..
|
|
..
|
|
|
|
|
|
|
|
Zet
vast in uw agenda: 69ste HCC Beleggen
symposium, 28 oktober 2017 |
|
|
| Zomer
2017 |
Bron: Frans Schreiber, voorzitter HCC
Beleggen
|
|
|
Frans Schreiber RBA
Voorzitter HCC
Beleggen,
Partner en bestuurder bij Elite
Fund
Management, deze instelling staat onder toezicht van de AFM en
DNB.
|
Hij is
sinds 1992 lid van HCC beleggen en een fanatieke belegger met behulp van de
computer.
Frans is specialist in het ontwerpen en traden van automatische handelssystemen
sinds 1992.
Het door hem beheerde All Markets Fund is geheel gebaseerd op deze automatische
handelende computersystemen.
Daarnaast is hij beheerder van het Long/Short Fonds de Dutch
Darlings, dat alleen handelt in aandelen op de Amsterdamse beurs. Beide
fondsen hebben een vergunning van de AFM.
Opleiding: Faculteit Diergeneeskunde, aan de Universiteit Utrecht. Register
Beleggings Analist, opleiding VU. Seminars TradeStation, Kaufman, Larry
Williams, Schwager, Rafke. Lid van de Nevada Club, New
York. |
Beste
beleggers, de zon staat hoog aan de hemel, mensen zijn op vakantie en de
volatiliteit lijkt bijna wel dood. Moeten we nog beleggen of juist
niet?
Daar is moeilijk een
antwoord op te geven. Ten gevolge van een sterker wordende euro zijn de beurzen
in Europa de laatste maanden in een neerwaartse
trading range gekomen, waar weinig plezier aan viel te ontlenen. Echter onze
AEX (!) wist zich onttrekken aan deze algemene malheur.
Vanaf het dieptepunt in
begin juli, is de AEX juist weer aan het stijgen en
onttrekt zich aan de negatieve invloed van de sterke Euro. Dit is een sterk
teken!
Ook onze vereniging hcc
groep Beleggen is stijgende in haar prestatie!
We zijn druk bezig om ons
69e symposium te organiseren. Het lijkt weer een
prachtige dag te worden.
Het bestuur heeft een
vacature voor een nieuwe secretaris, daar
Winfried wegens andere bezigheden zijn functie als secretaris heeft moeten
neerleggen.
Het is hooguit een half
uurtje per week en natuurlijk zeggenschap over de
richting van onze interessegroep voor de toekomst. We hebben een gezellig
bestuur, graag willen we iemand uitnodigen om te reageren, van harte
welkom.
Ik wens u een prachtige
zomer toe, met weinig volatiliteit!
|
|
|
|
|
|
|
| Niet
alle ETF's zijn hetzelfde |
| Bron: Tjerk Smelt, Indexus |
|
|
Tjerk Smelt
Financieel- en beleggingsadviseur bij Indexus. |
Tjerk
schrijft regelmatig over
diverse beursgerelateerde onderwerpen en maakt dagelijks de vertaalslag van
uitgangspunten en doelstellingen naar een verantwoorde
beleggingsportefeuille.
Meer weten over indexbeleggen? Download gratis ons eBook "ETF, Theorie &
Praktijk" |
Omdat beleggers de vele voordelen van ETF's hebben omarmd groeit het aantal
beschikbare ETF's in rap tempo.
Een belegger die bijvoorbeeld wenst te beleggen in de Eurostoxx50 heeft zeer
veel keus.
Los van alle varianten kun je al kiezen uit enkele tientallen ETF's die
rechttoe rechtaan beleggen in deze index.
De grote uitdaging voor de belegger is het vinden van de juiste ETF.
Maar hoe moet je de ETF's vergelijken?
Waar moet je precies op letten?
Op het eerste gezicht zijn de ETF's immers gelijk.
Verschillende aanbieders, maar dezelfde index, wellicht zelfs dezelfde beurs of
beurzen van notering.
Het is meer dan de moeite waard om daadwerkelijk onder de motorkap te kijken
voordat je de auto koopt!
Aandachtspunten bij het kopen van ETF's
| * |
(Total)
Expense Ratio: Dit is de meest eenvoudige wijze van vergelijken: puur de
kosten vergelijken die elke ETF-provider op zijn website weergeeft in de vorm
van de TER (Total Expense Ratio);
immers waarom 0,2% betalen voor een ETF als het ook voor 0,1% kan!
Hoe logisch dit ook is, helaas wordt er door de meeste beleggers niet veel
verder gekeken. |
| * |
Tracking
Difference: Simpelweg het
verschil tussen het rendement van een ETF en dat van de benchmark.
