..
|
 |
|
Mei
2017
|
|
|
|
..
|
|
Zet vast in uw agenda:
69ste HCC Beleggen symposium, 28 oktober 2017
|
|
|
| Tegenvallend
resultaat, sobere Buffett echt niet altijd beter |
Bron: Ronald Kok, Analist.nl, vanaf
Berkeyville, Omaha, USA, 6 mei 2017
|
Dit weekend zijn wij aanwezig bij de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering in
Omaha van het investeringsvehikel Berkshire Hathaway van de Amerikaanse
superbelegger Warren Buffett.
Samen met Charlie Munger voert Buffett het bewind aan van één de
wereld’s grootste en meest succesvolle beleggingsondernemingen.
Een beleggingsfonds noemen we Berkshire Hathaway echter niet want u betaalt bij
het bezit van de Berkshire Hathaway aandelen uiteraard geen
beheersfee.
This is Charlie and
I am Warren
De altijd komische Warren Buffett trapte de
jaarlijkse AVA in Omaha af met de woorden: "This
is Charlie and I am Warren".
En daar bleef het niet bij zo werden de volgende opmerkingen gemaakt:
Buffett over indexbeleggen: heeft de beleggers miljarden bespaard en zal nog
meer besparen
Warren Buffett feliciteert Vanguard opr. Bogle, wordt maandag op mijn
verjaardag, 88. Buffett: "over 2 jr mag Jack
bij ons in de directie"
Charlie: "veel mensen willen excelleren, wij
willen alleen maar rationeel zijn."
Warren en Charlie: "vroeger waren we jong en
onbezonnen; nu oud en onbezonnen"
Warren Buffett over overname Unilever: "wij,
3G en Kraft hadden zeker nog 50mrd$ extra over naast de geboden
130mrd$"
Warren Buffett over beleggen: "belangrijkste
is hoogte vd rentes. Wie president is, is totaal irrelevant"
Warren Buffett : "actief beleggen 1 groot
drama: geen correlatie kosten en rendement"
Buffett over beloning opvolger: "als ze
daarvoor een consultant gaan inhuren kom ik terug."
Verder gehoord:
"luchtvaart goedkoop nu net
als treinen
eerder"
"Warren en Charlie haten EBITDA: verzonnen om mee te manipuleren!"
Centrale hal
Gisteren en vandaag is ook de centrale hal open voor beleggers. Hier staan
diverse bedrijven waar Berkshire Hathaway in belegt (zoals Duracell, Brooks en
PCP..
Eerder dit jaar kwam Buffett’s vehikel Berkshire Hathaway vaak in
het nieuws in verband met de wensen voor de overname van Unilever .
Dit werd door Unilever van de hand gewezen en Berkshire Hathaway trok zijn bod
in.
In de wandelgangen merken we echter hier nog steeds twijfel over en we sluiten
daarom niet uit dat Warren Buffett later dit jaar toch nog een hoger bod voor
Unilever gaat uitbrengen temeer daar Warren Buffett nu opmerkte: "bod op
Unilever had 50mrd hoger gekund"
Warren Buffet
Warren Buffett, die al jaren in de top 10 van rijkste mensen op aarde is, woont
al jaren in een weliswaar luxe maar ook niet overdreven luxe huis in het
centrum van Omaha. 
Tot voor kort stonden daar zelfs geen bewakingscamera's en was er ook geen
hek.
Van zijn huis rijdt hij zelf naar zijn hoofdkantoor dat maar uit 28 man
bestaat. Het hoofdkantoor is gevestigd in een eenvoudig
bedrijfsverzamelcomplex.
Tussen zijn huis en kantoor zit een McDonald's en het verhaal gaat (volgens
valuebelegger Ansgar
John
Brenninkmeijer) dat Buffett nog vaak hier zijn ontbijt zelf ophaalt.
Tegenvallend resultaat,
sobere Buffett echt
niet altijd beter
Ondanks de vele roem die Berkshire Hathaway al jaren krijgt deed de Standard
& Poors 500 index het de afgelopen jaren wel beter dan Buffett’s
vehikel.
In de onderstaande grafiek (met dank aan Mebane Faber) ziet u dat Berkshire
Hathaway het op de langere termijn wel beter deed dan de S&P 500: gemiddeld
ligt het rendement van het Berkshire aandeel op ruim 15 procent per jaar versus
7 procent voor de S&P 500 index. Maar juist op de kortere termijn zien we
recent dus wel een underperformance.
U ziet dat sinds 2009 de groene lijn (de S&P 500) het beter deed dan Warren
Buffett's vehikel. Verder zien we toch ook een redelijk gelijk opgaand verloop
tussen beide lijnen.
|
|
Ronald Kok (RBA)
Financieel analist, entrepeneur en uitgever van o.a. Analist.nl |
| Na zijn
economie opleiding aan de
Erasmus Universiteit Rotterdam, VBA aan de VU Universiteit van Amsterdam
bleef hij zich verder specialiseren w.o. EFFAS , en focust hij zich nu
vooral op financiële analyse en de praktische toepasbaarheid van
beleggingsstrategieën. Zijn aandachtsgebieden zijn vooral de Amerikaanse
en Europese aandelen. Daarnaast focust Ronald zich ook op
derivatenstrategieën, asset-allocatie en
risicomanagement. |
Hiermee willen we nogmaals benadrukken dat zelfs Warren Buffett de markten niet
kan voorspellen.
Sterker nog, hij raadt beleggers met klem aan om louter in de goedkope (en vaak
betere) indexfondsen te gaan beleggen. Dit raadt hij zelfs zijn kinderen
aan.
Verder keert Berkshire Hathaway geen dividenden uit, hetgeen vrij opvallend is
want dit is juist waar de meeste beleggers naar zoeken. Warren Buffett geeft
als verklaring hiervoor dat de Amerikaanse regering simpelweg veel te veel
dividendbelasting inhoudt en hij het veel beter kan beleggen voor zijn
aandeelhouders.
In onze ogen doet u er het beste aan om als u zelf in losse aandelen gaat
beleggen dat u uw keuzes baseert op een mix van de beste aandelenscreeners. Dit
omdat niet één screener altijd goed 'werkt' en ook de beste
screeners absoluut geen garanties voor de toekomst bieden.
Historisch erg succesvolle screeners zijn o.a. die van Joseph Pitroski, Joel
Greenblatt en de diverse dividendaristocratenscreeners. Meer hier over leest u
in ons magazine Analist Journaal en in het researchportaal Analist Pro.
