde aanpak. Onze groep stelt zichten doel om de deskundigheid van onze leden op deze gebieden te vergroten. Tijdens de bijeenkomsten worden inleidingen gehouden, meestal door eigen leden die hun deskundigheid overdragen aan de anderen. Daarbij hebben we gekozen voor een werkwijze waarbij gedurende het seizoen een thema centraal staat. Het vorige seizoen was dit "Money Management". Het thema voor dit seizoen is "Handelssystemen". Zonder nadere invulling zou dit onderwerp veel te breed zijn. Het is bovendien essentieel dat een handelssysteem aansluit bij je persoonlijke omstandigheden: met een drukke baan kun je geen daytrader zijn en zelfs een Endof-Day-systeem vraagt dan wellicht teveel tijd. We hebben daarom geïnventariseerd bij de leden aan welke soorten systemen en markten we prioriteit moeten geven.  We hebben nog plaats voor nieuwe leden. Dus als uw interesse gewekt is bent u welkom om eens vrijblijvend deel te nemen aan een bijeenkomst om te bezien of het lidmaatschap iets voor u is. Datum en plaats van onze maandelijkse bijeenkomsten worden gepubliceerd op de site van de HCC Beleggersgroep. U kunt voor nadere informatie natuurlijk ook contact opnemen met dit mailadres. terug naar Inhoud Interessegroep Vestics Noord, voor theorie en praktijk op beleggingsgebied Op 8 maart 2006 is in Noord Nederland een groep gebruikers van het beleggingsprogramma Vestics van start gegaan om zich individueel en collectief verder te verdiepen in de boeiende wereld van het beleggen. In eerste instantie was het doel om elkaar te ondersteunen bij het leren kennen en gebruik van Vestics beleggingssoftware. Vandaag is ons interesse gebied breder en ondersteunen en informeren we elkaar op meerdere terreinen uit de beleggingswereld. Hoewel we als experiment op papier gezamenlijk een portefeuille samenstellen, doen we onze echte beleggingen op individuele basis. De groep bestaat momenteel uit zo’n tien leden (van enigszins gevorderd tot behoorlijk gevorderd op beleggingsgebied) en we komen zo’n vijf keer per jaar bijeen. Het zijn ‘interactieve’ bijeenkomsten waarin nieuwtjes en ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld. Een aantal van de leden is een eigen handelssysteem aan het ontwikkelen en doet daar periodiek verslag van. Anderen werken met zelf ontwikkelde handelsindicatoren en sommige leden passen geavanceerde handelsstrategieën toe. Op elke bijeenkomst wordt door één of meerdere van de leden een voordracht gehouden; dit kan gaan over de eigen activiteiten maar ook meer algemene onderwerpen op beleggingsgebied komen aan de orde. En natuurlijk wordt er ook uitvoerig gesproken over diverse praktische zaken: andere beleggingsprogramma’s, de diverse koersenaanbieders, de gang van zaken op de beurzen, enz. Benieuwd geworden naar deze groep beleggers en de informele sfeer die de groep kenmerkt? Kom gerust eens een bijeenkomst bijwonen en kijk of het iets voor je is. Aanmelden en/of informatie kunt u via dit  mailadres verkrijgen. terug naar Inhoud Zelf fundamenteel beleggen met behulp van de SSG methode De SSG werkgroep van HCC Beleggen en NCVB/VEB poogt het zelf fundamenteel beleggen te bevorderen op een wijze zoals reeds meer dan vijftig jaar succesvol wordt toegepast met de in Amerika door George A. Nicholson ontwikkelde Stock Selection Guide, SSG. Wij noemen het hier de SSG methode; tot nu toe werd het echter de NAIC-methode* genoemd. De SSG-methode gebruikt voor de fundamentele analyse maximaal 70 financiële basisgegevens van een bedrijf om te beoordelen of aandelen van het bedrijf geschikt zijn om aan te schaffen en gedurende meerdere jaren in portefeuille te houden. Geselecteerd wordt o.a. op groeiaandelen, de stabiliteit van het bedrijf en de kwaliteit van het management. De doelstelling van de SSG-methode is om ruwweg een verdubbeling van het ingezette vermogen in vijf jaren te bereiken door koerswinst en dividenduitkeringen. Het is dus kopen van aandelen en vervolgens houden zolang dat zinvol is en het bedrijf blijft voldoen aan de SSG-criteria. De methode is heel geschikt voor particuliere beleggers mits die bereid zijn zich in de SSG methode te verdiepen en is bedoeld om eigen vermogen op te bouwen voor de wat langere termijn, zoals (aanvullend) pensioen. De methode gebruikt de in bovenstaande tabel getoonde kerncijfers en koersen van een bedrijf. Deze cijfers zijn te vinden in de financiële jaarverslagen van bedrijven. De SSG werkgroep heeft een verzameling van ruim 150 SSG’s van Nederlandse, Amerikaanse en Belgische bedrijven opgebouwd. Deze verzameling is op aanvraag toegankelijk voor leden van HCC Beleggen en NCVB/VEB. Een deel van deze cijfers wordt afgebeeld in een semilogaritmische grafiek, zoals hieronder getoond. Als de gemiddelde jaarlijkse procentuele groei van het bedrijf redelijk stabiel is, komen de omzetten en winsten per aandeel in de grafiek in de buurt van een rechte lijn te staan. De helling van die rechte lijn is een maat voor de gemiddelde procentuele groei. De stabiliteit van een bedrijf is af te lezen aan het dicht in de buurt van de betreffende groeilijnen liggen van de jaarlijkse omzetten en de winsten per aandeel. De hellingen van de groeilijnen dienen redelijk met elkaar overeen te komen, d.w.z. de beide groeilijnen moeten min of meer evenwijdig lopen. Als aan deze voorwaarden wordt voldaan wordt aangenomen dat zulks voor de komende jaren ook het geval zal zijn zolang de financiële jaar- en kwartaalverslagen daar geen reden tot wijziging in brengen. De prognose van de koersgroei in de voorliggende jaren is gebaseerd op de aanname dat de gemiddelde koers/winstverhouding van de laatste boekjaren geldig blijft in de komende jaren. Zonder hier verder in details te treden, dat gebeurt in de presentatie, kunnen uit de 70 cijfers conclusies getrokken worden over de koop- of verkoopwaardigheid van een aandeel dan wel het aanhouden van het aandeel indien reeds in bezit. Voor het analyseren en grafisch weergeven van de bedrijfsgegevens zijn gratis programma’s beschikbaar op de webpagina’s van CoSA. De verzameling van SSG bestanden wordt door de SSG werkgroep in stand gehouden en geactualiseerd. Die verzameling is op verzoek toegankelijk voor leden van HCC Beleggen en NCVB/VEB. Stuur een email met daarin uw lidnummer, naam met voornaam of voorletters en uw emailadres. Aan de hand van voorbeelden wordt in de presentatie getoond hoe je een bedrijf kunt beoordelen en tot een handelsbesluit/transactie kunt komen. Degenen die nu reeds meer informatie over de NAIC- of SSG-methode willen weten, kunnen die o.a. vinden via deze web-pagina. * Aangezien de Amerikaanse NAIC inmiddels van naam is veranderd is het beter om het neutrale SSG te gebruiken. terug naar Inhoud Geïnteresseerd in opties en andere derivaten? Wellicht zijn er leden zijn die in contact willen komen met andere leden die geïnteresseerd zijn in opties en andere derivaten. Elkaar bijpraten over strategieën en/of over de in de markt verkrijgbare derivaten kan zeer verhelderend werken.  Daarnaast is het gewoon gezellig om periodiek bijeen te komen of contact te hebben met andere leden met dezelfde belangstelling voor dit specifieke onderwerp. Ook belangrijk is dat u met behulp van opties en derivaten veel veiliger kunt beleggen dan menigeen denkt, zonder uw (toekomstige) winst als sneeuw voor de zon te zien verdwijnen. Het doel van deze oproep is om te inventariseren of er voldoende leden zijn om een nieuwe interessegroep (IG) Opties en Derivaten binnen de HCC Beleggen te realiseren. Hebt u belangstelling om deel te nemen in de op te richten groep, neem dan contact op per email met  het bestuur. terug naar Inhoud Agenda terug naar Inhoud | Voorpagina HCC beleggen Website| HCC beleggen Vacatures| Adverteren op beleggersonline.nl| Forum | Downloads |

13 februari 2011

...