Een grote misvatting is dat het repliceren van een index een eenvoudige opgave
is en dat ETF's altijd spot-on presteren met de te volgen benchmark.
In werkelijkheid vertoont bijna elke ETF een zekere mate van Tracking Error,
dus een verschil tussen het koersrendement van de ETF in vergelijking tot de
prestatie van de te volgen index.
Het is lastig om exact te achterhalen of het achterblijven van een ETF van
structurele aard is.
Het kan bijvoorbeeld komen door de wijze van replicatie van de index; dit kan
uiteindelijk zowel positief als negatief uitpakken.
Let wel; theoretisch zal een ETF door het kostencomponent te allen tijde iets
achterblijven ten opzichte van de index. |
| * |
Tracking
Error: De volatiliteit van het
verschil tussen de prestatie van een ETF en dat van de benchmark. Hiermee wordt
berekend hoe consistent een ETF presteert; hoe consistent de index gevolgd
wordt. |
| * |
Replicatiemethode:
Dit houdt de wijze in waarop een index gevolgd wordt. Kort gezegd zijn er drie
methodes.
De eerste is volledige replicatie. De
naam zegt het al, alle onderliggende waarden worden in de juiste verhouding
gekocht en aangehouden.
De volgende methode is optimalisatie.
Bij deze methode worden de belangrijkste componenten aangekocht.
Onderliggende waarden die nauwelijks tot niet meetellen in de index worden niet
of niet helemaal aangekocht. Het opnemen van deze componenten weegt dan niet op
tegen de kosten die ermee gemoeid zijn en de kans dat daardoor de index niet
goed gevolgd wordt. Dit komt dus meestal voor bij zeer breed gespreide
indexen.
De derde mogelijkheid is de synthetische
structuur. Daarbij worden de onderliggende waarden niet aangekocht, maar
wordt er een prijsafspraak, een soort derivaat, gemaakt met de tegenpartij.
Het voordeel is dat de onderliggende index 1 op 1 gevolgd wordt.
Van een tracking error is vaak bijna geen sprake. Wel kan er een
tegenpartijrisico zijn. In de praktijk is dat risico klein of niet
aanwezig. |
| * |
Wegingsmethode:
Een index kan 1 op 1 gevolgd worden, maar er kunnen ook varianten op gemaakt
worden.
Denk hierbij bijvoorbeeld aan gelijkgewogen indexen (alle componenten tellen
initieel mee voor hetzelfde belang) of aan varianten waarbij bepaalde sectoren,
regio's of individuele posities een maximale weging mogen hebben. Dit kan
zowel bij aandelen- als obligatie ETF's het geval zijn. |
| * |
Concentratie:
ETF's staan juist bekend om de grote spreiding door middel van een transactie.
Anders dan de naam van een ETF doet vermoeden kan deze spreiding op
verschillende wijzen gerealiseerd worden. Er zijn bijvoorbeeld wereldwijde
indexen die bestaan uit bijvoorbeeld 1600 onderliggende aandelen; maar er
bestaan ook indexen met 'slechts' 250 aandelen.
De volgende vraag is wat het belang is van de grootste posities in een ETF; het
kan bijvoorbeeld zo zijn dat de top-10-posities voor meer dan de helft
meetellen. Dat betekent een grote concentratie. Het een hoeft niet slechter of
beter te zijn dan het ander, maar het is wel van belang om dit van tevoren te
weten. |
| * |
Spread:
Oftewel het verschil tussen de koop- en de verkoopkoers. Over het algemeen kan
gesteld worden dat de ETF's met het grootste vermogen onder beheer ook de
krapste spread kennen.
De liquiditeit (dus de mate waarin je makkelijk in grote volumes in en uit kan
stappen tegen krappe spreads) is het grootste bij de grote ETF's.
Tegelijkertijd trekken de grote ETF's ook de meeste professionele
handelaren waardoor de concurrentie toeneemt en de spreads over het algemeen
nog krapper worden. Het aantal professionele handelaren op een bepaalde ETF kan
daardoor ook een belangrijk argument zijn. |
| * |
Beurs:
Een ETF staat net als een aandeel genoteerd aan een effectenbeurs. Vanuit
Nederland gezien zijn de transactiekosten niet op elke beurs gelijk. Veel
ETF's hebben een notering aan meerdere beurzen.
De beurs het dichtst bij huis is vaak het goedkoopste. Wel is het handig om te
letten op de volumes die er omgaan in het betreffende fonds. Want wanneer de
spread het grootste is op de goedkoopste beurs, kan je alsnog het duurste uit
zijn. |
Conclusie
De optelsom van bovenvermelde punten is dat je net als bij elke andere
beursinvestering goed je huiswerk dient te doen. Blind een aandeel of obligatie
kopen is net zo slim als blind een ETF kopen.