Gratis livestream Berkshire
Hathaway
Klikt u verder hier voor de gratis livestream van Yahoo Finance. Houd u
verder
ook onze website en twitterberichten in de gaten om op de hoogte te zijn van
Warren Buffet's vergadering.
|
|
|
|
|
|
|
| Resultaten
diversificatie strategie |
Bron: Rinus van der Vegt
|
Rinus van der Vegt
Gepensioneerd procestechnoloog.
Particulier belegger sinds 1960
|
Op het symposium van 25 maart 2017 hebben Harry Geels en Frans Schreiber het
All Markets Fund en het hedgefonds Dutch Darlings gepresenteerd.
Dutch Darlings is bedoeld als een instrument om via diversificatie extra
rendement te behalen. In deze bijdrage wordt dit effect gekwantificeerd.
Persoonlijk pas ik
risico spreiding toe
door te beleggen met meerdere strategieën, met als zwaartepunt een
variant van de Allocatie Momentumstrategie, zoals beschreven in www.beurstrendsonline.nl.
Uit gepubliceerde maandrendementen kan men per strategie de moneylines
construeren.
Deze zijn in fig-1 weergegeven voor de Momentumstrategie, het All Markets Fund
en Dutch Darlings.
Als referentie is tevens de koop en houd strategie voor de AEX
meegenomen.
Fig-1 Moneylines
Bepalend voor het beleggingsresultaat zijn het gemiddelde en de spreiding van
de maandrendementen en de Maximale Draw Down die men kan oplopen.
Deze zijn voor de periode 2009-2016 weergegeven in fig-2 en 3
Fig-2 Rendement en
Risico diverse
handelssystemen
Fig-3 Maximale Draw
Down
De beste resultaten werden in deze periode behaald door de Allocatie Momentum
strategie.
Maar de Maximum Draw Down van ruim 21% is wel vrij hoog. Het is eenvoudig te
berekenen welk voordeel diversificatie met een fractie Dutch Darlings oplevert.
De fractie Dutch Darlings werd daartoe gevarieerd van 0-50%. De resultaten zijn
gegeven in grafiek 4-6.
Fig-4 Moneylines van
Allocatie
Momentum strategie met variabele fractie Dutch Darlings
Fig-5 Rendement en
Risico Allocatie
Momentum strategie met variabele fractie Dutch Darlings
Fig-6 Maximum Draw
Down met variabele
fractie Dutch Darlings
Conclusie:
Door toevoeging van een fractie Dutch Darlings neemt zowel het rendement als
het risico toe.
De Rendement Risico Ratio verbetert nauwelijks.
Op de Maximum Draw Down heeft dit een zeer gunstig effect: bij een fractie van
20 % daalt de Maximum Draw Down van 22% naar 17 %.
Deze conclusie betreft de periode 2009-2016 waarin de AEX in een bull markt
verkeerde.
In een Bear Market zullen de resultaten geheel anders zijn.
De Allocatie Momentum strategie stapt dan over op Obligaties. In geval die op
dat moment
ook dalen gaat men Cash. Over de prestaties van Dutch Darlings zijn dan geen
scores bekend.
|
|
|
|
|
|
|
| Stabiel
portefeuillemanagement is een eitje. |
Bron: Martin Boer, Florizon.
|
|
|
Martin Boer
Data analist, ICT specialist en is samen met Erick Erdtsieck oprichter van Florizon.com. |
| Martin
Boer heeft zich na zijn
studie Sterrenkunde aan de Rijks Universiteit Groningen in zijn werk als ICT
specialist altijd bezig gehouden met data analyse en patroonherkenning. De
beurs lijkt weliswaar een complex probleem maar bestaat de praktijk uit kleine
behapbare deelproblemen zodra je in staat bent voldoende afstand te nemen. Dit
is een van de pijlers waarop Florizon is gebaseerd. |
Het vervelende is echter om erachter te komen of dat eitje hard dan wel zacht
gekookt moet worden, gepocheerd, gebakken, geklutst, of misschien is een omelet
met tuinkruiden toch wel zo lekker.
Het belangrijkste is natuurlijk om niet alle eieren in een enkel mandje te
gooien. Spreiden is een goed uitgangspunt voor zowel eieren als kapitaal.
Gooien is misschien ook niet de beste woordkeuze, doe het liever met
beleid.
Beleggingsstrategieën
Er zijn eigenlijk twee grote beleggingsstrategieën; sparen met een laag
rendement in de ene hoek en gokken met een mogelijk hoog risico in de andere.
Daartussenin zit een scala aan mogelijkheden.
Het belangrijkste is om te bepalen welke strategie het beste bij je past.
Er is
geen goed of kwaad, je hoeft alleen maar te weten waar je je goed bij voelt.
Een gokker wordt nooit gelukkig van een langlopend deposito van ruim 4% en
zelfs al wint de spaarder de hele avond, echt gelukkig gaat hij niet worden in
het casino, de angst alles te kunnen verliezen zal als een donkere schaduw
boven z'n hoofd blijven hangen.
Speltip
1; bepaal bij
welk risico en rendementsverhouding je jezelf het gelukkigst
voelt.
Risicobeperking
Voor de meeste mensen zal dit betekenen dat een relevant deel van hun kapitaal
op een spaarrekening staat te vegeteren. Toch heeft de bankencrisis laten zien
dat dit ook niet zonder risico is.
Gelukkig zijn er alternatieven om het risico
te verlagen; er is altijd wel een product te vinden wat een tegengestelde
beweging laat zien.
Tegelijkertijd zijn er ook producten die stiekem gekoppeld
zijn zonder dat dat direct duidelijk is.
Een bekend voorbeeld is een werknemer
die slim meent te zijn door aandelen van z'n eigen bedrijf te kopen. Als hij
echter ontslagen wordt omdat het bedrijf enkele jaren onder de maat presteert,
is z'n spaargeld helaas ook verdwenen. De prijs van goud is op dezelfde manier
meestal, maar niet altijd, omgekeerd evenredig gekoppeld aan andere
producten.
Speltip 2; kies een aantal
tegenstrijdige producten om het risico te verlagen.
Dezelfde tactiek kunnen we gebruiken bij het kopen van aandelen, want in de
economische cycli zullen niet aandelen tegelijkertijd op dezelfde manier
reageren.
Helaas zijn de economische cycli niet meer zo eenvoudig te lezen als
20 jaar geleden omdat de economie van China niet in de pas loopt met die van
Europa of de VS. Het voordeel is echter wel dat bepaalde wereldwijd opererende
industrieën nu stabieler zijn dan voorheen.
