India lijkt na decennia van relatieve geslotenheid eindelijk voluit de internationale handel te omarmen. Nieuwe handelsafspraken met zowel de Europese Unie als de Verenigde Staten markeren een duidelijke koerswijziging. Beleggers reageerden direct: de beurs van Mumbai liet begin februari een stevige plus zien. Voor HCC-beleggers is dit een ontwikkeling om scherp te volgen.
Demografie als structurele groeimotor
De timing van deze openstelling is opvallend gunstig. Waar China te maken heeft met bevolkingskrimp en vergrijzing, groeit India juist stevig door. China telde tot 2023 nog de grootste bevolking ter wereld, maar is inmiddels teruggezakt naar circa 1,4 miljard inwoners. De gemiddelde leeftijd ligt daar rond de 40 jaar en stijgt verder. India daarentegen groeide van ongeveer 1 miljard inwoners rond de eeuwwisseling naar circa 1,5 miljard nu. De gemiddelde leeftijd ligt rond de 29 jaar en jaarlijks komen er per saldo zo’n 18 miljoen mensen bij.
Voor beleggers betekent dit een enorme en groeiende binnenlandse markt met een jonge beroepsbevolking. Dat is een fundamenteel verschil met veel andere grote economieën.
Eerste reactie van de markt
De beurs van Mumbai, gemeten via de BSE Sensex, reageerde op 3 februari met een stijging van circa 2,5 procent op het nieuws over de handelsafspraken. Daarbij moet worden aangetekend dat nog niet alle details zijn uitgewerkt en dat er politiek gevoelige punten openliggen, zoals de beloofde afbouw van Indiase import van Russische olie.
Toch is de richting duidelijk: India wordt actiever onderdeel van de wereldhandel.
Handelsdeal met de VS in grote lijnen
De interim-overeenkomst met de Verenigde Staten kwam tot stand onder aanzienlijke druk vanuit Washington. De Amerikaanse president Donald Trump hief een eerder ingesteld straftarief van 25 procent op, onder voorwaarden die in India politiek gevoelig liggen. Premier Narendra Modi heeft zich hierover vooralsnog terughoudend uitgelaten.
In hoofdlijnen levert de deal het volgende op.
Voor India
Amerikaanse invoerheffingen op onder meer textiel, kleding, leer, schoenen, chemicaliën, woondecoratie en bepaalde machines worden verlaagd of geschrapt. Voor sectoren als farmacie, edelstenen en vliegtuigonderdelen geldt geen algemene invoerheffing. Ook zijn er preferentiële quota afgesproken voor auto-onderdelen en sommige generieke geneesmiddelen.
Voor de VS
India verlaagt of schrapt tarieven op industriële goederen en diverse landbouwproducten. Ook belooft India handelsbelemmeringen voor Amerikaanse medische apparatuur en technologieproducten af te bouwen. Daarnaast heeft India toegezegd om in de komende vijf jaar voor circa 500 miljard dollar aan Amerikaanse energieproducten en cokeskolen af te nemen.
Critici, waaronder voormalig handelsonderhandelaar Ajay Srivastava, spreken van een onevenwichtige ruil. Zij wijzen erop dat India op meerdere terreinen concessies doet die verder gaan dan alleen handel.
Minder protectionisme, meer concurrentie
Opmerkelijk is de toonverandering bij de Indiase regering. Waar India traditioneel sterk protectionistisch was, benadrukte de minister van Handel recent dat concurrentiekracht van de eigen industrie belangrijker wordt gevonden dan het afschermen van de markt. Dat is een duidelijke breuk met het verleden en precies het signaal waar internationale beleggers al langer op wachten.
Wat betekent dit voor HCC-beleggers?
Voor HCC-beleggers is India geen kortetermijnverhaal, maar een structurele groeicase. De combinatie van een jonge bevolking, een enorme binnenlandse markt en toenemende internationale handel kan op termijn aantrekkelijk zijn voor specifieke sectoren en indexen.
Binnen HCC!beleggen houden we India daarom op de shortlist. Onze momentumstrategie passen we niet alleen toe op individuele aandelen, maar ook op landen en regio’s, mits er geschikte ETF’s of beleggingsfondsen beschikbaar zijn. Zodra beleggers op de beurs van Mumbai zichtbaar vooruit beginnen te lopen op de nieuwe handelsmogelijkheden met de EU en vooral de VS, en koersen versneld oplopen, volgt een concreet koopadvies.
Daarbij ligt onder meer de iShares MSCI India UCITS ETF voor de hand als instrument om breed te profiteren van deze ontwikkeling.
Conclusie
Hoewel de Verenigde Staten zich als harde onderhandelaars hebben opgesteld, is het grotere plaatje voor India positief. Met 1,5 miljard consumenten en een snelgroeiende economie heeft het land de stap gezet van relatieve afzondering naar actieve deelname aan de wereldhandel. Dat is nieuw en potentieel zeer interessant voor beleggers.
Voor HCC-beleggers geldt: nog geen overhaaste actie, wel scherp volgen. Zodra het momentum op de Indiase beurs overtuigend versnelt, ligt een instapmoment in het verschiet.
Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie voor leden van HCC!beleggen en vormt geen individueel beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Iedere belegger is zelf verantwoordelijk voor zijn of haar beleggingsbeslissingen en dient rekening te houden met de eigen financiële situatie en risicobereidheid. HCC en de auteurs aanvaarden geen aansprakelijkheid voor eventuele verliezen die voortvloeien uit het gebruik van deze informatie.
