Wie het afgelopen jaar heeft belegd in Europese technologieaandelen heeft weinig reden tot klagen. Terwijl veel beleggers bij kunstmatige intelligentie vooral denken aan Amerikaanse giganten zoals Nvidia, Microsoft en Alphabet, hebben ook diverse Europese ondernemingen fors geprofiteerd van de wereldwijde AI-golf. De grote vraag is nu: kunnen deze Europese AI-aandelen hun indrukwekkende opmars voortzetten, of dreigt de waardering inmiddels te ver vooruit te lopen op de werkelijkheid?
Europa speelt een grotere rol in AI dan vaak wordt gedacht
Europa beschikt misschien niet over een eigen OpenAI of Google DeepMind, maar speelt wel een cruciale rol in de wereldwijde AI-infrastructuur.
Veel Europese bedrijven leveren namelijk de technologie, apparatuur, software en energie-infrastructuur waarop kunstmatige intelligentie draait. Daardoor profiteren zij indirect van de enorme investeringen die wereldwijd in AI worden gedaan. Dat is ook terug te zien in de beurskoersen.
ASML blijft een van de belangrijkste AI-spelers
Een van de bekendste voorbeelden is het Nederlandse technologiebedrijf ASML. Vrijwel alle geavanceerde AI-chips worden geproduceerd met behulp van lithografiemachines van ASML. Hierdoor vormt het bedrijf een essentiële schakel in de wereldwijde halfgeleiderketen.
Morningstar verwacht dat ASML de komende jaren een dominante positie behoudt dankzij zijn unieke technologie. Tegelijkertijd waarschuwen analisten dat de sterke koersstijging ervoor heeft gezorgd dat een groot deel van het optimisme inmiddels al in de aandelenkoers verwerkt lijkt te zijn.
Schneider Electric profiteert van de datacenterboom
Een andere opvallende winnaar is Schneider Electric. AI heeft enorme hoeveelheden elektriciteit nodig. Datacenters worden steeds groter en vragen om geavanceerde energie- en koelsystemen. Schneider Electric levert precies die oplossingen.
De onderneming profiteert daardoor rechtstreeks van de wereldwijde uitbreiding van AI-datacenters. Volgens Morningstar behoort het bedrijf tot de belangrijkste Europese infrastructuurspelers binnen de AI-economie.
Siemens Energy profiteert mee
Ook Siemens Energy ziet de vraag toenemen.
Datacenters hebben niet alleen chips en software nodig, maar ook een betrouwbare energievoorziening. De enorme uitbreiding van AI-capaciteit zorgt daardoor voor nieuwe investeringen in elektriciteitsnetwerken, transformatoren en energie-infrastructuur. Morningstar wijst erop dat aandelen van Siemens Energy dit jaar al fors zijn gestegen door de toenemende vraag vanuit de AI-sector.
SAP brengt AI naar het bedrijfsleven
Een andere Europese speler die vaak minder aandacht krijgt, is SAP. Waar ASML en Schneider Electric vooral profiteren van de infrastructuurkant van AI, richt SAP zich op de toepassing van AI binnen bedrijfssoftware. Door kunstmatige intelligentie te integreren in ERP-systemen, data-analyse en bedrijfsprocessen probeert SAP de productiviteit van ondernemingen verder te verhogen.
Voor beleggers biedt SAP daardoor blootstelling aan de softwarekant van de AI-revolutie.
Zijn deze aandelen inmiddels te duur?
Dat is precies de vraag die steeds vaker wordt gesteld. Morningstar signaleert dat diverse Europese AI-gerelateerde aandelen inmiddels tegen hoge waarderingen worden verhandeld. Sommige ondernemingen noteren rond hun geschatte reële waarde, terwijl andere volgens analisten zelfs boven hun fair value zijn uitgekomen.
Dat betekent niet automatisch dat de koers niet verder kan stijgen. Het betekent wel dat toekomstige rendementen waarschijnlijk sterker afhankelijk worden van daadwerkelijke winstgroei dan van enthousiasme alleen.
Met andere woorden: de volgende fase van de AI-rally zal waarschijnlijk meer moeten worden gedragen door bedrijfsresultaten dan door verwachtingen.
Wat betekent dit voor leden van HCC!beleggen?
Voor HCC-beleggers laat deze ontwikkeling zien dat kunstmatige intelligentie veel breder is dan alleen Amerikaanse technologiebedrijven. Europa beschikt over meerdere ondernemingen die een belangrijke rol spelen in de wereldwijde AI-keten. Van chipmachines en energievoorziening tot software en datacenters: Europese bedrijven zijn op diverse fronten betrokken bij de verdere groei van AI.
Tegelijkertijd blijft voorzichtigheid geboden. Na de forse koersstijgingen van de afgelopen jaren zijn de verwachtingen hoog gespannen. Wanneer de groei tegenvalt, kunnen waarderingen onder druk komen te staan.
Conclusie
De AI-revolutie biedt niet alleen kansen in Silicon Valley. Ook Europese ondernemingen zoals ASML, Schneider Electric, Siemens Energy en SAP profiteren van de enorme investeringen die wereldwijd in kunstmatige intelligentie worden gedaan.
Of de rally in deze aandelen nog jarenlang doorzet, zal afhangen van de vraag of de winstgroei gelijke tred kan houden met de hoge verwachtingen van beleggers. Eén ding lijkt echter duidelijk: Europa speelt een veel grotere rol in de AI-economie dan veel beleggers zich realiseren.
Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies. De genoemde ondernemingen worden uitsluitend genoemd om marktontwikkelingen toe te lichten. Beleggen brengt risico's met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Doe altijd zelf onderzoek en houd rekening met jouw persoonlijke financiële situatie, kennisniveau en risicobereidheid voordat je een beleggingsbeslissing neemt. HCC en HCC!beleggen aanvaarden geen aansprakelijkheid voor beleggingsbeslissingen die op basis van dit artikel worden genomen.
