","isPartOf":{"@id":"https://beleggen.hcc.nl/#/schema/WebSite/base"},"about":{"@id":"https://beleggen.hcc.nl/#/schema/Organization/base"},"inLanguage":"nl-NL","breadcrumb":{"@id":"https://beleggen.hcc.nl/#/schema/BreadcrumbList/17"}},{"@type":"Article","@id":"https://beleggen.hcc.nl/#/schema/com_content/article/1035","name":"Nieuwsbrief 20110220 Symp56-1","headline":"Nieuwsbrief 20110220 Symp56-1","inLanguage":"nl-NL","author":{"@type":"Person","name":"Bas van den Dikkenberg"},"thumbnailUrl":"images/beleggen.jpeg#joomlaImage://local-images/beleggen.jpeg","image":"images/beleggen.jpeg","articleSection":"Nieuwsbrieven","dateCreated":"2011-02-19T23:00:00+00:00","interactionStatistic":{"@type":"InteractionCounter","userInteractionCount":115},"isPartOf":{"@id":"https://beleggen.hcc.nl/#/schema/WebPage/base"}}]}
De meeste beleggers kwalificeren 2010 als
een goed beleggingsjaar.
Ze hebben kennelijk voldoende rendement behaald en de beurzen sloten
over het algemeen hoger dan de stand waarop ze het jaar begonnen.
Toch was 2010 een turbulent jaar. De AEX begon het jaar op circa 343
punten en eindigde rond de 355. Overigens stond de beurs in april ook
al op 355 punten om vervolgens twee weken later de 305 punten aan te
tikken. Maar zoals gezegd zijn de meeste beleggers tevreden over het
beleggingsjaar 2010.
Ook economisch gezien gaat het beter dan verwacht. De centrale bank
verwacht een economische groei van 0,7 procent in 2010, terwijl men
eerder uitging van krimp. De opleving komt deels doordat de
wereldhandel eerder terugveert dan verwacht. De uitvoer wordt
aangezwengeld door landen die relatief weinig last hebben gehad van de
financiële crisis, zoals China, India en Brazilië.
Ook de zogenoemde commodities deden het goed. Kijkend naar deze
assets bereikte edelmetalen, goud en zilver, en grondstoffen, koffie en
graan recordhoogten.
Ze noteerde in 2010 spectaculaire rendementen.
Kunnen we in 2011 wederom een goed beleggingsjaar verwachten?
Hoewel de groei in de Eurozone gematigd is lijkt Duitsland de crisis
ver achter zich te laten. De Duitse economische groei is meer dan
behoorlijk te noemen en de werkgelegenheid is daar op het hoogste
niveau sinds 1992.
Daarentegen plaatst de centrale bank de kanttekening in haar
vooruitzicht dat er
... „geen
wonderen" te verwachten zijn van de opkomende regio’s in
Azië en Latijns Amerika.
... „Zij
zijn onmogelijk in staat de gehele wereldeconomie voor langere tijd op
sleeptouw te nemen."
Dit betekent dat we ook in 2011 op moeten passen. We kunnen niet zo
maar in ‘van alles’ beleggen en veronderstellen dat het wel goed komt.
Maar waarin 'moeten' we dan beleggen en welke beleggingsassets moeten
juist we juist mijden? Moeten we beleggen in aandelen en zo ja welke?
Beleggen in energie en/of in grondstoffen en zo ja, hoe doen we dat?
Op het 56ste HCC Beleggen Symposium "Waarin beleggen in 2011" krijgt u
antwoord op al uw vragen. De hierna genoemde gerenommeerde sprekers
hebben wij bereid gevonden om ons op 2 april a.s. te informeren over de
mogelijkheden en hun visies op de markten.
TradersClub Magazine
nu ieder kwartaal in full color print!
TradersClub Magazine is het nieuwe blad voor technische en
kwantitatieve analyse. Een nieuwe frisse kwaliteitstitel voor actieve
beleggers.
Goed leesbaar, zonder de diepgang te schuwen, onder redactie van Harry
Geels.
TradersClub magazine verschijnt 4 keer per jaar met 52 pagina’s
boordevol informatie voor de actieve belegger.
Met artikelen over technische analyse, kwantitatieve analyse,
handelssystemen en verder alles wat een actieve belegger bezighoudt.
Met een duidelijke focus op praktisch toepasbare informatie.
Voor 79 euro per jaar krijgt u ieder kwartaal een nieuw magazine in uw
brievenbus.