Toch blijft het belangrijk om te beginnen met een spreiding over de
verschillende economische cycli en de supersectoren, en op die manier omlaag te
werken via sectorgroepen, sectoren en uiteindelijk de daadwerkelijke
bedrijven.
Speltip
3; spreiding,
spreiding, spreiding.
Hier is te zien dat
een gelijke
verdeling over bedrijven niet automatisch een evenwichtige portefeuille
oplevert; de cyclische aandelen hebben de overhand.
Timing
Nu zijn we eindelijk waar het om gaat; de aandelen van de afzonderlijke
bedrijven.
Ik ben waarschijnlijk een tikje bevooroordeeld maar in mijn optiek
is de standaardopmerking van technische analyse dat 'alle informatie zit in de
koers' tegengesteld aan het feit dat die koers daarop enorme uitschieters kan
maken.
Als alle informatie daadwerkelijk in de koers zat zou de koers stabiel
met de winst van het bedrijf omhoog gaan. Hetzelfde kan echter gezegd worden
voor fundamentele analyse: ook hier is de verwachting dat de koersen stabiel
bewegen met de dynamiek van het bedrijf.
De waarheid is dat koersen vooral bewegen op basis van emoties, en de
kortstondige crash van April 2013
(http://business.time.com/2013/04/24/how-does-one-fake-tweet-cause-a-stock-market-crash/)
is daar een bewijs van.
Wie zekerheid wil in z'n beleggingen moet het dus niet hebben van z'n emoties,
en al helemaal niet van die van de markt, maar maar van een zorgvuldig beleid.
Als een bedrijf onderliggend 'goed' is komt die koers vanzelf wel.
Koop dus
aandelen als ze goedkoop zijn, en verkoop ze als ze duur zijn.
Speltip
4; heb
geduld.
De simulatie laat
zien dat gedurende
2014 de markt te duur wordt en er in oktober 2014 een correctie plaatsvindt
waardoor het aantrekkelijk is om dan flink in te kopen. Hetzelfde gedrag is te
zien in augustus 2015.
Nu hetzelfde plaatje
met de
portefeuille (mutaties), maar dan uitgedrukt in vermogensopbouw. Op dit moment
is ca. 1/3 liquide, in juli 2015 was dat 60%.
Met deze speltips moet het
mogelijk
zijn om een behoorlijk rendement met een goede nachtrust te
combineren.
|
|
|
|
|
|
|
| Het
nut van een seintje |
Advertorial
|
Jan Kolkman,
oprichter van Stockpicker-signaal |
| heeft
tientallen jaren ervaring opgedaan
met de belegging in
aandelen bij een grote beleggingsmaatschappij en hij heeft zich daarna, via
cursussen, symposia en heel veel lezen, gespecialiseerd in technische analyse.
Hij hanteert diverse algemeen gebruikte indicatoren en daarnaast ook signalen
uit eigen koker. |
Is de hulp van Stockpicker-signaal zinvol voor u als belegger?
Vroeger
zette je je geld op de bank, bij voorbeeld in de vorm van een deposito.
Daar krijg je nu maar een schijntje voor, terwijl de fiscus uit gaat van een
bepaald rendement dat je wordt geacht te maken. Of je dat rendement haalt, dat
is te omslachtig voor de fiscus. Bovendien berekent de bank je voor bepaalde
onmisbare diensten, die voorheen gratis waren, sluipend allerlei kosten. Laten
we eerst even voor ons zelf bepalen waardoor je nu succes kunt hebben.
In de eerste plaats moet je een doel hebben en verder moet je een weg
uitstippelen hoe je dat doel wilt bereiken.
Onbekend maakt onbemind
U bent gewend aandelen te kopen die in Amsterdam worden verhandeld of misschien
wel een aandeel dat deel uitmaakt van de Dow Jones index. Maar wat weet u dan
van die onderneming of hoe goed kent u het aandeel?
Wat willen we maken?
Het doel kan zijn om een goede performance neer te zetten. En wat is dan goed?
Het streven is er om bij voorbeeld 30 procent performance per jaar te
maken.
Zo hoorde ik deze week de uitspraak:
If your
dreams
don’t scare you, they aren’t big enough
Daarvoor doen we er goed aan een gunstig moment van aankoop te kiezen. Daarbij
kijken we niet zo zeer naar de stand van een index als de AEX in Amsterdam of
de Dow Jones in New York, maar naar kansrijke momenten van individuele
aandelen. En daarvoor hanteren we een aantal indicatoren uit de kwantitatieve
technsiche analyse. Stockpicker-signaal gaat dus geen jaarverslagen doorploegen
of iets dergelijks.
Zo kan ik me herinneren dat ik begin jaren 80 een Deens aandeel kocht, Novo
Industries, dat heet nu na een fusie met een andere noordeling Novo Nordisk.
Mijn collega’s verklaarden me voor gek. Dat aandeel is net
verdrievoudigd, zeiden ze. Maar korte tijd na mijn aankoop verdrievoudigde de
koers nog eens.
Sinds 2013 heb ik een track record opgebouwd door de selectie van aandelen die
er technisch goed bij liggen. Daarbij kijk ik niet zo zeer naar de onderneming,
maar veel meer naar wat de belegger in het algemeen van dat aandeel vindt.
Laten we eens kijken wat een belegging volgens Stockpicker-signaal kan
opleveren, waarbij we uitgaan van een veilige 8 procent per kwartaal. Onderaan
dit artikel vindt u de berekening hiervan.
Het zou mooi zijn als we de mening van de belegger in het algemeen zouden
kennen. Dat is echter een utopie. Naar die mening vragen is ten eerste
onmogelijk, maar ook niet zinvol omdat je toch geen objectief antwoord zou
krijgen. Nee, we moeten een manier vinden om het gedrag van de belegger in het
algemeen te peilen. Eén van de gouden regels in de wereld van het
onroerend goed is dat er drie dingen belangrijk zijn: Locatie, locatie en
locatie.
Maar onroerend goed is niet de business van Stockpicker-signaal. Wij houden ons
bezig met de belegging in aandelen. En daar zijn net zo goed drie dingen
belangrijk: Discipline, discipline en discipline.
Stockpicker-signaal geeft u daarom de volgende suggestie mee om volgens een
vast plan te werk te gaan. Dat plan hoeft niet veel tijd te kosten. Wanneer u
een aankoop gedaan hebt, neem dan voor u zelf een bepaald percentage in
gedachten dat u haalbaar acht, bij voorbeeld 10 procent, en geef gelijk na uw
aankoop een verkooporder op voor een derde deel van het aantal gekochte
aandelen op de limiet die dus tien procent hoger ligt dan de aankoop. Dat is
alvast ‘profit in the pocket’. Waarom niet het hele pakket
verkopen? Om van de mogelijkheid te profiteren dat de koers verder oploopt.
