(Gebaseerd op een eerder artikel van IEX-ABM FN)
De traditionele rol van goud als ultieme veilige haven voor beleggers staat steeds meer ter discussie. Waar het edelmetaal historisch gezien fungeerde als vluchtoord in tijden van geopolitieke onzekerheid en economische stress, lijkt dat imago anno 2025 niet langer onaantastbaar. Volgens analist Teeuwe Mevissen van Rabobank wordt die reputatie momenteel serieus op de proef gesteld. In zijn marktcommentaar van donderdag 19 juni 2025 wijst hij erop dat, ondanks de aanhoudende spanningen wereldwijd, goud massaal wordt verkocht. De prijs daalde daarbij tot 3.388 dollar per troy ounce.
Dat is opmerkelijk, aangezien escalaties zoals de aanhoudende oorlog tussen Israël en Iran normaal gesproken een stijging van de goudprijs zouden veroorzaken. De verkoopgolf laat echter zien dat beleggers zich anders gedragen dan voorheen. Niet alleen goud, maar ook Amerikaanse staatsobligaties – die traditioneel eveneens als veilige belegging worden gezien – lijken hun status van 'veilige haven' langzaam te verliezen.
Dollar wint terrein, maar krijgt gezelschap
Ondertussen wint de Amerikaanse dollar aan waarde, een effect dat vaak samenhangt met verhoogde risicoperceptie onder beleggers. Toch is ook de dominantie van de dollar als wereldwijde reservemunt minder vanzelfsprekend dan voorheen. Mevissen wijst op uitspraken van de voorzitter van de Chinese centrale bank, die woensdag pleitte voor een multipolaire financiële wereldorde. In die visie zouden meerdere valuta – waaronder mogelijk de Chinese yuan – samen de internationale muntbalans bewaren, in plaats van dat de dollar allesbepalend is.
Ook binnen Europa leeft het idee dat de wereld klaar is voor alternatieven. ECB-president Christine Lagarde sprak onlangs over de kans om de positie van de euro als wereldreservemunt te versterken. De toenemende geopolitieke instabiliteit, gekoppeld aan het onvoorspelbare buitenlandbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump, creëert volgens haar ruimte voor andere valuta om een prominentere rol te gaan spelen in het mondiale monetaire systeem.
“De panelen zijn aan het schuiven,” aldus Mevissen, die deze ontwikkelingen ziet als tekenen van een mogelijk structurele machtsverschuiving op het wereldtoneel van valuta en financiële markten.
Spanningen in het Midden-Oosten en olieprijs
De onzekerheid die president Trump met zich meebrengt, beïnvloedt ook het wereldwijde veiligheidsbeeld. Volgens Mevissen is het dan ook nauwelijks te voorspellen of de Verenigde Staten zich actief zullen mengen in het conflict tussen Israël en Iran. Wat wél duidelijk is, is dat deze spanningen de grondstofmarkten flink in beweging zetten.
De olieprijs, die al weken in de lift zit, liet het afgelopen etmaal opnieuw forse uitslagen zien. De volatiliteit neemt toe naarmate het conflict escaleert en de kans op verstoringen in de olieproductie uit de regio groeit. De prijs van ruwe olie bereikte inmiddels het hoogste niveau sinds januari van dit jaar.
Centrale banken alert op inflatie
De huidige stijging van de olieprijs is voor centrale banken aan beide zijden van de Atlantische Oceaan reden tot waakzaamheid. Zowel de Amerikaanse Federal Reserve als de Europese Centrale Bank houden de olieprijs scherp in de gaten, aangezien aanhoudende stijgingen kunnen leiden tot hernieuwde inflatiezorgen. Dat kan beleidsmakers ertoe dwingen om renteverhogingen opnieuw te overwegen of geplande versoepelingen uit te stellen.
Voor beleggers betekent dit dat de klassieke vuistregels van veilige havens niet langer vanzelfsprekend zijn. Zowel goud als obligaties bieden in deze complexe geopolitieke context minder zekerheid dan voorheen. En hoewel de dollar vooralsnog terrein wint, groeit het mondiale debat over de noodzaak van een meer gebalanceerd financieel systeem met meerdere dominante valuta.
Conclusie
De mondiale kapitaalmarkten zijn in transitie. Wat lange tijd als vaststaand werd gezien – van de rol van goud tot de dominantie van de dollar – wordt herzien in het licht van nieuwe geopolitieke en economische realiteiten.