Ook al staan ETF's bekend om de eenvoud, brede (-re) spreiding en lage
kosten; toch dien je goed te onderzoeken waarin je investeert en wat eventueel
de alternatieven zijn.
Vergelijken loont; er zijn immers niet voor niets meer dan 5000
noteringen! |
|
|
|
|
|
|
| Hcc
Beleggen
interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH |
|
Computerbeleggersgroep-ZH
|
 Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons
bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt
daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van
handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en
statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan
ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere
vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van
het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op
objectieve grondslagen. |
| Wij komen 9 keer per jaar
bijeen. Afwisselend
in Berkel & Rodenrijs en Delft. |
| Klik hier voor meer info Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl |
|
|
|
|
|
|
| Beleggingsstijl
groei versus waarde: wie wint? |
| Bron: Robert van den Oever,
Morningstar |
Waardebeleggen betekent kopen op onderwaardering tegen een lage prijs, met als
doel om op lange termijn te profiteren als een aandeel die onderwaardering gaat
inlopen op weg naar zijn Fair Value.
Groeibeleggen betekent een hogere prijs willen betalen voor een aandeel dat
sterke groeiperspectieven heeft. De hoge prijs wordt gerechtvaardigd door de
hoge groei en rendementen die in het verschiet liggen.
Het onderscheid tussen waarde en groei vormt de basis voor de Morningstar Style
Box, de matrix met negen segmenten die de beleggingsstijl combineert met de
marktkapitalisatie van een aandeel. Waarde, Groei en Gemengd samengevoegd met
Small-, Mid- en Large Cap.
Wie wint?
Morningstar propageert beleggen voor de lange termijn op basis van de
waarde-stijl. Echter, in kortere periodes kan de groei-stijl het juist beter
doen. Dan Kemp, chief investment officer van Morningstar Investment Management,
onderzoekt de prestaties van beide beleggingsstijlen. Wie wint?
De laatste paar jaar doet groei-beleggen het beter dan waarde-beleggen.
Onderstaande grafiek laat zien dat over de periode vanaf 2014 groei bijna
voortdurend een veel hoger rendement haalt dan waarde:
Maar nemen we een langere periode, dan blijkt waarde juist weer in het voordeel
te zijn.
Onderstaande grafiek gaat terug tot juni 1996. Afgezien van een korte periode
waarbij groei aanvankelijk hoger scoort, laat de lijn duidelijk zien dat
waardebeleggen het grootste deel van de gemeten periode een beter rendement
oplevert.
Drijfveren van multi-asset
Kijken we in meer in detail naar factoren die het rendement bepalen, dan is het
zinvol om te zien welke drijfveren er ten grondslag liggen aan de beslissingen
van mixportefeuilles, ofwel de multi-asset strategie. Om de asset allocatie te
bepalen en te variëren, hanteren mixfondsen doorgaans deze drie
stijlen:
* Macro-economisch
gedreven
De asset allocatie wordt bepaald door de macro-economische inzichten van de
fondsbeheerder en de vooruitzichten voor economische groei, inflatie, rente
enzomeer. Deze indicatoren worden gebruikt om een voorspelling voor de markt te
doen met een horizon van ongeveer drie jaar.
* Momentum-gedreven
De belangrijkste drijfveer is de korte en middellange termijn prijstrend in de
markt van aandelen, obligaties en andere vermogenscategorieën. Ook de
trends bij onderliggende economische indicatoren en winstontwikkeling van
bedrijven kan een rol spelen. Fondsmanagers vergroten in hun portefeuille de
weging van assets die een stijgende prijsontwikkeling doormaken of die een
toenemend groeipatroon laten zien.
* Waarderingsgedreven
Deze benadering is gebaseerd op de Fair Value schattingen zoals de
Morningstar-analisten die berekenen. Aan de hand van deze Fair Value
calculaties bepalen fondsmanagers welke aandelen betere waarde en een
gunstigere risico-rendementsverhouding bieden.
Zulke portefeuilles bevatten meer aandelen die bij het grote publiek uit de
gratie zijn geraakt en zijn tegendraads. De benadering is fundamenteel lange
termijn. Dat vereist discipline om te blijven zitten als koersen in een dip
raken, maar ook als euforie op de beurzen de koersen omhoog laat schieten.
Het is zaak om dan niet meteen per se die winst te willen verzilveren, als het
doel op de lange termijn ligt.