Een bekend spreekwoord is dat van winst nemen nog nooit iemand armer is
geworden. Dat is helemaal waar, maar het beperkt wel je winstkansen. Geef dan
ook, gelijk na uw aankoop, een tweede order op om nog een derde deel van het
aantal gekochte aandelen te verkopen op bij voorbeeld 20 procent winst en een
derde order voor de resterende aandelen voor het geval de koers 30 procent
winst aanwijst. Hiermee voorkom je dat je achteraf zegt: Op die koers had ik
wel willen verkopen. Haalt een aandeel die koersstijging niet, dan kun je
gewoon aan het einde van de driemaands periode afscheid nemen en het opnieuw
proberen in een ander aandeel. We spreken hier wel steeds van een kwartaal, dit
is echter geen kalenderkwartaal, maar een willekeurige driemaands periode.
Dat geloven we niet Het zou best kunnen zijn dat je die percentages aan de hoge
kant vindt, maar de koersstijging winst, dat wil zeggen de hoogste koers ten
opzichte van de startkoers, ligt nu gemiddeld op 27 procent. Toen een tijd
geleden dat percentage op 23 stond, vond iemand die ik sprak dit niet
geloofwaardig, waarna ik op onderzoek ben gegaan waardoor dat hoger lag dan
zijn verwachting. Het antwoord staat op de website www.stockpicker-signaal.nl onder
het
kopje: ‘Dat geloven we niet’.
Met deze manier van handelen zit Stockpicker-signaal momenteel op 9½
procent niet per jaar, maar per kwartaal. Ik sprak onlangs iemand die zei: Je
mag mijn centen beleggen voor de helft van die percentages, maar dan wel met
garantie. Mijn reactie was dat ik zijn centen niet MAG beleggen, want dan doe
ik aan vermogensbeheer en dat is mij niet toegestaan door de AFM (Autoriteit
Financiële Markten).
Bovendien kan ik die garantie niet geven. John Pierpoint Morgan, de oprichter
van wat nu de grote bank/vermogensbeheerder JPMorgan-Chase is, werd eens
tijdens een presentatie het volgende gevraagd: "Mijnheer Morgan, dat is nou allemaal wel aardig
wat u
verteld hebt, maar wat gaat de beurs nou het komende halfjaar doen."
Tja, was het antwoord, dat is een interessante vraag. Daar moet ik over
nadenken.
Even later zei hij - de zaal één en al oor - "de beurs zal blijven
fluctueren".
Sindsdien is die uitspraak bekend als de Morgan-Law.
Ik kreeg begin deze week een seintje dat een bepaald aandeel een grote toekomst
tegemoet gaat en ook waarom. Daarom heb ik dat aandeel op mijn manier bekeken
en heb ik wat aandelen gekocht.
Nu zie ik dat de koers het heel goed doet, dus dacht ik bij me zelf: Had ik er
maar meer gekocht. U kent wellicht het gezegde: Had ik is goed, maar heb ik is
beter. Maar ik ben blij dat ik gekocht heb en ik ga vandaag wat bijkopen. Ja,
dan wordt mijn gemiddelde aankoopkoers wel hoger, maar is wel lager dan de
aankoop van nu.
| De
berekening per driemaands periode |
| Bedrag van
investering |
10000 |
18000 |
40000
|
| Bruto rendement |
800 |
1440
|
3200
|
Abonnementskosten
|
300 |
300
|
300
|
| Rendement |
500 |
1140
|
2900
|
Rendement in
percentage
|
5% |
6,33%
|
7,25%
|
Dit aandeel maakt geen deel uit van de signalen van Stockpicker-signaal, ook
niet in de komende signalen, maar die naam stel ik als bonus beschikbaar voor
het afsluiten van een abonnement van een half jaar op Stockpicker-signaal voor
de prijs van drie maanden.
U kent wellicht ook de uitspraak dat resultaten uit het verleden geen garantie
zijn voor de toekomst, maar ze laten wel zien waartoe het systeem van
Stockpicker-signaal in staat is.
Ons motto is: Wil je het beter doen dan de rest, dan moet je het anders doen
dan de rest
|
|
|
|
|
|
|
| Hcc
Beleggen
interessegroep Computerbeleggersgroep-ZH |
|
Computerbeleggersgroep-ZH
|
 Sinds de oprichting in 2002 houden wij ons
bezig met “Beleggen met behulp van de computer”. Het accent ligt
daarbij op het vergroten van de kennis van het ontwikkelen en exploiteren van
handelssystemen. Deze zijn vooral gebaseerd op methoden uit de kwantitatieve en
statistische analyse. Uiteraard wordt daarbij ook aandacht besteed aan
ondersteunende software. Regelmatig besteden we echter ook aandacht aan andere
vormen van beleggen zoals Fundamentele analyse. Daarbij gaan we altijd uit van
het beschrijven en bespreken van een gestructureerde aanpak die gebaseerd is op
objectieve grondslagen. |
| Wij komen 9 keer per jaar
bijeen. Afwisselend
in Berkel & Rodenrijs en Delft. |
| Klik hier voor meer info Contactadres: janroozenburg@kpnplanet.nl |
|
|
|
|
|
|
| Drie
ingrediënten (om schatrijk te worden) |
Bron: Hendrik Oude Nijhuis
|
 |
Hendrik Oude Nijhuis
Auteur, oud bestuurslid HCC Beleggen en BSC Duitenberger.
Oprichter Warrenbuffet.nl |
|
Hendrik Oude Nijhuis heeft
zich
jarenlang verdiept in
‘s werelds beste beleggers. Hij is medeoprichter van Beterinbeleggen.nl
en zijn
bestseller over Warren Buffett is via de website http://www.warrenbuffett.nl/
gratis beschikbaar. Deze column is niet bedoeld als individueel advies tot het
doen van beleggingen. |
De
laatste
jaren behoort Warren Buffett steevast tot een van de rijkste mensen op aarde.
Eerder - in 2008 - was hij trouwens al eens het rijkst. Maar het jaar daarop
werd hij weer ingehaald door zijn goede vriend en Microsoft-oprichter Bill
Gates.
Voor zijn inspanningen voor Berkshire Hathaway (het investeringsvehikel van
Warren Buffett) incasseert Buffett een salaris van US $ 100.000,- per jaar.