Bovendien kunt u naar een gratis workshop naar keuze en profiteert u
van alle voordelen van de TradersClub website.
Word nog vandaag lid, want:
Robert
Jabroer: "Exchange
Traded Funds, Wat u moet weten!"
Bron: Robert Jabroer
Exchange
Traded
Funds ( ETF’s) ook wel Trackers genoemd maken een enorme ontwikkeling
door. In de VS ging de omzet recentelijk door de barriere van $1000
miljard. Een product om mee rekening te houden.
Begonnen als product om indices te volgen, zijn er inmiddels door het
enorme succes en aantal aanbieders vele varianten ontstaan. Inmiddels
zijn er zo veel verschillende ETF's dat we door de bomen het bos niet
meer zien.
Robert
Jabroer geeft u een inzicht in de verschillende producten,
hun structuur, de aanbieders, kosten, risico's en uiteraard de kansen.
Robert Jabroer is vermogensbeheerder bij Onafhankelijk Vermogensbeheer
's-Gravenhage (OVG) en sinds kort oprichter en eigenaar van Fundtrack,
aanbieder van onafhankelijke informatie en nieuwsbrieven over
Beleggingsfondsen en Trackers. Met zijn Core Satellite strategie, een
combinatie van passief en actief beleggen, streeft hij naar een zo hoog
mogelijk absoluut resultaat.
Met
slechts één transactie bouwt u een goed en ruim gespreide portefeuille
op. Doordat u in een index belegt hoeft u niet in afzonderlijke
ondernemingen te investeren. Trackers combineren de eenvoud van een
aandeel met de risicospreiding van een beleggingsfonds.
Transparant
De koers van
een
tracker komt grofweg overeen met een vast percentage van de index
waarop hij is gebaseerd. Omwille van de verhandelbaarheid is de
indexstand gereduceerd tot bijvoorbeeld 1/10e of 1/100e. Als de stand
van de index 500 is en de verhouding 1/10, dan zal de koers van een
tracker in de buurt van 50 euro liggen.
De koers zal echter niet exact 1/10e van de indexstand bedragen, als
gevolg van afwijkende vraag- en aanbodprijzen op de beurs en omdat
opgebouwd dividend en beheerskosten in de koers verwerkt kunnen zijn.
Trackers die hun dividendinkomsten herkapitaliseren zullen in koers
sterker van de index afwijken.
Beleggers kunnen de koersontwikkeling van hun trackers eenvoudig en op
elk gewenst tijdstip volgen:
De stand van de onderliggende index wordt doorlopend gepubliceerd.
Elke dag wordt op een vast tijdstip de officiële Net Asset Value (NAV)
berekend en bekend gemaakt. Dit is de theoretische waarde van een
tracker, gebaseerd op de actuele waarde van de samenstellende aandelen
en eventuele synthetische aanvullingen, plus opgebouwde dividenden,
minus gemaakte beheerskosten. Om tot de theoretische waarde van één
tracker-aandeel te komen wordt de uitkomst van deze berekening gedeeld
door 10 of 100, het vaste getal waar de corresponderende index door is
gedeeld om de verhandelbaarheid te vergroten.
De Indicatieve NAV wordt berekend als de NAV, maar wordt gedurende de
handelsdag elke 15 seconden geactualiseerd.
Voor verschillende doeleinden
geschikt
Trackers
zijn geschikt voor iedere belegger en kunnen voor allerlei doeleinden
worden gebruikt: voor beleggingen op korte termijn, voor de langere
termijn, voor het volgen van een benchmark, voor strategieën met
derivaten die op dezelfde indices zijn genoteerd, voor het tijdelijk
omzetten van liquiditeiten in effecten, ter afdekking van risico's,
voor arbitrage, enz.
Voordelig
Hoewel men in
een
hele index investeert, betaalt men maar éénmaal provisie, alsof het om
een enkel aandeel gaat. Bovendien zijn de beheerskosten van trackers
laag en zijn er géén in- en uitstapkosten. Trackers kunnen net als
aandelen dividend uitkeren.
Het is goedkoper om trackers te kopen en verkopen dan alle aandelen uit
een index afzonderlijk: er hoeven minder orders te worden geplaatst en
bij het beheer van de portefeuille zijn minder administratieve kosten
en handelingen gemoeid. Bij een tracker zorgt de fondsbeheerder
daarvoor.
