SKALE Network: veelbelovende Ethereum-schaaltechnologie of risicovolle niche? Wat HCC-beleggers moeten weten over dit gasvrije multichain-netwerk

Blockchainprojecten komen en gaan. Maar soms verschijnen er technologieën die net even anders zijn dan de rest. SKALE Network is zo’n project. Het richt zich niet op nóg een nieuwe coin, maar op het oplossen van een fundamenteel probleem van Ethereum: schaalbaarheid. SKALE profileert zich als een modulair multichain-netwerk met nul gaskosten voor gebruikers, extreem hoge snelheid en flexibiliteit voor ontwikkelaars. Maar wat betekent dit nu eigenlijk voor beleggers? En is SKALE een veelbelovend groeiverhaal of vooral een risico?

21 november 2025

Beleggingen Nederlandse huishoudens door historische grens van 200 miljard euro

De beleggingsportefeuilles van Nederlandse huishoudens hebben een historische mijlpaal bereikt. Voor het eerst ooit is de totale waarde van particuliere beleggingen boven de 200 miljard euro uitgekomen. Uit recente cijfers van De Nederlandsche Bank (DNB) blijkt dat de totale omvang in het derde kwartaal van 2025 is gestegen naar 204,7 miljard euro.

20 november 2025

Goldman Sachs tienjaarsvooruitblik: AI en opkomende markten als structurele groeimotoren

Goldman Sachs presenteerde onlangs zijn tienjarige marktvooruitzichten, en de conclusie is helder: de structurele groeikrachten voor het komende decennium liggen vooral bij kunstmatige intelligentie (AI) en opkomende markten. Waar veel beleggers zich soms blindstaren op korte-termijnvolatiliteit, richt dit rapport zich juist op diepere, langjarige trends zoals nominale groei, winstgevendheid, waarderingen en geopolitieke omstandigheden.

20 november 2025

Topvrouw JPMorgan: Beleggers moeten zich focussen op het immense potentieel van AI in plaats van bang te zijn voor een bubbel

De discussie over kunstmatige intelligentie blijft de markten bezighouden. Zijn de huidige waarderingen van AI-bedrijven te hoog? Staat er een bubbel op knappen? Of beleven we juist de vroege fase van een technologische revolutie, vergelijkbaar met het internet in de jaren negentig? Mary Callahan Erdoes, de invloedrijke CEO van JPMorgan Asset and Wealth Management, heeft een duidelijke boodschap voor beleggers: kijk verder dan de angst voor een bubbel en focus op het immense en structurele potentieel van artificiële intelligentie. CNBC sprak haar uitgebreid over de structurele veranderingen die AI teweegbrengt in de wereldeconomie.

19 november 2025

Crypto op een kantelpunt: komt er een herstel of volgt een diepe correctie?

De cryptomarkt beweegt op dit moment in een spanningsveld tussen onrust en hoop. Terwijl Bitcoin steeds verder wegzakt, vragen veel beleggers zich af of dit het begin is van een langdurige correctie, of dat we juist op de drempel staan van een nieuwe opleving. De signalen zijn gemengd, en dat maakt deze fase voor HCC-beleggers bijzonder interessant.

19 november 2025

HCC!beleggen analyse: Vijf veelbelovende robotica-aandelen

Robotica is al lang geen toekomstmuziek meer. In fabrieken, ziekenhuizen, distributiecentra en zelfs in onze huishoudens spelen robots een steeds grotere rol. De combinatie van personeelstekorten, digitalisering en de snelle opmars van kunstmatige intelligentie versnelt deze trend nog verder. Analisten verwachten dat de wereldwijde roboticasector de komende jaren met 13% tot 16% per jaar blijft groeien. Voor beleggers binnen HCC betekent dit een ding: robotica is een thema dat je niet mag negeren.

19 november 2025

China weer populair bij beleggers

Na enkele moeilijke jaren lijkt China opnieuw de belangstelling van buitenlandse beleggers te trekken. Waar het land tussen 2022 en 2024 door veel professionele partijen nog werd bestempeld als vrijwel oninvesteerbaar, is het sentiment inmiddels volledig gedraaid. In 2025 stroomt er weer aanzienlijke hoeveelheden buitenlands kapitaal richting Chinese aandelen.