Daarmee wordt iemand niet de rijkste persoon ter wereld...
Dat Buffett ondanks zijn bescheiden salaris toch zo rijk geworden is wordt
verklaard door het combineren van drie ingrediënten, die in zeker opzicht
inwisselbaar zijn.
Het gaat om de volgende ingrediënten:
- Een fors startkapitaal
- Een hoog rendement
- Veel tijd
Toen Buffett 39 jaar was (in 1969) had hij reeds een fors 'startkapitaal' weten
op de bouwen van US 25 miljoen. Dit bedrag had hij verdiend met de zeer goede
prestaties van zijn partnerships en een voor Buffett gunstige
vergoedingsstructuur van deze investeringsfondsen.
Sinds Buffett bij Berkshire Hathaway de regie voert (sinds 1965) steeg het
aandeel van dit voormalige textielbedrijf met gemiddeld 20,8% per jaar. Dat is
ruim 10% per jaar meer vergeleken met het rendement van de S&P 500
(inclusief dividend) over dezelfde periode.
Dat Buffett met zijn forse - maar nog niet wereldschokkende - startkapitaal met
een hoog rendement kon uitgroeien tot de rijkste man ter wereld wordt verklaard
door het resterende ingrediënt: veel tijd. Het hoge rendement en de lange
periode verklaren dat Buffett's persoonlijke vermogen in 2008 is toegenomen tot
US $ 62 miljard.
Voor Buffett zijn de drie ingrediënten stuk-voor-stuk onmisbaar geweest om
tot een van 's werelds rijkste personen uit te groeien. Om echter 'gewoon'
financieel onafhankelijk te worden volstaat iedere willekeurige combinatie van
twee van de drie ingrediënten.
Iedere jongere bezit sowieso al een ingrediënt voor financiële
onafhankelijkheid: de factor tijd. Doodzonde dit zonder enige inspanning
verkregen ingrediënt te laten verdwijnen...
|
|
|
|
|
|
|
| Hcc Beleggen interessegroep
Noordbeleggen |
groep Noordbeleggen
is
gestart in maart 2006 rond het beleggingsprogramma Vestics.
Inmiddelszijn wij verder gegaan in de boeiende wereld van het beleggen.
Zo doen we onze beleggingen op individuele basis en komen zo'n vijf keer per
jaar bijeen. Het zijn 'interactieve' bijeenkomsten waarin nieuwtjes en
ervaringen onder het genot van een kopje koffie worden uitgewisseld.
Naast het bespreken van het vaste onderwerp: de 'echte' portefeuille, komen ook
onderwerpen als: ervaring met broker software, handelssystemen, indicatoren,
werking van opties/turbo's enz aan bod.
Met als rode draad:
- Selecteren van Aandelen.
-
Selecteren van Opties.
-
Werking en selectie van Turbo's - Selecteren van Beleggingsfondsen
Benieuwd? Kom kom gerust een keer kijken of het iets voor je is. Mail voor meer
info naar Ben
Rietveld |
|
|
|
|
|
|
| Experts
blijven somber |
Bron: Corné van Zeijl,
Actiam
|
|
|
Corné van Zeijl
Corné van Zeijl is analist en strateeg bij ACTIAM. |
Daarnaast
is hij een graag
geziene beurscommentator bij onder meer RTL Z en BNR en schrijft hij columns
voor verschillende media. Zijn opleiding heeft hij aan de Haagse Hogeschoold
gevolgd.
|
De experts blijven volhardend in hun pessimisme. Geo-politieke spanning, en een
mogelijke stijgende rente zijn en blijven (ook
voor
het komende halfjaar)
hier de
oorzaak van.
De aandelenkeuzes over de afgelopen maand was niet reuze.
Men verloor een flink stuk rendement, waarmee de winst van de maand daarvoor
een groot deel werd ingeleverd.
Voor de komende maand is beleggen simpel.
AKZO is by far het mest populaire aandeel.
Het werd maar liefst 26 keer genoemd als beste aandeel (van de 62 experts die
aan de enquête meededen).
Beleggingsexperts zijn normaal gesproken optimistisch van aard. Maar dit jaar
zeker niet. De maands vooruitzichten, net als die voor de komende 6 maanden,
geven al een tijdje een sombere verwachting weer. Voorlopig is dat (nog) niet
uitgekomen.
Ook voor de komende maand is dat niet anders. Nu is het in mei wel wat
makkelijker. Er gaan immers vrij veel aandelen ex-dividend en dat geeft sowieso
wat neerwaartse druk. In april was dat ex-dividend effect op de AEX 0,6%.
Afgelopen maand liet de AEX een redelijke bescheiden plus van 0,9% zien,
ondanks de euforie die er was ontstaan toen de uitslag van de eerste ronde van
de Franse presidentsverkiezingen naar buiten kwamen. Voor de komende tweede
ronde lijkt een winst voor Macron al te zijn ingeprijst. De polls geven een
stand van 60-40 Macron – LePen aan. De wedkantoren prijzen daarom al een
90% kans voor en Macron overwinning in.
Nu waren de wedkantoren ook al overtuigd dat er geen Brexit zou komen en dat
ook Trump niet zou winnen. Maar de Macron – LePen marges zijn wel stukken
groter dan die ten tijde van Brexit / Trump.
Voor mei gaat 26% van en stijgende beurs uit en 40% van een dalende beurs. De
optimisten zien nog koerspotentie door Trump’s belastingplannen. Een 15%
belastingtarief is simpelweg goed voor bedrijven. Een andere reden om positief
te zijn is het mooie winstseizoen. Zelfs in de USA worden de winsten nu naar
boven bijgesteld. Eerder was dat alleen in Europa het geval.
De pessimisten zien een stijgende rente en geo-politieke spanningen als
grootste risico.
6 maands vooruitzichten
De vooruitzichten voor de komende 6 maanden zien niet anders. En ook daar
worden dezelfde redenen aangevoerd. Rente, geopolitiek, winsten en Trump.
Geen goede maand voor expert keuzes
De aandelen binnen de AEX blijven een beperkte bandbreedte. De grootste stijger
was Altice. Ik denk dat dat vooral door de uitslag van de eerste ronde in
Frankrijk was. Veel van Altice’s activiteiten zitten in Frankrijk en deze
zijn nogal gevoelig voor overheidsingrijpen. De grootste daler was Arcelor
Mittal. Dat kwam door de gedaalde ijzererts prijs. Hoewel zij veel gebruiken,
is een dergelijke vaak een indicator dat de cyclus in de staalsector op zijn
retour is. KPN daalde ook hard, dat kwam onder andere door het uitgekeerde
dividend.