Lange termijn sleutel tot
rendement
De lange termijn is de sleutel tot een bestendig rendement. Want uit onderzoek
dat zich richtte op langdurige periodes, komen volgens Kemp twee belangrijke
conclusies naar voren:
De eerste is dat trends iets zijn van de korte termijn. Omhoog of omlaag, het
wordt vroeg of laat altijd weer gevolgd door een tegengestelde beweging. Hoe
langer de periode is, hoe meer die verschillen afgevlakt raken. De hierboven
beschreven aanpak van momentum-beleggen werkt bijvoorbeeld uitstekend in een
opgaande markt, maar zodra er een correctie komt, is er een groot risico op
flinke verliezen.
Tweede conclusie is dat er een verband is tussen waardering en toekomstig
rendement (of verlies).
Als de markt noteert tegen waarderingen die aan de onderkant van de historische
range liggen, dan zijn de toekomstige rendementen hoger dan gemiddeld en de
verliezen (verschil tussen piek en diepste punt in een cyclus) kleiner dan
gemiddeld.
Omgekeerd, als de markt noteert tegen het hoogste punt van de historische
range, dan zijn toekomstige rendementen kleiner en verliezen groter dan
gemiddeld.
Tegendraads
Om een goed rendement te boeken, is een tegendraadse benadering (contrarian
approach) nodig, maar de wetenschap van behavioral investing leert dat dat
makkelijker gezegd dan gedaan is. Daar komt nog bij dat de incentives in de
fondsindustrie voor de manager doorgaans gericht zijn op de korte termijn en
geduld niet belonen.
Het antwoord op de vraag wie er wint, hangt samen met de periode die de
belegger kiest, is de conclusie van Kemp.
Op de korte termijn kan groei het duidelijk beter doen dan waarde. Maar op de
langere termijn komt uit de waarde-strategie een hoger rendement
tevoorschijn.
Lees
meer over Waarde
versus Groei:
- Stijl bewust
- Groei-aandelen zijn de smaakmakers op de beurs
- Marktbarometer mei: small
caps blijven duidelijk achter |
|
|
|
|
|
|
| Lage
koers/winst-verhoudingen altijd goed |
Bron: Ronald Kok, Analist.nl
|
|
|
Ronald Kok (RBA)
Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl |
| Na zijn
economie opleiding aan de
Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU Universiteit van Amsterdam
bleef hij zich verder specialiseren w.o. EFFAS , en focust hij zich nu
vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van
beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse
en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op
derivatenstrategieën, asset-allocatie en
risicomanagement. |
De koers/winst-verhouding geldt steevast tot de meest bekende
aandelenratio’s.
We zien in de praktijk dat deze ratio nog steeds ‘als een
tierelier’ werkt want mandjes met aandelen met lagere
koers/winst-verhoudingen leveren veel meer op dan die met hogere.
En dit is op zich vreemd want als deze ratio erg populair is dan zou het effect
in de praktijk absoluut weggevaagd zijn want markten zijn immers behoorlijk
efficiënt.
Desalniettemin blijven wij absoluut een grote fan van deze ratio. De
onderstaande grafiek toont de rendementen van mandjes met aandelen met
koers/winst-verhoudingen tussen de 5 en de 10. Gemiddeld leverden deze
mandjes jaarlijks ruim 16 procent per jaar op.
Uiteraard kan niet 1 ratio de markten voorspellen want ook dit mandje met
‘goedkope’ aandelen verloor ruim 40 procent in 2008. Dit zien we
bij alle screeners die wij volgen maar het verlies van dit mandje was wel
relatief lager. De onderstaande tabel laat de rendementen van deze screener
zien onderverdeeld in de verschillende marktkapitalisaties. De microcaps zijn
de bedrijven tot aan 250 miljoen euro marktkapitalisatie. En dit loopt zo
verder op tot de megacaps die de allergrootste bedrijven ter wereld zijn.
Wat ons opvalt is dat we bij de verschillende marktkapitalisaties vrij weinig
verschillen zien. De meest rechter kolom laat de jaargemiddelden zien en hier
zien we geen hele grote afwijkingen. Wel dat de microcaps het het beste hebben
gedaan maar dit komt ook deels doordat microcaps in het algemeen het beter doen
in verband met de extra compensatie voor de hogere risico’s (de
‘size’ premie).
Om de rendementen nog verder te duiden laten we de rendementen zien wanneer we
in 2004 100 euro in dit mandje belegd hadden. Dit mandje is nu middden 2017
ruim 540 euro waard (inclusief de herbelegde dividenden).
