Waar goud bijna dagelijks nieuwe records neerzet, moet zilver zich nog bewijzen. De zilverprijs doorbrak onlangs de grens van 40 dollar per troy ounce en handelt inmiddels rond de 41,50 dollar (decemberfuture). Toch ligt de échte test pas bij de historische top van 50 dollar.
Zilver volgt goud – maar met vertraging
Beleggers die op zoek zijn naar actie en prijsschommelingen kijken steeds vaker naar de grondstofmarkten. Goud blijft de toon zetten, maar zilver profiteert mee. De opmars van edelmetalen wordt deels gevoed door onzekerheid over de wereldeconomie en geopolitieke spanningen.
Tegelijkertijd geldt dat zilver, veel meer dan goud, afhankelijk is van de conjunctuur. Het metaal wordt gebruikt in tal van industriële toepassingen: van zonnepanelen en elektronica tot medische apparatuur. Met de tegenvallende economische groei in de eurozone, China en inmiddels ook de VS (waar de arbeidsmarkt recent een forse terugval liet zien), is er dus sprake van een dubbel beeld: oplopende beleggingsvraag, maar druk vanuit de industrie.
Extra druk: geopolitiek en heffingen
De zilvermarkt staat ook om een andere reden onder spanning. De Amerikaanse regering-Trump heeft zilver recent toegevoegd aan de lijst met kritieke grondstoffen. Dat betekent dat mogelijke importheffingen dreigen. Handelaren reageren door alvast extra zilver in te slaan, terwijl de beschikbare voorraden in onder meer Londen al krap zijn.
De gevolgen zijn duidelijk zichtbaar:
- Leasetarieven voor zilver liggen inmiddels boven de 5% (tegen vrijwel nul normaal gesproken).
- De spotprijs is hoger dan de termijnprijzen, een teken van directe schaarste.
- Data van de Comex laat zien dat steeds meer beleggers kiezen voor fysieke levering van futurescontracten in plaats van cash settlement.
Dit alles wijst op een krappe fysieke markt, waarin vraag het aanbod structureel overstijgt.
Zilver versus goud
Opvallend genoeg is zilver dit jaar zelfs harder gestegen dan goud: ongeveer 40% year-to-date, tegenover 35% voor goud. Toch blijft goud de koploper wat betreft nieuwe records. Het psychologische niveau van 50 dollar is voor zilver voorlopig de grote horde.
Of dat gehaald wordt, hangt deels af van de economische conjunctuur, deels van geopolitieke beslissingen. Mochten er werkelijk importheffingen komen, dan kunnen prijsschokken fors zijn – zowel omhoog als omlaag.
Beleggingsmogelijkheden
Voor particuliere beleggers geldt hetzelfde advies als bij goud:
- Fysiek zilver of zilverfutures zijn opties, maar futures zijn bijzonder risicovol.
- Zilver-ETF’s bieden een laagdrempeliger alternatief om mee te liften op een verdere prijsstijging, met minder complexiteit en risico.
Conclusie
De zilvermarkt is krapper dan ooit, en de kans dat de prijs richting de all-time high beweegt, is reëel. Maar beleggers doen er goed aan zich bewust te zijn van de forse volatiliteit en de invloed van geopolitiek beleid. De komende maanden beloven hoe dan ook spannend te worden voor “poor man’s gold”.
