De Amerikaanse economie domineert regelmatig het nieuws. Dat is logisch: als grootste economie ter wereld heeft de VS enorme invloed op beurskoersen, valutamarkten en het vertrouwen van beleggers wereldwijd. Vooral de arbeidsmarktcijfers trekken telkens weer de aandacht. Een onverwachte stijging of daling van het aantal werklozenaanvragen kan de beurzen doen schommelen. Maar hoe terecht zijn die zorgen? En wat betekent dit voor beleggers in Nederland?
De sleutelrol van de arbeidsmarkt
De Amerikaanse economie draait in sterke mate op binnenlandse consumptie. Wanneer consumenten geld uitgeven aan woningen, auto’s, kleding of technologie, blijft de economie groeien. Het fundament daarvoor is de arbeidsmarkt: zonder werk en inkomen valt die consumptie weg.
Een zwakke arbeidsmarkt kan leiden tot minder bestedingen, dalende winsten voor bedrijven en een afkoelende economie. Maar het omgekeerde is ook niet ideaal. Een te sterke arbeidsmarkt veroorzaakt personeelstekorten en hogere lonen, wat op termijn de inflatie kan aanjagen.
De Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve (Fed), moet hier voortdurend een balans vinden: werkgelegenheid op peil houden zonder dat de inflatie ontspoort.
Rente als stuurmiddel
Het belangrijkste instrument van de Fed is de beleidsrente.
- Lagere rente stimuleert lenen, investeren en consumeren. Dat kan de werkgelegenheid ondersteunen.
- Hogere rente remt de economie af en drukt de inflatie.
Elke rentevergadering van de Fed wordt daarom wereldwijd met spanning gevolgd. Voor beleggers kunnen de beslissingen grote gevolgen hebben: zowel aandelen- als obligatiemarkten reageren vaak direct.
Een delicaat evenwicht
De laatste weken wisselden de signalen elkaar snel af. Zo nam het aantal WW-aanvragen onverwacht toe, wat angst opriep voor een afzwakkende economie. Een week later daalde het aantal echter weer en verdwenen de zorgen grotendeels naar de achtergrond. Het algemene beeld blijft: de arbeidsmarkt koelt iets af, maar niet in een tempo dat alarmerend is.
Een opvallend element is het strenger geworden immigratiebeleid in de VS. Hierdoor neemt niet alleen de vraag naar arbeid af, maar ook het aanbod. Fed-voorzitter Jerome Powell sprak over een “curious balance”: een merkwaardig evenwicht waarbij de markt zichzelf lijkt te stabiliseren.
Vooruitzichten
Voorlopig blijven de fundamenten van de Amerikaanse economie stevig:
- De werkloosheid is historisch laag.
- Consumenten geven nog steeds veel uit.
- De arbeidsproductiviteit neemt toe.
- De Fed handelt behoedzaam en stuurt bij waar nodig.
Dat maakt de situatie op dit moment eerder gunstig dan zorgelijk voor langetermijnbeleggers.
Tips voor HCC-leden
Voor leden die (indirect) beleggen in de VS zijn er enkele praktische lessen:
- Blijf rustig bij wisselende banencijfers. Korte termijn-schommelingen zeggen niet altijd iets over de langetermijntrend.
- Denk in scenario’s. Houd rekening met zowel renteverlagingen als verhogingen en hoe die uitpakken voor aandelen en obligaties.
- Diversifieer wereldwijd. Ook al is de VS leidend, spreiding over meerdere regio’s verkleint risico’s.
- Let op consumptiegedrag. Bedrijven die sterk afhankelijk zijn van Amerikaanse consumenten blijven extra gevoelig voor veranderingen in de arbeidsmarkt.
Conclusie
De VS bevindt zich niet in een acute gevarenzone. Wel blijft het balanceren tussen groei en inflatie, waarbij de Fed een cruciale rol speelt. Voor beleggers is het vooral zaak de ruis te filteren en zich te richten op de bredere trends in de Amerikaanse economie.
Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en mag niet worden gezien als individueel beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. HCC en de auteur zijn niet aansprakelijk voor keuzes die leden maken naar aanleiding van dit artikel.