18 november 2025

Bitcoin zakt onder 94.000 dollar: jaarwinst volledig verdampt Analyse en duiding door HCC!beleggen

De cryptomarkt heeft opnieuw laten zien hoe snel sentiment kan omslaan. Nog geen twee maanden geleden vierde bitcoin een nieuw recordniveau van ruim 126.000 dollar. Daarmee stond de grootste cryptomunt ter wereld ongeveer 30 procent hoger dan aan het begin van het jaar. Inmiddels is die volledige winst verdampt en noteert bitcoin rond de 94.000 en 95.000 dollar. Het is een scherpe daling, maar wel een die past binnen het typische patroon van extreme volatiliteit dat de cryptomarkt al meer dan tien jaar kenmerkt. De vraag is vooral wat deze terugval heeft veroorzaakt en wat beleggers hiervan kunnen leren.

18 november 2025

Analyse door HCC!beleggen: doet de beurs nu slechts een klein stapje terug, of is het de opmaat naar een echte correctie?

De financiële markten kunnen razendsnel van stemming veranderen. Waar enkele weken geleden nog euforie overheerste, nieuwe records op de Nasdaq, voortdurende AI-optimisme en de overtuiging dat elke dip een koopkans was, is het sentiment inmiddels duidelijk gekanteld. Twijfels over renteverlagingen door de Fed, zorgen of de enorme AI-investeringen zich wel terugverdienen en een reeks winstwaarschuwingen maken beleggers nerveus.

18 november 2025

Groeit de vraag naar olie de komende 25 jaar gewoon door? Wat zegt het IEA en wat betekent dit voor beleggers?

Een paar jaar geleden zette het Internationaal Energieagentschap (IEA) de energiewereld op scherp met een gedurfde boodschap: de wereldwijde vraag naar olie, gas en kolen zou rond 2030 pieken en daarna structureel afnemen. De gedachte: de energietransitie zou onomkeerbaar zijn. Fossiele brandstoffen leken op hun retour. Veel beleggers en bedrijven vroegen zich af of investeren in olie en gas nog zinvol was. Maar het nieuwe World Energy Outlook-rapport van 2025 zet een compleet andere toon.

15 november 2025

Koper blijft achter bij goud en zilver, maar dat geeft juist nieuwe kansen voor beleggers

De edelmetalen goud en zilver hebben een spectaculair jaar achter de rug. Goud staat ruim +62% en zilver zelfs +85% hoger sinds januari. Wie tijdig is ingestapt, heeft een beter rendement behaald dan op vrijwel alle aandelenmarkten. Toch is er nog een metaal dat beleggers zouden moeten volgen: koper. Waar goud en zilver door onzekerheid, renteverlagingen en geopolitieke onrust zijn opgestuwd, is koper dit jaar slechts ongeveer 25% gestegen. Dat is opvallend, want koper is het sleutelmetaal voor de energietransitie, elektrische voertuigen, AI-infrastructuur en vrijwel elke vorm van elektrificatie.

15 november 2025

Beleggersdag Aegon in december kan voor verrassingen zorgen

De verzekeraar Aegon ligt stevig op koers om de doelstellingen voor 2025 te halen. Dat blijkt opnieuw uit de sterke trading update die het bedrijf recent publiceerde. Toch is het niet zozeer het kwartaalverslag, maar de aankomende capital markets day op 10 december waar beleggers hun ogen op richten. Aegon lijkt zich voor te bereiden op strategische keuzes die het bedrijf de komende jaren fundamenteel kunnen veranderen, van een mogelijke verhuizing naar de Verenigde Staten tot het afbouwen van belangen in andere markten.

15 november 2025

AI-hype kraakt: Nasdaq beleeft zijn slechtste week van het jaar

De technologische droom die de Amerikaanse beurs maandenlang voortstuwde, lijkt even te wankelen. De Nasdaq, jarenlang het toonbeeld van AI-optimisme, beleefde haar zwaarste week van 2025. De index verloor ruim 3 procent,  de grootste daling sinds de Liberation Day-heffingen van president Trump in april. De correctie markeert een moment van bezinning voor beleggers die zich afvragen of de miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie ooit het rendement zullen opleveren dat de markt verwacht.