Gemakkelijk verhandelbaar
Beleggers
kunnen er zeker van zijn dat ze op elk moment van de handelsdag
trackers kunnen kopen en verkopen, tegen een marktconforme prijs. Van
verschillende kanten wordt handel in trackers gegenereerd:
professionele handel in aandelenmandjes, derivatenhandel, en natuurlijk
door het kopen en verkopen van trackers zelf. Bovendien wordt de handel
ondersteund door liquidity providers; marktpartijen die zorgen dat er
altijd in trackers kan worden gehandeld, ook als er onvoldoende koop-
en verkooporders vanuit de markt voor handen zijn.
Meer
mogelijkheden met trackers
Buy and hold-strategie
Als u
vertrouwen
hebt in de economische ontwikkelingen op de langere termijn, hetzij
algemeen, hetzij voor een specifieke sector, dan kunt u hiervan via
trackers profiteren. U kunt eenmaal aangeschafte trackers zo lang
aanhouden als u maar wilt.
Strategie
voor de korte termijn
Omdat
trackers goed verhandelbaar zijn en de koers met de indexstand
meebeweegt, zijn ze geschikt voor handel op de korte termijn.
Alternatief
voor mandjeshandel
Trackers
kopen is eenvoudiger en voordeliger dan het apart aanschaffen van alle
aandelen die een index samenstellen.
Strategieën met opties en futures op dezelfde onderliggende index
Trackers bieden mogelijkheden voor het afdekken en optimaliseren van
posities in derivaten op dezelfde index.
Gemakkelijk en goedkoop internationaal portefeuillebeheer
Met trackers dekt u in één keer de prestaties van een land, een regio
of een economische sector. U kunt tegen lokale provisies beleggen in
Europese en mondiale aandelen.
Core/satellite -strategieën
Trackers
zijn bij uitstek geschikt voor een beleggingsstrategie die uitgaat van
een solide kern (de ‘core’), met daaromheen wat specifiekere
aanvullingen (de ‘satellites’). Als core kunnen trackers worden
gebruikt die een algemene, goed gespreide index volgen. Als satellites
kunnen individuele aandelen dienen, of trackers die zijn gebaseerd op
specifieke sectorindices (bijvoorbeeld telecom, technologie, farmacie
of banken).
De wereld verbruikt enorm veel energie,
bijna een derde hiervan
komt van olie en een vijfde uit gas. Het grootste deel ervan wordt
verbrand ter wille van het transport, verwarming of het opwekken van
elektriciteit. Op korte termijn lijkt een omschakeling naar
hernieuwbare en/of alternatieve energie hoogstens een aanvulling, zeker
geen grootschalige oplossing. De wereldvoorraden
zijn beperkt en eindig, en slechts een handvol partijen controleert het
grootste deel ervan.
Naast het bezit van bestaande reserves is ook de zoektocht naar nieuwe
voorraden dus enorm belangrijk.
Het tijdperk van de gemakkelijke en goedkope olie is definitief
voorbij, niet alleen de zgn. oliemajors maar ook een ganse
toeleveringssector is wereldwijd bezig om nieuwe voorraden op te sporen
en productieklaar te maken.
Hoe zal het verbruik van olie en gas de komende jaren evolueren, en hoe
kunnen we als belegger daar het best op inspelen?
Dit wekelijks blad brengt de belegger elke keer een diepgaande
fundamentele analyse over waarde-aandelen die de wereld van vandaag en
morgen zullen bepalen.
De voornaamste thema’s die regelmatig aan bod komen zijn energie,
landbouw & voeding en grondstoffen. De op deze strategie
gebaseerde
belegging heeft zijn succes bewezen want sinds 2003 bedraagt het
gemiddeld jaarlijks rendement van de modelportefeuille ruim 11%. De
Euronext 100 doet over die periode slechts 4% en de S&P 500 6%.
Behoorlijk Beleggen is bestemd voor de actieve belegger die wil weten
waarom hij een aandeel dient te kopen (of verkopen), eerder dan af te
gaan op tips of beknopte adviezen.
Behalve het wekelijks blad publiceerde Johan Braem tevens het boek
Behoorlijk Beleggen, waarin hij zijn eigen kijk geeft over de
basisprincipes op dewelke zijn strategie en fundamentele analyses
gebaseerd zijn.
Als vervolg op een eerder werk “Beleggen in de Oliesector”, mogen we
dit jaar nog een nieuwe publicatie over de energiesector in het
algemeen en de hiermee verbonden grondstoffen problematiek in het
bijzonder, verwachten.