U ziet hier de val van het kapitaal in 2008 maar dit werd in de jaren er op
ruimschoots gecompenseerd.
|
|
|
|
|
|
|
| Monetaire
en financiële statistieken Nederland |
| Bron: DNB.nl |
De onderstaande
grafieken
bestrijken een groot aantal deelgebieden. Financële
markten bijvoorbeeld is onderverdeeld naar rentes, wisselkoersen,
aandelenkoersen en de emissiemarkt, Financële instellingen
naar banken, pensioenfondsen etc. Veel deeltabellen zijn er ook over de
betalingsbalans. Verder zijn kerngegevens bijeengebracht over financële
stabiliteit en de Nederlandse economie (o.a. in een macro-economisch
scorebord). De mini tabellen zijn voorzien van links naar door u zelf aan te
passen grafieken op de website van DNB.nl.
Uitstaande leningen banken
( In procenten ) |
Spaardeposito's met
opzegtermijn ( In procenten )
 |
Nieuwe woning hypotheken mfi's (In miljarden
euro's
)
|
Rente jongste
10-jarige
staatslening ( In procenten
)
|
Goudprijs per kg
( In duizenden
euro's )
 |
Saldo lopende rekening 4kw.som (
In miljarden euro's )
|
Extern vermogen
( In miljarden
euro's )
|
Euro-dollar wisselkoers
|
Bruto emissies lang
schuldpapier
(In miljarden euro's
)
|
Solvabiliteit verz. onder toezicht
( In procenten )
|
Beleidsdekkingsgr. pensioenfondsen
( In procenten )
|
Beleggings-instellingen 
|
|
|
|
|
|
|
|
| Hcc Beleggen interessegroep
Noordbeleggen |
groep Noordbeleggen
is
gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics.
Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen.
Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per
jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en
ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld.
Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook
onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren,
werking van opties/turbo's enz aan bod.
Met als rode draad:
- Selecteren van Aandelen.
-
Selecteren van Opties.
-
Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen
Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer
info naar Ben
Rietveld |
|
|
|
|
|
|
| Het
gaat helemaal mis |
| Bron: Hendrik Oude Nijhuis, Beter in beleggen |
 |
Hendrik Oude Nijhuis
Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger.
Oprichter Warrenbuffet.nl |
|
Hendrik Oude Nijhuis
heeft zich
jarenlang verdiept in
‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl
en zijn
bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/
gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het
doen van beleggingen. |
Mogelijk leest u dit artikel vanwege de onheilspellende titel. Maar nee, ik
meen niet dat het met de aandelenmarkten helemaal mis dreigt te gaan.
Graag vertel ik juist eens waarom pessimisten soms zo slim lijken en waarom u
zich daar maar beter bewust van bent...
Verlies voelt erger
Een van de redenen waarom pessimisten soms slimmer lijken is de impliciete
veronderstelling dat zij kennelijk op basis van onderzoek iets te weten zijn
gekomen. Iets wat optimisten nog niet ontdekt hebben.
Vertel beleggers na een paar weken van stevige koersdalingen dat het met
aandelen wel goed komt en sceptische blikken vallen u ten deel.
Vertel dat een crash aanstaande is en u heeft wel meteen de volledige
aandacht.
Dat verlies emotioneel sterker wordt gevoeld dan winst van gelijke omvang
speelt hierbij ongetwijfeld een rol.
Een artikel over een aanstaande crash wordt veel beter gelezen dan een bericht
dat alles langzaam beter wordt, ook al geldt dit laatste meestal en voor de
meeste mensen. Pessimisme laat zich soms lastig onderscheiden van kritisch
nadenken en wordt vaak serieuzer genomen dan optimisme.
Andere horizon
Zoals u waarschijnlijk wel bekend is Warren Buffett over de toekomst bijzonder
optimistisch gestemd. Volgens hem heeft het systeem van de vrije markt het
menselijk potentieel 'ontketend'.
Jeremy Siegel, economieprofessor en auteur van de klassieker 'Stocks for the
Long Run', staat wat aandelenmarkten betreft al eveneens als optimist te
boek.
Dat Buffett en Siegel zo optimistisch zijn is niet omdat zij geen risico's
zien. Buffett bijvoorbeeld erkent dat hij geen idee heeft of aandelen over een
jaar hoger of lager zullen staan. Beide heren hanteren simpelweg een andere
(langere) horizon dan vele anderen.
Dit verschil lijkt subtiel maar helpt te verklaren waarom pessimisten soms
gelijk lijken te hebben ondanks vooruitgang op allerlei gebied.
Een illusie
En dan is er nog een illusie die pessimisme verleidelijk maakt... Wellicht
herinnert u zich de hoge olieprijzen in de jaren 80? Consumenten pasten zich
hierop aan en probeerden zo weinig mogelijk brandstof te gebruiken.
