Na enkele moeilijke jaren lijkt China opnieuw de belangstelling van buitenlandse beleggers te trekken. Waar het land tussen 2022 en 2024 door veel professionele partijen nog werd bestempeld als vrijwel oninvesteerbaar, is het sentiment inmiddels volledig gedraaid. In 2025 stroomt er weer aanzienlijke hoeveelheden buitenlands kapitaal richting Chinese aandelen.
Volgens cijfers van het Institute of International Finance (IIF) ontvingen Chinese markten dit jaar tot en met oktober ruim 50 miljard dollar aan nieuwe instroom. Dat is bijna vijf keer zoveel als de 11 miljard dollar die in heel 2024 binnenkwam. Het is daarmee de sterkste heropleving van buitenlandse interesse in jaren.
Bron: FT.com. Grafiek met investeringen in Chgina vanaf 2015.
Matige economische groei, blijvende structurele uitdagingen
Opmerkelijk genoeg gebeurt deze kapitaalinstroom in een periode waarin de Chinese economie bepaald geen hoge vlucht neemt. De officiële groeiraming van 5 procent voor dit jaar is voor westerse landen hoog, maar voor China juist aan de lage kant. Jarenlang noteerde de economie groeicijfers van 7 procent of meer. De belangrijkste rem blijft de langdurige vastgoedcrisis. Vastgoed fungeerde jarenlang als primaire bron van vermogensopbouw voor Chinese huishoudens. Nu de huizenprijzen al geruime tijd dalen, is het consumentenvertrouwen fors verzwakt. Consumenten besteden minder en bedrijven houden investeringen tegen. Ondanks tal van stimuleringsmaatregelen vanuit Beijing blijft een structureel herstel van de sector uit.
De overheid wil de economie bovendien minder afhankelijk maken van export en meer laten drijven op binnenlandse consumptie. Maar juist daar zit momenteel de zwakte, waardoor de groeiplannen onder druk staan.
Waarom stroomt er dan toch zoveel kapitaal binnen?
De hernieuwde internationale belangstelling is voor een belangrijk deel te danken aan de razendsnelle ontwikkelingen op het gebied van kunstmatige intelligentie. China heeft, ondanks Amerikaanse exportrestricties, verrassend veel vooruitgang geboekt op AI-gebied. Het AI-model DeepSeek heeft wereldwijd veel aandacht getrokken en laat zien dat Chinese techbedrijven op bepaalde vlakken competitief kunnen zijn met de Amerikaanse sector, maar dan tegen veel lagere kosten. Dat maakt het land opnieuw interessant voor beleggers die op zoek zijn naar AI-groei, maar die schrikken van de torenhoge waarderingen van Amerikaanse big tech.
Chinese techbedrijven — waaronder Alibaba, JD.com, Baidu en Tencent — hebben een duidelijke inhaalslag gemaakt. Veel van deze ondernemingen beschikken bovendien over noteringen op Wall Street, waardoor ze voor internationale beleggers goed toegankelijk zijn. De lagere koers-winstverhoudingen in China vormen, ondanks de geopolitieke en systeemrisico’s, voor veel beleggers een aantrekkelijke combinatie.
Risico’s blijven onverminderd hoog
Wie in China investeert moet zich realiseren dat de economische en politieke structuur fundamenteel anders is dan in het Westen. De CCP heeft verregaande macht, regelgeving kan van de ene op de andere dag veranderen en hele sectoren kunnen door overheidsingrepen zwaar worden geraakt. De geschiedenis van de Chinese educatiesector en de internetregulering is daarvan een goed voorbeeld. Dat betekent dat de waarderingen in China wel lager zijn, maar dat daar een reden voor bestaat: het risico is hoger en minder voorspelbaar.
Mogelijkheden voor beleggers
Leden die toch exposure willen naar de AI- en techsector in China kunnen dit via twee hoofdwegen doen:
* Individuele aandelen met noteringen in de VS
* Denk aan Alibaba, JD.com, Baidu en Tencent.
* Via Prosus krijgen beleggers indirect een belang in Tencent.
* ETF’s gericht op de Chinese technologiesector
Voor meer spreiding zijn er diverse trackers, onder meer:
* Amundi MSCI China Tech UCITS ETF (TECH)
* iShares MSCI China Tech UCITS ETF (CTEC)
* HSBC Hang Seng Tech UCITS ETF (HSTE)
Onze conclusie
De belangstelling voor China is terug, vooral gedreven door de indrukwekkende snelheid waarmee het land AI-innovaties ontwikkelt. Tegelijkertijd blijven de macro-economische uitdagingen groot en blijft het politieke risico aanzienlijk. Voor beleggers biedt China dus zowel kansen als valkuilen. Een beperkte allocatie binnen een goed gespreide portefeuille kan interessant zijn, mits je je bewust blijft van de unieke risico’s.
{/show}
Disclaimer: Dit artikel van HCC!beleggen is uitsluitend bedoeld voor educatieve en informatieve doeleinden. Het vormt geen individueel of algemeen beleggingsadvies. De waarde van beleggingen kan fluctueren en u kunt (een deel van) uw inleg verliezen. Resultaten uit het verleden bieden geen garantie voor de toekomst. Raadpleeg altijd een onafhankelijk financieel adviseur bij twijfel of vragen over uw persoonlijke situatie.