Nieuwsbrief 20091201

HCC Beleggen Nieuwsbrief  20091201 inhoud:  HCC dagen Vermogen Nederlandse beleggingsfondsen Economische vooruitzichten volgens de KBC Bank Belangstellingsgroep Opties en Derivaten (BOD) Interviews gehouden tijdens het 53ste HCC Beleggen Symposium Veilig Internetten Agenda HCC dagen Het evenement vindt plaats op vrijdag 27, zaterdag 28 en zondag 29 november, dagelijks van 10:00 - 17:00 uur in de Jaarbeurs te Utrecht. Vorig jaar trok het evenement 52.000 bezoekers! Beleef en bekijk de nieuwste multimediaproducten en consumentenelektronica. Volg een workshop, speel een game of maak gebruik van fantastische beursaanbiedingen. Gratis entree Op vertoon van je HCC-ledenpas bij de kassa krijg je gratis toegang voor één dag. LET OP: Reeds een kaartje gekocht via internet? De organisator MagEvents informeert je binnenkort via e-mail over hoe je restitutie zult ontvangen. Hoogtepunten per dag Vrijdag: studenten- en jongerendag Guitar Hero competitie: word de beste gitaarspeler Zaterdag: seniorendag Wedstrijd: test je computerkennis Puzzeltocht computergeschiedenis Zondag: familiedag Modeshow en fotograferen van modellen HCC-paviljoen HCC is aanwezig met een interactief paviljoen van maar liefst 1500m². Ontmoet andere leden of volg één van de tientallen lezingen of workshops over bijvoorbeeld Windows 7, Ubuntu, fotografie of VoIP. Er is veel te beleven op ons paviljoen, klik op 'programma' in het menu's links voor meer informatie. HCC Beleggen. Ook wij zijn weer aanwezig tijdens de HCC! dagen op het diversiteitenplein. U kunt daar mede HCC leden/beleggers ontmoeten. Tijdens de HCC!dagen 2009 tonen grote en kleine hardwarefabrikanten hun nieuwste producten en technologieën op het HCC-paviljoen. Ook LG is dit jaar weer aanwezig met de nieuwste lcd-tv's en -monitoren, waaronder de zeer energievriendelijke ultraplatte W2286L led-monitor. Win een energie - vriendelijke monitor Aan het eind van iedere dag wordt deze schitterende monitor verloot op het HCC-paviljoen! Klik hier voor meer informatie! terug naar Inhoud Vermogen Nederlandse beleggingsfondsen neemt verder toe Bron: Statistisch Nieuwsbericht van de DNB. Datum  17 november 2009 In het derde kwartaal van 2009 is het fondsvermogen van de Nederlandse beleggingsfondsen voor het tweede kwartaal op rij toegenomen, zo blijkt uit cijfers van de Nederlandsche Bank. Deze stijging volgt op een periode van teruggang die was ingetreden na het uitbreken van de kredietcrisis. Het fondsvermogen steeg door een waardetoename van de beleggingen van EUR 17 miljard en een netto inleg van EUR 0,5 miljard met zeven procent. Verder zorgden herstructureringen bij twee grote pensioenfondsen voor een aanzienlijke toename van het fondsvermogen, die een kleine 40 procent bedroeg. Het fondsvermogen kwam eind derde kwartaal uit op EUR 367 miljard. De waardestijging van de beleggingen in het derde kwartaal kwam voor het grootste deel door koerswinsten op de aandelenportefeuille (17 procent; MSCI World: +14 procent). Dit leidde samen met een netto instroom tot een toename van het fondsvermogen van de aandelenfondsen met 19 procent (zie grafiek). Net als op aandelen werd ook op obligaties koerswinst genoteerd (4 procent). Daarentegen werd opnieuw afgeboekt op Nederlands onroerend goed. In een jaar tijd waardeerden vastgoedfondsen Nederlands onroerend goed met bijna zes procent lager. Bijzondere transacties van het ABP en het Pensioenfonds Zorg en Welzijn deden in het derde kwartaal de Nederlandse beleggingsfondsensector fors toenemen. Samen verwisselden zij voor ruim EUR 97 miljard aan rechtstreeks aangehouden beleggingen voor participaties in hiervoor nieuw opgerichte fondsen. Inclusief eerdere overhevelingen in het tweede kwartaal brachten deze pensioenfondsen in totaal bijna EUR 182 miljard aan beleggingen over naar beleggingsfondsen. Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met Tobias Oudejans (tel. 020-5243100, 0652496961) en Herman Lutke Schipholt (020-5242712, 0652496900). terug naar Inhoud Economische vooruitzichten volgens de KBC Bank De zware recessie moest de voorbije zes maanden plaats ruimen voor een spectaculair herstel. De aarzelende lichtpuntjes van de vroege lente groeiden uit tot overtuigende bewijzen van het einde van de recessie. De meeste Aziatische economieën knoopten in de lente al terug aan met mooie groeicijfers. Het merendeel van de klassieke industrielanden, met uitzondering van Spanje en het VK, volgden in de zomer. Zo nam de economische activiteit in de VS in het derde kwartaal met 3,5% op jaarbasis toe, terwijl in de eurozone een groei van 1,6% te noteren viel. Dat was een verademing na de zware terugval in de voorgaande kwartalen, maar wordt nog altijd overschaduwd door de sterke prestaties in Azië. Daar konden o.a. Japan (4,8%), China (10,2%) en Zuid-Korea (12,3%) duidelijk betere cijfers voorleggen. De recente indicatoren bevestigen ook de factoren achter het huidige herstel. De globale industrie maakt een krachtige herleving door dankzij de kentering in de voorraadcyclus en het terug op gang komen van de internationale handel. Vooral landen met een belangrijke industriële basis, o.a. in Azië, profiteren daarvan. Daarnaast werd in heel wat landen de impact van verschillende overheidsingrepen duidelijk. Voorlopende indicatoren suggereren dat de positieve trend de komende maanden moet aanhouden of zelfs nog aan kracht kan winnen. Het vierde kwartaal zal zo goed als zeker een nieuwe reeks fraaie groeicijfers opleveren en die dynamiek kan ook de toon zetten voor de eerste maanden van 2010. Voorlopig blijft het evenwel onduidelijk of de huidige mooie cijfers de basis vormen voor een duurzaam herstel. De belangrijkste factoren achter het huidige herstel, de kentering in de voorraadcyclus en de overheidsmaatregelen, zijn tijdelijke factoren die in het beste geval enkele kwartalen de groei kunnen ondersteunen. Daarna zal de groei terugvallen op de onderliggende groeifactoren, meer bepaald de bestedingen van gezinnen en bedrijven. Beide gingen tot nog toe nog niet echt volledig mee in het herstel. De huidige herleving kan pas uitgroeien tot een nieuwe fase van hoogconjunctuur als gezinnen en bedrijven er volop in mee stappen. De sleutel daarvoor ligt allicht nog maar eens in de VS. De cruciale vraag blijft of de bedrijven daar snel opnieuw gaan investeren en aanwerven en op die manier het inkomen en de bestedingen van de gezinnen gaan voeden. De Amerikaanse niet-financiële bedrijfswereld staat er financieel vrij goed voor. Door zware ingrepen in hun kosten slaagden de Amerikaanse bedrijven erin hun winstvooruitzichten spectaculair op te krikken. Keerzijde daarvan is dat de kostenbesparingen de inkomensgroei voor de gezinnen overschaduwen. Mooie winstvooruitzichten bleken in het verleden een belangrijke reden om de investeringen op te voeren, maar niet zo belangrijk als de vooruitzichten voor de eindvraag. Tegen de achtergrond van de nog altijd extreem lage capaciteitsbezetting en onzekerheid over de finale afzetmogelijkheden is het dan ook lang niet zeker dat bedrijven de mooie winstcijfers op korte termijn zullen aangrijpen om fors meer te gaan investeren. Dezelfde onzekerheid weegt ook op de werkgelegenheidsvooruitzichten. Zowat alle voorlopende indicatoren van de arbeidsmarkt verbeterden (lees: werden minder slecht) de voorbije maanden. Niettemin gingen er in de vier maanden sinds het einde van de recessie nog een klein miljoen jobs verloren. Daarmee doet het huidige herstel eerder denken aan de magere ‘jobless recoveries’ van begin jaren 90 en begin dit decennium en niet zozeer aan eerdere krachtige herstelfases toen er in een gelijkaardige periode al snel verschillende honderdduizenden jobs bijkwamen. Voorlopende indicatoren suggereren dat de werkgelegenheid in de loop van het eerste kwartaal van 2010 kan stabiliseren, maar geven voorlopig aan dat dat gevolgd zal worden door een vrij