Als een miljardair een aandeel niet alleen zijn grootste positie maakt, maar er recent ook nog fors aandelen van bijkoopt terwijl de koers al met 80 procent is gestegen sinds april, dan wekt dat natuurlijk nieuwsgierigheid. Investeerder Stephen Mandel, oprichter van hedgefonds Lone Pine Capital, staat bekend als een van de scherpste analisten van Wall Street. Volgens zijn mentor Julian Robertson is hij zelfs waarschijnlijk de beste analist aller tijden.
Het fonds van Mandel beheert ruim 14 miljard dollar en heeft de afgelopen kwartalen een opvallende keuze gemaakt: de grootste positie in de portefeuille is nu het relatief onbekende energiebedrijf Vistra Corporation.
De stille reus in de Amerikaanse energiesector
Vistra is de grootste competitieve stroomproducent van de Verenigde Staten. Het bedrijf beschikt over een capaciteit van 41.000 megawatt, grotendeels opgewekt uit aardgas, kolen en zes kerncentrales. Wind- en zonne-energie spelen vooralsnog slechts een beperkte rol.
Wat Vistra onderscheidt van klassieke nutsbedrijven is dat het zijn stroom verkoopt op de vrije markt. Dat betekent dat de onderneming direct profiteert wanneer elektriciteitsprijzen stijgen. Bovendien bezit het meerdere retailmerken die energie verkopen aan zo’n vijf miljoen huishoudens en bedrijven in zestien staten. Daarmee heeft Vistra zowel een stevige groothandelspositie als een directe relatie met consumenten.
Het perfecte instapmoment
Mandel bleek uitstekend te timen. Lone Pine Capital kocht begin 2024 zijn eerste belang, net voor een enorme rally. Toen de koers begin 2025 tijdelijk terugviel, breidde Mandel zijn positie opnieuw uit. Inmiddels vertegenwoordigen de aandelen Vistra een waarde van 1,25 miljard dollar, goed voor bijna 9 procent van de totale portefeuille. Daarmee is het zelfs groter dan eerdere zwaargewichten als Meta.
Een koers die explodeert
Jarenlang was Vistra een stabiel maar onopvallend aandeel. Tot 2024. Toen steeg de koers met ruim 250 procent in één jaar. Na een tijdelijke dip in de eerste maanden van 2025 zit de vaart er opnieuw stevig in: sinds april is er alweer 80 procent koerswinst geboekt. Over de afgelopen vijf jaar bedraagt de stijging zelfs 875 procent.
Wat kunnen HCC-leden hiervan leren?
- Kijk achter de cijfers. Een koersstijging van honderden procenten klinkt aantrekkelijk, maar zegt weinig over toekomstige kansen. Analyseer altijd het verdienmodel en de risico’s.
- Let op de timing. Mandel kocht bij toen de koers juist gedaald was. Dat onderstreept hoe belangrijk geduld en timing zijn bij beleggen.
- Spreid je risico’s. Zelfs een miljardair zet niet alles op één aandeel. Vistra is groot in zijn portefeuille, maar blijft onderdeel van een brede mix.
- Ken het verschil tussen markten. Een bedrijf dat opereert op de vrije markt (zoals Vistra) kan veel harder profiteren van prijsstijgingen, maar is ook kwetsbaarder bij dalende prijzen.
- Laat je niet leiden door hypes. Dat een bekende belegger instapt, betekent niet dat het automatisch ook voor jou een goede keuze is.
Conclusie: Vistra Corporation is door de keuzes van Stephen Mandel plots een van de meest besproken aandelen op Wall Street geworden. Voor HCC-leden is dit vooral een interessante casus om te zien hoe professionals denken, spreiden en timen. Maar onthoud: succes van een ander is geen garantie voor je eigen portefeuille.
Disclaimer
Dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie voor HCC-leden. Het vormt geen beleggingsadvies en is geen aanbeveling tot het kopen of verkopen van Vistra Corporation of enig ander financieel product. Iedere belegger maakt zelf zijn of haar afweging, eventueel met professioneel advies.
