Chipontwerper Qualcomm lijkt eindelijk serieus werk te maken van zijn lang aangekondigde diversificatie. Waar de omzet jarenlang bijna volledig uit smartphonechips kwam, zet het Amerikaanse bedrijf inmiddels forse stappen richting andere groeimarkten zoals automotive, Internet of Things (IoT) en binnenkort zelfs datacenters.
Solide groei ondanks boekhoudkundige tegenvaller
In het laatste kwartaal van boekjaar 2025 groeide de omzet van Qualcomm met 10% tot 11,3 miljard dollar. Over het hele jaar bedroeg de groei 14% tot 44,3 miljard dollar. De winst voor belastingen nam toe met 14% tot 3 miljard dollar, maar onder de streep bleef er een boekhoudkundig verlies van 3,1 miljard dollar over. Dit kwam uitsluitend door een eenmalige afschrijving van 5,7 miljard dollar, als gevolg van gewijzigde belastingregels. Operationeel presteert Qualcomm dus gewoon goed.
Premium smartphones blijven de kurk
De divisie smartphonechips blijft de grootste inkomstenbron. De omzet daaruit steeg met 14% tot 7 miljard dollar. De chips van Qualcomm zijn te vinden in vrijwel alle premium Android-toestellen, en dat segment blijft voorlopig stevig overeind. Toch beseft het management dat deze markt cyclisch is en weinig structurele groei biedt: consumenten doen langer met hun toestellen, en de vernieuwingstempo’s liggen lager.
Automotive en IoT: groei met horten en stoten
Bij automotive wist Qualcomm voor het eerst de grens van 1 miljard dollar omzet te doorbreken, een stijging van 17%. De groei vlakt hier iets af, maar dat is logisch: naarmate de basis groter wordt, neemt het groeipercentage af. Qualcomm levert onder meer chips voor infotainmentsystemen en bestuurdersassistentie. De IoT-divisie groeide met 7% tot 1,8 miljard dollar. Deze afdeling omvat onder meer de nieuwe laptopchips, gebaseerd op de Arm-architectuur. Ondanks goede prestaties veroveren deze chips nog maar mondjesmaat marktaandeel. Veel software is immers nog niet goed geoptimaliseerd voor Arm, terwijl Intel en AMD met hun x86-platform nog altijd domineren.
Nieuwe troef: AI-datacenterchips
De grootste strategische stap kondigde Qualcomm vorige week aan: het gaat zich ook wagen aan AI-datacenterchips. Daarmee wil het profiteren van de enorme investeringsgolf in kunstmatige intelligentie. De eerste klant is al binnen: het Saoedische HUMAIN. Volgend jaar volgt meer informatie, maar het is duidelijk dat Qualcomm hiermee de concurrentie aangaat met bedrijven als Nvidia, AMD en Intel. Het bedrijf verwacht dat de divisies automotive en IoT samen in 2029 circa 22 miljard dollar omzet zullen genereren – een verdrievoudiging ten opzichte van nu.
Blik op de toekomst
Analisten rekenen op een gematigde groei in de komende jaren. De smartphonemarkt blijft conjunctuurgevoelig, terwijl de nieuwe markten nog aan het rijpen zijn. Toch kan Qualcomm profiteren van de verschuiving naar AI en connectiviteit in auto’s, huizen en bedrijfsnetwerken. AI kan bovendien ook in smartphones zelf voor een nieuwe impuls zorgen, al is dat op dit moment nog nauwelijks zichtbaar in de cijfers.
Waardering en advies
Met een koers-winstverhouding van circa 15 is Qualcomm aantrekkelijk gewaardeerd voor een cyclisch technologiebedrijf. De onderneming heeft een sterke balans, een leidende positie in mobiele chips, én duidelijke groeipaden buiten die markt. De diversificatie verloopt planmatig en geloofwaardig: automotive en IoT groeien stabiel, en de datacenterplannen openen deuren naar geheel nieuwe segmenten.
Koersdoel
Verhoogd van $190 naar $195. Qualcomm boekt duidelijk strategische vooruitgang en wist met zijn cijfers de verwachtingen te overtreffen. De vooruitzichten zijn goed en de diversificatiestrategie overtuigt. Het advies voor Qualcomm blijft Buy met een tot $195 verhoogd koersdoel.
Disclaimer: dit artikel is informatief en vormt geen individueel beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee; u kunt uw inleg verliezen.