magere jobcreatie. Gegeven de natuurlijke aangroei van de bevolking op actieve leeftijd moet de Amerikaanse economie per maand evenwel iets meer dan 200.000 jobs creëren om de werkloosheidsgraad te stabiliseren. Een spectaculaire opklaring op de arbeidsmarkt, incl. een duidelijke daling van de werkloosheidsgraad, zit er de komende kwartalen dan ook nog niet meteen in. Samen met de structurele problemen, o.a. in de financiële balansen van de gezinnen en de financiële sector, zal dat op het herstel wegen. Het meest waarschijnlijke scenario blijft er dan ook één waarbij het herstel na een eerste krachtige fase duidelijk gas terugneemt. Het ziet er naar uit dat 2010 een jaar wordt van positieve economische groei, maar toch minder dan wat een ‘normaal’ herstel suggereert. terug naar Inhoud We gaan van start met de Belangstellingsgroep Opties en Derivaten (BOD) Op zaterdag 19 december 2009 wordt de kick off meeting in de regio Utrecht gehouden. Tijdstip en locatie volgt. Het doel van deze meeting is om vast te stellen met welke activiteiten we ons gaan bezighouden en hoe we dat vorm gaan geven. Ten aanzien van de indeling van de  activiteiten denken wij aan het volgende: -  Mensen die voornamelijk kennis op willen doen over programma's en brokers -  Mensen die kennis over opties/derivaten willen opdoen. Dit kan bijvoorbeeld door externe en interne deskundigen hun kennis te laten overdragen. -  Mensen die geïnteresseerd zijn in marktmogelijkheden en die in de interessegroep een platform zien om potentieel meer marktkennis te vinden -  Kennisbank opzetten U kunt nog meedoen door zich aan te melden bij het bestuur (per Email) of via de website. De deelname is gratis en u ontvangt na de aanmelding alle benodigde informatie.  terug naar Inhoud Interviews gehouden tijdens het 53ste HCC Beleggen Symposium Martine Hafkamp   is oprichter, algemeen directeur en mede-eigenaar van Fintessa Vermogensbeheer. Zij zit inmiddels ruim 15 jaar in het beleggingsvak. Na haar studie bedrijfseconomie aan de Vrije Universiteit in Amsterdam rondde zij de postdoctorale opleiding tot beleggingsanalist eveneens met goed gevolg af. Na een carrière bij Aegon Beleggingen en de beleggingsafdeling van Stad Rotterdam koos zij 9 jaar geleden voor particulier vermogensbeheer. Daarnaast geeft zij haar visie op de beleggingswereld en de kansen die er zijn in de tv-programma's Business Class op RTL7 en Beursbriefing en Beurstips van FTV.  Ook geeft zij lezingen voor studie- en beleggingsclubs. In 2008 won zij De Gouden Stier als Beursvrouw van het jaar. Dit jaar was zij wederom genomineerd voor een gouden stier, deze keer in de categorie 'Beursidool'. Martine Hafkamp heeft een presentatie gegeven met de titel "Gelijk hebben of gelijk krijgen?" Martine heeft ook het volgende interview gegeven in Culemborg Martien van Winden (1957) is ruim 25 jaar actief als belegger en bekleedde op dat terrein directiefuncties bij o.m. Robeco en Theodoor Gilissen Bankiers. Sinds 2006 is hij beheerder van Beleggingsfonds Hoofbosch. In 2000 publiceerde hij “Rijk Blijven”, over de Nederlandse economische geschiedenis. In 2001 volgde “Nederland De schatkist van Europa”, over het wel en wee van de Europese eenwording en de gevolgen voor financiële markten. In 2003 publiceerde hij een studie over scenarioplanning: “Slag om de toekomst’ en was hij in 2008 mede-auteur van Bubbles, Market Crashes Throughout History. Van Winden is gastdocent strategisch Management aan de Vrije Universiteit.  De titel van de presentatie die Martien van Winden heeft gegegeven luidt: Nederlandse rente en aandelen in historisch perspectief, het wel en wee van de Europese eenwording en hoe nu verder met uw beleggingen. Zijn interview is hier te vinden. Jean-Paul van Oudheusden, sinds mei 2007 verantwoordelijk voor de retailactiviteiten van RBS in ondermeer Nederland.  Jean-Paul demonstreerde de werking van Marketindex en bood de bezoekers volop de gelegenheid om vragen te stellen. Ook werd de gelegenheid geboden om het platform zelf te bedienen en informatiemateriaal mee te nemen. Het interview met Jean-Paul Femke Bos is sinds januari 2009 fondsmanger van Triodos Microfinance Fund, een van de vier gespecialiseerde microfinancieringsfondsen van Triodos Bank. Daarnaast is Femke verantwoordelijk voor een aantal participaties in microfinancieringsbanken in Azië. Zij zit in de raad van commissarissen van ACLEDA Bank in Cambodja en ACLEDA Bank Lao in Laos. Femke Bos is in 2002 bij Triodos Bank begonnen als Senior Investment Officer Asia.  Daarvoor heeft ze verschillende functies bekleed binnen ABN AMRO Bank Nederland. In 1994 heeft ze haar studie rechten aan de Universiteit van Amsterdam afgerond. Triodos Bank financiert bedrijven, instellingen en projecten met een meerwaarde op sociaal, milieu en cultureel gebied, daartoe in staat gesteld door spaarder en beleggers die kiezen voor maatschappelijk verantwoord ondernemen en een duurzame samenleving. Femke heeft een presentatie gegeven over Beleggen in Microfinanciering en het volgende interview. HCC Beleggen lid Eppo Kooi heeft in voorgaande jaren meerdere presentaties verzorgd over fundamentele analyse met behulp van de NAIC-methode. Voor leden van HCC Beleggen was het onderwerp deze keer extra interessant, omdat zij gebruik kunnen gaan maken van een verzameling van zogenaamde SSG-bestanden met financiële bedrijfsgegevens die benodigd zijn voor fundamentele analyse. Sinds het voorgaande HCC Beleggen Symposium is er namelijk een samenwerking tussen leden van HCC Beleggen en de NCVB tot stand gekomen in de vorm van een werkgroep die o.a. tot taak heeft de verzameling met SSG-bestanden actueel te houden en uit te breiden. Enkele tientallen leden van HCC Beleggen hebben reeds toegang tot de verzameling, maar dat aantal zeker toenemen. Eppo heeft daarom voor geïnteresseerden een presentatie gegeven over de NAIC-methode en hoe gebruik te maken van de beschikbare bedrijfsgegevens. Zie ook het interview met Eppo. Michel Hupkens vervult als  bestuurslid van HCC Beleggen de functie van penningmeester en coördinator van de HCC Beleggen symposia. Tevens is hij lid van de redactie. Als onderdeel van de HCC (met circa 130.000 leden de grootste computer club in West Europa) is de HCC Beleggen een vereniging "van, voor en door" leden.  Wij hebben als voornaamste doelstellingen: - Het vergroten van de kennis en vaardigheid van onze leden op het gebied van beleggen met de computer - Het bevorderen van onderlinge contactmogelijkheden voor de uitbouw van persoonlijke "netwerken" - Het werven van nieuwe, actief bijdragende leden. Voor meer informatie over de Klik hier voor meer informatie over de HCC Beleggen  Zie het interview met Michel Hupkens over de HCC Beleggen . terug naar Inhoud HCC Veilig Internetten dag Op zondag 6 december aanstaande, de dag na sinterklaasavond, organiseert HCC de Veilig Internetten Dag. Tijdens deze actie kunt u met gratis software uw computer op veiligheid controleren Deelname aan deze actie is gratis, voor leden en niet-leden. Als u zich via onderstaande link aanmeldt dan ontvangt u op zondag 6 december een mail om de software te downloaden en tips over hoe u uw computer veiliger kunt maken. Prijzen Onder de deelnemers worden 12 (elk uur één) Packard Bell netbooks verloot. Inschrijven U kunt zich inschrijven via https://www.hccveiliginternettendag.nl/ terug naar Inhoud Agenda terug naar Inhoud | Voorpagina HCC beleggen Website| HCC beleggen Vacatures| Adverteren op beleggersonline.nl| Forum | Downloads | Afmelden : Surf naar https://ors.hccnet.nl/mijnhccnet/index.cfm?fuseaction=home.nieuwsbrieven  om de ontvangst van dit exemplaar te stoppen (om in te loggen heb je je eigen HCC-lidmaatschapsnummer en HCC-code nodig).(voorheen https://ors.hccnet.nl ) Kies in het menu voor Nieuwsbrief aan- / afmelden. Zet een vinkje voor de nieuwsbrief van de HCC Beleggen gg en klik onderaan op "meld selectie af'. 

