|
Waardoor
worden die felle prijsfluctuaties veroorzaakt ?
Bedrijven in de biotech komen nogal eens met spectaculair nieuws, waardoor een
bepaalde ziekte beter behandelbaar zal zijn. Maar dit soort bedrijven doet dan
ook duizenden proeven in hun zoektocht naar een goed medicijn. En de praktijk
leert dan zo’n 92 procent van die proeven niet succesvol is. Van de tests
die wel aan de verwachtingen voldoen bereikt slechts een klein deel het stadium
dat er zeg maar meer dan 1 miljard dollar omzet per jaar kan worden
gerealiseerd.
Wanneer een test niet succesvol is, dus niet wordt goedgekeurd voor toelating
op de markt door de FDA, de Amerikaanse toezichthouder, dan zien we dat een
koers volledig kan instorten, zoals een aantal jaren geleden gebeurde met
Prosensa, dat een medicijn tegen Spierdystrophie van Duchenne ontwikkelde, en
is het soms het einde van de company. Prosensa was in feite een
one-product-company, waar het risico dus extra groot is.
Een tegenvallend bericht kan dus de oorzaak zijn van een koersval, al kan ook
een algehele beursmalaise een relatief grote koersdaling in een sector als
biotech veroorzaken. Dit is speciaal het geval als de koers van zo’n
aandeel het recentelijk heel goed heeft gedaan, want dan zit iedereen op
winst.
Daardoor komt men in de verleiding winst te nemen, terwijl je bij de verkoop
van een ander element uit de portefeuille een verlies zou realiseren.
Jan Kolkman,
oprichter van Stockpicker-signaal |
|
heeft tientallen jaren ervaring opgedaan
met de belegging in
aandelen bij een grote beleggingsmaatschappij en hij heeft zich daarna, via
cursussen, symposia en heel veel lezen, gespecialiseerd in technische analyse.
Hij hanteert diverse algemeen gebruikte indicatoren en daarnaast ook signalen
uit eigen koker. |
Een bedrijf als Galapagos is een biotech met een breed ontwikkelingsprogramma,
zeg maar een brede pijplijn.
Een kandidaat-medicijn van Galapagos dat momenteel erg in de belangstelling
staat is Filgotinib tegen reumatoïde artritis (RA). Het grote voordeel van
Filgotinib, ten opzichte van de gangbare medicijnen tegen reuma, is dat je kunt
volstaan met één pilletje per dag en daardoor verlost bent van al
die vervelende injecties.
Een belangrijk punt in de publicaties van een bedrijf in de biotech is de
cashpositie, in feite veel belangrijker dan de gangbare omzet- en
winstontwikkeling. Want een biotech met weinig cash, maar een goede pijplijn,
is een makkelijke prooi voor een farmaceut die goed in de slappe was zit.
Zo’n biotech die niet voldoende cash heeft om zijn onderzoek te voltooien
kan dan zo maar voor een prikkie worden weggekaapt. Je kunt stellen dat dit
leuk is voor de aandeelhouder, maar ik ben van mening dat het interessant is
voor de korte-termijn-belegger, maar een belegger met een wat langere horizon
ziet liever dat het bedrijf NIET wordt overgenomen, of pas in een later
stadium. Om de eenvoudige reden dat dan de overnameprijs aanmerkelijk hoger
ligt.
Galapagos is een bedrijf met een brede, maar vooral interessante pijplijn voor
onder meer Filgotinib voor de behandeling van RA en voor de Ziekte van Crohn
(een aandoening aan het spijsverteringskanaal) en nog een kandidaat-medicijn
tegen taaislijmziekte of Cystic Fibrosis (CF).
Per 31 maart 2016 had Galapagos een bedrag van 979 miljoen euro in kas. Dat is
21.35 euro per aandeel. Dit kwam door een succesvolle introductie op de NASDAQ
en een deelname van de Amerikaanse farmaceut Gilead van 14,7 procent in het
aandelenkapitaal van Galapagos.
Met ingang van maandag 20 juni 2016 is het aandeel is opgenomen in de
AEX-index in Amsterdam. Dit kan interessant zijn omdat index-beleggers dan in
het aandeel gaan beleggen en dat meer analisten het aandeel gaan volgen.
Als nadeel voor de medicijnfabrikanten in het algemeen wordt nogal eens genoemd
het feit dat Hillary Clinton in haar campagne voor het presidentsschap
aankondigt wat te gaan doen aan de hoge prijzen van bepaalde medicijnen. En
niet te vergeten onze eigen Minister van Volksgezondheid, Edith Schippers,
pleit ook voor lagere medicijnprijzen. En toch ben ik van mening dat zij goed
werk doen, want door een lagere prijs wordt de gevraagde hoeveelheid groter en
22 patiënten, die 600 dollar voor een pil betalen, leveren meer op dan 10
patiënten van 1000 dollar. Bovendien worden meer patiënten geholpen
en is de ziektekostenverzekering dan meer bereid dat medicijn in het
vergoedingspakket op te nemen.
|
|
|
|
|
|
|