Olieproducenten investeerden juist volop om extra te kunnen produceren.
Gevolg: lage olieprijzen in de jaren 90.
Aan de lage brandstofprijzen pasten consumenten zich opnieuw aan.
Brandstofslurpende auto's vonden vooral in de Verenigde Staten gretig aftrek.
Olieproducenten waren nog maar weinig geneigd om extra te investeren.
Gevolg: hogere prijzen met zelfs een piek van zo'n US $ 150 per vat in
2008.
Opmerkelijk is nu het volgende: ondanks dat iedereen wel bekend was met het
aanpassingsvermogen in het verleden werd omstreeks 2008 het idee van 'Peak Oil'
alom omarmd.
De heersende gedachte was dat olieprijzen steevast heel hoog zouden
blijven.
Maar net als in het verleden pasten vraag en aanbod zich aan.
Consumenten kochten zuinigere auto's, olieproducenten investeerden fors en er
werd eveneens flink wat geld gestopt in alternatieve vormen van energie.
Vrijwel iedereen had onderschat hoe goed men zich aan hoge prijzen kan
aanpassen.
Psychologen noemen het fenomeen in bovenstaand voorbeeld wel de illusie van het
einde van de geschiedenis. Het structureel onderschatten van het
aanpassingsvermogen in de toekomst vormt een extra reden waarom pessimisme soms
zo verleidelijk is.
Wie voor de langere termijn belegt doet er verstandig aan zich bewust te zijn
van de factoren die pessimisten slim doen lijken en pessimisme verleidelijk
maakt. Want wie decennialang te conservatief belegt heeft uiteindelijk - met
terugwerkende kracht - werkelijk reden voor pessimisme. |
|
|
|
|
|
|
| Experts
blijven maar somber |
Bron: Corné
van Zeijl,
Actiam
|
|
|
Corné van
Zeijl
Corné van Zeijl is analist
en strateeg bij
ACTIAM. |
Daarnaast
is hij een graag
geziene beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns
voor verschillende media. Zijn opleiding heeft hij aan de Haagse Hogeschool
gevolgd.
|
Juli was een mooie beursmaand.
De AEX steeg maar liefst 3,6%.
Dit werd vooral gedragen door de grote vier. ING, ASML, Shell en Unilever
lieten allemaal weer een mooie koerswinst zien.
De midkap index steeg daarentegen slechts een magere 0,6%, vooral door een
reeks van teleurstellingen bij onder andere Refresco, OCI, Intertrust en Air
France KLM.
Er was daar overigens ook een mooie uitschieter, BESI met plus 17%.
Maar deze mooie performance beïnvloedt de mening van de experts niet. Men
is en men blijft somber. En dat voor 7e keer op rij maar liefst. Sinds deze
sombere reeks begon is de AEX 10% gestegen.
De redenen die voor de somberte werden aangegeven, waren de traditionele
slechte augustus maand en de mogelijke acties van de ECB.
Over de economie en de winsten maakt men zich geen zorgen.
Een genoemde reden om juist positief te blijven is nog steeds het TINA
argument. Op aandelen krijg je immers een stuk meer rendement dan op
obligaties.
Lange termijn vooruitzichten
Ook voor de lange termijn blijft men somber, om dezelfde reden als voor de
korte termijn. Opvallend is dat de percentages voor de korte en de lange
termijn precies aan elkaar gelijk zijn.
Mooie performance
aandelenkeuzes
De experts hebben deze maand een mooie performance neergezet. Aan de positieve
kant lieten alle aandelen een plus zien. En bijna allemaal zelfs beter dan de
AEX.
Bij de floppers was Gemalto de grote knaller met een min van maar liefst 17,4%.
Dat tikt flink aan. Jammer dat men ook Arcelor Mittal had gekozen. Maar goed,
de floppers stegen gemiddeld 5,6% en de floppers verloren 1,0%.
Een long short zouden een plus van 6,6% hebben opgeleverd. Dat is een mooie
score.
AEGON topper voor augustus
Ondanks
de goede performance van AEGON, blijft het aandeel bij de toppers
staan. Dat geldt ook voor AholdDelhaize. Gemalto staat er ook bij de toppers.
Opvallend want vorige maand was het nog een flopper. Dat komt vooral omdat veel
experts een rebound in de koers verwachten. De zoveelste
winstwaarschuwing was de zoveelste klapt in het gezicht van beleggers. Maar
Gemalto’s koersdaling was zo heftig, dan men dat toch wat overdreven
vindt.