13 februari 2011

...

Nieuwsbrief 20100101

HCC Beleggen Nieuwsbrief  20100101 inhoud: Na regen kwam zonneschijn Voor 10 miljard aan aandelen uitgegeven Het is januari dus:  Tijd voor lijstjes Toelichtingen financiële verslaggeving moeten substantieel beter Kosten bij pensioenpremieovereenkomsten niet duidelijk AFM: kijk goed wat u met uw spaargeld doet Forse jaarwinsten Aziatische beurzen Banken blijven kwetsbaar Agenda terug naar Inhoud Na regen kwam zonneschijn De meeste beleggers zijn blij omdat de AEX met een ferme winst het vorig jaar heeft afgesloten. En dat had iedereen hard nodig, zowel de particuliere investeerder als de grote pensioenfondsen, die diep onder hun streefwaarden beland waren. Veel fondsbeheerders zijn blij en opgelucht. Maar statistisch gezien is was het afgelopen jaar niets bijzonders. Wie kijkt naar het verleden, vooral naar de jaren ’30, weet dat elk dieptepunt wordt gevolgd door een ralley omhoog. Deze opwaartse bewegingen zijn vaak steil van vorm en kort van tijd. Net zoals we het afgelopen jaar hebben meegemaakt. Maar dat wil nog niet zeggen dat de crisis – net zoals in de jaren  ’30 – over is. Sommige historici zoals Eric Mecking in “Deflatie in aantocht” en Nial Ferguson in “The Ascent of Money: A Financial History of the World”, gaan ervan uit de crisis nog minstens 10 jaar duurt. Als dat klopt dan zullen we nieuwe dieptepunten van de AEX zien. Niemand kent de toekomst en aan onheilsprofeten die boeken (en goud) willen verkopen hebben we niets, maar we kunnen hun scenario’s wel meenemen in onze investeringsbeleid. Want ondanks de grote hoeveelheid geld dat er het afgelopen jaar is bijgedrukt, komt de inflatie nog niet op gang. Bovendien blijft de rente op de 10-jarige obligaties maar dalen. Wat dat betreft is een deflatie scenario à la Japan niet onwaarschijnlijk. Aan de andere kant zijn er de emerging markets. China (groei 8%) en Brazilië (groei 5%) kunnen ons misschien in een inflatie omgeving trekken. Niemand die het weet. Want hoe sterk trekt nu de economie aan en hoelang zal dit voortduren? Vraag het 10 economen en u krijgt 10 verschillende antwoorden. Dus wat moeten wij, als eenvoudige beleggers nu doen? Gelukkig hebben we de technische analyse. Het meest simpele en beste instrument is het 200 daags Voortschrijdende Gemiddelde. Wanneer u dat over de AEX legt (of over de dax of de cac of de index van mexico of de S&P500 en zelfs de Nikkei van Japan),dan weet u wanneer u in aandelen moet zitten en wanneer niet. Wanneer de index hoger is dan dat gemiddelde, dan houdt u aandelen aan. Wanneer de index daalt onder haar gemiddelde verkoopt u de fondsen of beschermt u zich met een future of put opties. Op deze manier hoeft u nooit meer bang te zijn voor een krach en bearmarkt. Op deze manier haalt u zelfs bij een dalende beurs zoals de Nikkei de afgelopen 20 jaar een positief rendement!!! Ik wens u, namens alle medewerkers van de hcc groep beleggen, een gezond en hoog renderend 2010 toe. Mvg Frans schreiber Voorzitter Hcc groep beleggen terug naar Inhoud Voor 10 miljard aan aandelen uitgegeven Nederlandse bedrijven gaven in de tweede helft van 2009 voor EUR 10,3 miljard aan aandelen uit.  Hiermee kwam een eind aan een periode van zeer beperkte emissieactiviteit sinds het uitbreken van de kredietcrisis eind 2007 (afgezien van de diverse onderhandse plaatsingen van aandelen door banken ter verkrijging van overheidssteun).   Bovendien betekende dit een sterke toename ten opzichte van het sinds 2002 gangbare niveau van ca. EUR 2 miljard aan jaarlijkse emissies. Uitzondering hierop vormde het jaar 2007 waarin Fortis voor EUR 6,7 miljard aan aandelen uitgaf ter financiering van haar participatie in de overname van ABN AMRO. De toegenomen emissieactiviteit komt voort uit enerzijds de hernieuwde interesse van beleggers in risicodragende beleggingen en anderzijds de behoefte bij financiële instellingen en (niet financiële) bedrijven aan versterking van hun – als gevolg van de crisis verzwakte - balansen. Financiële instellingen die  zich in de nasleep van het faillissement van Lehman Brothers voor steun tot de staat gewend hadden, betaalden die nu (gedeeltelijk) terug. Aegon, SNS Reaal en ING waren samen goed voor EUR 8,3 miljard aan emissies. Waar bedrijven zich vóór de crisis in toenemende mate met geleend geld financierden om via het hefboomprincipe hun winsten te vergroten, gaven deze het afgelopen half jaar aandelen uit om daarmee hun schulden te verminderen (TomTom, Reed Elsevier, Wavin, Heijmans). Ook werden aandelen uitgegeven ter financiering van uitbreidingen (Corio, Crucell, VastNed Retail, SBM Offshore). Overigens waren emissies door niet financiële bedrijven nog significant lager dan begin jaren 2000. Destijds gaven bedrijven vooral voor de financiering van aan informatie technologie gerelateerde investeringen jaarlijks meer dan EUR 10 miljard aan aandelen uit.* Bron: DNB terug naar Inhoud Het is januari dus:  Tijd voor lijstjes  In de volgende tabellen staan de categorieën fondsen uit de AEX, de Midcap, Small Caps en Overige. Het is een opsomming  en een gemiddeld berekende prestatie: van: de vijf best presterende fondsen de vijf slechtst presterende fondsen De rubricering is per categorie gemaakt. Wat dan direct opvalt is dat de fondsen uit de AEX allen in de plus zijn beland. Het verschil tussen de best en het slechtst presterende fondsen is wel bijna 140 %, maar ze staan allen in de plus. Opvallend is ook dat de best presterende fondsen uit de AEX gemiddeld een minder resultaat hebben behaald ten opzichte van de andere categorieën. Uiteraard is een gemiddelde stijging van 106,52 % niet slecht te noemen, maar deze valt in het niet bij de gemiddelde stijging van 190,13%, van de fondsen in de categorie Overige. De slecht presterende fondsen in de categorieën Small Caps en Overige zijn allen gedaald. Bij de AEX en de AMX is er maar één die niet in de plus is geëindigd. Wessanen daalde in 2009 bijna 10%. Toch is dat een ‘betere’ prestatie dan de minst slecht presterende fonds uit de categorieën Small Caps en Overige. De rode lantaarndrager is Van der Moolen Holding met een min van 97,22%. Hopelijk had u geen aandelen Van der Moolen. Bezitters van de aandelen Value8 hebben in 2009 het aantrekkelijke rendement van 330,87% gemaakt. Wij hopen dat veel beleggers hebben genoten van die rit omhoog. Wij hebben de Value8-boot helaas gemist!. Categorie AEX KOERS 31/12 % JAAR Randstad € 34,90 139,86% Fugro € 40,26 107,15% DSM, Kon. € 34,46 98,76% Arcelor Mittal € 32,18 95,67% ASML  Holding € 24,00 91,14% Gemiddeld   106,52%       Wolters Kluwer € 15,30 18,91% Wereldhave € 66,70 11,07% Ahold, Kon. € 9,26 7,62% Reed Elsevier € 8,60 7,19% Aegon € 4,54 0,33% Gemiddeld   9,02%     Categorie Midcap KOERS 31/12 % JAAR ASM International € 17,76 188,23% Oce € 8,59 173,63% Binck Bank € 12,54 140,70% Vopak, Kon. € 55,50 112,54% Aalberts Industries € 10,09 110,23% Gemiddeld   145,07%       Crucell € 13,90 27,64% Ten Cate, Kon. € 18,43 21,05% Heijmans € 12,21 21,04% SNS REAAL € 4,24 8,16% Wessanen, Kon. € 4,19 -9,87% Gemiddeld   13,60% Categorie Small Caps KOERS 31/12 % JAAR Brunel Int. € 23,45 192,11% Kardan € 4,10 166,30% Macintosh Retail Gr. € 14,30 134,58% Unit 4 Agresso € 16,65 110,76% VastNed Offic. € 11,77 103,13% Gemiddeld   141,38%       Pearl Grp Lmt. € 7,44 -10,04% Homburg Inv.  € 5,12 -26,65% Pharming Gr € 0,45 -30,02% InnoConcepts € 0,85 -50,59% Antonov € 0,60 -68,42% Gemiddeld   -37,14%     Categorie Overige KOERS 31/12 % JAAR Value8 € 22,75 330,87% Brunel International € 23,45 192,11% Kardan € 4,10 166,30% AND Intl Publishers € 7,00 141,38% Baan Company € 2,75 120,00% Gemiddeld   190,13%       Vivenda Media Group € 0,84 -81,74% Nedfield € 0,06 -89,07% DICO Int. € 0,01 -93,33% Samas € 0,02 -96,43% vd Moolen Hold € 0,06 -97,22% Gemiddeld   -91,56% terug naar Inhoud Toelichtingen financiële verslaggeving moeten substantieel beter De toelichtingen in de financiële verslaggeving van beursgenoteerde ondernemingen moeten substantieel beter. Dat constateert de Autoriteit Financiële Markten (AFM) op basis van de onderzoeken die zij in 2009 uitvoerde. Toelichtingen zijn voor de belegger van groot belang om de omstandigheden van de onderneming goed te kunnen beoordelen. De AFM is van mening dat de toelichtingen over een aantal posten in de financiële verslaggeving moeten worden verbeterd. Ook moeten ze concreter worden. De toelichtingen moeten vooral duidelijker op drie punten:   1)   Om een inzicht te geven in de liquiditeitsrisico’s zijn ondernemingen verplicht een liquiditeitsoverzicht op te nemen in de toelichting. Hierin wordt echter vaak niet met alle toekomstige betalingsverplichtingen rekening gehouden. Vooral de betalingen uit renteverplichtingen ontbreken.   2)   In de toelichtingen bij waardeverminderingen van activa (impairment) zou vaker aandacht moeten worden besteed aan de specifieke oorzaken daarvan. De toelichtingen beperken zich veelal tot een verwijzing naar de algemeen economische omstandigheden.   3)   Een of meer van de drie vereiste verklaringen over de interne risicobeheersings- en controlesystemen ontbreekt in een aantal gevallen. Slechts de helft van de onderzochte ondernemingen verklaart bijvoorbeeld dat er geen indicaties zijn dat deze systemen in het lopende jaar niet naar behoren zullen werken. terug naar Inhoud Kosten bij pensioenpremieovereenkomsten niet duidelijk De informatie over kosten bij pensioenregelingen in de vorm van premieovereenkomsten moet duidelijker. Deelnemers moeten weten welk deel van de premie wordt besteed aan pensioenopbouw, aan kosten en aan premies voor risicoverzekeringen. Uit onderzoek van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) blijkt dat dit inzicht nu meestal niet gegeven wordt. De AFM adviseert nieuwe deelnemers aan een premieovereenkomst te controleren of de informatie over de kosten is opgenomen in de startbrief. Bij onduidelijkheid of vragen moeten deelnemers contact opnemen met hun pensioenfonds of pensioenverzekeraar. De AFM heeft de startbrieven van een representatieve selectie van pensioenuitvoerders met premieovereenkomsten onderzocht. Slechts 7% van de onderzochte startbrieven voldeed aan alle wettelijke transparantieverplichtingen. In de startbrief moet door de pensioenuitvoerder een duidelijke opgave van de kosten zijn opgenomen. Bij meer dan de helft van de onderzochte startbrieven (56%) ontbrak dit overzicht van de kosten. Sommige uitvoerders gaan er ten onrechte vanuit dat als er geen kosten worden gerekend dit niet gemeld hoeft te worden in de brief. De AFM acht het in het belang van de deelnemer dat ook wanneer er uitsluitend wordt gespaard en er geen kosten en risicopremies in rekening worden gebracht, dit wordt vermeld. terug naar Inhoud AFM: kijk goed wat u met uw spaargeld doet Sparen of beleggen: de Autoriteit Financiële Markten (AFM) verwacht dat veel consumenten komende tijd voor deze belangrijke financiële keuze staan. In december lopen veel spaardepositio’s af en krijgen mensen bijvoorbeeld een 13de maand uitgekeerd. De rente is momenteel laag en aanbieders van beleggingsproducten spelen hier via advertenties op in. Voordat consumenten besluiten om te gaan sparen of beleggen moeten zij zich goed (laten) informeren om een weloverwogen beslissing te nemen. De AFM hecht aan een duidelijk onderscheid tussen spaar- en beleggingsproducten. Instellingen moeten hierover in hun advertenties helder communiceren. Het verschil in risico bijvoorbeeld, kan voor consumenten een belangrijke afweging in hun keuze kan zijn. Ook is het zo dat spaarproducten onder het depositogarantiestelsel vallen en beleggingsproducten niet. Overigens kunnen ook tussen spaarproducten de voorwaarden sterk verschillen. De AFM controleert of advertenties voldoen aan alle wet- en regelgeving, maar consumenten moeten zelf ook alert zijn. Belangrijke vragen voor een financiële beslishttp://consument.afm.nl/consumenten/producten/spaarrekening.aspx sing:   -   Hoe lang kan ik mijn geld missen?   -   Wil ik mijn geld vast zetten of moet ik er altijd bij kunnen?   -   Hoeveel risico wil ik lopen?   -   Wil ik aan risicospreiding doen?   -   Welke kosten brengen sparen of beleggen met zich mee?   -   Heb ik mezelf goed geïnformeerd voordat ik de definitieve beslissing neem voor een specifiek spaar- of beleggingsproduct? Op de site van de AFM staan zowel tips over beleggen (  Website Beleggen  )  als over sparen ( Website Sparen ). terug naar Inhoud Forse jaarwinsten Aziatische beurzen  De toonaangevende Aziatische aandelenbeurzen hebben 2009 afgesloten met forse winsten ten opzichte van vorig jaar.  De Nikkei-index in Tokio beleefde woensdag al de laatste handelsdag van dit jaar en steeg op jaarbasis 19 procent.  De jaarwinst in Tokio valt in het niet bij andere beurzen in de regio. De Hang Seng-index in Hongkong spande de kroon met een winst van 52 procent, de sterkste stijging in tien jaar. De index, die donderdag maar een halve dag open was, sloot op 21.872,5 punten. De Kospi-index in Seoul steeg dit jaar 50 procent en eindigde op 1682,77 punten. De All Ordinairies in Sydney kende het beste jaar sinds 1993, vooral dankzij de vele grondstofgerelateerde fondsen in de de index. De prijzen van talloze grondstoffen liepen dit jaar flink op in de verwachting dat de economie zou herstellen van het crisisjaar 2008. De graadmeter in Sydney steeg dit jaar 31 procent tot 4882,71 punten. terug naar Inhoud Banken blijven kwetsbaar Europese banken zijn nog altijd kwetsbaar, maar hun problemen worden versluierd doordat ze goedkoop geld kunnen lenen van de Europese Centrale Bank (ECB). Dat zegt de Nederlandse topeconoom Willem Buiter donderdag in een interview met het Financieele Dagblad. 'De banken op het vasteland hebben niet zo schoon schip hoeven maken als de Britten en de Amerikanen. Maar een hoop problemen worden versluierd door de liquiditeitsprogramma's van de ECB', aldus Buiter. Als voorbeeld wijst hij op Spanje, waar de klap op de huizenmarkt de economie onder zware druk heeft gezet. 'Die zeepbel is leeggelopen, maar verliezen zijn maar mondjesmaat genomen.' Buiter treedt begin januari als hoofdeconoom in dienst van de Amerikaanse bank Citigroup. De afgelopen jaren was hij als hoogleraar Europese politieke economie verbonden aan de London School of Economics, daarvoor was hij onder meer werkzaam als beleidsbepaler van de Britse centrale bank en hoofdeconoom van de Europese ontwikkelingsbank. Buiter waarschuwt in het interview dat de lage rentes die de westerse centrale banken nu hanteren een nieuwe zeepbel creëren in de opkomende economieën. : 'In China, Brazilië, India, Turkije en Indonesië worden door onze lage rentevoet en door hun onbekwame, gevaarlijke wisselkoersbeleid nu de grote credit booms en asset booms opgebouwd. Die knappen over vijf jaar, of zeven als je een optimist bent.' Volgens de econoom wordt de economische groei van vooral China verkeerd ingeschat. 'Als er geen drinkwater is of lucht om te ademen, is het leuk 9 procent te groeien, maar dat zal de modale Chinees veel minder helpen dan de groeicijfers suggereren.' Een terugval kan volgens Buiter dan ook niet uitblijven. 'Een paar jaar 'the sky is the limit' en dan weer een ouderwetse grote crash.'   terug naar Inhoud Agenda terug naar Inhoud | Voorpagina HCC beleggen Website| HCC beleggen Vacatures| Adverteren op beleggersonline.nl| Forum | Downloads |