De keuzes waren deze maand niet zo goed. Veel van de superwinst afgelopen maand
moest weer worden ingeleverd. Alleen AKZO en DSM lieten bij de toppers een plus
zien. Een alle floppers gingen omhoog. Veel slechter had het niet gekund. Per
saldo verloor een fictief long/short fonds maar liefst 5,3%. De particuliere
beleggers gemeten door www.iex.nl lieten ook een min zien maar die was
veel bescheidener (-2,0%).
AKZO number one
Voor de komende maand is het makkelijk. AKZO is by far the number one. Maar
liefst 26 experts (van de 62 die er in totaal aan deelnamen) denken dat AKZO de
topper van de maand gaat worden. 2 mensen gaan juist van een daling van het
AKZO aandeel uit. De redenatie is dat PPG in ieder geval niet weg gaat en
waarschijnlijk een bod gaat plaatsen voor het einde van de maand. Dat betekent
een flinke upside, terwijl de downside beperkt is. Op zeer grote afstand volgen
Ahold en Randstad.
Aan de flopperskant staat Galapagos bovenaan. Men vindt het aandeel te ver
doorgestegen. Dan komen Altice en Unilever waar naar verwachting al het goede
nieuws nu wel in zit. Gemalto en Unibail vervolmaken de lijst.
Aan de enquête deden 62
experts mee (ondanks de vakantie
periode).
|
|
|
|
|
|
|
| De
risico’s van indexbeleggen |
Bron: Tjerk Smelt, Indexus
|
|
|
Tjerk Smelt
Financieel- en beleggingsadviseur bij Indexus. |
| Tjerk
schrijft regelmatig over
diverse beursgerelateerde onderwerpen en maakt dagelijks de vertaalslag van
uitgangspunten en doelstellingen naar een verantwoorde beleggingsportefeuille.
Meer weten over indexbeleggen? Download gratis ons eBook ‘ETF, Theorie &
Praktijk’ |
Indexbeleggen
bestaat al decennia en de voordelen worden steeds bekender bij de belegger.
Toch bestaat er ook nog steeds bepaalde scepsis en sommige beleggers zien in
indexbeleggen grotere gevaren dan de meer klassieke wijze van beleggen in
aandelen, obligaties en beleggingsfondsen.
Maar wat zijn nou precies de risico’s van indexbeleggen?
Eenheidsworst
Er wordt wel eens gesuggereerd dat door de groei van het indexbeleggen
uiteindelijk teveel beleggers dezelfde positie innemen en dat er dan geen
reële koersvorming tot stand komt.
Daarnaast is men bang dat er door het indexbeleggen automatisch gekocht wordt
in aandelen of obligaties die anders minder snel in het oog van de belegger
zouden springen.
Met de toename van het indexbeleggen neemt ook het aantal varianten toe.
Wanneer een index bestaat uit aandelen of obligaties die een te hoge waardering
kennen is de oplossing eenvoudig: koop de betreffende index niet.
Er is immers keus genoeg, denk hierbij bijvoorbeeld aan een index
ex-financials.
Op die wijze komt er vanzelf diversificatie.
Er zijn inmiddels circa 5000 verschillende beursgenoteerde
indexbeleggingen.
Een ander aspect is dat een index als het ware zelfreinigend is. Wanneer er
bijvoorbeeld een bedrijf failliet gaat wordt dat vervangen door een ander
bedrijf. Kleinere, minder verhandelde aandelen van bedrijven worden ook
vervangen op het moment dat er zich grotere, meer verhandelde aandelen van
bedrijven aandienen. Denk bijvoorbeeld aan het aandeel ABN dat vrij snel na de
nieuwe beursintroductie in de AEX-index opgenomen werd.
Zekerheden voor de
indexbelegger
En wat gebeurt er als een aanbieder van een indexbelegging omvalt of de bank
waar de indexbelegging in bewaring is? Kunnen iShares, Vanguard of Think
bijvoorbeeld failliet?
De kans dat aanbieders van indexbeleggingen omvallen is gelukkig klein, maar
dat mag nooit uitgesloten worden. De indexbelegging blijft dan gewoon
voortbestaan, die is namelijk in het bezit van de belegger en de aanbieder is
‘slechts’ de beheerder.
Het beheer dient dan voortgezet te worden door een andere partij of de
indexbelegging wordt simpelweg geliquideerd en dan valt het vermogen vrij. Dit
risico is dus gelijk aan het risico van beleggen in een beleggingsfonds. En bij
een faillissement van de bewaarbank is er ook geen risico dat u als belegger uw
vermogen kwijt bent.
De zekerheden op dat gebied zijn gelijk aan het beleggen in aandelen of
beleggingsfondsen.
De beleggingen staan geregistreerd op naam van de belegger en niet op naam van
de bank en blijven derhalve buiten de boedel.
Synthetische ETF’s
De angst voor het onbekende houdt vanzelfsprekend beleggers tegen om te
investeren.
Dat is logisch; ga immers nooit investeren in een instrument waar u de werking
niet van kent.
De basis van indexbeleggen is eigenlijk heel eenvoudig: investeer in een index
waarvan je op de komma nauwkeurig de samenstelling van kan achterhalen, tegen
zeer lage kosten en met een uitstekende liquiditeit (dus makkelijk
verhandelbaar). Voeg daar de term ‘synthetisch’ aan toe en er
ontstaat onduidelijkheid, en terecht, want hoe werkt dat dan?
Synthetische indexbeleggingen doen eigenlijk precies hetzelfde als fysieke:
simpelweg de index volgen. Het verschil is dat er bij de synthetische
beleggingen een prijsafspraak wordt gemaakt in plaats van fysiek die index aan
te schaffen.
Deze afspraak wordt (vanuit de wet en regelgeving) echter gedekt door minimaal
90% fysiek onderpand en vaak meer dan 100%. Dit onderpand dient te voldoen aan
strenge criteria qua spreiding en kwaliteit. Het risico voor de belegger is
hierdoor zeer klein.
Wat belangrijker is, is dat synthetische indexbeleggingen tegenwoordig slechts
met een vergrootglas te vinden zijn. Natuurlijk, bij grondstoffenbeleggingen of
heel exotische markten komt het nog vaak voor, maar bij de reguliere indexen
nauwelijks.
De discussie over synthetische indexbeleggingen is dus meer voor de bühne
dan dat het een reëel vraagstuk is.
Uitlenen
Het uitlenen van effecten is een heel gebruikelijke wijze om het rendement op
de beleggingen te verhogen. Denk niet aan procenten per jaar maar meer aan
basispunten.