Bij de floppers staan twee rente gevoelige aandelen, Altice met zijn vele
schulden en Unibail omdat alle onroerend goed fondsen als sector rentegevoelig
zijn.
Aan de enquête van deze maand deden 57 beursprofessionals mee.
|
|
|
|
|
|
|
| Nederlanders
hebben veel vertrouwen in echtheid eurobankbiljetten |
| Bron:
DNB |
De Nederlandsche Bank peilt elke twee jaar hoe het Nederlandse publiek denkt
over het eurobankbiljet.
Het laatste onderzoek onder ruim 1000 Nederlanders in 2017 laat zien dat 74%
van de Nederlanders de vormgeving van de biljetten mooi vindt en dat men steeds
meer vertrouwen heeft in de echtheid van de biljetten.
Waardering
Bijna driekwart van de respondenten is positief over het uiterlijk van de
eurobiljetten. Daarmee blijft de waardering voor onze bankbiljetten hoog
(figuur 1). De
waardering verschilt
overigens per denominatie.
Het nieuwe biljet van 20 euro, uitgegeven in november 2015, wordt door 29% van
de respondenten het mooist gevonden. Slechts 3% vindt de 5 euro het mooist.
Fig 1 - Waardering
eurobiljetten
Vertrouwen blijft toenemen
Nederlanders hebben een groot vertrouwen in de echtheid van de eurobiljetten.
Sinds 2005 neemt dit vertrouwen gestaag toe (figuur
2).
Bij de laatste meting geeft 84% van de ondervraagden een rapportcijfer van 7 of
hoger en 53% geeft zelfs een 8 of hoger. In 2015 was dit nog 79%
respectievelijk 51%.
Mede vanwege dit hoge vertrouwen heeft maar liefst 71% van de ondervraagden in
de afgelopen vijf jaar niet één keer een bankbiljet
op echtheid gecontroleerd.
Het toenemende vertrouwen staat los van de ontwikkeling van de hoeveelheid
valse eurobiljetten, die in de afgelopen twee jaar stabiel is gebleven.
Fig 2 - Vertrouwen in
echtheid
Kwaliteit bankbiljetten op
peil
In het algemeen zijn de ondervraagden tevreden over de kwaliteit van de
eurobankbiljetten.
Als gevraagd wordt hoe men de biljetten er uit vindt zien als het gaat om vuil,
scheuren, tape et cetera,zegt 81% dat de biljetten netjes of heel netjes
zijn.
Dat geldt voor de euro 50 nog sterker: 85% van de ondervraagden beoordeelt deze
biljetten als netjes of heel netjes. Het biljet van 5 euro komt er slechter af,
want dan is nog maar de helft van de ondervraagden van mening dat deze
biljetten netjes of heel netjes zijn.
Downloads
Rapport Motivaction Kennis en waardering eurobankbiljetten
2017
(PDF, 963.0 kB) |
|
|
|
|
|
|
|
Waarschuwing voor boilerrooms |
| Bron:
Redactie |
Er
zijn in
Nederland diverse organisaties actief die consumenten, zonder dat daarom is
gevraagd, telefonisch benaderen met een geweldig investeringsaanbod.
Vrijwel altijd blijkt er sprake te zijn van fraude en gaat het om een boiler
room..
Een boiler room is een verzamelnaam voor personen en organisaties die met
behulp van gehaaide verkopers naar potentiële beleggers bellen (cold
calling) om ze over te halen te investeren in waardeloze of nepaandelen.
Beleggers worden onder grote druk gezet om geld naar het buitenland over te
maken. Boiler rooms gebruiken vaak betrouwbaar ogende websites. Soms gebruiken
ze namen die lijken op die van een bekende financiële organisatie.
Boiler rooms brengen hun ‘slachtoffers’ het hoofd op hol met
overtuigende verkooppraatjes dat er grote winsten zijn te behalen. Er wordt een
relatie opgebouwd met de gedupeerden door regelmatig te bellen en in het begin
goede resultaten (op papier) te laten zien. Ze wekken ook de indruk dat het om
een echt eerlijk bedrijf gaat met een vergunning van de AFM en om belangrijke
handel. Je moet snel beslissen, want anders zijn de aandelen al
verkocht.
Voorkom dat je wordt
opgelicht
Geloven in de mooie beloftes en ingaan op de investeringsvoorstellen kan je
veel geld kosten. Weet ook dat het in Nederland verboden is om consumenten
zomaar te bellen met het aanbod aandelen te kopen of verkopen.
Boiler rooms bieden vaak aandelen aan die waardeloos zijn of zelfs helemaal
niet bestaan. Sommige boiler rooms misleiden beleggers doordat zij de naam
gebruiken van een bekende financiële organisatie of een naam die lijkt op
die van een gerenommeerde financiële organisatie.