13 februari 2011

...

Nieuwsbrief 20100201

HCC Beleggen Nieuwsbrief  20100201 inhoud: Opkomende regio’s in betere papieren Betalen voor content: bezint eer ge begint Investeren in mijnbouwfirma's actief in zeldzame aardmetalen Meer mogelijkheden met tick size van één cent Marktmanipulatie Donkere wolken boven Griekenland Agenda Opkomende regio’s in betere papieren*) Traditiegetrouw waren de conjunctuurschommelingen in de meeste opkomende economieën doorheen de huidige cyclus heel wat meer uitgesproken dan in de klassieke industrielanden. Door de verregaande exportafhankelijkheid kregen heel wat opkomende economieën tijdens de crisis harde klappen te verwerken, maar veerden ze de voorbije kwartalen ook gevoelig sterker op. Bovendien wordt het herstel in de opkomende economieën in Azië en Latijns-Amerika niet overschaduwd door belangrijke structurele problemen (1). Dat moet zich vertalen in mooiere groeiperspectieven voor die opkomende economieën. Belangrijk is daarbij dat die economieën een structurele verschuiving zouden moeten doormaken van de huidige exportgeoriënteerde groei naar meer binnenlandse groei. Op dat vlak zijn er al duidelijke positieve signalen, maar blijft er hoe dan ook nog een erg lange weg af te leggen.  De Aziatische voorkeur voor artificieel lage wisselkoersen, geïnspireerd door het Chinese muntbeleid, plaatst een rem op deze structurele verschuiving. Het Aziatische muntbeleid houdt trouwens nog andere gevaren in. Dat beleid impliceert immers een te soepel monetair beleid voor de regio. In combinatie met een krachtiger herstel kan dat op termijn uitmonden in nieuwe zeepbellen. Op basis van de beschikbare indicatoren is daar vandaag nog niks van te merken, maar de risico’s van nieuwe zeepbellen en de potentiële verregaande gevolgen van het uiteenspatten daarvan zijn niet verwaarloosbaar. De Chinese overheid nam dan ook al maatregelen om de kredietverlening af te remmen, terwijl in India expliciete renteverhogingen voor vrij binnenkort op de agenda staan. Openstaande rekeningen Er bestaat een ernstig risico dat bepaalde Aziatische overheden binnen een aantal jaren de rekening gepresenteerd krijgen voor hun huidige beleidskeuzes. Voor de belangrijkste klassieke industrielanden komt die rekening er zeker en zelfs al duidelijk vroeger. Zowat alle klassieke industrielanden zullen de komende jaren het budgettaire roer volledig moeten omgooien. Zowel in de VS als in de meeste Europese landen is het huidige pad van de overheidsfinanciën op termijn onhoudbaar. Pijnlijke saneringsinitiatieven worden de komende jaren onvermijdelijk. Voor bepaalde landen, met Griekenland op kop, wordt het zelfs zo goed als onmogelijk om voldoende budgettaire inspanningen te doen om het vertrouwen van de financiële markten te behouden. Ten slotte is er ook nog een aantal landen dat vandaag al af te rekenen heeft met de pijnlijke gevolgen van eerdere beleidskeuzes. De Baltische staten combineerden de voorbije jaren een systeem van vaste wisselkoersen met een voortdurend verlies aan concurrentiekracht. De weg terug loopt langs de keuze voor een expliciete devaluatie met voor de hand liggende gevolgen voor de uitstaande schulden in vreemde munt of een interne devaluatie wat een jarenlang volgehouden loonmatiging inhoudt. Beide opties zijn pijnlijk. Overigens zitten een aantal eurolanden in een gelijkaardig bootje als de Balten. De recessie mag dan al voorbij zijn en het herstel is duidelijk, maar de terugkeer van rustige hoogconjunctuur is nog veraf. (1) In tegenstelling tot Centraal-Europa waar een aantal landen geconfronteerd wordt met de problemen veroorzaakt door de nefaste cocktail van vaste wisselkoers, verlies aan concurrentiekracht en excessieve kredietverlening. Bron:  KBC Update Economische Vooruitzichten februari 2010 terug naar Inhoud Betalen voor content:  Bezint eer ge begint Het is de laatste tijd vaak in het nieuws, we moeten voor online content gaan betalen. Mediamagnaat Rupert Murdoch, eigenaar van News Corp claimt dat 'gratis' verleden tijd is.  Dit betekent dat de New York Times die twee jaar geleden de betaalde delen van de site heeft opengesteld nu toch weer abonnementsgeld zal gaan vragen.   Google topman Eric Schmidt ziet niets in betaald nieuws online en geeft de plannen van Rupert Murdoch weinig kans van slagen. Nieuws is op internet in overvloed gratis te krijgen en denkt daarom dat mensen niet bereid zijn om ervoor te betalen. Inmiddels heeft Newsday - één van de grotere kranten in de VS - het advies van Murdoch opgevolgd. De resultaten zijn 35 betalende abonnees en een bijna halvering van het internetverkeer en dat 4 maanden na de beslissing van Newsday, die 350.000 kranten verkoopt in de regio's Nassau, Suffolk, Queens, Long Island en andere gebieden rondom New York. Om de krant achter een betaalmuur te plaatsen onderging de site een redesign die 4 miljoen dollar kostte en abonnees moesten voortaan 5 dollar per week of 260 dollar per jaar betalen om toegang te hebben tot hun krant. De hiervoor genoemde resultaten publiceerde The New York Observer. Van de investering van 4 miljoen dollar werd tot nog toe 9.000 dollar gerecupereerd via 35 betalende abonnees; in december bezochten nog 1,7 miljoen bezoekers de site (vergeleken met 3 miljoen een jaar eerder). Samen met de bezoekers blijven nu ook de adverteerders weg! terug naar Inhoud Investeren in mijnbouwfirma's actief in zeldzame aardmetalen De laatste tijd verschijnen er meer en meer artikelen over deze zeldzame aardmetalen- Rare Earth Elements -REE. Exploratie en productie vinden al vele jaren plaats, voornamelijk in China. Echter door het sterk stijgende verbruik en verlaging van export quota door China is er een verhoogde belangstelling ontstaan voor deze materialen. In dit artikel zal vooral op de investeringsmogelijkheden worden ingegaan. Toepassing en voorkomen De REE worden toegepast in consumenten elektronica als i-pods, mobiele telefoons, laptops, platte tv's, verder voor groene energie in elektrische auto's, batterijen, zonnepanelen, windturbines, lage energie lampen en in defensiesystemen.   Volgens diverse bronnen is 95% of meer van deze materialen afkomstig uit China en heeft China vanwege het stijgende verbruik in 2009 de exportquota al een aantal keren verlaagd en bepaalde heffingen verhoogd en is men nu praktisch voor 100% afhankelijk van materiaal uit China, reden om buiten China deze materialen te gaan produceren.   Productie/consumptie Ontginning is erg duur en commerciële productie is vaak alleen mogelijk in combinatie met andere ertsen of door op locaties te produceren waar hoge concentraties REE voorkomen. De wereldwijde consumptie is ongeveer 135,000 ton per jaar en de verwachting is dat de vraag de productie al in 2015 zal overtreffen.  De prijzen van sommige materialen zijn de laatste drie jaar behoorlijk gestegen, andere juist gedaald. Zie tabel onderaan het artikel. Investeringsmogelijkheden De REE worden niet op grondstoffenbeurzen verhandeld, maar wel is het mogelijk om in de diverse exploratie bedrijven te investeren.   terug naar Inhoud Meer mogelijkheden met tick size van één cent Hoe kleiner het verschil tussen bied- en laatprijs, des te nauwkeuriger de prijs van een optie kan worden vastgesteld. Daarom is het goede nieuws voor beleggers dat NYSE Liffe vorig jaar juni de tick size voor een aantal contracten heeft verlaagd. De tick size - ook wel het prijsinterval genoemd - is het minimumbedrag waarmee de prijs van een optie mag veranderen.  