10 november 2025

Schaduwbankieren kan opnieuw tot een economische crisis leiden

Het is inmiddels zeventien jaar geleden dat de wereld in de greep raakte van de bankencrisis van 2008. Die crisis bracht het mondiale monetaire systeem aan de rand van de afgrond en leidde tot reddingsoperaties van honderden miljarden dollars en andere valuta op kosten van de belastingbetaler. Veel van de toenmalige hoofdrolspelers zijn inmiddels met pensioen of uit beeld verdwenen en een nieuwe generatie fmanagers lijkt opnieuw dezelfde fouten te maken.

8 november 2025

Qualcomm wordt steeds minder afhankelijk van smartphones

Chipontwerper Qualcomm lijkt eindelijk serieus werk te maken van zijn lang aangekondigde diversificatie. Waar de omzet jarenlang bijna volledig uit smartphonechips kwam, zet het Amerikaanse bedrijf inmiddels forse stappen richting andere groeimarkten zoals automotive, Internet of Things (IoT) en binnenkort zelfs datacenters.

7 november 2025

Amerikaanse consument onder druk: wat betekent dit voor beleggers?

De Amerikaanse consumenteneconomie, jarenlang de motor van de wereldwijde groei, vertoont steeds meer barsten. Waar huishoudens in eerdere jaren nog bleven uitgeven ondanks hogere prijzen en rentelasten, lijkt die veerkracht nu onder druk te staan. Vooral gezinnen met lagere inkomens krijgen te maken met stijgende zorgkosten, aflopende federale subsidies en een banenmarkt die langzaam afkoelt.

6 november 2025

AI doet voorspelling bitcoinprijs eind 2025

Wat doet de bitcoin-koers tegen het einde van 2025? We vroegen het aan ChatGPT, en het AI-model kwam met een verrassend genuanceerd antwoord. De kunstmatige intelligentie schetst drie mogelijke voorspellingen, van optimistisch tot voorzichtig, en geeft inzicht in de factoren die de richting van de markt bepalen. Volgens het AI-model ligt de meest waarschijnlijke bitcoinprijs eind 2025 tussen de 130.000 en 150.000 dollar, uitgaande van stabiele macro-economische omstandigheden en een gestage instroom van institutioneel kapitaal. In een extreem gunstig scenario kan de koers zelfs oplopen tot 180.000 of 200.000 dollar, terwijl een negatief scenario juist een terugval tot rond 80.000 dollar voorspelt.

5 november 2025

Ray Dalio: 5 tot 15 procent goud in je portefeuille is ideaal

Goud blijft, ook in tijden van digitale valuta en kunstmatige intelligentie, een tijdloze hoeksteen van financiële stabiliteit. Volgens de bekende belegger Ray Dalio, oprichter van Bridgewater Associates, het grootste hedgefonds ter wereld, hoort goud in elke goed gespreide portefeuille thuis. In een recent interview met Kitco adviseert Dalio een allocatie tussen 5 en 15 procent van het totale belegd vermogen in goud of aan goud gekoppelde activa.

4 november 2025

Inflatie in Nederland zakt licht naar 3,1 procent

De inflatie in Nederland is in oktober licht gedaald naar 3,1 procent, tegenover 3,3 procent in september. Dat blijkt uit de snelle raming van het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS). Het is geen spectaculaire daling, maar volgens Peter Hein van Mulligen, hoofdeconoom bij het CBS, wel een teken dat de prijzen zich langzaam stabiliseren. De belangrijkste oorzaak ligt in de dalende energieprijzen, met name bij benzine, diesel, gas en stroom.

3 november 2025

NVIDIA doorbreekt grens van 5 biljoen dollar

Het leek bijna ondenkbaar, maar chipmaker NVIDIA heeft opnieuw geschiedenis geschreven: het bedrijf is het eerste beursgenoteerde bedrijf ter wereld dat een marktwaarde van 5 biljoen dollar (ongeveer 4,3 biljoen euro) bereikt. Daarmee laat het zelfs giganten als Microsoft en Apple tijdelijk achter zich. De koersstijging van ruim 4% op een handelsdag was voldoende om deze symbolische grens te doorbreken.

30 oktober 2025

Apple bereikt mijlpaal van 4 biljoen dollar. Wat betekent dit voor beleggers?

