De Europese Centrale Bank (ECB) lijkt voorlopig klaar met het aanpassen van de rente. Volgens een nieuwe peiling van persbureau Reuters verwacht een ruime meerderheid van economen dat de depositorente stabiel blijft tot in ieder geval eind 2026 of zelfs 2027. De inflatie blijft rond de doelstelling van 2% en de economische groei is bescheiden maar stabiel.
Voor beleggers — en dus ook voor veel leden van HCC!beleggen — is dit een belangrijk signaal: het Europese rentebeleid blijft voorlopig voorspelbaar, wat directe gevolgen heeft voor obligaties, aandelenmarkten en de waarde van de euro.
Rente op pauze na forse verlagingen
Na een reeks renteverlagingen tussen juni 2024 en juni 2025 (in totaal 200 basispunten), houdt de ECB de depositorente nu voor de derde vergadering op rij ongewijzigd op 2,00%. Dat blijkt uit de peiling onder 88 economen, waarvan er 63 verwachten dat deze rente in ieder geval dit jaar stabiel blijft. Op 30 oktober wordt geen wijziging verwacht. Ook voor 2026 is er brede consensus dat de rente op het huidige niveau gehandhaafd blijft. Slechts een kleine minderheid van marktpartijen rekent nog op een bescheiden renteverlaging tegen eind 2026, van 25 basispunten.
Ter vergelijking: de Amerikaanse Federal Reserve kiest een andere koers en overweegt nog twee renteverlagingen dit jaar om de Amerikaanse economie te ondersteunen nu de arbeidsmarkt tekenen van afzwakking vertoont.
Inflatieverwachting blijft stabiel rond de 2%
De inflatie in de eurozone bedroeg in september 2,2% — een lichte stijging ten opzichte van augustus, maar nog steeds dicht bij het doel van de ECB. Volgens de notulen van de ECB-vergadering van 10 en 11 september is het huidige beleid “voldoende robuust” om schokken op te vangen. De mediane verwachtingen in de peiling laten zien dat de inflatie tot en met 2027 rond de 2% zal blijven. Daarmee lijkt de ECB voorlopig geen reden te hebben om verder in te grijpen. Christine Lagarde benadrukte eind september dat “de inflatierisico’s grotendeels ingedamd zijn”, mede doordat Europa beter dan verwacht omgaat met de Amerikaanse handelsbarrières.
Economische groei blijft beperkt, maar veerkrachtig
Ook de groeiverwachting van de eurozone blijft stabiel. De economie zal volgens de mediane schatting groeien met:
* 1,2% in 2025
* 1,1% in 2026
* 1,4% in 2027
Die cijfers zijn niet spectaculair, maar wijzen wel op een gestage groei zonder al te grote schokken. Vooral in Duitsland wordt verwacht dat stimuleringsmaatregelen hun vruchten beginnen af te werpen, hoewel dat proces trager verloopt dan aanvankelijk gedacht. Frankrijk kampt intussen met politieke instabiliteit die de groei waarschijnlijk zal drukken. De Duitse economie groeit naar verwachting dit jaar slechts met 0,2%, terwijl Frankrijk op 0,6% uitkomt.
Toch is niet iedereen even optimistisch: 24 van de 30 economen die een aanvullende vraag beantwoordden, verwachten dat de groei eerder lager dan hoger zal uitvallen.
Wat dit betekent voor HCC!beleggen-leden
Voor onze leden heeft een stabiele renteomgeving verschillende praktische gevolgen:
Obligatiebeleggingen
Stabiele of lagere rente kan vastrentende producten aantrekkelijker maken, zeker voor beleggers die op zoek zijn naar voorspelbare inkomstenstromen. De volatiliteit in obligatiemarkten zal naar verwachting afnemen.
Aandelenmarkten
Lagere financieringskosten blijven gunstig voor bedrijven. Beurzen kunnen profiteren, maar het effect zal minder spectaculair zijn dan tijdens eerdere renteverlagingen.
Valuta en internationale spreiding
Het renteverschil met de VS kan leiden tot een relatief zwakkere euro, wat exporteurs helpt maar mogelijk impact heeft op beleggingen in buitenlandse valuta.
Inflatie en koopkracht. Een inflatie van rond de 2% betekent dat de reële waarde van spaargeld redelijk stabiel blijft, maar dat er geen sterke stimulans van dalende prijzen te verwachten is.
Kansen én risico’s
Hoewel de rente stabiel lijkt, moet rekening worden gehouden met onvoorziene schokken — denk aan geopolitieke spanningen, nieuwe handelsbarrières of schommelingen in de energieprijzen. De ECB wil juist ruimte houden om te reageren als de inflatie plots oploopt of de groei terugvalt. Voor beleggers kan dit een tijd zijn om portefeuilles evenwichtiger in te richten, met oog voor defensieve sectoren, vastrentende waarden en een duidelijke spreiding.
Belangrijke disclaimer: Dit artikel is bedoeld ter informatie en educatie van leden van HCC!beleggen. Het vormt geen beleggingsadvies, geen uitnodiging tot het doen van transacties en geen aanbeveling van specifieke producten of strategieën. Beleggen brengt altijd risico’s met zich mee — u kunt (een deel van) uw inleg verliezen. De inhoud is gebaseerd op publieke bronnen (waaronder Reuters en ECB-publicaties) die betrouwbaar worden geacht, maar HCC kan geen garanties geven over de juistheid of volledigheid. Iedere belegger doet er verstandig aan zijn of haar persoonlijke situatie, risicoprofiel en beleggingsdoelen zorgvuldig af te wegen en zo nodig professioneel advies in te winnen voordat beslissingen worden genomen.
Bronnen: Reuters, Europese Centrale Bank, ECB-notulen 10–11 september 2025, Lagarde-toespraak 30 september 2025.