Het uitlenen van effecten is niet iets specifieks dat hoort bij indexbeleggen,
maar beleggen in het algemeen. Grote beleggers, zoals beleggingsfondsen, doen
dat al sinds jaar en dag.
Door regelgeving is het risico van uitlenen heel laag, bijvoorbeeld door
maximalisatie van het percentage dat uitgeleend mag worden aan een enkele
partij, of de garanties die verstrekt worden door lener of uitlener.
Het echte risico
Het echte risico bij indexbeleggen is gelijk aan het grootste risico dat
beleggers lopen: uw keuzes en continuïteit. Het beleggen in
indexbeleggingen kan net zo divers als het beleggen in aandelen, obligaties en
beleggingsfondsen.
Maar ook bij indexbeleggingen dienen keuzes gemaakt te worden.
De keuze van vandaag is weloverwogen, maar kan over een week, een maand of een
jaar uitgewerkt zijn.
Uw beleggingsportefeuille verdient continuïteit; de index doet dat niet
voor u want dat is een gegeven. Indexbeleggen is derhalve geen eindstation,
maar slechts het begin!
|
|
|
|
|
|
|
| De
aantrekkelijkste dividendaandelen volgens de Ultimate Stock Pickers |
Bron: Robert van den Oever,
Morningstar
|
Morningstar
bekijkt elk halfjaar welke aandelen die de Ultimate Stock Pickers in
portefeuille hebben, het hoogste dividendrendement bieden.
Deze keer staan aandelen in de sector gezondheidszorg centraal. Ondanks de
brede stijging van de aandelenmarkten, biedt die sector nog aantrekkelijk
gewaardeerde aandelen met een sterk dividendrendement.
De stijgende koersen op de aandelenmarkten in de Verenigde Staten de afgelopen
maanden, en intussen ook in Europa, hebben gevolgen voor het dividendrendement
op aandelen. In de zes maanden sinds het vaststellen van de vorige editie van
de lijst is de benchmark index S&P 500 met 12% gestegen. Het gemiddelde
dividendrendement van de index is mede daardoor gedaald naar 1,9% ten opzichte
van 2,1% een halfjaar geleden.
Ook voor de keuzes van de Ultimate Stock Pickers heeft het gevolgen, want nu
steeds meer aandelen dicht in de buurt komen van de Fair Value die
Morningstar’s aandelenanalisten berekenen, moeten zij omzien naar
aandelen die méér opwaarts potentieel hebben.
Met het oog op de lange termijn is het immers zaak om aandelen in portefeuille
te nemen die ondergewaardeerd zijn, zodat er nog rendement te behalen valt op
weg naar de waarde die ze onderliggend vertegenwoordigen. De enige sector die
momenteel dat potentieel biedt is gezondheidszorg. Daarom concentreren
Morningstar’s analisten Joshua Aguilar en Eric Compton zich deze keer op
de bedrijven uit die sector.
Top-10 met het hoogste
dividendrendement
Maar eerst de Top-10 van aandelen met het hoogste dividendrendement. Zoals u
van ons gewend bent, krijgt u twee lijsten. De eerste is de top-10 van aandelen
met het hoogste dividendrendement die de Ultimate Stock Pickers in portefeuille
hebben. Dat is deze:
In vergelijking met de vorige editie zijn Wells Fargo, Unilever en Procter
& Gamble (alle drie ‘Wide Moat’) van de lijst afgevallen. Voor
hen in de plaats zijn gekomen: Sanofi, Nestlé en Verizon. De eerste twee
hebben een ‘Wide Moat’ rating en Verizon is ‘Narrow
Moat’ rated.
Top-10 widely held Divident
paying
stocks
De tweede lijst wordt samengesteld aan de hand van scherpere criteria voor de
aandelen.
Het dividendrendement moet boven het gemiddelde van de S&P 500 ligt en ze
moeten bij meer dan vijf Ultimate Stock Pickers in portefeuille zitten.
Daarnaast moeten de bedrijven meer concurrentievoordeel bieden dan hun
categoriegenoten. Dat betekent een Economic Moat rating van ‘Wide’
of ‘Narrow’ en een Uncertainty Rating van ‘low’ of
‘medium’. Dat leidt tot de volgende lijst:
Deze lijst weerspiegelt de bedrijven die een beter dividendrendement opleveren
dan de benchmark S&P 500, maar tegelijk in een stabiele omgeving opereren
met geringe onzekerheid over hun toekomstige kasstromen. Die kenmerken
reduceren het neerwaarts risico voor de belegger, zo leggen Aguilar en Compton
uit.
Opvallend is dat beide lijsten deze keer nauwelijks overlap kennen. Novartis en
Cisco zijn de enige twee aandelen die op beide lijsten prijken.
Sector Healthcare nader
bekeken
De enige sector die onderwaardering kent over een breed front is
gezondheidszorg. Terwijl de markt behoorlijk steeg, biedt Healthcare nog altijd
mogelijkheden om aandelen te kopen die een stuk onder hun Fair Value noteren.
Niet voor niets vinden we daarom vier aandelen uit deze geplaagde sector terug
in de top-10 van aandelen met het hoogste dividendrendement: Sanofi, Novartis,
Pfizer en AbbVie. Van hen heeft alleen AbbVie een ‘Narrow Moat’
rating, de andere drie zijn ‘Wide Moat’.
Wel is de onderwaardering over het algemeen wat geringer dan in voorgaande
edities van de Ultimate Stock Pickers Top-10 van aandelen met het hoogste
dividendrendement. Eerder lichtten we regelmatig aandelen toe die rond 80% van
hun Fair Value noteerden, maar door de stijging van de aandelenmarkten is
zo’n lage waardering momenteel niet te vinden, ook niet in
Healthcare.
Tegelijk bieden deze aandelen ook een relatief betere veiligheidsmarge. Want de
keuzes van de Ultimate Stock Pickers zijn altijd een balans tussen rendement en
risico. Aandelen kunnen nog zo goedkoop zijn, als dat gepaard gaat met een hoog
risico, dan halen ze alsnog de lijst niet. Langetermijnbeleggen is een zaak van
relatieve waardering, ofwel aantrekkelijke waardering in verhouding tot het
risico dat ermee gepaard gaat.
Sanofi
Sanofi is van alle aandelen op beide lijsten het goedkoopste, met een
koers/Fair Value verhouding van 0,82. Het bedrijf profiteert volgens
Morningstar-analist Damien Conover van een breed en hoogstaand aanbod aan
merkgeneesmiddelen en –vaccins dat zorgt voor een sterke kasstroom.