De prijs van ruwe olie (Brent) klom de
voorbije weken verder tot boven de 100 dollardrempel.
De strenge winter in Europa en de Amerikaanse Oostkustdreef de vraag
naar brandstoffen op.
De Chinese energiehonger blijft enorm. Er werden vorig jaar in China
meer dan 18 miljoen nieuwe voertuigen verkocht, een stijging met 32,5%
op jaarbasis. Daardoor moest China vorig jaar 17,4% meer ruwe olie
invoeren dan in 2009, de sterkste jaar op jaargroei sinds 2004.
De sluiting, wegens een lek, van een pijplijn in Alaska, die bijna 15%
van de Amerikaanse olieproductie transporteert, duwde de olieprijzen in
de tweede week van januari verder naar omhoog.
De positieve Amerikaanse economische indicatoren wakkeren de
verwachting aan dat de wereldwijde vraag naar ruwe olie sterker zal
toenemen en trekt speculanten aan. Ondertussen
zijn de Amerikaanse commerciële olievoorraden (dus zonder de
strategische olievoorraden) sinds begin november gedaald. De tijdelijke
productieonderbreking in Alaska zal deze trend nog versterken.
Maar deze voorraaddaling is niet dramatisch, omdat het niveau van de
commerciële olievoorraden nog steeds normaal is voor deze tijd van het
jaar. Bovendien zijn de Amerikaanse strategische olievoorraden, die 2,2
keer zo groot zijn als de commerciële voorraden, nauwelijks kleiner dan
hun recordpeil van begin 2010. In de Verenigde Staten zijn de voorraden
van diesel, stookolie en benzine de voorbije weken duidelijk gestegen
en ze zijn groter dan een jaar geleden. De Amerikaanse voorraden van
ruwe olie en geraffineerde producten kunnen dus probleemloos de
binnenlandse vraag naar olieproducten opvangen.
De OPEC, die 40% van de globale olieproductie voor haar rekening neemt,
heeft nog voldoende vrije capaciteit (zonder Irak 5,5 miljoen vaten per
dag in december) om in geval van nood meer petroleum op te pompen. Maar
zowel Koeweit (de vierde belangrijkste OPECproducent) als Iran (na
SaudiArabië de belangrijkste olieproducent binnen de OPEC en de huidige
voorzitter van het oliekartel), zien, ondanks de huidige hoge
olieprijzen, geen reden om een bijzondere vergadering van de OPEC
bijeen te roepen en de productiequota’s te verhogen. Normaal gezien
komt de OPEC pas op 2 juni opnieuw bijeen.
Ondertussen pompen verschillende OPECleden, waaronder SaoediArabië, wel
geleidelijk meer olie op.
Na het einde van de winter zal de vraag naar brandstoffen wellicht
tijdelijk verminderen en kan de opwaartse druk op de olieprijzen
afnemen.
De grondstoffenprijzen in het algemeen en de olieprijzen in het
bijzonder, zullen hoofdzakelijk gedirigeerd worden door de evolutie van
de wereldeconomie. En omdat die dit jaar minder krachtig zal groeien
dan vorig jaar, verwachten we dat de gemiddelde olieprijzen in 2011
minder sterk zullen stijgen dan in 2010.
Het Internationaal Energie Agentschap gaat ervan uit dat de wereldwijde
vraag naar ruwe olie in 2011 met 1,6% zal groeien, na een stijging met
3,2% in 2010. De OPEC is minder optimistisch en verwacht voor dit jaar
slechts een groei van de vraag met 1,4%.
Vat ruwe
Brent-olie op hoogste peil sinds september 2008:
Bron: Tijd.be
De
protestgolf die de Arabische wereld overspoelt, joeg de olieprijs
gisteren even boven 104 dollar. Daarmee zette een vat ruwe
(Brent)
olie in Londen zijn opmars onverminderd voort tot het hoogste peil in
29 maanden.
Met Bahrein komt het straattumult akelig dicht bij Saudi-Arabië, dat
geldt als de 'centrale bankier' van de wereldwijde oliebevoorrading.
Behalve de politieke klasse dreigt de economie van Bahrein een zware
tol te betalen voor de onlusten. Gisteren waarschuwde Fitch voor een
ratingverlaging als het land de situatie niet snel onder controle
krijgt. ‘De onrust heeft economische en politieke onzekerheden
gecreëerd, die het risico voor het kredietprofiel verhogen’, zei het
ratingagentschap.