Lange tijd was de minimum tick size 5 eurocent, maar voor orders voor aandelenopties met een premie tot en met 20 eurocent  is op 2 juni 2009 het minimum verlaagd naar 1 eurocent. Kleine spread Het verlagen van de tick size heeft gevolgen voor de orderinleg. Tot juni vorig jaar, toen het prijsinterval nog 5 cent bedroeg, konden onder de 20 cent uitsluitend orders worden ingelegd van 5, 10 of 15 cent. Nu is het mogelijk ook orders in te leggen van bijvoorbeeld 4, 7, 12, 13, 16 of 17 cent. Dit simpele voorbeeld maakt duidelijk dat het verlagen van de tick size het inleggen van orders bevordert, het aantal mogelijkheden vergroot en de handel stimuleert. Tevens is het zo dat het verschil tussen bied- en laatprijzen onder de 20 cent nu 1 cent kan zijn. Zorgvuldiger is de waarde van een optie bijna niet vast te stellen. De kleine bied-laatspread kan bovendien kostenverlagend werken. Alle optieseries De nieuwe mogelijkheid die werd geïntroduceerd onder de naam Premium Based Tick Size geldt voor alle aandelenopties op de Amsterdamse markt. De enige voorwaarde is dat de premie niet hoger mag zijn dan twintig eurocent. Een kooporder van bijvoorbeeld € 1,98 zal door het handelssysteem worden geweigerd. Wél kan het zo zijn dat de grens van 20 cent wordt overschreden bij een combinatieorder. Combinatieorders Een combinatieorder bevat eigenlijk verschillende orders in afzonderlijke series, maar wel met dezelfde onderliggende waarde. Een combinatieorder heeft dus betrekking op één optieklasse. Combinatieorders zijn er de oorzaak van dat we in het orderboek prijzen boven de 20 eurocent kunnen tegenkomen met een tick size van toch maar 1 eurocent. Dit wordt veroorzaakt door het feit dat de combinatieorder in het orderboek voorkomt als één order, maar in werkelijkheid is samengesteld uit verschillende orders. Afzonderlijk noteren deze orders wel onder twintig eurocent. Hoewel beleggers boven twintig eurocent geen orders kunnen inleggen die niet deelbaar zijn door vijf cent, kunnen ze toch handelen in combinatieorders die noteren boven die limiet en waarvan de tick size 1 eurocent is. Dit kan door het afgeven van een bestensorder of door het afgeven van een limietorder met een betere prijs. Noteert een combinatieorder € 0,27, dan kan men bijvoorbeeld een kooporder afgeven van € 0,30. Toekomst Als de handel positief reageert op de nieuwe mogelijkheden, kan de grens van 20 eurocent in de toekomst mogelijk worden verhoogd. Ook dan zal de regeling alleen gelden voor aandelenopties. terug naar Inhoud Marktmanipulatie De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft een 'Voorlichtingsbrochure manipulatieve handelspatronen’ gepubliceerd. In het overleg met de markt heeft zij geconstateerd dat nadere behoefte bestaat aan ‘guidance’ over de wijze waarop de AFM het verbod op marktmanipulatie interpreteert en in de praktijk toepast. Deze brochure probeert in die behoefte te voorzien door handelspatronen te beschrijven die de AFM als manipulatief heeft aangemerkt. De voorbeelden dienen ter illustratie van de hoofdnorm en houden geen goedkeuring in voor andere handelspatronen. Zij zijn gebaseerd op AFM casuïstiek en de door het Committee of European Securities Regulators (CESR) gemaakte indeling van verschillende handelspatronen en de daarbij aangegeven kenmerken van die patronen. De situatieschetsen zijn enkele voorbeelden van handelspatronen die de AFM als mogelijke gevallen van marktmanipulatie beschouwt. Dit overzicht is bedoeld als herinnering aan de markt van handelspraktijken die in elk geval verboden zijn. Met de uitleg over deze voorbeelden wil de AFM marktpartijen een leidraad geven bij het nadenken over de vraag of hun gedrag mogelijk manipulatief is. De selectie van voorbeelden is geen indicatie van prioriteiten van de AFM, noch is zij uitputtend bedoeld. U kunt de digitale versie van de brochure hier in PDF-formaat downloaden.  terug naar Inhoud Donkere wolken boven Griekenland Door de recessie kwamen de overheidsfinanciën van verschillende EMU lidstaten zwaar onder druk. Voor sommigen landen wordt het een erg zware opgave om de budgettaire huishouding van de overheid opnieuw onder controle te krijgen. Naast Ierland, is dat vooral voor Griekenland het geval. Dat land maakt het wel heel bont met een budgettair tekort en een overheidsschuld die in 2009 zullen zijn opgelopen tot respectievelijk zo’n 13% en 113% van het bbp. Het grootste deel van het tekort (liefst 11% van het bbp) is structureel van aard.  Zonder grondige budgettaire consolidatie valt de hogesnelheidstrein richting een 'faillissement’ niet meer te stoppen, temeer omdat de sterk vergrijzende Griekse bevolking de overheidsfinanciën extra op de proef stelt via oplopende pensioen- en gezondheidskosten. Die kosten maakten in 2009 ongeveer 22% van het bbp uit, maar zullen zonder de hervormingen 26% bedragen in 2025 en liefst 38% in 2060. Met belastinginkomsten van nog geen 35% van het bbp is dat uiteraard problematisch. Om een schuldcrisis te vermijden, zijn snelle, grondige en vooral geloofwaardige fiscale hervormingen een absolute noodzaak. De toestand van de Griekse overheidsfinanciën ziet er erg somber uit, maar de noodzakelijke inspanningen zijn niet onmogelijk. Als Griekenland erin zou slagen om het primair tekort vanaf 2012 jaarlijks met 1% van het bbp te verminderen om zo in 2017 een primair evenwicht te bereiken, dan kan de overheidsschuld stabiliseren op 152% van het bbp (dit onder de hypothese van gematigde vooruitzichten voor groei, rente en inflatie). De overheidsschuld blijft daarmee uiteraard erg hoog maar hoeft niet het einde van de wereld te betekenen. In een poging om de internationale markten gerust te stellen, kondigde Griekenland onlangs een ambitieus saneringsprogramma aan dat het overheidstekort tegen 2013 moet terugdringen tot 3% van het bbp. Het is echter zeer de vraag in welke mate dit ook in de praktijk uitvoerbaar is. Ook de Ierse overheid ziet haar rekeningen in sneltempo verslechteren. Een verwachte schuldratio van 96% van het bbp in 2011, tegenover nog 66% in 2009, spreekt boekdelen. Met een struc- tureel tekort van meer dan 10% is er ook Ierland voor weinig keuze dan de budgettaire broeksriem nauw aan te spannen. Mits een ernstige inspanning zou Ierland erin moeten slagen om een schuldgraad van meer dan 100% van het bbp te voorkomen. Het fundamentele verschil tussen de twee landen is dat de Griekse overheidsschuld, anders dan de Ierse, al aan de vooravond van de wereldwijde financiële crisis was opgelopen tot bijna 100% van het bbp. Bovendien werden de eerste besparingsstappen in Ierland al ondernomen, terwijl een geloofwaardig Grieks hervormingsprogramma nog gestalte moet krijgen. Of hiervoor genoeg politieke wil kan worden gevonden, valt te betwijfelen. Om de ontspoorde trein zelfstandig terug op de rails te krijgen, zal Griekenland pijnlijke keuzes moeten maken. Het land kan daarbij allerminst bogen op successen uit het verleden. Bij mislukking ligt de weg naar faillissement volledig open. Voor het zover komt, zullen de Europese Unie of mogelijk zelfs het IMF allicht tussenbeide komen. Die zullen dan de Griekse overheid boven water houden, maar zullen in ruil daarvoor verregaande structurele hervormingen en budgettaire inspanningen eisen. terug naar Inhoud Agenda terug naar Inhoud | Voorpagina HCC beleggen Website| HCC beleggen Vacatures| Adverteren op beleggersonline.nl| Forum | Downloads | *) Een meer verklarende woordenlijst voor onderhangende begrijpelijkheden: doorheen de huidige cyclus: ... heel wat meer uitgesproken:.... veerden ze de voorbije kwartalen ook gevoelig sterker op:... uitmonden in nieuwe zeepbellen:... De weg terug loopt langs de keuze :... zitten ... in een gelijkaardig bootje:... de problemen veroorzaakt door de nefaste cocktail van vaste wisselkoers:... En om pijnlijke tekstsaneringsinitiatieven vooruit te lopen mag u deze zelf samenstellen  