Fabrikanten van generieke middelen kunnen dat nog niet evenaren, zodat er
voorlopig geen prijserosie dreigt. Ook voor de toekomst zit Sanofi goed, want
de pijplijn is goed gevuld met nieuwe medicijnen, vooral op specialistisch
gebied waar concurrentie gering is. Alles bij elkaar vindt de analist Sanofi
ondergewaardeerd.
Pfizer
Met een koers/Fair Value verhouding van 0,93 is Pfizer iets minder goedkoop,
maar aantrekkelijk genoeg om door vier Ultimate Stock Pickers in portefeuille
te worden gehouden. De schaalgrootte en slagkracht van het bedrijf geven het
een voorsprong bij het ontwikkelen van nieuwe medicijnen. Ook zorgt het brede
productenaanbod voor een sterke en veilige kasstroom. Analist Conover, die ook
dit bedrijf volgt, verwacht veel van de nieuwe middelen op het gebied van
kanker, hart- en vaatziekten en immunologie die Pfizer nu lanceert. Door zijn
omvang kan Pfizer die op de markt brengen in zowel volwassen als opkomende
markten, zodat ze een sterke inkomstenstroom voor de toekomst opleveren.
AbbVie
Het aandeel AbbVie heeft 17% gewonnen sinds november vanwege meer duidelijkheid
over de toekomst van het Amerikaanse zorgstelsel. Eerdere onzekerheid drukte
het aandeel een tijdlang. Ondanks die koersstijging is het aandeel volgens
analist Conover nog altijd aantrekkelijk gewaardeerd. Het bedrijf maakt enkele
medicijnen die een dominante marktpositie hebben, zoals het immunologie-middel
Humira dat goed is voor de helft van de omzet en zelfs nog iets meer dan de
helft van de marge. Vanaf 2019, als er patenten aflopen, zal de concurrentie
van generieke producten voelbaar worden, maar de pijplijn biedt tegen die tijd
nieuwe middelen, waaronder het middel Imbruvica dat wordt ingezet tegen kanker.
Deze grote namen van Pfizer zijn complex en lastig na te maken zodat ze
vooralsnog een sterke marktpositie zullen blijven houden, met dito
kasstroom.
Novartis
Novartis is relatief goedkoop met een koers/Fair Value van 0,87. Dat zagen ook
hier vier Ultimate Stock Pickers die het opnamen. Het bedrijf heeft een
‘Wide Moat’ rating en biedt een lage onzekerheid dankzij een sterke
en zeer brede productenportfolio. Naast merkmedicijnen maakt Novartis ook
generieke producten, oogverzorging en consumentenproducten. Dit
gediversifieerde aanbod geeft het bedrijf een voordeel ten opzichte van zijn
concurrenten. Het aandeel is ondergewaardeerd vanwege de mislukking van een
nieuw medicijn waarvan veel werd verwacht. Dat is echter een tijdelijk
probleem, vindt analist Conover. Volgens hem zal de groei vanaf 2018 weer
aantrekken door andere nieuwe medicijnen uit de pijplijn die dan op de markt
komen.
Lees meer over de Ultimate
Stock
Pickers:
- De aantrekkelijkste dividendaandelen volgens de Ultimate Stock
Pickers
- Sector Gezondheidszorg maakt inhaalslag bij Ultimate Stock
Pickers
- Morningstar introduceert Europese variant Ultimate Stock
Pickers
- Deze aandelen droegen meest bij aan rendement Ultimate Stock
Pickers
|
|
|
|
|
|
|
| HCC!beleggen
zoekt actieve vrijwilligers |
Wat doe jij met je geld?
En met je vrije tijd?
HCC!beleggen is op zoek naar actieve vrijwilligers om bijvoorbeeld de redactie
over de nieuwsbrief te voeren, als webmaster te fungeren, te helpen bij het
organiseren van symposia en andere bijeenkomsten en meer. Ben jij een
enthousiaste belegger?
Meld je dan aan via het bestuur
of de redactie van HCC!beleggen.
Wie zoeken we?
Er is behoefte aan vrijwilligers die zich met verschillende zaken willen
bezighouden. Zo zoeken we verschillende redacteuren voor diverse werkzaamheden,
maar zijn we ook opzoek naar mensen die graag contacten onderhouden met
bijvoorbeeld sprekers voor onze symposia.
Redacteuren
We zoeken redacteuren die zo’n twee uur per week willen besteden aan het
aanleveren en op de website
plaatsen van
content. Het gaat dan om onder meer artikelen over economische onderwerpen,
specifieke beleggingsartikelen of andere interessante financiële
onderwerpen.
Ook zoeken we redacteuren die zo’n zes uur per maand kunnen besteden aan
het leveren en plaatsen van financieel -economische content voor de
maandelijkse nieuwsbrief.
Die nieuwsbrief moet natuurlijk ook in elkaar gezet worden. Ben je handig met
een computer en heb je ongeveer vier uur per maand tijd, dan kun je je hiervoor
aanmelden. Dit kan natuurlijk ook in combinatie met het leveren van de content
voor website en/of nieuwsbrief.
Contactpersonen
Heb je meer affiniteit met mensen dan met teksten? Wees welkom want we zijn ook
naarstig op zoek naar sociaal bedreven, communicatief vaardige mensen die
contacten met bijvoorbeeld sprekers voor symposia willen onderhouden. Dit zal
ongeveer twee uur van je tijd per maand kosten. Ook hiervoor wordt natuurlijk
wel interesse in beleggen verwacht.
Heb je zin en tijd ons te helpen, meld je dan aan via het het bestuur of de
redactie van HCC!beleggen
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Disclaimer: Deze
publicatie komt tot stand op de redactie van beleggersonline.nl de website van
de HCC IG Beleggen. Noch de mate waarin de berichten, voorgestelde
scenario’s, risico’s en voorspellingen de marktverwachtingen
weerspiegelen, noch de mate waarin zij in de realiteit zullen tot uiting komen,
kunnen worden gewaarborgd. De voorspellingen zijn indicatief. De gegevens in
deze publicatie zijn algemeen en louter informatief. Ze mogen niet worden
beschouwd als beleggingsadvies. De
schrijver(s) van deze publicatie en het bestuur van de HCC IG Beleggen en/of de
Redactie van de Nieuwsbrief zijn derhalve niet aansprakelijk voor eventuele
verliezen. De waarde van uw beleggingen kan fluctueren, behaalde resultaten uit
het verleden geven geen garantie voor de toekomst. |
|
|
|