Voor de wereldwijde oliebevoorrading is het risico geringer. Het
eilandstaatje, dat slechts 125 miljoen vaten bewezen oliereserves telt,
geldt als een lichtgewicht in de energiewereld.
Maar beleggers houden al weken hun hart vast dat het protest, dat in
Tunesië ontkiemde, uitdeint naar Saudi-Arabië. Dat land was in 2009, na
Rusland, de grootste olieproducent van de wereld. Met meer dan 262
miljard vaten schuilen bovendien ’s werelds grootste reserves onder de
Saudische woestijn, leren cijfers van het Amerikaanse energieagentschap
EIA. Als de olieproductie van het land in het gedrang komt, zijn de
gevolgen voor de wereldeconomie nauwelijks in te schatten.
Domino Door
het protest dat al twee regimes op de knieën dwong, zat de olieprijs de
jongste weken stevig in de lift. Tunesië en Egypte herbergen geen grote
olievoorraden, maar beleggers vreesden voor een domino-effect naar
andere oliestaten. Bovendien zat de schrik erin dat het tumult langs de
Nijl-delta de bevoorrading in het gedrang zou brengen. Het Suezkanaal
fungeert als een cruciale schakel in de wereldhandel en het transport
van olie.
Behalve in Bahrein kwam het gisteren opnieuw tot confrontaties in Jemen
en ook Libië, waar kolonel Khadaffi de autoritaire greep op zijn volk
dreigt te verliezen. Het land herbergt de zesde grootste reserves in de
woelige regio.
Analisten wezen de jongste dagen ook op de spanningen tussen Iran en
aartsrivaal Israël. Volgens de Israëlische minister van Buitenlandse
Zaken Avigdor Lieberman plannen twee Iraanse oorlogsbodems om via het
Suezkanaal, langs de Middellandse Zee, naar Syrië te varen. Israël
sprak van een ‘provocatie’ door Teheran, dat de derde grootste
oliereserves en de tweede grootste gasreserves in de wereld heeft.
‘Het Midden-Oosten staat nadrukkelijk in de schijnwerpers van de
oliemarkten’, onderstrepen de Britten van Barclays. ‘De onzekerheid die
over de regio hangt, ondersteunt dat sentiment verder’, schrijft het
gereputeerde beurshuis. Uit cijfers van de Britse oliereus BP blijkt
dat het Midden-Oosten en Noord-Afrika instaan voor meer dan een derde
van de wereldwijde olieproductie. De regio telt zo’n 61 procent van de
bewezen reserves.
HEK Value Funds is de beheerder van drie
aandelenfondsen die wereldwijd beleggen volgens de value-methodiek. Het team achter HEK
Value Funds heeft tezamen meer dan 50 jaar ervaring op de financiële
markten.
HEK Value Funds is ontstaan uit een idee van fondsmanager Fred Huibers.
In zijn loopbaan heeft hij o.a. bij Robeco en Rabobank als belegger aan
de koopkant van de markt gestaan, maar als Head Equity Capital Markets
bij ING ook aan de verkoopkant. Deze unieke combinatie van ervaringen,
tezamen met zijn academische achtergrond, heeft hem inzicht gegeven in
de psychologie van angst en hebzucht die de financiële markten
domineert.
"Laag kopen, hoog verkopen", dat dit de juiste manier is om te beleggen
daar is iedereen het over eens, maar slechts weinig beleggers handelen
ernaar door de strategie in praktijk te brengen. Sterker nog, de meeste
beleggers kopen juist aandelen die het in de afgelopen periode goed
gedaan hebben en die daarom populair zijn. Hun overtuiging is dat
stijgende aandelenkoersen lang kunnen aanhouden. Maar goedkoop zijn
deze aandelen doorgaans niet meer, waardoor teleurstelling zal volgen.
Het is daarom niet verwonderlijk dat de meeste beleggingsfondsen onder
de benchmark presteren.
HEK
gaat bewust tegen
de stroom in. Met een gedisciplineerde methode worden aandelen
uitgeselecteerd die tot de laagst gewaardeerde van de beurzen behoren.
Deze aandelen worden vervolgens gescreend op herstelpotentieel. Als
herstel optreedt - vaak binnen een jaar - dan volgt de beloning in de
vorm van 10-tallen procenten rendement.