13 februari 2011

...

Nieuwsbrief 20100306

HCC Beleggen Nieuwsbrief 20100306 54-ste HCC Beleggen Symposium  10 april 2010 "Hoe in te spelen op onzekere markten?" inhoud:   Symposium Bericht: 1 Sem van Berkel Foxware Tjakko Wielinga Analist.nl Ton Winter Aankondiging ALV Aanmelden en Routebeschrijving Overzicht Agenda Inleiding Na een mooie rit van ruim 60% in twaalf maanden en overwegend positief economisch nieuws kan het sentiment zo maar weer omslaan. Want ondanks de positieve signalen, o.a. over de Amerikaanse bedrijfsinvesteringen, blijven de vooruitzichten gemengd.  Het ziet er naar uit dat het huidige herstel in de loop van 2010 aan dynamiek zal inboeten naarmate de tijdelijke groeifactoren verdwijnen.  De crisis heeft diepe sporen nagelaten op de overheidsfinanciën. Daardoor zal het budgettaire beleid in de nabije toekomst drastisch omgegooid moeten worden. Die onvermijdelijke zware sanering overschaduwt de groeiperspectieven voor de komende jaren. De timing daarvan is een politieke beslissing, maar het spreekt voor zich dat de overheden de komende jaren over moeten schakelen naar een strakker beleid. Toch lijkt het onwaarschijnlijk dat de overheden op korte termijn het prille herstel in gevaar willen brengen door het grijpen naar al te ijverige saneringsplannen. Wat te doen als beleggers? Op dit 54ste HCC Beleggen Symposium "Hoe in te spelen op onzekere markten?" wordt u een aantal manieren aangereikt .  Vanzelfsprekend hebben we weer veel gerenommeerde sprekers bereid gevonden om ons te informeren over de mogelijkheden en hun visies op deze markten. In deze en komende Symposium nieuwsbrieven stellen wij sprekers en standhouders aan u voor. Sem van Berkel Sem van Berkel geeft een presentatie met de titel "Dans der derivaten" Sem van Berkel is een haussier 'uit het boek'. Hij selekteert met 'BuffettBoerenBrains' zijn aandelen-portefeuilles binnen de AEX- en AMX. Omzet en winst van deze kwaliteiten, veelal marktleider, worden over de hele wereld behaald.  De aandelen zijn 'buy&hold'.  Vervolgens worden er rondom de aandelen optie-konstrukties geboetseerd voor rendement en zekerheid.  De portefeuille-performance moet worden behaald door koerswinst over een langere periode gemeten (minimaal 3 jaar), dividend en 'de dans der derivaten'. Het met gevoel voor momentum doorrollen van de put- en call-posities. Sem $ommetje zal in deze causerie oa. enige concrete konstrukties uitwerken. Voor meer informatie over Sem zie Sem.nl terug naar Inhoud Foxware Foxware Beleggingssoftware is gespecialiseerd in de ontwikkeling van software voor beleggers die handelen in opties en futures. Wij demonstreren ons optieanalyseprogramma OPTIEMAAT, dat al bijna 20 jaar vele beleggers ondersteunt bij het onderbouwen van hun beleggingsbeslissingen. Dit programma beschikt over vrijwel alle denkbare praktische voorzieningen om elke bestaande of beoogde positie, bestaande uit opties en/of futures en/of onderliggende waarden, te kunnen beoordelen op rendement/risico profiel en gevoeligheid voor alle (optie)prijsbepalende variabelen. Het pakket beschikt tevens over de mogelijkheid om, gebaseerd op de visie van de gebruiker op toekomstige onderliggende koersontwikkelingen, zelfstandig de meest winstgevende optiestrategieën te adviseren. De module BackTrack beschikt over een database met 5 jaar “optiehistorie”. Hiermee kan de gebruiker “terug in de tijd” en bepaalde posities uit het verleden naspelen en/of overdoen, maar ook “nieuwe” posities opzetten en de resultaatontwikkeling hiervan door de tijd heen volgen (backtest). Dit biedt de mogelijkheid lering te trekken uit het handelen op basis van echte beursgegevens zonder dat er “echt” geld op het spel staat. Het pakket werkt met realtime beursgegevens, maar kan ook functioneren met end-of-day noteringen. In elk beursklimaat, óók in het huidige, bieden opties mogelijkheden voor het bereiken van positief rendement. Goed “gereedschap” vormt hiervoor de basis. terug naar Inhoud Tjakko Wielinga Tjakko Wielinga geeft een lezing over: Balanced Condor Trading: een systeem op basis van engineering principes. Tjakko Wielinga is al zo’n 30 jaar werkzaam in de high-tech industrie als product- en procesontwikkelaar. Hierbij worden experimentele methoden gebruikt onder de noemer “Design of Experiments” om ontwerpen van producten en processen te optimaliseren. Hij heeft deze methoden toegepast voor de optimalisatie van een maandelijks op te zetten Balanced Condor optieconstructie. Deze bestaat uit een verticale call- en een put spread die zijn gepositioneerd respectievelijk boven en onder een beursindex zoals de AEX, DAX of DJ Eurostoxx 50. De parameters die worden gebruikt zijn de looptijd tot de volgende maandexpiratie en de range van de short call en put ten opzichte van de index. Deze parameters worden geoptimaliseerd op basis van historische data van de index en implied volatility. Deze winstoptimalisatie vindt afzonderlijk plaats voor de verticale call- en put spreads. Daarom is deze nieuwe optieconstructie gedoopt tot een “Balanced Condor”. Een stoploss is een impliciet onderdeel hiervan en noodzakelijk als bescherming tegen extreme en onverwachte uitslagen van de index. Een krachtige functie van het ontwikkelde programma “Scientific Options Trader” is Forward Testing. Hiermee kan de profit/loss curve berekend worden vanaf 2003. Dit biedt de mogelijkheid om een onderzoek te doen naar de invloed van een aantal andere parameters op de winstgevendheid. Met name de weekdag van handelen, de entry- en exit strategie en de optimalisatieperiode zijn onderzocht. Dit heeft tot significante verbetering van de winstgevendheid van het systeem geleid. Verder is het systeem uitgebreid met een Condor type waarbij wel op een en dezelfde datum wordt gehandeld (tbv het gebruikersgemak) maar waarbij wel de ranges voor de call- en put spreads afzonderlijk worden geoptimaliseerd. Dit blijkt een hoger rendement op te leveren dan de gewone Condor maar minder dan de Balanced Condor. Deze blijft dus superieur. terug naar Inhoud Analist.nl Analist.nl biedt gratis overzichten van koop- en verkoopadviezen van Europese en Amerikaanse aandelen afgegeven door gerenommeerde (effecten)banken. Ook biedt Analist.nl inzicht in de behaalde rendementen op de afgegeven adviezen van deze instellingen. De koop- en verkoopadviezen worden de gehele dag door gevolgd en geüpdate door een team van onafhankelijke researchers. Momenteel inventariseert Analist.nl een 700-tal aandelen uit de Verenigde Staten, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk, België, Duitsland, Nederland en Zwitserland. De informatie wordt gratis verspreid via de website www.Analist.nl en via een digitale nieuwsbrief welke wekelijks wordt verspreid. Wilt u zich gratis en vrijblijvend aanmelden voor deze nieuwsbrief, dan kan dat hier. Analist.nl genereert haar inkomsten via advertenties die worden geplaatst op de website en in de nieuwsbrieven. terug naar Inhoud Ton Winter Ton Winter, directeur en eigenaar GoodLife Trader geeft een presentatie over Beursonafhankelijk beleggen. De fondsen uit de selectie vanGoodLife Trader(GLT) zijn beursonafhankelijk. Dat betekent dat zij niet afhankelijk zijn van stijgende koersen. Deze fondsen zijn het resultaat van een intensief en voortdurend onderzoek naar de beste beleggingsfondsen ter wereld. Beste ook in die zin dat bescherming dient te worden geboden in slechte beursjaren. De (meestal buitenlandse) fondsen die aan de criteria voldoen zijn normaliter niet toegankelijk voor particuliere beleggers. Zij zijn bestemd voor professionals en vergen over het algemeen een hoog startkapitaal; vaak een miljoen of meer. Omdat de door GLT geselecteerde fondsen echt top prestaties leveren heeft een Nederlandse fondsbeheerder, op initiatief van GLT, deze beursonafhankelijke fondsen omgevormd tot Nederlandse beleggingsfondsen. Sinds kort zijn bovendien twee fondsen met een vast rendement van 8% per jaar geselecteerd. Het gemiddeld rendement van deze fondsen (sinds oprichting) is ca. 22% per jaar. In 2007 was het gemiddeld rendement 34% en in het jaar van de kredietcrisis 2008 nog altijd 3,5%. Ton Winter zal uitleggen hoe het mogelijk is dat deze fondsen ook bij dalende beurzen een goed rendement leveren. terug naar Inhoud Aankondiging ALV Op zaterdag 10 april a.s. om 10.00 uur houden we in Schoolgemeenschap Lek en Linge onze jaarlijkse Algemene Ledenvergadering (ALV). U bent allen van harte uitgenodigd om daarbij aanwezig te zijn. De benodigde vergaderstukken worden u te zijner tijd per email toegezonden. De concept agenda luidt als volgt: 1 opening en vaststellen agenda 2 mededelingen en ingekomen stukken 3 jaarverslagen over 2009           jaar verslag 2009           financieel verslag 2009 4 verslag Kascommissie over 2009 5 plannen voor 2010 6 rondvraag 7 sluiting U weet als geen ander dat de HCC Beleggen Symposia succesvol verlopen door de mensen sprekers die beleggingsonderwerpen op een zeer boeiende wijze voor het voetlicht brengen, maar ook door de mensen die het symposium organiseren. Met name om de dag vlekkeloos te laten verlopen hebben we nog wat hulp nodig. Onder hulp verstaan we niet het schuiven met tafels en stoelen, maar met name het begeleiden van sprekers.  Als u een bijdrage wilt en kunt leveren aan het HCC Beleggen Symposium van 10 april a.s. of dat u graag iets anders doet voor de HCC Beleggen (zie deze webpagina), laat het dan weten via een berichtje aan het bestuur terug naar Inhoud Aanmelden en Routebeschrijving Een entreebewijs voor het HCC BeleggenSymposium kunt u  bestellen door u aan te melden via onze website: Klik hier om u aan te melden   Het HCC Beleggen Symposium wordt gehouden in: in:  Scholengemeenschap Lek en Linge,  Multatulilaan 6, Bekijk ligging >> 4103 NR, Culemborg Laat de route zien in een nieuw venster Voer je postcode in: terug naar Inhoud Overzicht Wat 54ste HCC Beleggen Symposium "Hoe in te spelen op onzekere markten" Waar Scholengemeenschap Lek en Linge, Multatulilaan 6,  4103 NR, Culemborg Waneer Zaterdag 10 april 2010 U bent welkom vanaf 10.00 tot 16.30 uur Kosten De toegang is gratis voor HCC Leden, maar inschrijven is verplicht! Van niet leden vragen wij een bijdrage in de kosten van 10 euro Hoe in te spelen op onzekere markten? terug naar Inhoud Agenda terug naar Inhoud | Voorpagina HCC beleggen Website| HCC beleggen Vacatures| Adverteren op beleggersonline.nl| Forum | Downloads |

13 februari 2011

Pagina 31 van 34

Actueel

'Meld je aan voor de nieuwsbrief' van HCC!beleggen

'Abonneer je nu op de nieuwsbrief en blijf op de hoogte van onze activiteiten!'

Aanmelden