De Argentijnse president Javier Milei, die zichzelf graag neerzet als anarcho-kapitalist en nauwe banden onderhoudt met Donald Trump, verkeert in zwaar weer. De Argentijnse peso verloor de afgelopen maanden fors aan waarde, deviezenreserves slinken en de valutamarkten dreigden het vertrouwen volledig te verliezen. Uit onverwachte hoek kwam steun: USA liet weten alles te willen doen om de Argentijnse munt en economie overeind te houden. Een steunbetuiging die in de wereld veel stof deed opwaaien.
Amerikaanse bazooka achter de peso
De verklaring van Scott Bessent, minister van Economische Zaken van de VS, was ongebruikelijk scherp. Hij stelde dat Argentinië een “systeemrelevante bondgenoot” is en dat Washington bereid is om met swaplijnen, valutakooptransacties en aankopen van Argentijnse schuld in dollars te helpen. Daarmee kreeg de peso plotseling de rugdekking van de grootste economie ter wereld. De markten reageerden onmiddellijk: Argentijnse staatsobligaties stegen met 6 cent per dollar, de peso won 4 procent en aandelen klommen met circa 6 procent.
Toch is deze interventie geen garantie voor succes. Analisten benadrukken dat de peso structureel overgewaardeerd is – volgens Barclays zou de munt eigenlijk 30 procent lager moeten staan om de economie weer concurrerend te maken. Dat spanningsveld maakt de Amerikaanse steun niet alleen een zegen, maar ook een bron van nieuwe onzekerheid.
Binnenlandse problemen stapelen zich op
De peso is voor Milei cruciaal: alleen met een stabiele munt kan hij de torenhoge inflatie bestrijden. Maar politieke tegenwind maakt zijn positie precair. Zijn partij verloor recent de verkiezingen in de provincie Buenos Aires, het Congres draait vetorechten terug en drie belangrijke wetsvoorstellen staan op de tocht. Ondertussen brokkelt het draagvlak voor bezuinigingen in de samenleving af. Argentijnen zoeken massaal goedkopere boodschappen net over de grens, vleesverwerkers importeren zelfs rundvlees in plaats van lokaal te kopen – een pijnlijk signaal in een land dat zichzelf als vleesexporteur profileert.
Politieke en financiële horizon
De steun uit Washington geeft Milei wat lucht, maar slechts tijdelijk. De tussentijdse verkiezingen in oktober 2025 kunnen zijn hervormingsagenda verder onder druk zetten. Markten vrezen bovendien dat Milei’s geloofwaardigheid in 2027 volledig verdampt als hij de herverkiezing verliest. Voor beleggers blijft de vraag dan ook: biedt de huidige interventie slechts kortstondige opluchting, of wordt dit het begin van een nieuwe financiële worsteling?
Tips voor HCC-leden
1. Wees voorzichtig met beleggingen in landen met grote politieke onzekerheid, zoals Argentinië. Hoge rendementen gaan hier vaak samen met zeer hoge risico’s.
2. Let op de rol van grote landen zoals de VS: hun steun kan markten tijdelijk stabiliseren, maar lost de structurele problemen niet op.
3. Obligaties uit opkomende markten kunnen interessant lijken, maar houd rekening met valutarisico. Een muntcrisis kan rendementen volledig wegvagen.
4. Voor particuliere beleggers is spreiding essentieel. Beperk blootstelling aan landen die sterk afhankelijk zijn van buitenlandse steun en waar de binnenlandse politiek wankel is.
5. Volg geopolitieke signalen (zoals steunverklaringen uit Washington) actief: ze kunnen op korte termijn flinke koersbewegingen veroorzaken.
Disclaimer
Dit artikel is uitsluitend bedoeld als achtergrondinformatie voor HCC-leden en vormt geen individueel beleggingsadvies. Beleggen in buitenlandse staatsobligaties en opkomende markten brengt aanzienlijke risico’s met zich mee, waaronder valuta- en politieke risico’s. Iedere belegger dient zelf een zorgvuldige afweging te maken of dit type belegging past bij zijn of haar persoonlijke situatie en risicobereidheid.