Apple heeft opnieuw geschiedenis geschreven. Met een beurswaarde van maar liefst 4 biljoen dollar (ongeveer 3,4 biljoen euro) behoort het bedrijf nu tot de absolute top van de wereld. Alleen NVIDIA en Microsoft gingen Apple voor. De koerssprong volgt kort na de presentatie van de nieuwe iPhone 17-serie, die beleggers opnieuw vertrouwen geeft dat Apple zijn innovatiekracht nog niet verloren is.

30 oktober 2025

PayPal Holdings springt omhoog na sterke cijfers en akkoord met OpenAI

De Amerikaanse betaaldienst PayPal heeft beleggers verrast met zowel sterke kwartaalresultaten als een strategisch partnerschap dat aansluit op de AI-trend. Het aandeel schoot in korte tijd met dubbelcijferige percentages omhoog nadat het nieuws bekend werd dat PayPal rechtstreeks gesamengevoegd wordt in het platform van OpenAI. Dit is een interessant moment voor beleggers om het aandeel opnieuw te bekijken.

29 oktober 2025

Strategische zet: Nvidia pompt 1  miljard in Nokia om AI gebaseerde telecominfrastructuur versneld te laten groeien

In een opvallende wereldwijde alliantie investeert Nvidia voor ongeveer 1 miljard US dollar in Nokia. Deze investering markeert een krachtige stap richting een nieuw tijdperk van kunstmatige intelligentie in mobiele netwerken (AI RAN), waarbij beide technologiegiganten zich richten op de overgang van 5G naar 6G, en op de werving van een leidende positie voor de VS in de telecomsector.

29 oktober 2025

Cryptomarkt blijft in het rood na flash crash: wat is er aan de hand?

De cryptomarkt heeft begin oktober een flinke dreun gekregen. Binnen 1 dag verdampte er wereldwijd ongeveer 18 miljard dollar aan marktwaarde. Inmiddels zijn de koersen weer iets hersteld, maar veel cryptomunten staan nog steeds fors in het rood. Bitcoin, de grootste cryptomunt, noteert ongeveer 8% lager dan voor de crash. Ethereum daalde ongeveer 9%. Kleinere munten kregen nog veel hardere klappen: Peaq verloor circa 20%, Aethir bijna 50% en Dora zelfs 75%.

27 oktober 2025

AI-revolutie stuwt traditionele energiebedrijven: Kinder Morgan als verrassende winnaar

De opkomst van kunstmatige intelligentie (AI) heeft een onverwachte winnaar op de beurs: Kinder Morgan, een van de grootste energiebedrijven van de Verenigde Staten. Waar veel beleggers vooral kijken naar chipfabrikanten en datacenters, wordt vaak vergeten dat AI vooral enorme hoeveelheden energie verbruikt. Die energie moet ergens vandaan komen, en daar profiteert een infrastructuurspeler als Kinder Morgan volop van.

27 oktober 2025

Gouverneur Bank of England waarschuwt: Echo van de economische crisis van 2008 klinkt weer door

Andrew Bailey, gouverneur van de Bank of England, heeft gewaarschuwd dat de recente onrust op de Amerikaanse private kredietmarkt verontrustende gelijkenissen vertoont met de situatie die voorafging aan de wereldwijde economische crisis van 2008. Tijdens een zitting in de Britse House of Lords verwees Bailey naar de faillissementen van First Brands en Tricolor, twee Amerikaanse bedrijven die actief waren in de markt voor private leningen. Volgens hem moet worden onderzocht of dit op zichzelf staande incidenten zijn of het begin van een bredere systeemcrisis.

27 oktober 2025

Grote Iraanse bank omgevallen: Ayandeh Bank failliet verklaard

In Iran is Ayandeh Bank, een van de grotere zakenbanken van het land, omgevallen na jarenlange problemen. De bank, opgericht in 2012 en goed voor 270 filialen verspreid over Iran, kampte al geruime tijd met torenhoge schulden en een groot aantal oninbare leningen. Volgens Iraanse media zijn de bezittingen van Ayandeh Bank inmiddels overgenomen door Bank Melli, een staatsbank. Daarmee probeert de Iraanse overheid een bredere crisis en paniek onder spaarders te voorkomen.