Kopers van deze aandelen worden later vaak opnieuw opgelicht, doordat ze worden
benaderd om hun stukken tegen een aantrekkelijke vergoeding aan buitenlandse
instellingen te verkopen. Zij moeten daarvoor een vergoeding van enkele
duizenden euro's betalen, waarna zij niets meer van hun 'bemiddelaar'
vernemen.
- Ga nooit in op aandelenverkoop per telefoon of e-mail.
Vaak zijn ze erg
volhoudend, ga dan ook niet in gesprek en hang elke keer direct op.
- Raadpleeg de registers
van de AFM of de website van de buitenlandse
toezichthouder in het land waar de instelling zegt te zijn gevestigd om te zien
of zij over een vergunning beschikken. Bel de organisatie terug met de gegevens
die je uit de registers haalt, om er achter te komen wie ze zijn.
- Check op internet via zoekmachines of er iets bekend is
over de aanbieding.
Worden er extreem hoge rendementen voorgespiegeld of is het aanbod te mooi om
waar te zijn? Dan is het ook niet waar!
- Betaal geen restriction fee of andere onduidelijke
kosten aan onbekende
instellingen.
- Controleer op internet via zoekmachines de naam van het
aandeel.
- Wees altijd extra alert als bedrijven of personen geld
vragen over te maken
naar een buitenlandse bankrekening of via zogenaamde
Moneytransfer-systemen.
- Bekijk ook de waarschuwingslijsten van de AFM. Op de waarschuwingslijst
boiler room staan ondernemingen die ongevraagd mensen hebben benaderd met een
beleggingsvoorstel. De AFM heeft vastgesteld dat de ondernemingen die op deze
waarschuwingslijst staan niet beschikken over een AFM-vergunning of een
Europees Paspoort. De AFM adviseert beleggers niet in te gaan op
aanbiedingen van instellingen die op deze waarschuwingslijst staan.
- Raadpleeg ook de waarschuwingslijst
van IOSCO. Daar staan waarschuwingen van aangesloten buitenlandse
toezichthouders.
Om consumenten te wijzen op specifieke boiler rooms gebruikt de AFM waarschuwingslijsten-boiler rooms. Een onderzoek van
de
toezichthouder zelf kan leiden tot zo’n waarschuwing. Ook neemt de AFM
waarschuwingen over van buitenlandse toezichthouders.
Via Check je aanbieder kun je zoeken op een naam en
controleren
of er voor gewaarschuwd is. Wil je snel zien voor welke boiler rooms wij recent
(laatste update van 31 juli 2017) hebben
gewaarschuwd?
bronnen:
AFM: diverse publicaties
Wikipedia: Arrest Alpine Investments |
|
|
|
|
|
|
| HCC!beleggen
zoekt actieve vrijwilligers |
Wat doe jij met je geld?
En met je vrije tijd?
HCC!beleggen is op zoek naar actieve vrijwilligers om deel te nemen aan het
bestuur (zo zoeken we op dit moment een secretaris),
bijvoorbeeld de redactie
over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het
organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een
enthousiaste belegger?
Meld je dan aan via het bestuur
of de redactie van HCC!beleggen.
Wie zoeken we?
Er
is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen
bezighouden. Zo zoeken we mensen die graag in het bestuur willen
plaatsnemen, verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden,
maar ook zijn we opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met
bijvoorbeeld leden, en/of sprekers/standhouders voor onze symposia.
Bestuur
Binnen het bestuur van HCC!beleggen is dringend behoefte aan
versterking. We zijn op zoek naar een secretaris, maar
indien je affiniteit hebt met beleggen en je bestuurlijke ambities op
een ander gebied liggen, komen we ook heel graag met je in contact.
Redacteuren
We zoeken redacteuren
die zo’n één à twee uur per week willen besteden aan het
aanleveren van artikelen voor onze website
en/of de nieuwsbrieven. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische
onderwerpen,
specifieke beleggingsartikelen of andere voor onze leden interessante
onderwerpen.
Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met
een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor
aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content
voor website en/of nieuwsbrief.
Contactpersonen
Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook
naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die
contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia maar ook met leden willen
onderhouden. Dit zal
ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk
wel interesse in beleggen verwacht.
Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de
redactie van HCC!beleggen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Disclaimer: Deze
publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van
de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde
scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen
weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen,
kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in
deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden
beschouwd als beleggingsadvies. De
schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de
Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele
verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit
het verleden geven geen garantie voor de toekomst. |
|
|
|
