De aandacht rond Tesla gaat in de media vaak uit naar elektrische automobielen, robotaxis en uitspraken van Elon Musk. Minder zichtbaar, maar voor beleggers minstens zo interessant, is de snelle groei van Tesla Energy. Deze divisie, gericht op grootschalige energieopslag, ontwikkelt zich in hoog tempo tot een steeds belangrijker onderdeel van het concern.
Energieopslag wordt structureel belangrijker
De Energy-divisie van Tesla draait al langere tijd goed. Dat is geen toeval. De energietransitie zorgt voor een sterke toename van wind- en zonne-energie, maar deze bronnen zijn per definitie grillig. Energie wordt niet altijd opgewekt op het moment dat de vraag het hoogst is. Opslag wordt daarmee een cruciale schakel in het energiesysteem. Grote batterijsystemen, zoals Tesla die levert, maken het mogelijk om energie op te slaan op momenten van overcapaciteit en later weer beschikbaar te maken. Dat was jarenlang technisch lastig en kostbaar, maar door dalende batterijprijzen en schaalvergroting is energieopslag economisch steeds aantrekkelijker geworden.
Nieuwe groeimotor: datacenters en netbelasting
Naast de bestaande vraag vanuit de energietransitie is er een nieuwe groeimotor bijgekomen. De wereldwijde bouw van datacenters – onder meer door de explosieve groei van cloud- en AI-toepassingen – zorgt voor een sterk stijgend stroomverbruik. Tegelijkertijd blijkt het uitbreiden van elektriciteitsnetten en opwekkingscapaciteit complex, traag en politiek gevoelig. Volgens Tesla wordt op een gemiddelde dag ongeveer een halve terawatt aan elektriciteit verbruikt, terwijl de maximale opwekcapaciteit wereldwijd ongeveer het dubbele bedraagt. Dat betekent dat er structureel sprake is van inefficiënt gebruik van capaciteit. Batterijen kunnen hier een sleutelrol spelen: ze slaan energie op tijdens daluren, bijvoorbeeld ’s nachts, en leveren die terug tijdens piekmomenten.
Voor datacenters is dat extra relevant. Hun stroomverbruik kan sterk fluctueren en pieken kunnen het reguliere net onder druk zetten. Grote accu’s naast datacenters zorgen voor stabiliteit, continuïteit en kostenbeheersing. Ook wanneer datacenters worden gecombineerd met eigen energieopwekking, blijven batterijen noodzakelijk omdat productie en vraag nooit perfect samenvallen.
Robotaxi’s: voortgang, maar nog geen doorbraak
Naast Energy blijft ook de robotaxi-ontwikkeling een belangrijke factor voor de waardering van Tesla. Volledig autonome taxi’s zonder bestuurder rijden nog niet op grote schaal. Wel zijn inmiddels testvoertuigen gesignaleerd zonder passagiers aan boord. Opvallend is dat het hier niet gaat om bestaande modellen, maar om speciaal ontwikkelde cybercabs met twee zitplaatsen en zonder stuur.
Het aantal regio’s waarin getest wordt, breidt zich langzaam uit. Full Self-Driving is recent goedgekeurd in onder meer Zuid-Korea, en eerder al in Australië en Nieuw-Zeeland. Ook in Europa vinden tests plaats. Dat wijst op voortgang, maar grootschalige commerciële inzet laat nog op zich wachten.
Wat betekent dit voor Tesla als belegging?
Tesla Energy vertegenwoordigt momenteel ongeveer 12 procent van de totale omzet. Dat maakt het nog geen dominant onderdeel, maar het groeit snel en is bovendien relatief winstgevend. Voor beleggers betekent dit dat de marges van Tesla als geheel hierdoor ondersteund worden. De echte waardesprong voor het aandeel moet echter nog steeds komen van robotaxi’s en, op langere termijn, van de Optimus-robot. De Energy-divisie is daarmee niet de primaire reden om Tesla-aandelen te bezitten, maar wel een steeds belangrijkere stabiliserende factor binnen het bedrijf.
Voor HCC-leden die beleggen, is dit vooral relevant omdat Tesla minder een “eendimensionaal autobedrijf” wordt en zich ontwikkelt tot een bredere speler in energie en automatisering. Dat kan het risicoprofiel van het bedrijf op termijn veranderen, maar brengt tegelijk nieuwe afhankelijkheden en onzekerheden met zich mee.
Koersdoel en advies
Ondanks het feit dat de robotaxi-ambities opnieuw niet binnen de eerder gestelde termijnen zijn gerealiseerd, is er wel degelijk sprake van voortgang. Zodra volledig autonome voertuigen zonder toezicht mogen rijden, kan opschaling snel gaan. In combinatie met de sterk verbeterde vooruitzichten voor Tesla Energy rechtvaardigt dit een positiever langetermijnbeeld.
Het koersdoel wordt verhoogd naar 550 dollar. Het advies voor het aandeel Tesla blijft Buy, met de kanttekening dat dit een belegging is met een bovengemiddeld risicoprofiel.
Disclaimer HCC!beleggen: Dit artikel is uitsluitend bedoeld voor informatieve doeleinden voor leden van HCC!beleggen. De inhoud vormt geen individueel beleggingsadvies, geen aanbeveling tot het doen van transacties en geen uitnodiging tot het kopen of verkopen van financiële instrumenten. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Koersen kunnen stijgen en dalen en in het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. De genoemde verwachtingen, koersdoelen en scenario’s zijn gebaseerd op openbare informatie en persoonlijke inzichten van de auteur en kunnen onjuist blijken. HCC, HCC!beleggen en de auteur aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor directe of indirecte schade die voortvloeit uit het gebruik van de informatie in dit artikel. Leden wordt aangeraden altijd zelf onderzoek te doen en, indien nodig, professioneel financieel advies in te winnen voordat zij beleggingsbeslissingen nemen.