27 oktober 2025

VS bereikt hoogste staatsschuld ooit: 38 biljoen dollar

De Verenigde Staten hebben een nieuwe mijlpaal bereikt, en geen positieve. De totale Amerikaanse staatsschuld is opgelopen tot 38 biljoen dollar (ruim 32,7 biljoen euro). Daarmee is in recordtempo opnieuw een biljoen dollar aan schuld toegevoegd, buiten de uitzonderlijke pandemiejaren om. Deze explosieve groei voedt de bezorgdheid over de fiscale gezondheid van de grootste economie ter wereld. Economen waarschuwen dat de gevolgen op termijn aanzienlijk kunnen zijn, niet alleen voor de VS zelf, maar ook voor internationale markten en dus indirect voor beleggers wereldwijd.

27 oktober 2025

Russische centrale bank verlaagt rente verder naar 16,5 procent

De Russische Centrale Bank heeft vrijdag voor de vierde keer op rij de rente verlaagd, ditmaal van 17% naar 16,5%. Deze verlaging van een half procentpunt volgt op de piek van 20% eerder dit jaar en markeert een belangrijke stap in het versoepelen van het Russische monetaire beleid. Hoewel de inflatie in Rusland nog steeds ruim boven de doelstelling van 4% ligt, ziet de centrale bank voorzichtige tekenen van stabilisatie in de economie. Kredietgroei neemt toe en de economische activiteit lijkt zich te herstellen. Toch blijft de toon van de bank uitgesproken voorzichtig: de inflatieverwachtingen van het publiek zijn nog hoog, en verdere stappen zullen afhangen van de ontwikkeling van de prijzen.

26 oktober 2025

Fed zet koers richting meer renteverlagingen nu inflatie afkoelt

Beleggers reageren opvallend positief op het nieuwste Amerikaanse inflatierapport. De inflatie in de VS viel lager uit dan economen hadden verwacht, en dat heeft directe gevolgen voor het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve. Beleggers rekenen er nu bijna zeker op dat de Fed tijdens elk van de komende drie beleidsvergaderingen de rente verder gaat verlagen, wat een belangrijk signaal is voor de richting van de markten in de rest van 2025.

26 oktober 2025

Is de olieprijs Trumps nieuwste machtsmiddel?

De olieprijs is deze week in een klap met meer dan 7% gestegen, een van de scherpste korte bewegingen van dit jaar. Wat op het eerste gezicht een puur marktgedreven opleving lijkt, blijkt in werkelijkheid sterk samen te hangen met besluiten van het Witte Huis. President Trump heeft namelijk nieuwe sancties opgelegd aan Russische oliebedrijven, met mogelijk verstrekkende gevolgen voor de oliemarkt en de wereldwijde energiebalans.

24 oktober 2025

ECB pauzeert rente tot minstens 2027 bij stabiele inflatie en groeiverwachting

De Europese Centrale Bank (ECB) lijkt voorlopig klaar met het aanpassen van de rente. Volgens een nieuwe peiling van persbureau Reuters verwacht een ruime meerderheid van economen dat de depositorente stabiel blijft tot in ieder geval eind 2026 of zelfs 2027. De inflatie blijft rond de doelstelling van 2% en de economische groei is bescheiden maar stabiel.

23 oktober 2025

Na maandenlange stijging kent goudprijs de scherpste daling in jaren

De goudprijs heeft dinsdag 21 oktober 2025 een van de scherpste dalingen in jaren doorgemaakt. In de middag zakte de koers met maar liefst 5 procent en kwam daarmee uit op ongeveer 4.100 dollar per troyounce (circa 3.530 euro). Daarmee lijkt een einde gekomen aan een ongekend sterke opmars van het edelmetaal, dat sinds begin dit jaar met ruim 50 procent in waarde was gestegen. Ook de zilvermarkt kreeg een klap: de zilverprijs daalde met ongeveer 6 procent tot ongeveer 48 dollar per troyounce. 

23 oktober 2025

Warren Buffett ruilt Apple deels in voor pizza

Warren Buffett staat bekend als een belegger die zijn posities jarenlang vasthoudt. Des te opvallender dat zijn investeringsvehikel Berkshire Hathaway onlangs een deel van de enorme positie in Apple heeft verkocht, en dat geld deels heeft gestopt in een pizzaketen, en nog wel in een van de best presterende restaurantketens ter wereld.

23 oktober 2025

Belgische schuldenberg groeit nog steeds verder

De Belgische overheidsschuld blijft oplopen en behoort inmiddels tot de hoogste van heel Europa. Volgens cijfers van Eurostat, het Europese statistiekbureau, stond het land eind juni op de vierde plaats van landen met de grootste schuldenlast. Daarmee laat het Spanje steeds verder achter zich.

22 oktober 2025

Waarom een lange en pijnlijke periode van inflatie steeds waarschijnlijker wordt

Rijke landen staan aan de vooravond van een langdurige periode van hardnekkige inflatie, zo voorspelt onder meer The Economist. De oorzaak is niet een plotselinge schok of tijdelijke crisis, maar iets fundamentelers: overheden geven structureel veel meer uit dan er binnenkomt, en politici missen de moed of ruimte om dit patroon te keren. Tot nu toe leek Nederland zich aan deze trend te onttrekken, maar volgens doorberekeningen van het CPB (Centraal Planbureau) zal ook hier op langere termijn de staatsschuld snel oplopen. Daarmee staat de inflatiedruk structureel hoger dan veel mensen gewend zijn van de afgelopen decennia.

22 oktober 2025

Verlaging kredietwaardigheid Frankrijk eerder dan gepland: stevige waarschuwing voor beleggers

De kredietwaardigheid van Frankrijk is opnieuw verlaagd, dit keer door kredietbeoordelaar S&P. Eerder dit jaar deed Fitch dat al, maar het opvallende is de timing: S&P heeft de verlaging vervroegd doorgevoerd. Voor beleggers is dat een stevig signaal en een serieuze waarschuwing richting Parijs.

22 oktober 2025

Werkloosheid stijgt naar hoogste niveau in vier jaar. Wat betekent dit voor de HCC-beleggers?

De Nederlandse arbeidsmarkt koelt verder af. Volgens cijfers van het CBS is de werkloosheid in september gestegen tot 4 procent van de beroepsbevolking, het hoogste niveau in vier jaar. Een maand eerder was dat nog 3,9 procent. De afgelopen drie maanden kwamen er gemiddeld 8.000 werklozen per maand bij. In totaal waren er in september 409.000 werklozen. Opvallend: de stijging zit vooral bij 25-plussers.

17 oktober 2025

VS neemt recordaantal bitcoins ter waarde van 15 miljard dollar in beslag

De Amerikaanse en Britse autoriteiten hebben een van de grootste cryptofraudezaken ooit blootgelegd. In een gezamenlijke operatie is ruim 127.000 bitcoin in beslag genomen, met een totale waarde van ongeveer 15 miljard dollar (circa 12,9 miljard euro). Het gaat om de grootste crypto-inbeslagname in de Amerikaanse geschiedenis. De bitcoins waren in handen van een oplichtersbende onder leiding van Chen Zhi, een Brits-Cambodjaanse zakenman. Zijn organisatie verleidde wereldwijd mensen om geld over te maken in de vorm van cryptovaluta, met valse beloftes van hoge rendementen.

15 oktober 2025

IMF verhoogt groeiverwachting voor Nederland en de wereld: lichte economische meevaller

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) verwacht dat de Nederlandse economie dit jaar iets harder groeit dan eerder werd voorzien. Ook wereldwijd zit er meer vaart in de economische groei. Volgens het IMF valt de schade van de handelsoorlog voorlopig mee en blijft het internationale handelssysteem grotendeels open. De economische groei van Nederland wordt nu geraamd op 1,4% voor 2025, waar in juli nog 1,2% werd verwacht. Voor 2026 blijft de groeiverwachting staan op 1,2%. Het IMF ziet ook hogere groeicijfers in belangrijke landen als de Verenigde Staten, Duitsland en Spanje.

15 oktober 2025

Trader die $192 miljoen verdiende aan crypto crash, is weer bezig

De cryptomarkt stond dit weekend opnieuw op scherp door een opvallende transactie van een mysterieuze handelaar. Deze whale,  een term voor iemand die met enorme bedragen handelt, had eerder dit jaar al wereldwijd aandacht getrokken door $192 miljoen winst te maken op een korte maar hevige marktdaling. Nu lijkt hij opnieuw in actie te komen.

14 oktober 2025